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中國會走向日本失落的十多年,還是更糟?


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來賓:財經專家、時事評論人吳嘉隆

 

中國經濟走緩似乎已經成了無法挽回的趨勢,繼6月出口比去年同期下滑12.4%之後,根據中國官方8月8號公布的最新數據,7月份出口出現了2020年疫情大爆發後最大跌幅,比去年同期下滑14.5%,連續3個月減少。除了今年3月和4月的短暫反彈,中國出口自2022年10月以來就不斷衰退。

相對於美歐國家飽受通貨膨脹之苦,中國相反的卻是遭遇通貨緊縮的威脅,加上年輕人高達百分之二十以上的失業率;專家指出,如果經濟走勢不再繼續惡化,中國今年的經濟增長率可能只有5%,低於之前國際大銀行預估的6%。許多跡象顯示,嚴格的清零防疫政策結束後,中國經濟只有回光返照似的出現短暫復蘇,接下來就失去了推動力:個人消費低迷,出口乏力,人民幣匯率備受壓力。

不少專家指出,中國眼前的現象讓人想起1990年代的日本。在房地產泡沫破裂後,日本經濟曾經陷入長達十多年的長期危機。

美籍經濟學家辜朝明(Richard Koo)在接受彭博社採訪時說,「日本的商用地產價格當時下跌了87%」,日本央行在1989年連續加息讓企業背上了沉重的債務,不得不長年勒緊褲腰帶還債,無力投資。

辜朝明是野村研究所的首席經濟學家,曾在美國聯準會工作,2003年出版《資產負債表衰退》(Balance Sheet Recession)這本書分析了被稱為「失去的十年」的1990年代日本經濟危機。他在書中闡述當年的日本並非因為景氣周期,而是因為證券和房地產市場泡沫而產生了衰退,也就是「資產負債表衰退」。辜朝明認為,中國目前面對的問題與房地產泡沫破裂後的日本非常相似。包括中國的財經學者最近也熱烈討論了這個話題。今天節目我們請吳嘉隆老師談談他的觀察:到底中國會不會走向日本失落的十年,還是更糟?

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為人民服務By 楊憲宏, Rti