一、整个市场处于中度偏低的估值水平

沪指方面，目前3000点的水平，大概类似于2013-2014年的2400点的水平，处于历史较低水平，往上50%便是股市中等估值水平，再往上50%便是中等泡沫水平。当年的沪指在2400点下方震荡了一年有余，而后往上突破。从形态说那个看，2019年以来的沪指和当年类似，在3000点下方震荡了一年有余。这两个阶段，估计水平和市场的长线技术形态都非常类似。

目前创业板2100点的水平大概等同于2013-2014年1600的估值水平，处于历史中等水平。这个地位往上50%，便是中等泡沫化。2013年1600点往上50%，即2400点就是中等泡沫化；2400点再往上50%，即3600点便是高度泡沫化水平。

按照经济周期的主风格来说，创业板总会比主板高一个估值水平。目前沪指处于历史较低水平，而创业板便处于历史中等估值水平。如果按照牛市的角度，中长线看，将来沪市至少到中等估值水平，创业板达到中等泡沫水平。届时沪指4000多点，创业板3000多点，这便是一轮合理牛市的终点。如果是疯牛状态，那再上50%，沪指6000点多点，创业板4500点，那时候主板处于中等泡沫水平，而小创处于高度泡沫化水平，新一轮大型的灾难即将来临。

如此总结下来，眼前股市的中长线仓位依然是大有可为，不必在意波动。中长线仓位持有1年多，不妨再持有一个合适的时间。

二、眼前市场到底怎么回事？

回顾2019年的股市，当时沪指2800-3000点，创指的1400-1500点，都是处于历史偏低的估值水平。只是从2019年中期开始，经过大半年后，主板依然是历史偏低的估值水平，而小创抬高了50%，从1400-1500的区间抬高到2100-2200点之间，估值水平抬高一个水位！

创业板从2019年中期的1400-1500点到眼前的2100-2200点，已经完成一个估值水平的提升。即从偏低的估值水平提高到中等估值水平，这个阶段已经完成。下一步，不知何时会发动从中等估值水平往中度泡沫化水平的逾越。在估值水平再度抬升之前，此处震荡难免，这就是眼前科技股一会猫脸、一会狗年的主要原因。

眼前的科技股波动一定很大，短线只要错了节奏，伤害也不小。不过这个波动大不是常态，随着时间的推移，科技股的成交量会逐步萎缩，波动率也会逐步缩小。经过一个阶段，科技股的筹码沉淀下来后，再发动下一步估值抬升行情。

主板方面，依然处于历史偏低的估值水平，且经过一年的震荡，筹码沉淀良好。眼前的沪指正在蠢蠢欲动想往上突破。突破是“一切就绪，只欠东风”。这个东风指的是宏观基本面。主板要想从偏低的估值水平往中等估值水平逾越，需要一定的基本面配合。这一点不同于“历史极低的估值水平往历史偏低的估值水平的逾越，这是不需要任何基本面因素”，2019年初的行情便是这种属性。宏观基本面眼前取决于公共卫生事件，需要这方面取得胜利，而后经济超预期恢复。 

三、只有一句话：我把我的思想表达清楚了。如果你认同我这样的思想，自己仔细思考一下，交易策略就可以自己制定出来了！