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最近，看到很多朋友都在讨论，A股中的“88魔咒”这个话题。88魔咒究竟是什么呢？

过去有人做了个统计，发现权益类基金的持仓水平整体达到88%左右，A股往往就会出现大跌，基金持股仓位就成了股市的“反向指标”。

其背后的逻辑，主要在于基金仓位达到这个比例后，继续加仓股票的空间就不多了。

市场上的资金变多了，也代表着投资股票的“需求”变多了，股票也更容易上涨；反之，就更容易下跌。

而结合各个基金的二季报，目前权益类基金平均仓位，已经超过了89%。

所以，一些人就开始担心「88魔咒」会来吗，A股是不是要跌了？

首先，A股当然不是那么容易预测的。

比起“猜涨跌”，不如一起来琢磨琢磨背后的逻辑。

这里和你分享一个思考习惯——区分局部原因和更大的框架。

不知道你有没有玩过俄罗斯套娃？中间的娃娃再耀眼，如果被更外层的娃娃套住，都会变得渺小。

更多的基金资金入市，虽然有可能推动A股上涨；但A股的上涨，并不是只能靠基金买入。

一个比较简洁的股市上涨逻辑，可以分为情绪拉动、资金推动、业绩带动。

基金资金作为相对理性的专业机构资金，有一定参考价值；但确实也只是因素之一。

而看得更长一点，“打铁还需自身硬”。长期业绩增长的好股票，无论是涨的速度、还是涨的耐力，都是经得起考验的。

所以，与其担心「88魔咒」，不如聚焦选对好基金、好股票，做好长期投资的准备，以不变应万变。

而事实上，这几年「88魔咒」本身也不太灵了。为什么呢？说3个原因：

首先，就像前面说的，无论股市整体走势如何，好个股自己也能走出独立上涨的节奏，选对股票才是王道。

其次，现在公募基金的投资范围也越来越丰富了，目前权益类基金的股票仓位虽然平均有超过88%，但其中一部分并不是A股，而是港股和其他海外股票；据估算，不少看起来“超88”的基金，A股仓位大概在6-7成，甚至更低。

第三个原因，如果你有经常看我们的VIP日报，就会知道今年新发基金不少，大家通过买基金把钱更多投入股市的热情，还在延续，股市的新增资金并不会因为所谓的「88魔咒」，断崖式下跌，甚至大概率还会继续上涨。

从这些角度看，「88魔咒」的参考价值，就更低了。

不过，「88魔咒」还给了我两个延伸的启发。

一是，资金仓位管理的重要性，怎么强调都不为过。

我常说，比起结论，更重要的是逻辑。

「88魔咒」之所以有一定的效果，还是体现了仓位、资金对投资的重要性。但现实投资中，大家更关心买什么、什么时候买和卖，很少有人关心拿多少钱买这个问题。

另外，面对一种想要尝试的新投资，如果风险比较高，你可以单独设置观察仓，比如拿2-3个月的工作来做尝试资金。搞懂了逻辑，再进入你整体的资产配置中。

二是，要警惕一些引起舒适的概念。

细细一想，「88魔咒」是个挺讨巧的概念——听着有趣好玩、答案简单粗暴、直切大家最关心的涨跌结论…

但投资本身就是复杂的、反人性的，越是让你舒适的，也越容易麻痹你的思考过程，这本身就是最大的风险之一。

想要避免这种风险，放弃对预测涨跌的执念，就是第一步。

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