Analyspodden - bolag & aktier med DNB Carnegie

Bonava är en av Europas större bostadsutvecklare, med verksamhet i Sverige, Tyskland, Finland och Baltikum. Men vad är det som driver bolaget just nu, hur ska investerare tänka kring resultatutvecklingen och varför skiljer sig segmentrapporteringen från den redovisning som följer IFRS?

I veckans avsnitt börjar vi med analytiker Mathias Carlson, som introducerar caset och går igenom vad som är viktigast att hålla koll på i Bonava. Vi pratar bland annat om successiv vinstavräkning och hur den kan ge en bättre bild av den underliggande utvecklingen i projekten.

I den andra delen träffar vi Bonavas VD Peter Wallin för att djupdyka i bolagets verksamhet och marknader. Vi går igenom utvecklingen i Sverige, Tyskland, Finland och Baltikum, skillnaderna mellan marknaderna och vad som blir viktigt för Bonava framåt.

AI har snabbt förändrat hur investerare ser på mjukvarubolag – men hur stort är egentligen hotet, och var finns möjligheterna? Vilka affärsmodeller riskerar att pressas, och vilka bolag kan i stället använda AI för att skapa mer värde?

I veckans avsnitt gästas vi av Amar Galijasevic för att prata om en nyligen publicerad analys om AI påverkan på värderingen och synen på mjukvarubolag. Vi går igenom hur man kan skilja verklig AI-risk från brus, vad som krävs för att ett bolag ska kunna fånga värdet av teknikutvecklingen och en screening av svenska mjukvarubolag. Där lyfter vi fram några bolag som, utifrån analytikernas egna bedömningar, står bättre positionerade när det gäller både risken för AI-driven konkurrens och möjligheten att själva skapa värde av AI.

Eolus har 14,8 GW av vind-, sol- och batteriprojekt – men vad är de egentligen värda? Hur tjänar bolaget pengar på sina projekt, och hur ska man som investerare tolka rapporterna och tänka kring projektportföljen?

I veckans avsnitt går vi igenom Eolus från grunden tillsammans med analytiker Mathias Carlson och VD Per Witalisson. Tillsammans reder vi ut affärsmodellen, vad som driver den stora projektportföljen och varför ett kvartal med nästan ingen omsättning inte nödvändigtvis är dåliga nyheter. Vi pratar även om USA, Baltikum och politiska risker, och framför allt vad Eolus behöver bevisa för att fortsätta skapa värde, vilka katalysatorer vi ska hålla koll på och vad som kan stå i vägen.

I veckans avsnitt fortsätter vi på medtech-spåret tillsammans med Maria Karlsson Osipova och tittar närmare på Mentice, ett svenskt bolag som utvecklar simuleringslösningar för träning och utbildning inom minimalt invasiva medicinska ingrepp. Efter fjolårets globala omstrukturering och strategiska prioriteringar har bolaget nu fyra kvartal i rad med tillväxt i nettoomsättningen, samtidigt som EBITDA har förbättrats kvartal för kvartal. 

Tillsammans med vd Frans Venker går vi igenom hur Mentices affär fungerar, med lösningar för medtechbolag som ska introducera sina produkter säkert och effektivt, och för sjukhus och läkare. Vi pratar om varför behovet av träning och utbildning växer och vad som skiljer Mentice från andra aktörer. Vi diskuterar också tillväxtpotentialen och de finansiella målen på kort till medellång sikt - och vad som behöver gå rätt för att nå dit.

I veckans avsnitt återvänder vi till Paxman, det brittiska medtechbolaget inom hantering av biverkningar vid cellgiftsbehandling. Tillsammans med analytikern Maria Karlsson Osipova går vi igenom grunderna i caset och reder ut några viktiga begrepp – från skalpkylning och reimbursement till IBBM och CIPN - och vad vi som investerare behöver förstå för att kunna följa bolagets tillväxtresa framåt.

I del två träffar vi bolagets vd Richard Paxman, som berättar mer om den nya CIPN-produkten, tillväxtambitionerna på den amerikanska marknaden, hur USA skiljer sig från övriga marknader och varför håravfall i samband med cancerbehandling är ett större problem än man kanske först kan tro.

Det svenska valet blev en rysare och regeringsbildningen är långt ifrån självklar. I veckans Analyspodden går vi tillsammans med Henrik von Sydow igenom vad det jämna valresultatet kan innebära för den ekonomiska politiken, och vad investerare bör hålla ögonen på när förhandlingarna drar igång.

Vilka skatter kan höjas för att finansiera ökade utgifter för bland annat försvar, Ukraina och demografi? Är bankerna återigen i skottlinjen, och hur påverkas välfärdsbolag av den politiska debatten? Samtidigt diskuteras hur stor roll valet egentligen spelar för börsen. Vi pratar om kronan, räntorna och varför den globala makrobilden sannolikt är betydligt viktigare på kort sikt, samt vilka politiska signaler investerare bör följa framåt.

I veckans avsnitt riktar vi blickarna mot några aktuella microcap-case på DNB Carnegie. Först ut är Pierce, en av Europas största onlineåterförsäljare av reservdelar och tillbehör för motorcyklar. Efter några tuffa år är bolaget mitt i en turnaround – men är Pierce verkligen tillbaka på rätt spår? Vi pratar om tillväxt, marginaler, värdering och vad marknaden kan missa i caset. Därefter sammanfattar vi våra intryck från ett microcap-seminarium med Mildef, Bonava och BTS, där vi bland annat diskuterar rekordstor orderingång inom försvar, återhämtningen i bostadsmarknaden och AI som ny tillväxtmotor.

Med i studion är analytikern Niklas Ekman, Hugo Lisjö, Mathias Carlson och Jakob Söderblom - tillsammans med Ida Tillas och vikarierande moderator Victor Ihrman, på studiebesök från systerpodden Montrosepodden!

I veckans avsnitt riktar vi blickarna mot Arion Bank, det första isländska bolaget vi tar upp under bevakning på DNB Carnegie commissioned research. För att förstå banken behöver vi också förstå landet de verkar i, och inte minst vad som hände med de isländska bankerna under finanskrisen 2008 och hur det påverkar ekonomin idag.

Vi går igenom Arions affärsmodell, den isländska bankmarknaden och vad som gör banken så lönsam. Hur hållbart är dagens höga lönsamhet, och hur påverkas Arion av Islands höga inflation och räntor? Och vad skiljer den isländska ekonomin från den svenska, varför är vi fortsatt så skeptiska? Till sist går vi igenom aktiecaset - värdering, yield och hur de positionerar sig mot peers.

Med oss i studion har vi Ida Tillas och aktieanalytiker Emil Jonsson tillsammans med vikarie Victor Ihrman från Montrose, som hoppar in som vikarie under större delar av avsnittet. Välkommen till ett matigt och fullspäckat avsnitt!

I veckans Analyspodden gästas vi av Martin Arnell, analytiker på DNB Carnegie, som bevakar bland annat betting- och gamingbolag.

Efter en sommar där fotbolls-VM satte betting och sportspel i extra fokus riktar vi blicken mot bettingmarknaden och bolagen bakom spelen. Vi pratar om Betsson, Kambi och Evolution – tre bolag med olika positioner i värdekedjan och olika drivkrafter för tillväxt.

Martin berättar om utvecklingen på bettingmarknaden, hur stora sportevenemang påverkar bolagen och vilka trender som är viktigast att följa framåt. Vi diskuterar också reglering, konkurrens och hur bolagen skiljer sig åt när det gäller affärsmodell och tillväxtmöjligheter.

Avslutningsvis ger Martin sin syn på de tre aktierna, värderingarna och vilka faktorer investerare bör följa framöver.

Efter flera tuffa år syns nu allt fler tecken på en vändning för de nordiska småbolagen. I Q2 såg vi en bredare vinståterhämtning, positiva vinstrevideringar och stabiliserade fondflöden – samtidigt som småbolagen handlas till en historiskt hög rabatt mot storbolagen. I första avsnittet efter sommaren diskuterar småbolagsanalytiker Marcus Develius och Ida Tillas småbolagens rapportsäsong, vad som kan driva en fortsatt återhämtning under hösten, vilka risker investerare bör hålla koll på och vilka bolag som sticker ut i DNB Carnegies small cap-screening.