Vi ser tilbage på et år, der har været alt andet end kedeligt.

2025 bød på store udsving, politisk drama og markeder, der overraskede os alle. Vi startede året med bekymringer om recession og geopolitisk uro – ikke mindst med en amerikansk præsident, der skabte overskrifter næsten dagligt.

Alligevel står vi her ved årets udgang med positive afkast. Så hvad har vi lært – og hvad kan vi forvente af 2026? Det skal vi tale om i denne udgave af Ansvar for Penge.

Eksperter  

- Chefstrateg og Partner Mikael Milhøj, Sterna Capital Partners

- Viceinvesteringsdirektør, Thor Schultz Christensen, Velliv

Vært 

- Pressechef i Velliv, Mikkel Bro Petersen

---------------------------------------------

Ansvar for penge er for dig, der interesserer dig for investering.

Vi giver dig indblik i, hvordan eksperterne ser på verden netop nu i et investeringsmæssigt perspektiv.

Podcasten er produceret og udgivet af Velliv - Danmarks 3. største kommercielle pensionsselskab, der tilbyder pensionsordninger til både virksomheder og privatkunder.

Vi har flere end 400.000 kunder og forvalter samlet set mere end 300 mia. kroner.
Indholdet i podcasten er ikke investeringsrådgivning.              

Tilliden til den amerikanske centralbank er under pres som aldrig før. Donald Trump har i sin anden embedsperiode intensiveret forsøgt at påvirke Federal Reserve. Målet er klart: Trump ønsker lavere renter og vil have større politisk kontrol over pengepolitikken. 

Men hvad sker der, når en institution, der traditionelt har været uafhængig, bliver trukket ind i det politiske maskinrum? Og hvad betyder det for markederne, investorerne og din opsparing? I dette afsnit af Ansvar for Penge ser vi nærmere på den politiske risiko, der omgiver Federal Reserve, og diskuterer de mulige konsekvenser for renter, valuta og den globale økonomiske tillid.
 
Eksperter  

- Stifter af EarlyBird Research & Education, Frank Hvid

- Viceinvesteringsdirektør, Thor Schultz Christensen, Velliv

Vært 

- Pressechef i Velliv, Mikkel Bro Petersen

---------------------------------------------

Ansvar for penge er for dig, der interesserer dig for investering.

Vi giver dig indblik i, hvordan eksperterne ser på verden netop nu i et investeringsmæssigt perspektiv.

Podcasten er produceret og udgivet af Velliv - Danmarks 3. største kommercielle pensionsselskab, der tilbyder pensionsordninger til både virksomheder og privatkunder.

Vi har flere end 400.000 kunder og forvalter samlet set mere end 300 mia. kroner.
Indholdet i podcasten er ikke investeringsrådgivning.

Da vi gik ind i 2025, var al snak om recession for længst afblæst, og det var snarere et spørgsmål om overophedning og for meget fart i økonomien i ikke mindst USA.

Nu er snakken forstummet på bare fire måneder, og flere og flere peger på, at risikoen for recession i USA nu stiger ret betragteligt. Det gælder blandt andet for en af verdens største kapitalforvaltere Goldman Sachs, der næsten har fordoblet deres sandsynlighed fra tidligere 20 pct. til nu 35 pct.

Men hvad ligger der egentlig bag denne udvikling, og hvilke implikationer har det for verden og for dit og mit liv. Alt det og sikkert meget mere vil vi tale om i denne udgave af Ansvar for penge.
 
Eksperter  

- Cheføkonom Helge Pedersen fra Nordea

- Viceinvesteringsdirektør, Thor Schultz Christensen, Velliv

Vært 

- Pressechef i Velliv, Mikkel Bro Petersen

---------------------------------------------

Ansvar for penge er for dig, der interesserer dig for investering.

Vi giver dig indblik i, hvordan eksperterne ser på verden netop nu i et investeringsmæssigt perspektiv.

Podcasten er produceret og udgivet af Velliv - Danmarks 3. største kommercielle pensionsselskab, der tilbyder pensionsordninger til både virksomheder og privatkunder.

Vi har flere end 400.000 kunder og forvalter samlet set mere end 300 mia. kroner.
Indholdet i podcasten er ikke investeringsrådgivning.

Da USA fik ny præsident den 20. januar 2025, ændrede verden sig radikalt. USA lukkede sig i en helt uhørt grad om sig selv. Alle tidligere spilleregler for internationalt samarbejde er blevet sat på pause. Toldsatser tages lægges på og tages af alt efter humøret. USA har trukket sig fra den fælles indsats i Ukraine, og i stedet begyndt at omtale Putin som en ven, samtidig med at der er blevet sået tvivl om Natos fremtid. 


I den seneste tid har vi hørt rigtig meget om, at nu skal vi investere i Europa og forsvar. Men det stopper ikke der. For der skal helt bredt set investeres i Europa, men hvad betyder det egentligt? Og hvor er det, at vi er stærke i Europa? og hvor er det vi står med udfordringer? Det og meget mere tager vi en snak om i denne episode af Ansvar for Penge.

Eksperter  

- Chefstrateg og Partner Mikael Milhøj, Sterna Capital Partners

- Viceinvesteringsdirektør og fungerende CIO, Thor Schultz Christensen, Velliv

Vært 

- Pressechef i Velliv, Mikkel Bro Petersen

---------------------------------------------

Ansvar for penge er for dig, der interesserer dig for investering.

Vi giver dig indblik i, hvordan eksperterne ser på verden netop nu i et investeringsmæssigt perspektiv.

Podcasten er produceret og udgivet af Velliv - Danmarks 3. største kommercielle pensionsselskab, der tilbyder pensionsordninger til både virksomheder og privatkunder.

Vi har flere end 400.000 kunder og forvalter samlet set mere end 300 mia. kroner.
Indholdet i podcasten er ikke investeringsrådgivning.              

Så snød markederne os igen. Nu gik vi lige og troede, at renterne kun skulle en vej, og det var ned. Men flere overraskende gode jobrapporter i USA samt et øget inflationstryk har sendt de lange renter op mod 5 pct., og flere og flere iagttagere sætter nu spørgsmålstegn ved om vi overhovedet kommer til at få nogle rentesænkninger fra den Amerikanske Centralbank FED.

Vi vil vi dag dels forsøge at få et overblik over, hvordan stemningen kan vende så hurtigt, dels kigge ind i den berømte krystalkugle, og så kommer vi også til at tale om, hvad udviklingen betyder for os i Europa og herunder om vi også skal til at bekymre os for højere renter i vores egen lille andedam  


Eksperter  

- Økonom og stifter af Paice, Lars Christensen

- Cheføkonom i Velliv, Pernille Bomholdt Henneberg

Vært 

- Pressechef i Velliv, Mikkel Bro Petersen

---------------------------------------------

Ansvar for penge er for dig, der interesserer dig for investering.

Vi giver dig indblik i, hvordan eksperterne ser på verden netop nu i et investeringsmæssigt perspektiv.

Podcasten er produceret og udgivet af Velliv - Danmarks 3. største kommercielle pensionsselskab, der tilbyder pensionsordninger til både virksomheder og privatkunder.

Vi har flere end 400.000 kunder og forvalter samlet set mere end 300 mia. kroner.
Indholdet i podcasten er ikke investeringsrådgivning.              

Året 2024 går på hæld og Velliv kigger på det forgangne års begivenheder, og spørger os selv, hvad vi investeringsmæssigt har lært. I bedste årskavalkade stil har vi delt dagens indhold op i fire temaer: - Året overraskelser - Tendenser og bevægelser inden for investeringsområdet - Hvilke udfordringer fra 2024 tager vi med videre - Hvad vi har lært af 2024.
 
Eksperter  

- Fungerende investeringsdirektør i Velliv, Thor Schultz Christensen

- Partner & Head of Polaris Flexible Capital, Jesper Langmack

Vært 

- Pressechef i Velliv, Mikkel Bro Petersen

---------------------------------------------

Ansvar for penge er for dig, der interesserer dig for investering.

Vi giver dig indblik i, hvordan eksperterne ser på verden netop nu i et investeringsmæssigt perspektiv.

Podcasten er produceret og udgivet af Velliv - Danmarks 3. største kommercielle pensionsselskab, der tilbyder pensionsordninger til både virksomheder og privatkunder.

Vi har flere end 400.000 kunder og forvalter samlet set mere end 300 mia. kroner.
Indholdet i podcasten er ikke investeringsrådgivning.

Velliv slutter en lang valgnat med en tidlig aftale i podcaststudiet, hvor vi optager en breaking news udsendelse med fokus på, hvad vi kan forvente, når Trump forventeligt bliver udråbt som den 47. præsident i USA. Med i studiet er en veloplagt viceinvesteringsdirektør Thor Schultz Christensen fra Velliv og uafhængig økonom Lars Christensen. Lyt med og bliv klogere på alt lige fra investeringsmarkederne til forventningerne til de geopolitiske udfordringer.

Eksperter  

- Viceinvesteringsdirektør i Velliv, Thor Schultz Christensen

- Økonom og debattør, Lars Christensen


Vært 

- Pressechef i Velliv, Mikkel Bro Petersen

---------------------------------------------

Ansvar for penge er for dig, der interesserer dig for investering.

Vi giver dig indblik i, hvordan eksperterne ser på verden netop nu i et investeringsmæssigt perspektiv.

Podcasten er produceret og udgivet af Velliv - Danmarks 3. største kommercielle pensionsselskab, der tilbyder pensionsordninger til både virksomheder og privatkunder.

Vi har flere end 400.000 kunder og forvalter samlet set mere end 300 mia. kroner.
Indholdet i podcasten er ikke investeringsrådgivning.

Ansvar for Penge, kommer denne gang til at sætte fokus på ansvarlige investeringer og særligt klima.  

• På trods af, at klimaforandringer bliver mere og mere synlige i form af fx flere og voldsommere orkaner rundt om i verden, oversvømmelser, tørker, temperaturstigninger osv. er der i de senere år opstået en stadig stærkere anti-klima bevægelse ikke mindst i USA, hvor flere stater er begyndt at slå hårdt ned på fx forvaltere, der udelukker olieselskaber fra deres investeringsmiljø under beskyldningen om manglende fokus på afkast.    
• Med retssager hængende over hovedet og trusler om bål og brand har det tvunget verdens største forvaltere til at navigere inden for nogle meget snævre rammer inden for ansvarlige investeringer og hensyn til klima for ikke at miste specifikke kunder i USA. Det gør det ikke nemmere for sådan nogle som os i Velliv, der bakker op om Parisaftalen og forventer det samme af vores forvaltere.  
• Blandt andet derfor – og af flere andre grunde som vi også kommer ind på – har Velliv deltaget i NY Climate Week, hvor vi har mødtes med mange af de største forvaltere i verden, og sammen med øvrige virksomheder, regeringsledere, NGO’er og øvrige aktører været med til at debattere løsninger til at skalere den grønne omstilling.   Og i november tager vi turen til Baku til COP29, og fortsætter fokus med at inspirere til løsninger og holde fast i klimaambitioner og lade os inspirere af alt det der heldigvis fortsat sker i forhold til den grønne omstilling.

Eksperter  

- Strategisk chef for bæredygtige investeringer i Velliv, Sandra Metoyer

- Head of Corporate Sustainability i Velliv, Stine Vestergaard

- Ellen Pedersen, Ansvarlig for dialog og stemmeafgivelse for selskaberne i Vellivs aktieportefølje 


Vært 

- Pressechef i Velliv, Mikkel Bro Petersen

---------------------------------------------

Ansvar for penge er for dig, der interesserer dig for investering.

Vi giver dig indblik i, hvordan eksperterne ser på verden netop nu i et investeringsmæssigt perspektiv.

Podcasten er produceret og udgivet af Velliv - Danmarks 3. største kommercielle pensionsselskab, der tilbyder pensionsordninger til både virksomheder og privatkunder.

Vi har flere end 400.000 kunder og forvalter samlet set mere end 300 mia. kroner.
Indholdet i podcasten er ikke investeringsrådgivning.

Sommeren har budt på flere spændende nyheder, der har haft og kan få stor betydning for verdensøkonomien og dermed også for de finansielle markeder. I denne udgave af Ansvar for Pension vil kigge lidt tilbage mod nogle af de begivenheder, der har trukket overskrifter hen over sommerferien, og vi vil forsøge at koble fortiden ind i fremtiden og give dig som lytter mest muligt viden.   I denne episode kommer vi ind på:

• Trump har lovet, at han fremover vil overtage styringen af den amerikanske rente og dermed fjerne ansvaret fra FED. Ifølge Trump selv har han mere næse for den slags end nogle af verdens førende økonomer. Et ikke helt overraskende udsagn
• Starten af august bød på store kursfald – der dog efterfølgende i stor stil er absorberet igen – men hvad var det egentlig lige der skete, og hvad var årsagen til at par dages sortsyn på det fremtidige outlook? Og i forlængelse heraf kunne jeg også godt tænke mig, at vi kort kommer ind på de risici, der er forbundet med, at det blandt andet er logorimter, der sælger ud på de dage, hvor markederne bunder.
• Siden vi mødtes sidst, har der også været gode inflationstal fra både USA og Danmark. I andre dele af Euroland går det lidt langsommere med at komme i mål, men det overordnede billede er positivt. Og samtidig er farten gået lidt af arbejdsmarkedet i USA, hvilket har fået flere til tro på hurtigere rentefald verden over. De mest positive vinde tror lige nu på, at renterne i USA kan falde helt op til 1 pct. i den resterende del af 2024, og herunder et fald på 0,5 pct. allerede til september.

Eksperter

- Cheføkonom Pernille Bomholdt Henneberg, Velliv

- Viceinvesteringsdirektør i Velliv Thor Schultz Christensen

Vært

- Pressechef i Velliv, Mikkel Bro Petersen

---------------------------------------------

Ansvar for penge er for dig, der interesserer dig for investering.

Vi giver dig indblik i, hvordan eksperterne ser på verden netop nu i et investeringsmæssigt perspektiv.

Podcasten er produceret og udgivet af Velliv - Danmarks 3. største kommercielle pensionsselskab, der tilbyder pensionsordninger til både virksomheder og privatkunder.

Vi har flere end 400.000 kunder og forvalter samlet set mere end 300 mia. kroner.

Indholdet i podcasten er ikke investeringsrådgivning.

I denne udgave vil vi se på nogle af de allermest aktuelle udfordringer som verden og dermed også aktiemarkedet står overfor. Vi vil se på om de enkelte scenarier giver baggrund for muligheder eller om der er tale om det modsat nemlig faresignaler for investorerne. De 4 scenarier vi i dag vil se nærmere på er:

• Det franske valg, hvor alt tyder på en kraftig højredrejning og ikke mindst en noget mere åben tegnebog, end finanspolitikken i Frankrig hidtil har budt på
• AI åbenbaringen. AI og kunstigintelligens har drevet udviklingen på aktiemarkedet. Bedst illustreret ved, at de såkaldte magnificent 7 er steget så meget i værdi, at de 7 selskaber isoleret set i dag er mere værd end hele aktiemarkedet i Kina, der er verdens næststørste aktiemarked efter det amerikanske.
• USA er verdens motor, og derfor kigger vi alle sammen i den retning. Ind til nu har alt været fryd og gammen som Grundtvig skrev i en af sine salmer. Inflationen er på vej ned, arbejdsmarkedet skaber mange nye jobs, men er der også områder, der kan ødelægge festen. Det kunne fx være antallet af fyringer, lavere opsparinger, når man ser uden for de 10 pct. rigeste amerikanere osv.
• Valget i USA. Vi kommer ikke uden om, at valget i USA måske er årets største begivenhed. Som amerikaner står man over for et svært valg. På den ene side står en dømt forbryder, der ikke holder sig tilbage for at bruge løgne og usandheder og på den anden side står en mand, der virker træt og ude i stand til at have den energi, der skal til for at varetage opgaven som verdens mægtigste mand.

Eksperter

- Cheføkonom Pernille Bomholdt Henneberg, Velliv

- Økonom Lars Christensen

Vært

- Pressechef i Velliv, Mikkel Bro Petersen

---------------------------------------------

Ansvar for penge er for dig, der interesserer dig for investering.

Vi giver dig indblik i, hvordan eksperterne ser på verden netop nu i et investeringsmæssigt perspektiv.

Podcasten er produceret og udgivet af Velliv - Danmarks 3. største kommercielle pensionsselskab, der tilbyder pensionsordninger til både virksomheder og privatkunder.

Vi har flere end 400.000 kunder og forvalter samlet set mere end 300 mia. kroner.

Indholdet i podcasten er ikke investeringsrådgivning.