No vemos razones para que el último dato de inflación obligue a la Reserva Federal a cambiar la trayectoria anunciada para la política monetaria en Estados Unidos, ya que los resultados vienen siendo los naturalmente esperados.

No se percibe una salida rápida a esta situación de altos precios del petróleo, que no incluya un acuerdo en el conflicto bélico generado tras la agresión rusa a Ucrania

Si bien los precios de las viviendas en EEUU ya superan los valores previos a la crisis de 2008, y el aumento de tasas de interés contribuye a cierto enfriamiento, no hay indicios de contracción de actividad ni caída abrupta de precios.

China está tomando medidas para revivitalizar su economía. Pero la estrategia empleada para combatir al Covid y un marcó regulatorio poco amistoso con el clima de negocios están pesando mucho más en el ánimo de los inversores.

El primer trimestre de 2022 volvió a sorprender positivamente en materia de resultados: sobre 460 de las 500 empresas del S&P, se observa un aumento de las ganancias del 13%, contra un 5,5% esperado por los analistas.

¿Perdió el rumbo la Fed y comenzarán aumentos de tasas sin ton ni son? NO. ¿Está "dañando" la Fed a la economía norteamericana? NO. ¿Bajará la inflación? Probablemente, pero no a 2%. Más detalles, en este audio y el video que lo acompaña en BECA TV.

La caída de actividad en Estados Unidos durante el primer trimestre de 2022 no puede tomarse como un signo de recesión. En particular, cuando los datos muestran, al mismo tiempo, un vigoroso aumento del gasto privado en consumo e inversión.

Una coyuntura favorable para los commodities y una política monetaria que anticipó su sesgo restrictivo hacen que, finalmente, los inversores vuelvan a mostrar interés en una de las economías más evitadas durante la pandemia.

No vemos la inversión de la curva de rendimientos de los títulos de deuda americanos como una señal de recesión, sino como una advertencia de que debemos estar comprados en los tramos cortos de la curva y vendidos en los plazos largos.

El título de la comedia shakesperiana es nuestra referencia para el informe de la semana, haciendo referencia a un endurecimiento de la política monetaria norteamericana que, de dura, tiene poco.