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**ALEX:** Willkommen zu Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings-Breakdown. Ich bin Alex, und heute begleitet mich Jordan, um einen detaillierten Blick auf die Q3 2026 Ergebnisse von T-Mobile zu werfen. Bevor wir tiefer einsteigen, möchte ich euch ein wichtiges Disclaimer geben: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN:** Vielen Dank, Alex. Okay, T-Mobile – das ist ein Unternehmen, das wirklich beeindruckende Zahlen abgeliefert hat, und ich bin gespannt, alles durchzugehen.

**ALEX:** Das stimmt vollkommen. Schauen wir uns zunächst die großen Zahlen an. T-Mobile hat starke Q3-Ergebnisse gemeldet, und das Management hat tatsächlich seine Jahresguidance erhöht. Wir reden hier von einer Postpaid-Serviceeinnahmewachstum von neun Prozent, während die Gesamtserviceeinnahmen um sechs Prozent gestiegen sind. Das ist wirklich beeindruckend in diesem Markt.

**JORDAN:** Ja, und was mich besonders interessiert, ist die ARPA-Geschichte – also der durchschnittliche Umsatz pro Konto. T-Mobile hat vier Prozent Wachstum im Jahresvergleich gemeldet. Das ist wichtig, weil es zeigt, dass sie nicht nur neue Kunden gewinnen, sondern auch mehr Geld von bestehenden Kunden verdienen.

**ALEX:** Genau. Und sie haben ihre Prognose für das Postpaid-ARPA-Wachstum sogar erhöht – von 2,5 bis 3 Prozent auf 3,5 Prozent für das ganze Jahr. Das ist ein großer Schritt. Aber hier kommt das wirklich Interessante: Sie haben 274.000 Postpaid-Telefonanschlüsse hinzugewonnen. Das ist Branchenführerschaft bei den Neuzugängen.

**JORDAN:** Das ist bemerkenswert. Und sie sagen, dass sie mit einem Millionen-Konto-Zusätze für das ganze Jahr 2026 rechnen. Das übertrifft sogar die sogenannten "Un-carrier"-Tage von 2013 und 2014. Das ist ein großes Aussage.

**ALEX:** Das ist wirklich stark. Und wenn wir über die finanzielle Leistung sprechen, schauen wir uns auch das EBITDA-Wachstum an – elf Prozent Wachstum im Kern-bereinigten EBITDA. Die verwaltete freie Cashflow-Quote betrug 26 Prozent. Das sind Zahlen, die wirklich zeigen, dass hier ein Unternehmen funktioniert.

**JORDAN:** Absolut. Und die Guidance, die sie erhöht haben – sie erwarten jetzt 76,8 Milliarden Dollar Serviceeinnahmen für das ganze Jahr, was einem Wachstum von 8 Prozent entspricht. Das Core Adjusted EBITDA wird zwischen 37,35 und 37,45 Milliarden erwartet. Das sind solide Zahlen.

**ALEX:** Jetzt lass mich über einige der strategischen Initiativen sprechen, die sie diskutiert haben. Das erste ist T-Mix. Das ist ein neues Produktangebot, das es Kunden ermöglicht, ihre drahtlosen Pläne selbst zu gestalten. Srinivasan Gopalan, der CEO, sagte, dass 84 Prozent der befragten Kunden mehr Kontrolle über ihre Planstruktur wollen.

**JORDAN:** Das ist interessant, weil es zeigt, dass T-Mobile versucht, ein Schmerz zu lösen, das die Konkurrenz möglicherweise übersieht. Statt einem Standard-Plan geben sie Kunden die Flexibilität, zu wählen, welche Vorteile sie möchten.

**ALEX:** Genau, und sie reduzieren auch die Komplexität. Kunden können ihre Pläne ändern, wenn sich ihre Bedürfnisse ändern. Das ist eine clevere Differenzierungsstrategie. Aber da sind noch andere Sachen – schauen wir uns T-Life an, ihre digitale App. Sie haben jetzt 32 Millionen monatlich aktive Nutzer. Das ist eine Steigerung von 30 Millionen im Juni.

**JORDAN:** Das ist beeindruckend. Und der CEO erwähnte, dass über 80 Prozent der Upgrades und die Hälfte der Telefonleitungsaktivierungen über die App abgewickelt werden. Das ist ein großer Schritt für digitale Transformation.

**ALEX:** Richtig. Das bedeutet auch weniger Kundenservice-Anrufe, weniger physische Standorte erforderlich – es ist e

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**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Earnings Breakdown! Ich bin Alex, und heute begleitet mich wieder mein Co-Host Jordan. Wir sprechen über ServiceNow, eines der spannendsten Unternehmen im Enterprise-Software-Bereich, und deren beeindruckende Q3 2026 Ergebnisse.

Aber bevor wir eintauchen, möchte ich eine wichtige Warnung anbringen: Dieser Podcast ist ein von kunstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen. Jetzt geht es los!

**JORDAN:** Danke, Alex. Ich muss sagen, die ServiceNow-Ergebnisse sind wirklich beeindruckend. Das Unternehmen hat literarisch alles geschlagen – die Guidance war kein Spiel!

**ALEX:** Das ist völlig richtig, Jordan. Also, schauen wir uns die Zahlen an. Für Q3 2026 meldete ServiceNow Subscription Revenue von 3,988 Milliarden Dollar, was einem Wachstum von 20,5 Prozent im Jahresvergleich entspricht. Und das war 50 Basispunkte über der hohen Seite ihrer Guidance. Das ist konsistent mit dem, was wir von diesem Unternehmen seit einiger Zeit sehen.

**JORDAN:** Aber was mich besonders begeistert, ist die Operating Margin – 32,5 Prozent! Das war 150 Basispunkte über der Guidance. Und die Free Cash Flow Margin kam bei 20 Prozent herein. Bill McDermott sprach in seiner Präsentation davon, dass sie jetzt die "Regel von 57" operieren, was bedeutet, dass Free Cash Flow Margin plus Umsatzwachstum zusammen 57 Prozent entspricht. Das ist außergewöhnlich.

**ALEX:** Absolut. Und das ist besonders beeindruckend angesichts der Tatsache, dass sie kontinuierlich in den Geschäftsbetrieb investieren. Gina Mastantuono kündigte an, dass sie die vollständige Prognose für die Free Cash Flow Margin um 100 Basispunkte auf 36 Prozent erhöht haben. Das ist ein großes Statement über die operative Effizienz dieses Unternehmens.

**JORDAN:** Lass mich ein paar der strategischen Highlights ansprechen, die wirklich interessant sind. Die RPO – Remaining Performance Obligation – endete bei 29,7 Milliarden Dollar, das ist ein Wachstum von 22,5 Prozent im Jahresvergleich. Aber noch wichtiger: Current RPO war 13,65 Milliarden Dollar und wuchs 21 Prozent – das war 100 Basispunkte über der Guidance.

**ALEX:** Richtig, und wenn wir über die großen Deals sprechen: Sie hatten 19 Deals über 5 Millionen Dollar in neuer Annual Contract Value im dritten Quartal. Das ist ein Anstieg um 135 Prozent im Jahresvergleich. Jordan, das ist exponentiell, nicht nur linear.

**JORDAN:** Ja, und das bringt mich zu dem, das meiner Meinung nach das größte Highlight dieses Quarters war – die KI-Monetisierung. Die Geschäfte mit AI net new ACV wuchsen um 65 Prozent im Jahresvergleich. Aber warte mal: Deals über 1 Million Dollar im AI-Bereich wuchsen um das 4,5-fache im Jahresvergleich. Das ist nicht normal!

**ALEX:** Und nicht nur das – sie erhöhten ihre AI ACV-Prognose zum zweiten Mal in diesem Jahr! Sie begannen das Jahr mit 1 Milliarde Dollar Ziel bis Ende des Jahres. Im Mai hoben sie es auf 1,5 Milliarden Dollar an. Jetzt, nach Q3, sagen sie 1,7 Milliarden Dollar plus. Das ist eine beeindruckende Progression.

**JORDAN:** Was mich wirklich fasziniert, ist der Control Tower. Gina sagte, dass die Super Intelligence Control Tower – das ist ihre Governance- und Sicherheitsebene für Enterprise AI – sein ACV um das 6-fache im Jahresvergleich wuchs. Und das EmployeeWorks-Produkt erreichte 100 Millionen Dollar ACV in weniger als drei Quartalen. Das sind Neuprodukte, die wirklich traction gewinnen.

**ALEX:** Genau, und das führt zu etwas Wichtigem, das Bill und Gina mehrmals erwähnten – der Hybrid-Geschäftsmodell-Shift. Sie bewegen sich nicht nur weg vom reinen Subscription

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**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, deinem KI-gestützten Earnings Breakdown. Ich bin Alex, und zusammen mit meinem Co-Host Jordan werden wir heute die Earnings von Microsoft für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 analysieren. Es war ein beeindruckendes Quartal mit einigen wirklich faszinierenden Entwicklungen im KI-Bereich.

Bevor wir starten, möchte ich eine wichtige Mitteilung machen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**JORDAN:** Danke, Alex. Und genau richtig – das war wirklich ein starkes Quartal für Microsoft. Lass mich mit den Kernzahlen beginnen. Die Microsoft Cloud Umsätze überstiegen 63 Milliarden Dollar mit einer Wachstumsbeschleunigung auf 30 Prozent Jahr-über-Jahr. Das ist beeindruckend.

**ALEX:** Absolut. Und wenn man das mit dem Gesamtumsatz vergleicht – 92,3 Milliarden Dollar, Wachstum von 19 Prozent – sieht man wirklich, wo die Energie des Unternehmens hinfließt. Aber das Interessante ist nicht nur das Wachstum selbst, sondern wie Satya Nadella beschrieben hat, dass sie einen völlig neuen Tech-Stack aufbauen, zentriert um agentengesteuerte KI.

**JORDAN:** Genau. Und hier wird es faszinierend: Copilot zeigt explosives Wachstum. Die täglichen Nutzer sind um 50 Prozent im Quartal gestiegen und um das Fünffache im Jahresvergleich. Das sind nicht nur Zahlen – das deutet auf echte Produktakzeptanz hin.

**ALEX:** Und noch beeindruckender: 90 Prozent der Copilot-Anfragen verwenden Auto Mode, das intelligente Routing zwischen verschiedenen Modellen durchführt. Das bedeutet, dass die Nutzer das Produkt tatsächlich nutzen und es funktioniert. Die Nutzer mit mehr als 50.000 Copilot-Lizenzen stiegen um das Achtfache Jahr-über-Jahr.

**JORDAN:** Das führt uns direkt zu Foundry, und hier wird es wirklich wichtig. Foundry-Umsätze haben sich mehr als verdreifacht im Jahr-über-Jahr-Vergleich. Über 120.000 Foundry-Kunden – das ist ein völlig neues Geschäftssegment, das gerade aufblüht.

**ALEX:** Foundry ist im Grunde die Plattform, auf der Unternehmen ihre eigenen KI-Agenten bauen können. Und Satya gab in der Frage-und-Antwortrunde einige großartige Beispiele – Unilever baut automatisierte Bestellsysteme, Rolls-Royce managt komplexe Lieferketten. Das sind echte, produktive Anwendungsfälle.

**JORDAN:** Und dann ist da noch die Infrastruktur. Microsoft hat dieses Quartal 24 neue Rechenzentren hinzugefügt. Aber noch interessanter: Sie haben ihre GPU- und CPU-Effizienz so verbessert, dass sie Durchsatz für Copilot um über 50 Prozent gesteigert haben – alles ohne zusätzliche Hardware in diesem Quartal.

**ALEX:** Das ist der Schlüssel zu den Margen und zur zukünftigen Rentabilität. Amy Hood, die CFO, erwähnte, dass diese Effizienzgewinne in jeder Woche stattfinden. Sie optimieren die Rechenzentren, Silicon, Software und Modelle gleichzeitig.

**JORDAN:** Und wir können nicht über die Kapitalausgaben hinweggehen. Q1 war 45,2 Milliarden Dollar, aber für Q2 leitet Microsoft über 50 Milliarden Dollar ein. Für das ganze Kalenderjahr planen sie etwa 170 Milliarden Dollar. Das ist bedeutsam.

**ALEX:** Das ist wirklich massiv. Aber hier ist das Interessante – Amy Hood sagte, dass der freie Cashflow immer noch positiv ist. Sie generieren 58 Milliarden Dollar Cashflow aus Operationen, also befindet sich das Unternehmen in einer Position, wo es diesen Investitionen standhält und sogar noch Aktienrückkäufe und Dividenden zahlt.

**JORDAN:** Sprechen wir über die Q2-Ausblick. Azure-Umsatzwachstum wird auf 49 bis 50 Prozent im Jahresvergleich erwartet. Das ist faszinierend, denn

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**ALEX:** Willkommen zu Beta Finch, deinem KI-gestützten Earnings Breakdown. Ich bin Alex, und ich bin heute wieder mit Jordan zusammen, um die neuesten Ergebnisse von KLA Corporation zu besprechen. Das war eine beeindruckende Gewinnmitteilung, Jordan.

**JORDAN:** Ja, absolut. Und bevor wir eintauchen, müssen wir unsere Zuhörer informieren: Dieser Podcast ist ein von kunstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

**ALEX:** Danke für die Erinnerung, Jordan. Also, KLA hatte einfach ein fantastisches Quartal. Wir sprechen hier über Rekordeinnahmen von 4,14 Milliarden Dollar. Das ist ein Wachstum von 29 Prozent im Jahresvergleich und 13 Prozent sequenziell. Das ist nicht nur irgendein Wachstum – das ist wirklich beeindruckend.

**JORDAN:** Und das ist noch nicht einmal das Wildeste daran. Schau dir die Gewinnmarge an – 46,1 Prozent Betriebsmarge. Das ist das erste Mal in der Unternehmensgeschichte, dass sie über 46 Prozent liegen. Das sind 240 Basispunkte Anstieg im Vergleich zum vorherigen Quartal.

**ALEX:** Genau. Das zeigt wirklich, wie gut KLA diese Anforderungen erfüllt und wie effizient sie sind. Die Bruttogewinnmarge lag bei 62,7 Prozent, also sehr solide. Und der freie Cashflow war 1,34 Milliarden Dollar. Das sind echte, harte Zahlen, Jordan.

**JORDAN:** Ja, und dann gibt es die Guidance für das nächste Quartal – den Dezember-Quartal – mit etwa 4,7 Milliarden Dollar Umsatz. Das ist noch höher als dieses Quartal. Das suggeriert wirklich eine Beschleunigung in der zweiten Jahreshälfte, wie das Management sagte.

**ALEX:** Das ist der Punkt, der mir wirklich auffällt. Sie erhöhten ihre Prognose für den Halbleiter-Ausrüstungsmarkt 2026 auf den mittleren 150-Milliarden-Dollar-Bereich. Aber noch wichtiger – ihre vorläufige Prognose für 2027 ist, dass der WFE-Markt über 200 Milliarden Dollar überschreiten wird. Das ist enorm.

**JORDAN:** Und das zeigt, wie optimistisch das Management wirklich ist. Das Management sprach auch von einer beispiellos guten Sichtbarkeit in den Kalender 2027 aufgrund eines wachsenden Auftragsbestands und zahlreicher greenfield-Fabrikprojekte in Foundry-, Logic- und DRAM-Segmenten.

**ALEX:** Lass mich hier ein wenig tiefer gehen. Was treibt diesen ganzen Optimismus? Es ist hauptsächlich zwei Dinge: KI-Infrastrukturinvestitionen und eine steigende Prozesssteuerintensität. Besonders interessant ist die fortgeschrittene Verpackung – das ist nicht mehr nur eine Randerscheinung.

**JORDAN:** Absolut. Sie erwartet, dass die Advanced Packaging Process Control Systems 1,1 Milliarde Dollar oder mehr erreichen mit einem Wachstum von etwa 70 Prozent im Jahresvergleich. Das ist fast doppelt so schnell wie der Markt für fortgeschrittene Verpackungen wächst.

**ALEX:** Das ist erstaunlich. Und dann haben wir die Services-Sparte – das ist etwas, das ich faszinierend finde. Sie hatten 850 Millionen Dollar an Service-Einnahmen in diesem Quartal, was 14 Prozent Wachstum im Jahresvergleich ist. Das wird unterstützt durch eine wachsende installierte Basis und verstärkten Kundenfokus auf Tool-Leistung.

**JORDAN:** Ja, das ist super. Services sind in gewisser Weise ein wiederkurierendes Geschäftsmodell. Das ist mehr vorhersehbar als das traditionelle Equipment-Geschäft. Also ist es ein großer Bonus, dass diese Sparte auch so stark wächst.

**ALEX:** Jetzt, lassen Sie mich einige Highlights aus dem Q&A-Bereich mit Ihnen durchgehen, da gab es wirklich einige goldene Nuggets. Ein Analyst fragte nach DRAM – und das war faszinierend. DRAM-Einnahmen sprangen in diesem Quartal um etwa 450 Millionen Dollar. Das ist ein enormer Anstieg.

**JORDAN:** Das war eine g

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**ALEX:** Willkommen zu Beta Finch, eurem KI-gesteuerten Earnings-Breakdown-Podcast. Ich bin euer Host Alex, und heute bin ich zusammen mit meinem Co-Host Jordan hier, um die beeindruckenden Q3-Ergebnisse von FedEx durchzugehen.

Bevor wir aber in die Zahlen einsteigen, ein wichtiger Hinweis: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

Okay, Jordan, lass uns direkt einsteigen. FedEx hatte ein großartiges Quartal – die Zahlen sind wirklich beeindruckend.

**JORDAN:** Absolut, Alex! Und es ist besonders interessant, dass das das erste Quartal ist, das mit dem Kalenderjahreszyklus ausgerichtet ist. Das macht einen direkteren Vergleich mit Konkurrenten wie UPS viel einfacher. Lass mich die Headline-Zahlen zusammenfassen: Der Umsatz ist um 12 Prozent gestiegen, während das bereinigte Betriebsergebnis um 16 Prozent angewachsen ist. Das ist ein solider Outperform.

**ALEX:** Und lass uns über die Segmente sprechen. Das internationale Geschäft ist wirklich das Star-Performer hier – 17 Prozent Umsatzwachstum, aber hol dir das: 52 Prozent Betriebsergebniswachstum! Das ist keine Typo, Jordan.

**JORDAN:** Nein, das ist definitiv real. Die internationale Marge ist um 80 Basispunkte gestiegen. Das ist das, was ich die „Tricolor-Strategie" nennen würde – das ist ihr integriertes Netzwerk-Ansatz für bessere Kapazitätsauslastung. Das ist genau das, was CEO Raj Subramaniam und sein Team wollen. Sie konzentrieren sich auf höherwertige, grenzüberschreitende Lieferungen anstelle von billigeren inländischen Lieferungen.

**ALEX:** Ja, und im Inland war der Betriebsergebnis-Wachstum mit 7 Prozent weniger beeindruckend. Aber hier ist das Ding – sie sagen, dass das zu großen Teilen durch Fuel-Umschläge und andere vorübergehende Faktoren getrieben wird.

**JORDAN:** Genau. Claude Russ, der Interim-CFO, war ziemlich klar darüber – die U.S. Domestic-Marge hätte tatsächlich höher sein können, wenn nicht der Treibstoff-Aufschlag, die Piloten-Vereinbarung und andere Gegenwindsituationen gewesen wären. Aber hier ist das Positive: Sie erwarten, dass die U.S. Domestic-Margen im Jahr 2027 wieder anziehen.

**ALEX:** Das bringt mich zu den Erwartungen. Sie haben ihre Ganzzahres-Anleitung angehoben – jetzt sagen sie 18 bis 18,60 Dollar bereinigtes Ergebnis je Aktie. Das bedeutet 23 Prozent Wachstum im Vergleich zum Vorjahr für das ganze Jahr. Und sie erwarten etwa 4 Milliarden Dollar in freiem Cashflow für 2026.

**JORDAN:** Und das ist, wo es wirklich interessant wird, Alex. Sie haben seit Juni 2 Milliarden Dollar ihrer eigenen Aktie zurückgekauft. Das ist mehr als ursprünglich geplant – das zeigt, dass das Management davon überzeugt ist, dass die Aktie unterbewertet ist.

**ALEX:** Lass mich auf die großen strategischen Dinge eingehen, die sie gemacht haben. Im Juni spannten sie FedEx Freight aus, einen separaten Frachtverkehr. Sie verkauften auch FedEx Supply Chain an CMA CGM Group. Das ist für mich wie ein großes Aufräumen – sie konzentrieren sich auf ihre Kernlogistikgeschäfte.

**JORDAN:** Absolut. Und das ist Teil einer größeren Sache namens Network 2.0 – das ist ihre Netzwerk-Optimierungsinitiative. Sie haben mehr als 260 Stationen geschlossen und fast 65 Prozent der Liefervolumina laufen jetzt durch rund 630 optimierte Stationen. Sie erwarten 1 Milliarde Dollar an Einsparungen bis Ende dieses Jahres und 2 Milliarden Dollar kumulativ bis Ende 2027.

**ALEX:** Das ist ein großes Geschäft. Aber hier ist etwas Faszinierendes – sie sprechen auch über Europa. Sie haben eine riesige Umstrukturierung in Gang, insbesondere in Frankreich und Italien. In Frankreich haben sie 17 Stationen geschlossen, modernisiert zwei H

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**ALEX:** Willkommen zu Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings-Breakdown. Ich bin Alex, und mit mir ist Jordan. Heute schauen wir uns die beeindruckenden Q3-Ergebnisse von Amphenol an – und beeindruckend ist wirklich das richtige Wort hier.

Bevor wir ins Detail gehen, wichtig zu wissen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

So, Jordan – Amphenol hat gerade ihre erste $10-Milliarden-Quartal gefeiert. Das ist doch bemerkenswert, oder?

**JORDAN:** Bemerkenswert ist noch untertrieben, Alex. Wir reden hier von Rekordverkäufen von $10,2 Milliarden. Das ist ein Wachstum von 65% im Jahresvergleich – und organisch immer noch 37%. Das ist nicht einfach nur Übernahmen, die hier tragen zum Wachstum bei.

**ALEX:** Genau. Und die Gewinnzahlen sind auch beeindruckend. Das angepasste Diluted EPS ist auf $0,80 pro Aktie gestiegen, 74% Wachstum gegenüber dem Vorjahr. Das ist wirklich stark.

**JORDAN:** Was mich aber besonders interessiert, ist das Geschäftsvolumen. Sie haben Aufträge in Höhe von $12,17 Milliarden für das Quartal verbucht – das ist ein Anstieg von 99% – und ihr Book-to-Bill-Verhältnis ist auf 1,19:1 gestiegen. Das bedeutet, dass die Unternehmen für jeden Dollar, den sie in Q3 verkaufen, bereits 1,19 Dollar in zukünftigen Aufträgen in der Tasche haben.

**ALEX:** Das ist definitiv ein Zeichen für starke zukünftige Nachfrage. Und CEO Adam Norwitt und CFO Craig Lampo waren sehr selbstbewusst in ihren Kommentaren. Sie haben auch eine 20% Dividendenerhöhung auf $0,15 pro Aktie angekündigt und ein neues $4-Milliarden-Aktienrückkauf-Programm für die nächsten drei Jahre genehmigt.

**JORDAN:** Das ist interessant, weil es zeigt, dass das Management wirklich an die zukünftige Stärke des Unternehmens glaubt. Sie geben Kapital an die Aktionäre zurück, während sie noch investieren. Das ist ein sehr bullisches Signal.

**ALEX:** Lass mich zu den Segmenten übergehen. IT Datacom ist jetzt 48% des Geschäfts und ist mit 77% organischem Wachstum wahrscheinlich das Highlight hier.

**JORDAN:** 77% – und das ist wirklich AI-getrieben. Norwitt sagte, dass AI etwa drei Viertel des IT Datacom-Geschäfts ausmacht. Das ist massiv. Denk daran, dass dieses Segment sich in weniger als vier Jahren vervierfacht hat.

**ALEX:** Und CommScope, ihre große Übernahme, spielt hier auch eine große Rolle. Sie haben ihre CommScope-Prognose erhöht und erwarten jetzt $5,1 Milliarden Umsatz für das Jahr, mit einem Beitrag von $0,18 zum EPS. Das ist viel mehr als ursprünglich erwartet.

**JORDAN:** Was Norwitt besonders betont hat, ist, dass CommScope von der Integration in Amphenol profitiert. Sie haben jetzt Zugang zu Kapital, globalen Ressourcen und können ihre Produktpalette schneller erweitern. Das ist eigentlich ein schönes Beispiel für erfolgreiches M&A.

**ALEX:** Die Betriebsmarge lag bei 29,7% – ein Anstieg von 22 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr. Das ist inmitten dieses enormen Wachstums beeindruckend.

**JORDAN:** Ja, und Lampo hat klargestellt, dass sie noch Raum für weitere Margenausdehnungen sehen, besonders wenn die Akquisitionen integriert werden. Ihre historisches Ziel war eine Konversionsquote von 30%, und sie nähern sich diesen Niveaus schon an.

**ALEX:** Lass mich schnell durch die anderen Segmente gehen. Die Communications Solutions-Segment ist um 51% organisch gewachsen. Das ist hauptsächlich CommScope-getrieben. Aber Harsh Environment Solutions ist um 29% gewachsen, und Interconnect and Sensor Systems um 11%. Also wirklich breites Wachstum.

**JORDAN:** Was mich bei den einzelnen Märkten fasziniert, ist die Vielfalt. Verteidigung ist um 30

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**ALEX:** Willkommen zu Beta Finch, deinem KI-gestützten Earnings Breakdown. Ich bin Alex, und heute bin ich mit meinem Co-Host Jordan hier, um die Earnings von GE Vernova aus dem dritten Quartal 2026 durchzugehen. Es ist viel los bei diesem Unternehmen, also bleib dran.

Bevor wir anfangen, muss ich dir einen wichtigen Hinweis geben: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchiere immer selbst und konsultiere einen qualifizierten Finanzberater, bevor du Anlageentscheidungen triffst.

**ALEX:** So, Jordan, lass uns direkt ins Detail gehen. GE Vernova hat eben ihre Q3-Ergebnisse präsentiert, und die Zahlen sind wirklich beeindruckend. Wir reden hier von 29,3 Milliarden Dollar in neuen Aufträgen – das ist eine Steigerung von 96 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das ist keine kleine Steigerung.

**JORDAN:** Ja, und das ist wirklich der springende Punkt hier. Aber was mich noch mehr fasziniert, ist dieses Verhältnis von Book-to-Bill, das über 2-zu-1 liegt. Das bedeutet, dass für jeden Dollar an Umsatz, den sie dieses Quartal gemacht haben, zwei Dollar an neuen Aufträgen eingegangen sind. Das ist ein extremes Ungleichgewicht – und ich meine das im positiven Sinne.

**ALEX:** Genau. Und die Backlog ist jetzt bei etwa 197 Milliarden Dollar. Das ist irre. Zum Vergleich: Anfang 2022 lag die Elektrifizierungsbacklog bei nur 7 Milliarden Dollar. Jetzt reden wir von 46 Milliarden Dollar nur in diesem Segment.

**JORDAN:** Was ist denn der Grund für diesen explosiven Anstieg? Warum boomt es so sehr?

**ALEX:** Das ist die große Geschichte hier. GEV bedient im Grunde die globale Strominfrastruktur-Superzyklus. Wir haben Rechenzentren, die gigantische Mengen an Strom brauchen. Wir haben Länder wie Indien, die ihre Stromnetze modernisieren. Die USA bauen Windkraft und Solarenergie aus. Alles davon braucht neue Transformatoren, Schaltgeräte und Hochspannungsausrüstung.

**JORDAN:** Und es gibt noch etwas, das ich interessant finde – die Gewinnmargen. Der Power-Bereich hatte 21,4 Prozent EBITDA-Margen in Q3. Scott Strazik, der CEO, erwähnte, dass dies typischerweise ihr schwächstes Quartal für Service-Aktivitäten ist.

**ALEX:** Richtig. Das ist sehr wichtig, weil es zeigt, dass dies erst der Anfang ist. Denk daran: Sie haben gerade begonnen, bessere Preise für ihre Gasturbinen-Ausrüstung zu verschiffen. Sie haben über 52 Gigawatt an neuen Gas-Kraftwerksverträgen in diesem Jahr abgeschlossen, und sie erwarten, bis zum Ende des Jahres 130 Gigawatt unter Vertrag zu haben.

**JORDAN:** Das ist eine Vervielfachung. Und sprich über die Service-Geschäfte – die wachsen mit 17 Prozent im Jahresvergleich. Das ist die wirkliche Hidden Gem hier. Jeder einzelne Gigawatt an HeavyDuty-Turbinen wird etwa 500 Millionen Dollar an hochmargigen Service-Umsätzen über 20 Jahre generieren.

**ALEX:** Das ist langfristig passive Einnahmen, Jordan. Und das bringt uns zu ihrer großen Ankündigung – der 9-Milliarden-Dollar-Übernahme von Trench Group. Das ist eine bedeutende vertikale Integrationsaktion.

**JORDAN:** Genau, das war überraschend, oder? Sie kaufen ein Unternehmen, das ihnen bereits Komponenten liefert. Sie kaufen ihre eigene Lieferkette.

**ALEX:** Ja, aber das ist sehr strategisch. Trench stellt Hochspannungsbauteile her – Durchführungen, Instrumententransformatoren, Spulen. GEV braucht diese Teile für ihre Transformatoren und Substationenprojekte. Sie zahlten etwa 13x EBITDA für die Übernahme, bevor Synergien berücksichtigt werden.

**JORDAN:** Und Trench hat 2028 erwartete EBITDA-Margen von etwa 36 Prozent. Das ist extrem hoch. Ken Parks, der CFO, sagte, dass dies vom ersten Tag an akkretiv sein wird. Das ist wichtig.

**ALEX:** Es ist! Und hier ist etwas, das ich aus der Präsentation bemerkt habe – Trench hat etwa 5 Milliarden Dol

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ALEX: Willkommen zu Beta Finch, eurem KI-gesteuerten Earnings-Breakdown. Ich bin Alex, und heute bin ich zusammen mit Jordan, um über die Q3-Ergebnisse von Boston Scientific zu sprechen. Und jungen, das ist eine interessante Woche für die Medizintechnikbranche.

Bevor wir aber richtig einsteigen, müssen wir euch einen wichtigen Hinweis geben: Dieser Podcast ist ein von kunstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen. Okay, jetzt können wir wirklich anfangen.

JORDAN: Danke, Alex. Und ja, Boston Scientific hat wirklich eine turbulente Zeit hinter sich. Lass mich gleich sagen: Die Q3-Ergebnisse waren deutlich schwächer als erwartet, und das ist vor allem auf einen massiven Cyber-Anschlag zurückzuführen. Wir sprechen hier von einem Umsatzwachstum von nur 1,5% organisch, deutlich unter der Prognose von 3% bis 5%.

ALEX: Genau. Und das ist das Wichtigste zu verstehen: Die Cybersicherheit-Verbindung war riesig. Das Management schätzt, dass der Cyber-Incident etwa 300 Basispunkte des Umsatzwachstums gekostet hat. Das sind ungefähr 150 Millionen Dollar an Umsatz in Q3. Und auf der Gewinn-Seite? Ein Schlag von 7 Cent pro Aktie.

JORDAN: Das ist wirklich erheblich. Das CFO-Team sagte, dass die Auswirkungen hauptsächlich aus verlorenen Verkäufen stammten, aber auch aus unfavorablen Fertigungsabsorptionen während der Störung. Sie hatten auch expedierte Versandkosten und Kosten für externe Experten. Das ist die Art von Krise, die nicht nur einmalig Auswirkungen hat.

ALEX: Nein, und das ist genau das Problem für Q4. Das Management erwartet noch 200 bis 300 Basispunkte negativer Auswirkungen im vierten Quartal, weil Kunden am Ende von Q3 Bestände aufgeladen haben, um ihre Lager wieder aufzufüllen. Also rechnet man mit einem organischen Umsatzrückgang von -1% bis -3% für Q4. Das ist bemerkenswert.

JORDAN: Aber sehen wir uns auch die größere Perspektive an. Das Gesamtjahr 2026 wird mit 4% organischem Umsatzwachstum prognostiziert. Das ist immer noch akzeptabel, aber deutlich unter dem, was Boston Scientific sich erhofft hatte. Und dann kommt 2027...

ALEX: Ah ja, 2027. Das ist der wichtigste Teil dieser Konferenz. Das Management hat sehr klar gesagt: 2027 wird ein Übergangsjahr sein. Sie erwarten, dass sowohl Umsatz als auch EPS nicht wachsen werden. Das ist ein großes Statement.

JORDAN: Es ist wirklich ein großes Statement. Also lassen Sie mich die Gründe zusammenfassen. Erstens haben wir weiterhin starke Konkurrenzdrücke in der Elektrophysiologie – dem EP-Geschäft. Das ist ihr High-Growth-Segment der letzten Jahre, und jetzt verlieren sie Marktanteile. Die Watchman-Franchise – ihr Vorhofflimmern-Gerät – ist auch unter Druck, mit einem Rückgang von 7% in den USA im dritten Quartal.

ALEX: Ja, und dann ist da noch China. Das CEO Mike Mahoney sagte, dass die Preisdynamik in China schwächer wird. Sie sehen VBP-Druck – Volume-Based Procurement – der ihre Margen belastet. Das ist ein größeres Problem, das ich denke, viele Investoren unterschätzen. China ist ein riesiger Markt für Medizintechnik.

JORDAN: Absolut. Aber hier ist das Interessante: Das Management ist nicht pessimistisch, wenn man zwischen den Zeilen liest. Sie sagen, dass 2027 das Tal in diesem Zyklus sein wird. Sie sprechen von einem sehr starken Pipeline-Katalog für 2027, 2028 und 2029. Sie glauben, dass sie 2028 wieder zu höheren Wachstumsraten zurückkehren können.

ALEX: Genau. Und um dorthin zu gelangen, macht das Unternehmen etwas großes: Ein bedeutendes Umstrukturierungsprogramm. Das Management prognostiziert über 500 Millionen Dollar an Einsparungen über die nächsten drei Jahre. Und sie sagen, dass sie

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ALEX: Willkommen bei Beta Finch, deinem KI-gestützten Earnings-Breakdown. Ich bin Alex, und das ist mein Co-Host Jordan. Danke, dass du heute bei uns bist! Bevor wir eintauchen, möchte ich einen wichtigen Haftungsausschluss geben: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

JORDAN: Danke für diesen Haftungsausschluss, Alex. Und jetzt zu einer wirklich beeindruckenden Earnings-Saison – Visas Q4 2026 Ergebnisse sind heute Morgen veröffentlicht worden, und wow, das ist ein monumentales Jahr für das Unternehmen.

ALEX: Es ist unglaublich! Das ist wirklich eine Meilenstein-Saison für Visa. Lass mich mit den großen Zahlen anfangen: Der gesamte Netzumsatz für das Geschäftsjahr 2026 betrug rekordverdächtige 46 Milliarden Dollar, mit einem Wachstum von 15 Prozent. Das ist das stärkste Umsatzwachstum in über 15 Jahren, wenn man die Pandemie-Erholung und Akquisitionen ausklammert.

JORDAN: Das ist wirklich bemerkenswert. Und im vierten Quartal allein hatten sie 12,1 Milliarden Dollar Netzumsatz, ebenfalls mit 13-Prozent-Wachstum. Aber was mich am meisten fasziniert, Alex, ist die Verschiebung in ihrer Geschäftsmischung. Die Value-Added Services, also VAS, sind jetzt 40 Prozent ihres gesamten Netzumsatzes?

ALEX: Genau! Und das ist eine massive Transformation. Das VAS-Geschäft wuchs um 30 Prozent im Jahresvergleich in konstanten Dollars. Das ist etwa doppelt so schnell wie ihr Kerngeschäft. Und wenn man sich das ansieht, sprechen wir hier von 14 Milliarden Dollar VAS-Umsatz für das Jahr. Das ist nicht klein.

JORDAN: Nein, definitiv nicht. Und was mich wirklich interessiert – sie haben auch Commercial Money Movement Solutions erwähnt. CMS wuchs um 19 Prozent. Diese drei Bereiche zusammen – Consumer, Commercial und VAS – das sind wirklich die Wachstumsmotoren für Visa jetzt.

ALEX: Absolut. Und lass mich dir einige durchschlagende Zahlen geben, um zu zeigen, wie groß diese Plattform geworden ist. Visa hat 281 Milliarden Transaktionen verarbeitet – das ist ein Anstieg von 9 Prozent Jahr-über-Jahr. Aber hör dir das an: Visa Direct hat die Marke von 15 Milliarden Transaktionen überschritten, mit 1,5 Billionen Dollar in Zahlungsvolumen.

JORDAN: Das ist wild. Und Visa Direct ist dieser Geldtransfer-Dienst, den viele Menschen vielleicht nicht kennen, aber er ist wirklich für die Zukunft des Zahlungsverkehrs fundamental. Was ist mit den Anmeldeinformationen? Wie viele gibt es mittlerweile?

ALEX: Sie haben 5,2 Milliarden Anmeldeinformationen global, wachsend um 6 Prozent. Und es ist wirklich beeindruckend zu sehen, wie sie ihre physische Präsenz erweitern. Die Akzeptanzstellen sind auf über 200 Millionen weltweit gewachsen – in Brasilien um über 40 Prozent, in Mexiko um über 60 Prozent, in Indien um über 15 Prozent.

JORDAN: Okay, aber Alex, lassen Sie uns über das Große sprechen, das wirklich die Aufmerksamkeit aller am Markt auf sich zieht – und das ist Blockchain und Stablecoins. Sie sprechen von einem Lauf-Rate-Stablecoin-Settlement, das über 25 Milliarden Dollar annualisiert beträgt. Das ist eine Steigerung um das Zehnfache Jahr-über-Jahr!

ALEX: Das ist absolut exponentiell! Und denk daran, vor wenigen Jahren sprachen Menschen über Blockchain wie über Zukunftsmusik. Jetzt ist es produktiv, in den Büchern und Generierung von Umsatz. Sie unterstützen jetzt 10 verschiedene Blockchains – das ist mehr als das Doppelte vom letzten Jahr. Und die Open USD, ihr offener Stablecoin, hat bereits über 800 Millionen Dollar in Umlauf.

JORDAN: Und sie haben über 225 Stablecoin-gekoppelte Kartenprogramme! Das ist ein Wachstum von über 70 Prozent Jahr-über-Jahr. Aber was ich wirklich faszinierend finde, Alex, ist

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**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, deinem KI-gestütztem Earnings-Breakdown-Podcast. Ich bin Alex, und heute bin ich zusammen mit Jordan hier. Wir werden uns die beeindruckenden Q3-Ergebnisse von Verizon ansehen. Bevor wir starten, muss ich einen wichtigen Hinweis geben:

Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

Jetzt, da das geklärt ist – Jordan, Verizon hat diese Woche wirklich beeindruckende Ergebnisse geliefert. Was ist dein erster Eindruck?

**JORDAN:** Alex, ehrlich gesagt bin ich ziemlich begeistert. Wir reden hier über eine wirkliche Transformation bei Verizon. Die Zahlen sprechen für sich selbst – und nicht nur quantitativ, sondern auch qualitativ. Das ist nicht nur Wachstum, sondern profitables, nachhaltiges Wachstum. Das ist selten zu sehen.

**ALEX:** Genau das meine ich. Lass mich mit den wichtigsten Zahlen starten. Verizon hat im dritten Quartal eine Gesamtumsatzerlös von 34,3 Milliarden Dollar gemeldet – das ist ein Plus von 1,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Aber hier wird es interessant: Die Mobilität und Breitband-Serviceeinnahmen wuchsen um 2,9 Prozent. Das klingt nicht dramatisch, aber das Management erwartet, dass das im vierten Quartal auf etwa 4 Prozent beschleunigt. Das ist eine positive Trendwende.

**JORDAN:** Absolut. Und schau dir die EBITDA-Zahlen an – das ist wirklich beeindruckend. Das bereinigte EBITDA stieg um 8 Prozent auf 13,8 Milliarden Dollar. Aber das Beste ist die Marge: 40,2 Prozent. Das ist die höchste berechnete Marge, die Verizon je gemeldet hat. Das zeigt die operative Verbesserung.

**ALEX:** Ja, und das ist ein Plus von 240 Basispunkten Jahr über Jahr. Das ist signifikant. Der bereinigte EPS stieg um 8,3 Prozent auf 1,31 Dollar. Aber was mich wirklich fasziniert, ist, wie sie diese Ergebnisse erreicht haben. Das Management hat die Anleitung für das Gesamtjahr erhöht – sie erwarten jetzt EPS-Wachstum von 7 bis 7,5 Prozent, das ist nach oben von zuvor 6 bis 7 Prozent.

**JORDAN:** Das ist sehr wichtig. Aber zuerst möchte ich über die postpaid-Telefonzusätze sprechen, weil dies zeigt, wie sich die Geschäftsdynamik ändert. Sie hatten 406.000 Zusätze. Das ist ein Plus von 820 Prozent gegenüber dem Vorjahr – 820 Prozent! Das ist das beste Q3 in fünf Jahren.

**ALEX:** Und hier ist das Entscheidende: Sie haben diese Zahlen nicht erreicht, indem sie kostenlose Leitungen verschenkt oder aggressive Promotionen durchgeführt haben. Das Management war sehr deutlich – kein kostenloses Angebot. CEO Dan Schulman sagte buchstäblich, dass der Vorstand fragte, ob die 9-fache Steigerung ein Tippfehler war. Das zeigt, wie überraschend diese Leistung war.

**JORDAN:** Das bringt mich zu einem weiteren kritischen Punkt: Sie reduzierten gleichzeitig die Akquisitionskosten um 41 Prozent und die Retentionskosten um 30 Prozent. Das ist nicht nur Wachstum – das ist effizienz-gesteuertes Wachstum. Sie gewinnen Kunden intelligenter.

**ALEX:** Und sie gewannen 137.000 postpaid-Konten hinzu. Das ist das beste Quartal in über einem Jahrzehnt. Das ist bedeutsam, weil Kontowachstum oft stabiler und profitabler ist als Linienzusätze. Sie wachsen in den richtigen Bereichen.

**JORDAN:** Sprechen wir über die Breitband-Geschichte, weil hier AI Connect ins Spiel kommt. Sie hatten 314.000 Breitbandnettozusätze. Von diesen machen Faserzusätze nun fast die Hälfte aus – das ist eine bewusste strategische Verschiebung zu besseren Rändern.

**ALEX:** Ja, und hier wird es wirklich interessant. Verizon kündigte an, dass es rund 4 Milliarden Dollar an langfristigen Infrastrukturverträgen mit großen Hyperscalern wie Amazon und Google unterzeichnet hat. Das ist der AI Connect Geschä

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