Börsen Bunch Podcast – Wirtschaft verstehen. Börse einordnen. Klartext sprechen.

Sobald die Menschen GLAUBEN, dass die Zeiten schlechter werden, verhalten sie sich dementsprechend und die Rezession wird zu einer selbst erfüllenden Prophezeiung! 

Es sind die Geschichten die die Menschen so sehr lieben, die sich am Ende in der wirtschaftlichen Realität wiederfinden - man kann also rechnen so viel man will, am Ende basiert alles auf einer narrativen Ökonomie!

Ein Gedanke, der... irgendwie Sinn macht. Aus diesem Grund dürfte es auch nicht verwundern, dass dieser Gedanke von Robert Shiller kommt:

"Mit narrativer Ökonomie meine ich das Studium der Verbreitung und Dynamik populärer Erzählungen, der Geschichten, insbesondere der Geschichten von menschlichem Interesse und Emotionen, und wie sich diese im Laufe der Zeit ändern, um wirtschaftliche Schwankungen zu verstehen. Eine Rezession ist zum Beispiel eine Zeit, in der viele Menschen beschlossen haben, weniger auszugeben, sich vorerst mit alten Möbeln zu begnügen, anstatt neue zu kaufen, oder die Gründung eines neuen Unternehmens aufzuschieben, die Einstellung neuer Mitarbeiter in einem bestehenden Unternehmen aufzuschieben, oder um Unterstützung für eine fiskalisch konservative Regierung auszudrücken. Sie könnten jede dieser Entscheidungen als Reaktion auf die Rezession selbst treffen (das ist Feedback), aber um zu verstehen, warum eine Rezession überhaupt begonnen hat, brauchen wir mehr als eine Theorie des Feedbacks. Wir müssen die Möglichkeit in Betracht ziehen, dass manchmal der vorherrschende Grund für eine schwere Rezession mit der Verbreitung und Lebendigkeit bestimmter Geschichten zusammenhängt, nicht mit dem rein wirtschaftlichen Feedback oder den Multiplikatoren, die Ökonomen gerne modellieren." - Shiller

In dieser Folge wollen wir also rausfinden, ob sich wirtschaftliche Dramen tatsächlich mit einem positiven Ausblick in den Köpfen der Bevölkerung abwenden lassen!

Also folgende Agena:

1. Die Parallelen zwischen Geschichten und Viren.

2. Geschichten während der großen Depression und Geschichten während der großen Rezession.

3. Aktuelle Narrative die die Wirtschaft beeinflussen könnten. Kann man anhand der Stimmungslage in den Medien die wirtschaftliche Entwicklung am Aktienmarkt vorhersagen - Welche Geschichte erzählen sich die Menschen aktuell?

4. Blick in den Chat mit weiteren spannenden Geschichten.

5. Das offizielle Ende

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Befänden wir uns in einer Rezession, wenn wir nicht wüssten, dass wir uns in einer Rezession befinden? 

Bevor du weiterliest - denkt mal noch mal in Gänze über diesen Satz nach!

Ich denke mal ab hier bist Du an einem Punkt an dem Du zwar eine Menge nachgedacht hast, aber wahrscheinlich zu dem Schluss gekommen bist, dass es eigentlich keine Rolle spielen dürfte was das Individuum in einer Gesellschaft denkt - Die Rezession ist doch ein Naturgesetz der Ökonomie und kein subjektives Trallala! 

Und jetzt kommt Robert Shiller daher und sagt: "Die Rezession ist subjektives Trallala!"

Denn sieh es mal so: Würdest Du nicht denken, dass in der Zukunft düstere Wolken über der Wirtschaft schweben, würdest Du weiter shoppen als wäre alles wie immer, denn Du hättest keine Angst um Deinen Job und das Geld, das Du ausgibst, würde die Nachfrage stimulieren und damit wieder andere Arbeitsplätze von Menschen sichern, die auch wieder bei bester Laune einkaufen gehen und so wieder neue Arbeitsplätze sichern! 

Was uns dann zu folgender Frage bringt: Wieso hält das Perpetuum mobile des ewigen Wohlstands dann alle paar Jahre an?

Mit dieser Frage werden wir uns anhand der folgenden Agenda in dieser Episode beschäftigen:

1. Intro mit dem #GrünDonnerstag

2. FED am Mittwoch - Was ist gerade an der Börse los? Was sagt der Immobilienmarkt dazu?

3. Macht Reichtum pessimistisch?

4. Wie beeinflussen Geschichten Menschen?

5. Was ist "Narrative Ökonomie"

In der nächsten Episode geht es dann direkt weiter mit der Macht der Geschichten mit Blick auf den wirtschaftlichen Einfluss. Anhand von der großen Depression und der großen Rezession werden wir einen Blick auf die aktuelle Situation werfen! Am Montag wird als also spannender als jemals zuvor!

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Nachdem wir in der letzten Folge schon einiges über den Spätkapitalismus und die damit verbundenen Schwierigkeiten für die Geldanlage besprochen haben, geht es in dieser Episode weiter wo wir letzte Woche aufgehört haben: Fragen, Antworten und Adorno!

In dieser Episode stellen wir uns neben weiteren genialen dialektischen Einlassungen diversen cleveren Zuschauerfragen, die sich aus einem Marktumfeld ergeben, das geprägt ist von den Zinsen (die eine Folge des Spätkapitalismus sind) und dem wagen Ausblick auf ein System, das zum Überleben Wachsen muss, aber in eine Phase des stagnierenden Wachstum hineinstolpert (sowas von Spätkapitalismus).

Auch diese Folge wird also eine wilde Fahrt über geniale Gedanken, bis hin zu praktischen Tipps für Privatanleger, aber sie wird vor allem eins: Schulisch eher Frankfurt!

Die Agenda bietet uns folgendes:

1. Intro und Hinweise

2. Wie das Wort Wort Pluralismus die Utopie supponiert wird.

3. Mieten oder Dividenden?

"Ich überlege gerade ob ich meine Eigentumswohnung verkaufen soll.. Hatte die 2005 für 110.000€ gekauft.. und vermiete sie seit 10 Jahren.. Nach Steuern bleiben mir im Monat 324€ durch Mieteinnahmen über.. Mein Nachbar, der die gleiche Wohnung hat nur spiegelverkehrt hat seine Wohnung gerade für 200.000€ verkauft.. Wenn ich die Kredite ablöse würden mir noch 170.000€ über bleiben.. Wenn ich die jetzt in ETFs investieren würde und mit 2,27% Dividende rechne würde ich auf 307€ Dividende kommen..nach Abzug der 25% und den 1000€ Freibetrag.." (Zuschauerfrage Nummer.3)

4. Lohn-Preis-Spirale

5. Wie der Kapitalismus in sich selbst Ressourcen entdeckte.

6. Produktion am Konsumenten vorbei

"I don´t want 8K TVs and self driving cars. I want a 4 day work week and rent control. Darüber lässt sich auch gut Philosophieren... Was kostet uns so manche Technologie und was bringt sie uns? Finde autonomes fahren so ein Geldgrab... Was würde uns ein Auto, Versicherung, Ersatzteile kosten ohne diese ,,Forschung"." (Zuschauerfrage Nummer.4)

7. Blick in den Chat mit vielen Grüßen und vielen Ideen.

8. Schlussworte und offizielles Ende.

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Lang, lang ist´s her - aber was wäre die Klassik ohne Klassiker?! In diesem Sinne: ENDLICH WIEDER EIN Q&A!!!

In dieser Folge werden wir exklusiv ein paar WIRKLICH gute Zuschauerzuschriften beantworten... und wahrscheinlich einen mehr als ausladenden Block "aktuelle Themen" behandeln.

Klassisch nach dem Motto: Das Thema mit der häufigsten Nennungen schnappt sich den Titel der Folge schauen wir uns in dieser Episode ein paar Fragen zum Thema "Kapitalmarkt und Klimaschutz" an und bekommen hoffentlich einen roten Faden in das Thema Spätkapitalismus und seine Fähigkeiten (große) Probleme zu lösen.

Auf der Agenda hätten wir in diesem klassischen Q&A also die folgenden Fragen:

1. Intro mit Schicken Hemden, Microsoft Earnings und Hindenburg Research

2. Erster Blick in den Chat.

3. Spätkapitalismus - Frankfurter Schule und Adorno

4. Selbstkritik aus Freiheit - Dialektik und Finanzen

5. MSCI Clean Energy ETF

"Ich investiere jetzt schon mehr als zwei Jahre in erneuerbare Energien (MSCI clean energy ETF) und bin mir eigentlich immer noch sicher, dass die Zukunft regenerativ sein wird. Im Jahr 2022 häuften sich dann aber immer mehr Schlagzeilen, LNG-Gas, Fracking, Laufzeitverlängerung um nur einige zu nennen, die meinen Investment-Case erschüttern. Sollte man in solch einem Fall: Den Sparplan aussetzen? Das Investment hedgen? Oder einfach stur weiter investieren, in der Hoffnung, dass die Welt zur Vernunft kommt? Mit Blick auf den letzten Punkt bin ich aber auch besorgt, dass China und Indien unkontrollierbar sind." (Zuschauerfrage Nummer.1)

6. Kein Hirt und eine Herde

7. Rationaler Markt vs. ideologische Ziele

"Klimaschutz ist ideologische Verblendung, wohingegen es messerscharf rational ist die Bewohnbarkeit des Planeten der Dividende von ein paar Konzernen zu opfern. - Ab wann wird ein rationaler Markt zur Gefahr und gibt es Unternehmen bei denen mal als Aktionär die Reißleine ziehen sollte?" (Zuschauerfrage Nummer.2)

8. Abgesang

Und kommenden Montag geht es dann spannend weiter mit noch mehr genialen Zuschauerfragen UND selbstverständlich NOCH MEHR Adorno!!

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In dieser Episode gehen wir basierend auf Zuschauerzuschriften der Frage nach, ob wir schon in 2023 neue Rekord-Börsen sehen werden. An dieser Stelle kann man direkt ergänzen, dass auch, wenn die Fragesteller von Rekorden sprechen, die Basis eher "steigende Aktienkurse" sein werden.

Denn obwohl die letzten Tage ein wenig Hoffnung gemacht haben, will man doch feststellen, dass die aktuellen Muster am Kapitalmarkt sehr stark an die Muster aus 2022 erinnern, Muster die tendenziell eher auf einen klassischen Bärenmarkt inkl. Rallys hindeuten würden.

ABER - nichtsdestotrotz versuchen wir die Rally und das komplette Jahr in dieser Episode aus allen Perspektiven zu betrachten und prüfen selbst die Gedanken des großen Howard Marks aus allen Richtungen!

In dieser Episode unterhalten wir uns also über diese drei Zuschauerfragen:

Zuschauerfrage Nummer 1: Die aktuelle Rally "Könnte es nicht auch sein, dass die aktuelle Rally nachhaltig ist? [hierzu schickte man mir einen Twitter Post und verwies auf ein Video]"  

Zuschauerfrage Nummer 2: Der FED geht die Luft aus "Was wäre wenn Howard Marks nicht recht hat?"  

Zuschauerfrage Nummer 3: Wiedereröffnung China "Was sagt ihr zu der neuen Corona Strategie der Chinesen, vor allem mit Blick auf die Inflation (erhöhte Nachfrage auf dem Weltmarkt) und die Bevölkerung (hohe Sterblichkeit bei alten Menschen und die veränderte Nachfrage im Inland)?

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Kann man das GDP vom Weltall sehen? Sogenannte "Night Lights" erkennen Ungereimtheiten in China...

Das die chinesische KP es nicht ganz so genau nimmt mit ihren Wirtschaftsdaten dürfte in 2023 kaum noch jemanden schockieren.

Wenn man dann aber hört, dass China sein Bruttoinlandsprodukt innerhalb der letzten 20 Jahre auf dem Papier verdoppelt hat, könnte man schon beunruhigt sein. Denn der Motor der Welt sollte besser ein solides BIP vorzuweisen haben, denn immerhin hat auch der Westen tief in die Taschen gegriffen, um der neuen und wohlhabenden chinesischen Mittelschicht all die feinen West-Produkte zu verkaufen.

Wie lässt sich noch mal auf den Wohlstand eines Landes schließen...? Ahja - mit dem GDP!

Jetzt kann man natürlich sagen, dass man die Zahlen so hinnehmen muss wie sie gemeldet werden, denn niemand von uns darf die Bücher der chinesischen Volkswirtschaft prüfen. Also eigentlich alles in bester Ordnung sagt der Vogelstrauß!

Und das geht solange gut, bis der Economist einem einen IMF Indikator namens "Night Lights" um die Ohren haut. Denn allem Anschein nach, lässt sich aufgrund von Lichtern in der Nacht das halbe BIP eines Landes ableiten - Fahren Nachts Autos? Sind Fabriken über Nacht an? Wie frequentiert Fliegen die Leute? - um nur einige zu nennen.

Man halte sich fest: Der Indikator behauptet ganz frech, dass autokratische Länder fast ausnahmslos ihr GDP nach oben schrauben! Und wer kann es Ihnen verübeln, würden wir nicht alle gerne bei unserer Bonität flunkern?

Anyways - anhand der Studie werden wir in dieser Folge einen Blick auf das SPACE GDP werfen und schauen, ob es sich für uns als Investoren zu einem spannenden Indikator für Investitionen in Emerging Marktes entwickeln könnte.

Also klassisch BBTV - denn das Alpha liegt ja bekanntlich da wo niemand hinschaut (und um ganz ehrlich zu sein, bis zu dieser Studie hatten wir auch noch nie etwas von den Night-Lights gehört).

Wir hätten also die folgenden Themen im Angebot:

1. Intro mit Unicorns, Dortmund und Grüße in den Chat.

2. Nachtlichter oder SPACE GDP - Wissenschaftler verwenden seit fast 30 Jahren Satellitenbilder der Erde bei Nacht – oft als „Nachtlichter“ bezeichnet –, um menschliche Aktivitäten und Naturereignisse zu untersuchen.

3. Diskussion: Nachtlichter als Indikator für die Geldanlage.

4. Die Studie von Luis Martinez - Was haben Nachtlichter mit GDP zu tun und wieso sollte man Autokratischen Ländern genauer hinschauen?

5. Diskussion: Investieren in Emerging-Marktes. Was wenn die Zahlen nicht stimmen?

6. Ist Chinas Wirtschaft 60% kleiner als die Welt aktuell denkt?

7. Diskussion: Was würde es für Kapitalmarkt bedeuten, wenn China bei den GDP Zahlen gelogen hat?

8. Ende mit Ausblick auf die kommende Folge.

Und wie immer geht es dann am Montag um 06:00 Uhr morgen weiter mit dem Vergnügen.

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Das nun beginnende Zeitalter der Rückkehr der Zinsen stellt nach Howard Marks also eine Zeitenwende dar. Wer zukünftig noch Gewinne mit Wertpapieren machen möchte ist also gezwungen seine eigene Weltsicht radikal zu verändern!

Nachdem wir in der letzten Folge besprochen haben, welche Änderungen dazu beitragen, dass Howard Marks diese radikale Veränderung des Marktumfeldes vermutet, geht es heute also praktisch weiter. Was bedeuten langfristig hohe Zinsen für Aktien, was für Anleihen? Hat der Markt sein Tief schon gesehen und falls nein - was wird noch kommen? Wie genau sollte man sich als Privatanleger auf eine Welt mit "normalen" Zinsen vorbereiten?

Was uns dann also zur Frage aller Fragen bringt: Sollte man besorgt sein?

Die Antwort lautet nein, wenn man zusammen mit dem Börsen Bunch sofort erkennt, dass es sich hierbei um eine fundamentale Änderung handeln könnte, auf die es zu reagieren gilt - oder mit den Worten von Uwe "Flexibel sein wie Bambus, aber niemals brechen!"

In dieser Folge haben wir also einiges vor:

1. An welchen Zukunft glauben die Bullen?

2. An welche Zukunft glaubt Howard Marks?

3. Mittelfristig unschön - Was macht man als Anleger aus diesen Informationen?

4. Blick in den Chat, mit gemischten Gefühlen über die Zukunft der Aktie.

5. Das offizielle Ende mit Blick nach Lützerath.

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Vergiss alles was Du denkst über Investments zu wissen, die Fähigkeiten der letzten 40 Jahre lösen sich gerade in Luft auf!

So oder so ähnlich saß Jay vor dem Scherbenhaufen seiner Investorenkarriere, als er das Memo "Sea-Change" von Howard Marks gelesen hatte, denn dieses Memorandum hatte es in sich!

Am besten lässt sich der Inhalt in aller Kürze mit dem von Howard Marks gewählten Beispiel des Fahrsteigs (umgangssprachlich auch flache Rolltreppe, Laufband, bewegter oder rollender Bürgersteig) beschreiben: Nachdem die Zinsen in der Paul Volcker Ära ihren Zenit erreicht hatten wurden sie von Jahrzehnt zu Jahrzent weiter abgesenkt. Je niedriger die Zinsen vielen, desto einfach wurde es für Investoren Gewinne zu erziehlen. Unter normalen Umständen Aktien zu kaufen wäre also gehen und in einem Umfeld der sinkenden Zinsen bewegt man sich auf dem Fahrsteig - schneller als man es aus eigner Kraft getan hätte.

Oder ganz plakativ: Bis dato hat man Dir die Kohle geschenkt, aber jetzt musst Du dafür arbeiten!

Und wieso das so ist, lässt sich wahrscheinlich gut an der Agenda erkennen:

1. Intro mit Fashion-Tipps vom Bunch, dem Börsenunwort 2022 und der Rally im DAX.

2. Was meint Howard Marks, wenn er von einer Zeitenwende spricht?

3. Erste Zeitenwende in der Lebenszeit von Howard Marks: Der Aufstieg der Risiko-Rendite-Kriterien.

4. Zweite Zeitenwende in der Lebenszeit von Howard Marks: Die Lockerung der Geldpolitik

5. Historischer Rückenwind - Welche Auswirkungen haben sinkende Zinsen?

6. Welchen Einfluss hatten die Jahre 2009-2021 auf Aktien, Anleihen und Geld?

7. Die neue Realität - Was hat sich seit 2021 verändert?

Im zweiten Teil schauen wir uns dann an, was mögliche Szenarien für die Zukunft sein könnte. Was denken die Bullen, was denkt Howard Marks? Und klären was all das für den Privatanleger zu bedeuten hat.

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In der letzten Folge haben wir begonnen ein paar praxisnahe Zitate von Charlie Munger (dem Geschäftspartner von Warren Buffett) in die Welt der privaten Aktien-Enthusiasten zu übersetzen.

Und auch in dieser Folge geht es weiter mit ein paar Börsen Bunch Gedanken zu den unglaublichen Gedanken des Charlie Munger über die Märkte.

Basirend auf einem unglaublichen Twitter-Post, in dem Compounding Quality (Folgeempfehlung) sage und schreibe 100 (!!!) Charlie Munger Zitate gesammelt hat, wollen wir uns in dieser Episode ein wenig über die genialen Dinger unterhalten die Munger in seiner Laufbahn als Investor für die Nachwelt aufs Papier gebracht hat.

Die Jungs haben sich jeweils drei Zitate aus der Liste (https://twitter.com/QCompounding/stat... - hier geht´s zur kompletten Liste) ausgesucht, die sie mit der individuellen Bedeutung UND einer Einordnung in das aktuelle Marktumfeld vorstellen werden.

Und die Agenda für heute hat Folgendes zu bieten:

1. Intro und ankommen.

2. Geld im Schlaf verdienen (Tino: 2.) "Beim Investieren findet man ein paar großartige Unternehmen und sitzt dann auf seinem Hintern. Das große Geld liegt nicht im Kaufen oder Verkaufen, sondern im Warten."

3. Holistische Geldanlage (JAY 2.) "Die Leute rechnen zu viel und denken zu wenig nach. Denken ist eine überraschend unterschätzte Aktivität beim Investieren. Menschen, die nicht lange mit ihren eigenen Gedanken allein sein können, sind schlechte Kandidaten, um erfolgreiche Investoren zu werden."

4. ationale Anleger (Herr Strelow: 3.) "Die Gelegenheit kommt zu dem, der bereit ist. Warren spricht immer über diese diskontierten Cashflows. Ich habe nie gesehen, dass er einen gemacht hat. Ich bin rational. Es ist für Anleger nicht möglich, den Markt ständig zu übertreffen. Deshalb ist es am besten, in ein diversifiziertes Portfolio aus kostengünstigen Indexfonds [oder ETFs] zu investieren."

5. Investieren lernen (Tino: 3.) "Ich habe die überragenden Intellektuellen in Büchern kennengelernt, nicht im Klassenzimmer. In meiner Familie ging es um all diese Dinge, darum, durch Disziplin, wissen und Selbstbeherrschung voranzukommen."

6. Kreative Buchhaltung (JAY: 3.) "Die Verbindlichkeiten sind immer zu 100 Prozent gut. Es sind die Vermögenswerte, um die Sie sich sorgen müssen."

7. Der Chat mit Faktencheck, Anregungen und Literaturempfehlungen.

8. Tesla Fandom Madness - Optionen zur Kursstützung.

9. Offizielles Ende

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If you're having stock problems I feel bad for you son - I got ninety-nine problems but finding value ain't one

Anlässlich des 99sten Geburtstags der Legende wollen wir Charlie Munger mit dieser Folge ehren! Denn wenn man in der Welt der Geldanlage eins mit Gewissheit sagen kann, dann das Berkshire Hathaway am Ende Recht behält.

Der Geschäftspartner von Warren Buffett ist bekanntermaßen nicht nur für seine treffsichere Aktienauswahl, sondern auch für seinen schier unendlichen Fundus an Investmentweißheiten bekannt. Hier sprechen wir von zeitlosen Gedanken, die sich jeder Investor zu Herzen nehmen sollte.

Im Angebot haben wir die Folgenden:

1. Intro mit den Sylvester-Feiern der Jungs, Kultur und Stadtkunde.

2. Trade Republic führt die Zinsen wieder ein - 2% Zinsen auf das Verrechnungskonto.

3. Blick in den Chat mit den Ultras.

4. Worum geht es in dieser Folge?

5. Wie wird man reich? (Herr Strelow: 1.) "Wenn Investieren nicht schwer wäre, wäre jeder reich. Die ersten 100.000 Dollar sind eine echte Zicke, aber da musst Du durch. Die erste Regel beim Compounding ist, es nie unnötig zu unterbrechen."

6. Wie wird man ein kluger Investor? (Tino: 1.) "Sowohl Warren Buffett als auch ich, bestehen darauf fast jeden Tag Zeit zur freien Verfügung zu haben, um einfach dazusitzen und nachzudenken. Das ist heutzutage in amerikanischen Unternehmen sehr unüblich. Dabei ist es das was uns erfolgreich macht, wir lesen und danken."

7. Wie findet man wirklich gute Unternehmen? (JAY: 1.) "Unser Spiel besteht darin, eine große Idee zu erkennen, wenn sie auftaucht, in einem Umfeld, in dem große Ideen nicht sehr oft auftauchen."

8. Verluste vermeiden (Herr Strelow: 2.) "Wir haben früh erkannt, dass kluge Menschen sehr dumme Dinge tun, und wir wollten wissen, warum und wer sie tut, damit wir sie vermeiden können. Ich versuche, Leute loszuwerden, die selbstbewusst Fragen beantworten, über die sie keine wirklichen Kenntnisse haben."

9. Abgesang

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