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Toujours en orbite autour de la planète Saylor, c’est en compagnie de deux CGPs (Conseillers en Gestion de Patrimoine) français de haute volée, 100% accros au Bitcoin/BTC, que nous poursuivons l’enquête sur Michael, son trésor ahurissant et son épopée héroïque.

Louis-Alexandre de Froissard (Montaigne Patrimoine) et Loïc Normand (Agence Patrimoine), nous livrent leur point de vue totalement décomplexé sur le pirate de Floride et sur l’éventail des produits financier de la gamme Strategy.

Tous deux sont bien préparés pour cette conversation, quasi obligés qu'ils sont de se faire un avis éclairé sur Michael Saylor et sur Strategy. Leur clientèle attend d’eux du discernement et de conseils - pratiques - sur MSTR, STRC, les Bitcoin Treasuries, les ETFs… une compréhension du lien entre ces produits - toujours plus nombreux, toujours mieux marketés - et Bitcoin en self-custody.

LIENS :

Louis Alexandre Froissard, Gérant et Associé - Montaigne Conseil & Patrimoine
Louis /Bitcoin :
louis.montaigneconseil.fr
Le livre : Gestion Patrimoniale de BITCOIN (et des crypto-actifs): L'art de construire un patrimoine souverain à l'ère du numérique - En vente sur Amazon

Loïc Normand, Gérant - Agence Patrimoine
https://www.agencepatrimoine.fr/
App la météo « marine »

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Dans le chapitre 14 Michael Saylor livre un cours d'introduction accéléré sur les indices, réserve de valeur de prédilection de la classe moyenne. Décrivant d'abord les origines du S&P500 et les circonstances qui président à son essor, il relativise ensuite ses performances dans un contexte de croissance de la masse monétaire et en profite pour tacler les indexeurs et les conseillers en gestion de patrimoine. Le chapitre 15 nous présente une hiérarchie des actifs de capital à la Saylor. Sans surprise, on y trouve Bitcoin au sommet.

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Bitcoin n'est pas sans risque. Mais qu'en est-il au juste de vos investissements en bourse ? Vétéran de la tech, fort d'une expérience de trois décennies à la tête d'une société côtée en bourse, Michael Saylor nous épargne le pénible examen des notices 10-K et autres prospectus cryptiques et nous détaille sans jargon les 24 risques qui pèsent sur les actions. 

Au menu des thématiques visées : Gouvernance • Opérationnel • Stratégique • Financier • Concurrentiel • Technologique • Politique • Sites / usines • Réglementaire • Salariés • Fournisseurs • Clients • Réputation • Guerre • Devise • Fiscal • Météo • Douanes • Juridique • Responsabilité civile • Brevets • Santé des dirigeants • Cycle de vie / succession • Dilution...

Merci M'sieur Saylor pour cet enseignement éclair hyper instructif ! Charge à nous désormais d'appliquer ces leçons aux produits Strategy ! 

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Notre enquête sur Michael Saylor et sur son entreprise Strategy se poursuit… Au fil de la lecture du Trésor de Saylor d’Anil Patel, je m’entoure d’experts aux profils divers, je leur demande leur avis sincère sur le bonhomme, sur son projet. Je les écoute, je considère leurs points de vue…. Aujourd’hui je reçois Laurent Nicolas, entrepreneur audacieux, expert en informatique, très au fait de tout ce qui se passe dans et autour de Bitcoin. C'est la soif de liberté qui a conduit ce Français profondément amoureux de son pays à le quitter il y a 15 ans déjà pour s’établir à Hong-Kong. 

En recueillant l'analyse de Laurent, je savais que je m'exposais à une bonne dose d'imprévisibilité. Bien que fidèle à ses principes, l'homme fait aussi preuve d'un pragmatisme désarmant. Très intéressant. Compte tenu de son profil et de l'acuité de son discernement je me devais de prendre son avis pour nourrir notre enquête.

Cet entretien est une très belle rencontre. Laurent nous y fait part des ressorts profonds qui l'animent et se trouve bien des points communs avec Saylor. Il nous livre ensuite son regard sur les trois thèmes suivants : 
• Bitcoin et la monnaie : notamment en réaction à la façon dont Saylor définit Bitcoin (or numérique, actif numérique vs. monnaie, SoV vs MoE) 
• La garde autonome de Bitcoin/self-custody : dans le contexte de la paranoïa que Saylor dénonce chez les maximalistes. 
• Ce que signifie Strategy, les BTcompanies et les ETFs pour l’adoption de Bitcoin, pour son évolution, pour nos rêves d’hyperbitcoinisation… 

Super conversation !

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Dans le chapitre 11 du « Trésor de Saylor », Anil Patel compile les réflexions clés du fondateur de Strategy sur l’or, mettant en avant un discours offensif qui vise à précipiter le déclin de cet actif monétaire au passé glorieux. Saylor juge, hâtivement, sans doute, cette période absolument révolue. 
En effet, en marketant Bitcoin comme « l’or 2.0 », il fait de l’or le rival principal de Bitcoin, ou en tout cas sa cible la plus immédiate. Et dans cette perspective, il en souligne méthodiquement les défauts, passant en revue les multiples risques (par ex. dilution, authentification, transport, centralisation, confiscation) que courent ceux qui font le choix d’investir dans le métal jaune. 

Ce court chapitre offre un condensé efficace des propos tenus avec Breedlove dans les épisodes #80 et #81 de ce podcast, à réécouter pour approfondir l'analyse.

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Dans la 3ème partie du livre "Le Trésor de Michael Saylor", intitulée "Fortune", Anil Patel regroupe des notions clés partagées par Saylor à propos de la formation et de la conservation du patrimoine.

Loin d'être un guide pratique pour s'enrichir vite et facilement, cette partie vise à répondre à une question d’ingénieur : où stocker l’énergie économique du monde sans la perdre ? Pour y répondre, Saylor passe au crible les qualités, les risques et les défauts de l'or, de l'immobilier, des actions, et des fonds indiciels...

Le chapitre 10 introduit la problématique, propose de catégoriser les actifs par classe ou par fonction, puis compare leur durée de vie utile. L'analyse est conduite pour un éventail d'actifs financiers et d'actifs physiques. 

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Dans la continuité de la série d'interviews en marge de la lecture du « Trésor de Michael Saylor », nous accueillons aujourd’hui Ludovic Lars, auteur de L’Élégance de Bitcoin, pédagogue exigeant et analyste de longue date de l’écosystème Bitcoin.

Alors que Saylor s’impose comme l’une des figures les plus influentes du secteur dans cette phase critique d’adoption institutionnelle du Bitcoin, Ludovic dévoile sa lecture critique de la contribution du dirigeant de Strategy au projet Bitcoin. Qualifiant tour à tour Saylor de magicien, d'alchimiste ou de numérologue, il critique sa rhétorique, son double-langage, sa définition erronée de la monnaie, et in fine sa participation à ce qui apparait comme un processus de domestication de Bitcoin par le système en place. L'échange permet de préciser les critiques, nuancer certains propos, et d'enrichir l'analyse du phénomène Saylor.

Un dialogue instructif pour approfondir notre compréhension de Saylor, son Prométhéisme, sa vision, et comprendre pourquoi une partie croissante des bitcoiners ne se reconnait plus dans son discours.

Liens utiles :
 
https://viresinnumeris.fr/
https://www.amazon.fr/dp/9916723621/ 
https://bitcoinelegance.fr/
https://x.com/lugaxker 

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Chacun des chapitres du Trésor de Michael Saylor peut se lire de manière indépendante. Je vous propose aujourd’hui la lecture du 31ème et dernier chapitre de cet ouvrage instructif, qui prend la forme d’un véritable manifeste : les 21 règles du Bitcoin.

Le timing me paraît particulièrement opportun. En plein bear market, Michael Saylor est sous le feu des critiques. Ses déclarations suscitent une animosité croissante chez une partie importante des maximalistes. Ils sont nombreux à se distancier de celui dont ils saluaient encore l’audace, la clarté d’analyse et le talent oratoire il y a seulement deux ou trois ans.

Ne manquez pas l’entretien qui suit avec Ludovic Lars, fin observateur de l’écosystème Bitcoin et critique attentif de la trajectoire de Strategy. Nous y examinerons notamment la continuité du discours de Saylor et le degré de cohérence qui subsiste entre, d’une part, les objectifs et le mode opératoire actuels de Strategy, et d’autre part les préceptes énoncés dans ce manifeste.

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Au cours de cet entretien approfondi, Yorick de Mombynes, magistrat à la Cour des comptes, spécialiste de la monnaie et figure clé de l’école autrichienne en France, livre une analyse nuancée de l’un des ambassadeurs de Bitcoin les plus influents auprès de Wall Street et du grand public : Michael Saylor, le CEO de Strategy.

Yorick décortique ses métaphores poétiques, nous explique pourquoi elles fonctionnent si bien et en quoi elles demeurent problématiques d’un point de vue scientifique. On retrouve Yorick fidèle à lui-même : sensible aux élans de créativité et à toute l’audace des entrepreneurs, fasciné par la capacité de certains d’entre eux à incarner les plus belles figures héroïques randiennes, tout en restant irrésistiblement exigeant intellectuellement, précis dans l’analyse et fidèle au référentiel autrichien.

C’est un regard nuancé que Yorick nous partage ici, conjuguant une admiration sincère pour Saylor le businessman visionnaire et l’évangéliste hors pair, et un scepticisme marqué face aux dérives théoriques qu’il introduit lorsqu’il redéfinit la monnaie.

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Deuxième partie du "Trésor de Michael Saylor". LE CEO de Strategy définit la monnaie comme énergie économique, puis distingue la monnaie courante du capital, avant de proposer un modèle idéal de la monnaie. Les raccourcis qu'il emploie paraissent limpides, pratiques et bénins.

Mais de telles simplifications et tentatives de définition sont loins d'être anodines, comme nous le rappelle Yorick de Mombynes interviewé en marge de cette lecture. Si leur visée pédagogique est certaine elles introduisent un biais dans notre perception de la monnaie et de Bitcoin. Un biais problématique aux yeux de certains. 

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