En noviembre los fondos de renta fija local registraron retornos positivos explicados por caídas en las tasas soberanas, rompiendo la tendencia alcista de los últimos meses. Este movimiento estuvo especialmente determinado por los resultados de las elecciones parlamentarias y presidenciales, y también, por el desenlace de proyecto de ley para poder efectuar un nuevo retiro de los fondos de pensiones. Por el lado de renta variable, la bolsa local tuvo un desempeño positivo, donde el IPSA tuvo una rentabilidad de 8,3%, enmarcado en un persistente ambiente de volatilidad en los mercados, con noticias a nivel local como internacional.

Tipo de cambio abre en línea con el cierre de ayer en 839,5 con los mercados negativos, poniendo en pausa el rally de las acciones globales. Los inversionistas se encuentran a la espera de la publicación de datos de precios en EEUU, con el IPC de noviembre siendo publicado mañana, anticipándose la mayor variación interanual en décadas (+6,8% a/a consenso Bloomberg), presionando a la Fed para acelerar el retiro de estímulos, decisión que podría ser comunicada en su reunión de la próxima semana. Por su parte, un nuevo estudio indicaría que la variante ómicron sería 4,2 veces más transmisible en su etapa inicial que la variante delta, llevando al Reino Unido a endurecer las medidas para limitar el desplazamiento.

Tipo de cambio abre en línea con el cierre de ayer en 846 con los mercados positivos. Los activos de riesgo se recuperan esta mañana, impulsados por la evolución que ha mostrado la variante ómicron, con una menor tasa de hospitalización que en olas anteriores. A esto se suman las medidas que está tomando el gobierno chino para impulsar el crecimiento, entre las que destacan la reducción del encaje de los bancos, cambiando su tono al destacar la estabilidad como la principal prioridad del gobierno.

Los mercados globales mostraron rendimientos negativos de forma generalizada, con los desarrollados cayendo un-1,4% y los mercados emergentes mixtos, subiendo +0,2%. A nivel local, el IPSA retrocedió un -4,6% (-5,7% medido en dólares). Lo anterior, se dio en una semana marcada por la nueva cepa de Covid expandiéndose alrededor del mundo, con la evidencia inicial indicando que los síntomas de la variante son leves aunque sería más contagiosa. Por su parte, el presidente de la Fed, en su discurso frente al Senado, eliminó la palabra “transitorio” al referirse a las presiones inflacionarias y afirmó que en la próxima reunión se discutirá si acelerar el retiro de los estímulos, golpeando a las bolsas. Luego, el día viernes se publicaron los datos de creación de empleo, muy por debajo del consenso de mercado (210k vs 550k estimado), presionando aún más a los mercados accionarios.

Tipo de cambio abre por debajo del cierre del viernes en 839 con los mercados mixtos. Mientras más países confirman casos de la variante ómicron, reportes preliminares de los principales hospitales de Sudáfrica, apuntan a que los efectos serían menos graves, provocando menores hospitalizaciones que olas anteriores. Mientras que el PBC recortó en 50 puntos base el requerimiento de reservas para los bancos, en una dirección opuesta a los demás bancos centrales alrededor del mundo, apuntando a impulsar una economía desacelerándose y los problemas del sector inmobiliario. Por su parte, las accionestecnológicas en China continúan siendo arrastradas por los temores generados por las presiones regulatorias en sus compañías listadas en el extranjero.

Tipo de cambio abre en $838,0 en línea con el cierre de ayer, con las bolsas globales operando sin grandes cambios previo a la publicación de los datos de empleo de noviembre en EEUU, los que podrían agregar más argumentos para que la Fed acelere el retiro de estímulos. Ayer las bolsas en EEUU rebotaron con fuerza, en su mayor avance desde mediados de octubre, en una semana volátil marcada por la expansión de la nueva cepa de Covid y por los comentarios del presidente de la Fed, que indicó que el ente rector podría retirar antes de lo pensado los estímulos. Ayer algunos consejeros de la Fed se alinearon con Jerome Powell, afirmando que apoyarían terminar el tapering a finales del primer trimestre, mientras que la presidente Lagarde del Banco Central Europeo dijo que un aumento de tasas durante 2022 era poco probable. En cuanto a la variante Omicron, el riesgo de reinfección seria tres veces más alta que otras cepas y Moderna dijo que dentro de 10 días podría saber que tan efectiva seria su vacuna contra esta variante.

Tipo de cambio abre en $837,0 en línea con el cierre de ayer, con las bolsas globales mixtas. En Europa los índices accionarios caen, mientras que los futuros en EEUU rebotan después de su mayor caída de dos días en más de un año aunque pierden fuerza. El ánimo de los inversionistas se ha visto afectado por las preocupaciones de la nueva variante Omicron y los comentarios más hawkish del presidente de la Fed. A pesar que Jerome Powell reiteró ayer su mensaje que la Fed debería considerar acelerar el retiro de estímulos, las noticias respecto a la nueva cepa de Covid han sido positivas. Con un mayor número de casos de la nueva variante alrededor del mundo, se ha recopilado más evidencia que sugiere que Omicron no seria más letal y que los síntomas serian leves. Adicionalmente, Pfizer dijo que espera que su vacuna sea efectiva para combatir la nueva cepa. Los commodities rebotan, la tasa del tesoro a 10 años sube alejándose del nivel de 1,4%, mientras el dólar a nivel global cae levemente y las monedas emergentes se aprecian.

Tipo de cambio abre en $826,0 en línea con el cierre de ayer, con las bolsas globales recuperando parte de las pérdidas de ayer provocadas por los comentarios hawkish del presidente de la Fed. Jerome Powell, en su discurso frente al Senado, eliminó la palabra “transitorio” al referirse a las presiones inflacionarias y afirmó que en la próxima reunión se discutirá si adelantar el término del programa de compra de bonos programado inicialmente para junio de 2022. Esto alimentó las especulaciones de los inversionistas que se adelante el proceso de alza de tasas, golpeando a las bolsas en EEUU, con el S&P500 perdiendo -1,9% y el Nasdaq -1,6%. Adicionalmente, la pendiente de la curva entre los bonos del tesoro entre 5 y 30 años se aplanó a mínimos desde marzo del año pasado. El ánimo de los inversionistas mejora hoy, con los commodities rebotando con fuerza, liderados por el petróleo que salta +4,5% después de caer -5,4% en la jornada previa, mientras el dólar a nivel global no muestra cambios relevantes. Respecto al avance de la nueva variante Omicron, en EEUU todos los viajeros deberán entrar con un PCR.

Tipo de cambio abre en $846,0 en línea con el cierre de ayer, con las bolsas globales retrocediendo ante el temor que la eficacia de las vacunas para el Covid sea menor ante la nueva variante Omicron. El CEO de Moderna dijo que la efectividad de las vacunas existentes sería menor ante esta nueva mutación y que podría tomar meses llegar a producir a escala una vacuna específica para esta cepa. Adicionalmente, el presidente de la Fed Jerome Powell dijo ayer que Omicron representa riesgos tanto para la estabilidad de los precios como para el pleno empleo, lo que lleva al mercado a especular que se podría retrasar el inicio de alza de tasas el próximo año. En este contexto, las tasas del bono del tesoro caen bajo 1,5% nuevamente, mientras los commodities retoman las caídas y el dólar a nivel global se debilita.

Los mercados globales mostraron rendimientos negativos de forma generalizada, con los desarrollados cayendo un-2,7% y los mercados emergentes cerrando con una caída de -3,6%. A nivel local, el IPSA subió un +5,1% (+4,7% medido en dólares). Lo anterior, se dio en una semana en la que los activos de riesgo se vieron golpeados por el rápido avance de la nueva variante de COVID-19 en Sudáfrica impactó fuertemente el desempeño de los mercados globales, implicando suspensión de vuelos tanto en la Unión Europea como en UK. Por su parte, Powell fue confirmado por un nuevo período como Presidente de la Fed y se publicaron las minutas de su última reunión, de las que se desprende la postura flexible por parte del consejo para acelerar el ritmo del retiro de los estímulos monetarios, en caso de ser necesario. A nivel local, los activos de riesgo registraron un positivo desempeño, apoyados por los resultados de las elecciones, en las que J.A. Kast supera a Gabriel Boric (27,9% vs 25,8% respectivamente) y en la Cámara Alta el oficialismo aumentó su participación de 44% a 50%.