Philipp Bagus, basándose en la teoría de capital, explica que el descalce de plazos por sí mismo no es un problema de coherencia o coordinación económica en un entorno sin intervención. Sin embargo, argumenta que el problema surge cuando este descalce se vuelve excesivo debido al intervencionismo estatal, el Banco Central que otorga garantías, o la banca con reserva fraccionaria. Según Bagus, la expansión crediticia de la banca con reserva fraccionaria crea dinero sin ahorro real, lo que lleva a una descoordinación entre ahorradores e inversores, desembocando en la teoría austriaca del ciclo económico: un auge artificial seguido de una recesión.
Por: Instituto Juan de Mariana
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