Se inaugura el gobierno de Biden con la esperanza de que se active un gran paquete de estimulo, en medio de una transición ordenada. En la víspera el S&P500 sube +1.4%. La tasa del tesoro americano a 10 años se estabiliza y vemos a la renta fija mejor que a las monedas de Latinoamérica. El USDMXN alcanza nuevos mínimos en 6 meses pero es una oportunidad para comprar Dolar. En Peru, el gobierno respetara las fechas para las elecciones a pesar de un rebrote que algunos denominan la segunda ola. Tipo de cambio en Peru negocia al alza en medio de vencimientos de Swap Cambiarios y CDR.

Trump deja la Casa Blanca, Biden tomara juramento y el mercado espera que se confirme a Janet Yellen como Secretaria del Departamento del Tesoro. En su primer aparición Yellen les pide a los legisladores actuar generosamente respecto a un eventual aprobación del denominado paquete American Rescue Plan inicialmente diseñado por USD1.9T

Biden anuncia plan de estimulo por USD1.9T pero el mercado espera que la negociación con los republicanos termine con un paquete recortado; teniendo como supuesto base de que planea utilizar el reconciliation en su paquete de infraestructura en la segunda mitad del año. Los mercados negocian en modo risk-off con demanda por US Dólar y venta de activos de riesgo, mostrando una pausa en el reflation trade.

Mayor demanda por en la subasta de UST detuvo la fuerte subida de la tasa del tesoro americano a 10 años con un mercado atento al anuncio del paquete económico que lanzaría Biden el jueves 14 de enero 

Las tasas del tesoro americano a 10 años continúan elevándose ante la expectativa de un paquete fiscal de estimulo fiscal que implementaría el ahora gobierno unificado de los Demócratas. Nancy Pelosi podría liderar un proceso de destitución contra Donald Trump, a pesar que solo le restan 12 días para que deje la Casa Blanca.

El Congreso americano certifica la victoria de Biden, eclipsando la incertidumbre que generaron los seguidores de Trump en el Capitolio. El gobierno unificado de Biden estaría enfocado en aprobar un paquete de estimulo y los mercados se adelantan mostrando tasas americanas mas elevadas y el mercado de renta variable alcanzando nuevos máximos históricos. El aumento de las tasas de los UST10yr contiene las ganancias en las monedas de LatAm.

En el inicio de año en los mercados financieros, los inversionistas muestran algo de cautela antes de las elecciones en Georgia (5 enero 2021), donde se disputaran 2 asientos para el Senado americano. El escenario base asume que se reparten los asientos, en cuyo caso se mantiene el status quo. 

Luego de varios meses de negociación, el Congreso americano estaría cerca de firmar un acuerdo para otorgar USD900B en un paquete de alivio para contrarrestar los efectos de la Pandemia. El paquete incluye cheques de estimulo por USD600 para adultos y menores de edad. Adicionalmente, se otorgarían cheques del desempleo semanal por USD300 hasta por 11 semanas, pero no seria retroactivo. Pero, los activos de riesgo empiezan con pérdidas por la mutación del SARS-CoV-2 que han generado medidas agresivas de confinamiento en Reino Unido

La Fed mantiene el ritmo de las compras mensuales (USD120B UST+MBS), sin cambios en general; lo que significa que continua apoyando la búsqueda de rendimiento y tendencia a la baja del Dólar. 5 participantes poniendo subida 25pbs de tasa en 2023. El tapering podría empezar cuando se alcanzas objetivos de empleo máximo y estabilidad de precios: 2023. Ayer, el BCRP anuncio su disposición a mitigar el impacto en el mercado de cambios y renta fija de la ley que permite retiros de afiliados de hasta 4UIT, medida aprobada por el Congreso. El BCRP ahora i) Podrá comprar Dólares directamente a las AFPs ii) Pactar Repos de Soberanos a solicitud de las AFPs y iii) Comprar directamente Bonos Soberanos 37s, 40s, 42s y 55s a las AFPs.

El mercado espera que el ECB amplíe el programa PEPP de compras de activos por EUR500B, ampliándolo hasta diciembre de 2021, misma extension que se realizaría sobre los TLTRO. En EEUU, Mitch reduce la valla cuando el acuerdo bipartidario y la propuesta de la Casa Blanca le acababan de entregar lo que pedía (liability protection), no hay acuerdo de un paquete de estimulo aun. En Peru, la administración Sagasti presenta una demanda de inconstitucionalidad sobre el retiro de 1UIT para afiliados activos e inactivos al Sistema Nacional de Pensiones (ONP)