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Ahorrar costes en la gestión de fondos es tan importante como ahorrar intereses en la hipoteca. Es la idea que transmite Asier Uribeechebarría, CEO de Finanbest, quien explica que elegir un producto con bajas comisiones nos permite ganar más, por lo que hay que vigilar bien quién gestiona nuestro patrimonio.

Además del ahorro de los costes en una operativa, Uribeechebarría analiza la expectativa del mercado para los diferentes activos. El Comité de Inversión de Finanbest cree que en renta fija, el único activo con expectativas de rentabilidad a un año lo encontramos en los bonos high yield (tienen el inconveniente de que ofrecen algo más de volatilidad). Al contrario, no encontraremos rentabilidad en renta fija corporativa en general ni tampoco en emisiones soberanas de países desarrollados.

Por otro lado, nos fijamos en la renta variable para encontrar diferentes comportamientos. En renta variable a un año siempre ha establecido Finanbest que de aquí a un año hay expectativas de rentabilidad positivas y algo elevadas en algunos países como emergentes o Reino Unido y más moderada en el contexto de la Eurozona y un poco menos incluso en EEUU.

Con este contexto, ¿qué cambios debemos de hacer en nuestra cartera en base a nuestro perfil de riesgo? De todo esto habla Asier Uribeechebarría, de Finanbest, en el programa Mercado Abierto de Capital Radio. Puedes escuchar aquí su intervención.

“Los mercados americanos son los que más han ganado con esta recuperación tan fuerte” asegura Gabriel López, Director General de Inverdif Asesores EAFI. ” Lo más importante es el crecimiento de los beneficios y de las ventas. Este año el crecimiento va aser espectacular, mas de un 15% en EE.UU. Pero el año que viene van a bajar los crecimientos en el mundo entero tanto empresariales como de ventas.”

Asegura que hay que prepararse para ello y que las fuerzas bajistas son las que van a imperar debido a la incertidumbre acerca de si la reserva federal va a subir los tipos demasiado rápido.

El experto sostiene que hay que invertir en sectores defensivos, aquellos que no son sensibles al crecimiento, es decir invertir en fondos que tengan grandes marcas que se consumen en todos los días. Ya que como dice Warren Buffet ” invertir en marcas es invertir en felicidad”.

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“Los bonos corporativos europeos y los emergentes pueden ser muy interesantes”, asegura Ricardo Comín, desde Vontobel, cuando le preguntamos qué renta fija tenemos que incorporar a nuestra cartera. La clave: estar donde hay yield, donde hay cupón, “un cupón que sea capaz de pagarte lo suficiente para batir a la inflación”, según Comín.

En la otra cara de la moneda, están los bonos gubernamentales de países desarrollados. “Ahí no hay valor”, señala Ricardo Comín. “Alemania sólo garantiza que vas a perder en el bono alemán y por detrás van el resto de países”.

“El cupón medio de los bonos corporativos europeos está en torno al 1 y pico”, señala Comín. “El año pasado, partiendo en enero con un cupón del 1’70% el gestor fue capaz de dar una rentabilidad cercana al 4%”, añade.

Ese colchón que garantiza el cupón al inversor está expuesto a cualquier acontecimiento macroeconómico. En Europa, por ejemplo, podría hacer daño una subida de tipos. “Depende de la duración y por eso en general los inversores prefieren duraciones cortas, nosotros no porque no preveemos subidas de tipos este año“, aclara Ricardo Comín, desde Vontobel.

En cuanto a bonos gubernamentales emergentes, Comín asegura que son el gran desconocido: “si has invertido en ellos y los has mantenido durante diez años, el riesgo que has asumido respecto a la bolsa de EEUU es un 50% de EEUU”.