透析台股現階段組成分子，以技術面為骨幹，籌碼面為血肉，消息面為皮，

台股指數達6/2以來通道上緣，架構呈現高位震盪整理，今日在關稅是將從20％往上疊加的消息，以及台積電ADR微跌，台股一早開低回測尋求支撐，而5日線上揚的保護力，加上軋空力道與買賣權未平倉分布， 24100點買權增加，是短線拉扯的中心hold住，台積電逢低獲買氣盤中創新高價，鴻海、聯發科等電子權值股回神撐盤，台塑四寶齊揚，群輪漲助攻，激勵指數由黑翻紅，5日10日開口放大，價漲量平保持在20日均量之上，各期均線維持多頭發散，日KD指標交叉向上後延伸至高檔區，MACD指標紅色柱狀體略增，支撐大盤基本面動能並維持高檔震盪格局，期現貨指數隨通道上升同步創波段新高，向歷史高點推進，也保持在通道來回而趨勢向上的走法，惟上市下跌家數多於上漲家數，顯示集中特定個股多，另外沿著短期均線走高將逼高點，順勢會帶出獲利回吐賣壓恐出爐，挾帶關稅消息面紛擾影響投資人情緒、增添大盤波動性，短線焦點將集中7月消費者物價指數，若通膨高於預期，恐削弱市場對聯準會9月降息的高度預期。

半導體關稅對台積電，乃至於台灣半導體產業，實質偏數短多長空，美麗帶著憂愁，能去設廠的0%，每一家都有能力去嗎? 供應鏈調整需時間，以全球布局來分散風險，另外美國自8月7日正式對台徵收對等關稅20%，將逐漸擴大經濟衝擊程度，經過一日狂歡積情後，需釐清與調整川普半導體關稅背後的用意，日本在半導體記憶體市場的優勢就是這樣被端走了，台股技術面5日線上揚，5日10日開口有放大但不多，短、中、長期均線維持多頭排列但不強，沒有進一步引導氣流，加上指數達6/2以來通道上緣壓力，今日大盤呈現高位震盪整理，格局上如要鷹派突破通道，台積電後續延續性是關鍵，昨日漲多逢高調節下，7月營收飆26％也沒反應，大盤價量上不能逐步緩縮背離，維持在20日均量以上是多方火藥，台電金三類put/call ratio近日卻呈現萎縮背離，成為攻擊的絆腳石，而保持6/2以來的舊上升通道，在通道內來回但趨勢向上的鴿派戰法，眼下通道上緣與7/29以來楔形會是形態上的反壓，從買賣權未平倉分布，賣權大幅增加反映多方氣氛，24100點買權增加，形成另一個反壓點，也是短線拉扯的中心，下周市場焦點將集中於經濟數據與企業財報，包含將公布CPI與零售銷售，預期關稅影響物價走高，惟仍須留意川普關稅政策的潛在衝擊。

台股高度連動的半導體，美232條款左右台股短線走勢，爭取優惠關稅，才奠定台灣產業下階段有利的國際布局，答案出爐，除台積電被要求投資金額從3000億降至2000億美元外，川普表示將對進口至美國的半導體與晶片開徵高達100％關稅，100%嚇死，但重點在但書，只要廠商承諾在美設廠或正在美國設廠「就沒有關稅」，台積電會赴美投資建廠，換句話說關稅是0%，台積電應聲大漲55元創歷史新高，光一家就貢獻漲點逾400點，連帶相關供應鏈積飛go跳，鴻海也受惠在美國擴大布局飆漲，盤面聚焦美國建廠相關受惠股，電子股今天為多頭主軸，帶動今台股開高走高，加上對散戶空單的軋空力道，指數價漲量增過20均量線，5日線上揚，5日10日均線開眼，短、中、長期均線都是維持多頭排列，一片歌舞昇平達6/2上下通道以來的上緣，來都來了，要向上突圍換另一結構，還是維持上升通道逐步震盪墊高的格局，在於短線台積電效應延續性，短線是利多背後藏著隱憂，預期將有更多供應商為了搶商機，跟著前進美國投資設廠，是美國刨根行動，回顧《美日半導體協議》期，日本拿下逾5成半導體記憶體市場，美國和現在一樣以「國家安全」為由，徵收100%懲罰性關稅，不能說很像，是一模一樣，不過那是長線故事，短線走以5日線與8/4上升趨勢線為走勢，以及價量的配合路。

6月以來月線具下檔支撐與推升力，逢低總能化吉，但礙於關稅率高於日韓，後續還有半導體關稅因素，影響買盤信心，資金在電金傳之間輪動，今日受美股回落，費半跌逾1%，與最快將於下周公布關於半導體與晶片的新關稅，以及川普喊台積電將投資3000億美元，建立全世界最大晶圓廠，與之前的1650億元相差甚遠，如此一來，以一年的資本支出約300億美元，等於要持續投資美國10年，還必須投資拖油瓶英特爾，排擠效果會妨礙研發與發展，台積電ADR狂跌3%，另外，蓋了這麼多的廠，供給有了，未來需求跟得上嗎?台積電多方干擾開低走平收跌，壓制電子表現，再輪到金融傳產，買權未平倉23400點增加成為短線焦點，短線均線缺乏引道效果，與5日10日均線夾擊下收短十字線，也代表多空的猶疑觀望，而日KD，MACD發展糾結，依舊在6月來通道之內，另外電子與金融put/call ratio略呈現背離現象，多方停頓，顯示盤僅以守代攻遲遲無法向上突破，保持在高點與月線間，以10日為中軸時高時低的盪盪盪，美232條款即將出爐，左右台股走勢，爭取優惠關稅，才奠定台灣產業下階段有利的國際布局。

6月初起以月線作下通道震盪走高態，經20%關稅的洗禮，短線月線是守住多方優勢的關鍵，昨晚美股因就業人口不如預期，市場反而認為9月聯準會可望降息，二者跌深的技術反彈，四大指數連袂上漲，費半強彈近2%，受美股激勵

國安基金與公股行庫護盤買氣，近日風雨之際呈現開低收高的紅k，加上散戶空單獲利回補的特性，以及月線的上升支撐力，成為台股堅守區間下緣與月線的支柱，今日受美國 7 月非農就業數據低於預期，油價下挫全球景氣疲弱，使得塑化產品需求壓抑，上周強勢台塑四寶殺聲隆隆，另外，得面對提前消費、囤貨情況消退，通膨推升壓力仍在等圖窮匕見的衝擊，美股四大指數全沒，而232條款尚未出爐影響投資情緒，電子權值股相對疲軟，台股反映美股開低，隨即支柱買氣導致跌幅收斂，維持在高點與月線間震盪整理，眼下5日線向下，相關日指標日KD糾結略向下彎，MACD柱狀體轉黑朝負向發展，多方力道受阻，更須提防向下交叉10日線形成籌碼壓力，6月初起沿月線為下通道震盪走高態，同買賣權未平倉首波交鋒處的23000點左右，目前月線趨平支撐力道也同步減緩，月戰是短線守住多方優勢的關鍵，在20%關稅的影響未平，架構與各面轉保守有回探壓力，另外，輪動漲多過熱個股，短線恐面臨獲利了結壓力，月線一旦失守恐引起停損賣壓，加速探底朝年限尋求支撐，接下來留意美國關稅政策最新變化，以及聯準會貨幣政策影響。

對等關稅壓到最後一刻，開獎台灣關稅20%，高於主要競爭對手日本、韓國，市場反映的失望情緒引爆市場恐慌，台股開盤難逃大跌，大型權值股、傳產一片綠油油，隨即政府出面喊話，強調繼續洽約爭取完成最終協議，持續爭取合理稅率，安撫恐慌氣氛，鴻海東元連線依舊強勢，但整體電子股普遍下挫，而國安基金與公股行庫進場護盤，金管會31日公布壽險業轉虧為盈賺652億元，且新台幣連續貶值，壽險金融股擺脫匯兌衝擊風險，金融股和中小型股翻紅撐盤，加上散戶空單獲利回補的買盤，以及月線的支撐，盤中跌點收斂至百點左右，暫時收復短均線，目前回到7/18以來箱型下緣，下跌量微增恐慌氣氛未失控，越線保持上揚有保護力，仍在下檔回測月線盤整格局當中，5日線走勢，5日線下彎交叉10日線會帶來上檔壓力，後續，台灣關稅是20%，雖落在先前預估的區間，對台股產業是個壓力，接下來的重點就是看能否再跟美國談判，把關稅再降到15%，另外，台幣有貶值壓力，以緩和與南韓及日本的出口廠商競爭壓力，而代表與台股高度連動的半導體，並非在本次新關稅的範疇，即台灣半導體產業更大的影響，爭取到半導體關稅待遇更關鍵的重點。

市場屏息以待關稅的揭露，對照日本與韓國15%，最終公布的稅率如有明顯差距將左右台股短線走勢，關稅問題若能解除，市場觀望氣氛有望逐步化解，量價配合有利於多方發展，是補漲與修正的對決，今日權值股漲跌互見，傳產股漲少跌多保持輪動，但上市下跌家數是上漲家數2倍之餘，靠著台積電攀至1165元歷史新天價，鴻海聯手東元合攻AI資料中心商機，「東、海神攻」助威，帶動伺服器相關個股表現，光通訊及新科電子材料南亞炸裂，尾盤萬張台積電、大盤400逾億補量，兵馬未動糧草先行，量比價先行，終場價漲量突破20日均量與4000億的門檻，展現台股守門員誠意十足與期盼，加上外資期貨空單回補，散戶空單增加，短軋空的推動力，期望配合關稅在合理範圍加持，點燃補漲的引信，拉升5日線走平，以及5日10日線開口，以利突破已久的盤整區間，近日已落後補漲小型股的游擊戰為基調，關稅抵定後後續往權值股布局大型股，轉為正規軍地面攻擊，以5日線方向與上升的趨勢線短線脈絡，需先將台股抵抗力調養好，才能面對接下來，美國第一季消費者支出年增率已下修至0.5%，創疫情後最低紀錄，預期關稅的提前消費、囤貨情況已逐漸消退，通膨推升壓力仍在，返校消費旺季恐變數等等問題的衝擊。

台股平台整理多時，5日線走平與5日10日線開口收斂，指數力守所有均線之上，低檔每每有護盤力道，惟關稅未明市場追高意願謹慎，隨著美國關稅大限時間逼近，昨日外資也終止十連買轉調節賣超，戰爭的勝敗常取決後勤的補給，所謂兵馬未動糧草先行，近日價量關係不濟，呈現下跌量增，上漲量縮低於20日均量，台指電子金融三方的put call Ratio萎縮，用電金傳輪動上下狹幅震盪，導致多空遲遲無法有效越箱型雷池區一步，今日權值股台積電表現強勢大漲20元，台塑四寶更炸，受大陸政策推動與進入電子上游補強材料激勵，三檔漲停帶動非金類指數，也推動指數反彈保持輪動，從買賣權未平倉分布圖，短線處於23300與23500之間的山谷震盪區，關稅是現階段柵欄，有待不確定性後帶出利空出盡的量能，引爆補漲空間，雖然關稅數字要更低難度較高，不過如果揭曉意外漂亮，在今日外資期貨空單回補，散戶空單增加，也可能蘊量再一次短軋空的動力，而落點在日本15%與韓國25%之間算打平處在合理範圍，但若最終公布的稅率未達市場預期溫和，台股可能難逃修正。