美國最新公布的通膨數據，顯示通膨壓力依然頑強，道瓊指數重挫，不過，受輝達拜H20晶片獲准銷陸、以及川普要砸700億美元拚AI推動下，輝達股價與市值再創歷史新高，台積電ADR大漲3.62％，台股在台積電跳高開出及權值股帶動下走高，另外，買權22500點以上未平倉停損所造成的軋空力道，多方大展鴻圖將買權賣方逼到牆角，是多方對短空追殺的清盤運動，推波助瀾直取結算前23000點的大量區，指數維持價漲量增，成交量放大到3800多億達月均量的攻擊量，一路保持多方關係走高震盪收於本波高點，5日均線斜率持續上揚，均線也逐步開眼，有推開區間上緣與年線引力區的跡象，而多方正式展開的方程式，等於短期均線、月線與季線同步上揚，線型架構逐步走升，未來5日線的方向是指數短線的走勢，均線的開口是動能強弱，也是多方延續與否的關鍵，今日多少有結算的軋空加乘，結算後台指與電子的put/call ratio驟降，能否維持擴張也是多方氣氛觀察，且短線空方因子仍需消化，包含美通膨壓力因關稅仍沉重存在變數，而且目前指數主要依賴台積電，不會天天有輝達晶片獲准銷陸，台積電將於明天舉行法說會，內容應多數正面，惟常出現公布時利多出盡，趁機調節的走勢。

台股近日作手的隱藏買氣，使指數短中期均線有守，反彈多保有漲時增、跌時縮的多方配合，以盤整存蓄能力，等待天兵天將助援，今日先有國安基金14日舉行例行會議，考量國際政經變數未解、前景充滿不確定性，決議持續執行護盤任務保底，後有盤中傳來美國政府同意，恢復輝達銷售H20降規晶片給中國，瞬時匯損及關稅議題鈍化，台積電、AI概念、權值股全數走高，電子衝鋒，稍早疲弱的金融傳產尾盤翻紅，全數激勵指數向上走高，此舉助多方出草，再加上買權22500點未平倉停損與軋空力道號召，指數直達未平倉22800點位置，期貨再抵區間上緣現貨則突破近高，目前短天期均線斜率持續上揚，未轉向前有利技術面，接下來讓糾結的均線開眼放大是結算後的議題，天下武功唯快不破，世上突破唯量是問，台關稅結果，以及後續半導體產業關稅進展，第2季財報，或有鈍化但偶會發作，導致信心不足影響買氣，今日量增達5日均量但不及月均量，整體量能仍略顯不足是罩門，目前外資隨盤面浮動，因此指數態度由作手與主力方主導，7/8反彈以來的心態延續與否，攸關台股轉換點後的強弱與走勢，另外，明日將進行台指期結算，外資淨空單來到近6萬口，飆到歷史新高，除避險作用外，也須提防在養空單找時機收割。

表面上，台股受制於上週五美股四大指數全數收跌，以及川普陸續公布多國關稅，市場信心面受影響，台積電休兵、AI概念股熄火電子股疲軟，台股開低並且跌勢擴大，觀望氣氛氛濃，但最終仍力守各均線之上，實際上，週三結算前，短線癥結是籌碼問題，雖然賣權未平倉22000~22500點逐步增加，以及連日尾盤敲進台積電，與金融的put/call ratio提升，都顯示主力穩盤心態，有助加強下檔與月線的支撐力，但均線開眼與打開癥結才能擺脫盤整格局，而量能是突破均線的橫向與糾結的標準，近日反彈多保有漲時增、跌時縮的多方配合，但僅達5日均量不及月均量，脫離箱型上緣上尚缺少足夠推動力，因此依舊類股輪動，指數雖短中期均線有守，不過因缺乏量價配合，不足以掀開區間上緣與3 月套牢區的反壓，且買賣權的賣方開啟結算模式，不致大舉進攻，技術面持續呈現高檔震盪，從未平倉分布圖看，以22500為中心下300點進入巷戰拉鋸的機率大，有待結算後籌碼上表態，包含外資期貨空單的增減與現貨買賣超的動態，以及外資與散戶期貨部位的對壘，後續接著釐清本周兩大焦點為台灣對等關稅進展及台積電法說會。

台股在等待關稅風暴的結果，第三波名單出爐，加拿大加大課35%，雖然還未明確公告，但其他國家大致坐落在15~20%之間，稅率與日、韓太多差異不大，關稅這一役有機會走出利空出盡的格局，只要沒多變數此關可望換場，換跳繩下一關能否跳過區間的反壓，以目前數據與條件，賣權未平倉22000~22000點逐步增加支撐力，觸短期均線反彈後指數逐步墊高，指標KD，MACD負向表列收斂，今日權值股台積電、鴻海、聯發科均呈現平盤附近的狹幅整理，而第2季匯損達42.2億元的大立光開低後吸引買盤承接翻紅，盤面電金傳維持輪漲輪動，推動指數震盪走高，尋求逐步突破 3 月的套牢區，今日指數站上所有均線，終場期貨小過前高，現貨量能上雖低於月均量，但價量是多方配合狀態，未來以 5 日線爲多空分水嶺，藉由消息的鈍化換來脫離箱型上緣的推力，用以擺脫均線糾結，現在稅率、均線、籌碼過了一半，下周結算迎來短線籌碼的對決，買賣權重疊22500點區會不會引來反撲，外資期貨空單的增減與現貨買賣超的動態，以及外資與散戶期貨部位的對壘，籌碼在前，均線在後，如籌碼戰勝出則帶出均線開眼，開口放大才能擺脫盤整格局，位階拉高以面對後續還有季報的新戰局影響。

指數再一次來到區間上緣的壓力帶，現時由關稅稅率、均線糾結、以及籌碼三股力量的匯流，決定短線的強弱方向，籌碼的拉扯是結構客觀的數據，再以買權未平倉消長，外資期貨空單的增減與現貨買賣超的動態，與外資與散戶期貨部位的變化作為細項，賣權未平倉22000~22000點逐步增加，加強下檔與月線的支撐力，另外，連日尾盤敲進台積電，與金融的put/call ratio躍昇，說明作手穩盤心態，未來關稅高低決定台灣產業位處相對日韓的競爭優勢或劣勢，不高於日、韓太多，指數則有機會走出利空出盡的格局，今日在公布名單仍未見台灣，開局弱勢，惟有美股費半續揚的推動，輝達再締新猷，台積電ADR收高，由台積電、聯發科等權值股及富邦金等金融股加入助漲，指數彈升逼近壓力區，又見突破壓力的曙光，但要引來脫離箱型上緣的推力，用以擺脫均線糾結仍須努力，主觀上結算前短線籌碼與關稅力仍是干擾，客觀上現貨量增過5日均量是基本條件，後續還有6月營收與季報的影響，以台積電為例法說會釋出第二季財測與營收依舊亮眼，惟受台幣升值影響，六月營收月減17.7%，台積電挾帶高營收獲利都受匯損影響，那其他更難逃，也成為變數之一。

等待稅率的煎熬與均線的糾結，讓指數反覆在狹幅區內震盪整理，昨晚費半指數受惠轉單效應勁揚，台股資金輪動回電子，權值三雄展現支撐力道，指數量增站回五日線與十日線，月線之上維持中性偏多的架構，以及量能萎縮指數回測支撐有多方防守，出現初步止穩，但仍屬瞬變的盤整區間，目前台股以月線攻防的技術面為鍋底，關稅高低的消息面為湯頭，籌碼的移動為佐料，如近期公布後數據差一不是離群值，在月線支撐與作手屢尾盤大單敲進台積電，穩盤心態如司馬昭之心，只要台灣的稅率不高於日、韓太多，指數仍有機會走出利空不跌利空出盡的格局，引來脫離箱型上緣的推力，相反超過日、韓的25%太多將是台股的緊箍咒，指數回測季線壓力增加，而下周台指結算前，在買權未平倉22500點水位並未減退，表示牽制力仍在，另外外資期貨近6萬口空單，現貨買超減少變小幅賣超，對照散戶多單增加，除非配合行情，否則自然不會買上去幫散戶抬轎，說明結算前短線籌碼壓力仍在，因此須關注買權未平倉22500點的消長，外資期貨空單的增減與現貨買賣超的動態，甚至外資與散戶期貨部位的變化，作為籌碼上與短線多空力道的判斷依據。

技術面的火苗被消息面的冷水澆熄，除達成協議的英、越外，第一批公布的國家關稅與4月差異不大，日、韓將面臨25%稅率，台股在等待不確定中觀望濃厚買盤空虛，另外美股四大指數與台積電ADR皆墨，以及台股指標KD高檔向下，MACD柱狀體轉綠助威，外資買賣權避險態度增加，都造成上檔壓力，反觀下檔短均線帶來支撐力道，上下夾擊指數回到均線糾結地帶，整體關稅讓電子權值股及傳產股面臨壓力，而台幣升值趨勢下金融股成為中流柢柱，此外今日最後一盤，國手出手表態，拉台積電用以收斂跌幅，撐住指數也讓指數撐住，收下影線在月線之上，企圖保住月線不破，以買未平倉22500點為中軸的短線第一志願，用力維持中性偏多的架構，月線是4 /23是反彈展開以來重要多空分野，技術想給力得看關稅消息給不給臉，顯然川普把台積電與台灣當囊中物，且目前談判上的籌碼，不能滿足川普，日、韓的25%將是台股的標準桿，若高於日韓，將削弱台灣產業競爭力對經濟造成衝擊，不確定因素未消除前，台股將持續受到關稅干擾維持震盪，如果符合預期，以買權未平倉22500點為中軸上下500點整理，一旦不如預期，指數回測季線壓力增加，未來消息面對技術面的淬鍊，在於走出利空不跌利空鈍化的特性，如同先公布的英國及中國各為10%及30%，股市反應利空上漲格局。

台股技術上以5日不破且上揚，拉回測試月線不破則維持多方氛圍，受美國對等關稅談判期限將至，以及匯率升值對月營收及第二季財報的影響，與颱風挾帶強風豪雨灌爆南台 灣，科技廠是否有災損，導致觀望氣氛濃厚，電子權值股大多休息，資金流向軍工及金融類股，近兩日指數衝高後壓回破5日線，消化消息的程度，還無法轉換成利空不跌利空鈍化 的特性，空方拉著線，復習利空給的溫度，無法將盤整和反壓的引力區有效推開，再度轉為震盪整理格局，久未放大的均線，依舊留著空方的笑容，還在等待救援，多方只能讀著對白，讀著消息給的傷害，包含指標KD高檔向下，MACD柱狀體轉綠，外資買賣權有低檔增加，使指數擱淺回到均線糾結地帶，但未來只要不出現極端值，關稅議題對台股影響已有鈍化，而以均線扣抵趨勢，有助均線向上，為低檔帶來支撐力道，另外今日價跌量縮也有防守力，月線是4 /23是反彈展開以來重要多空分野，期間逢跌破就彈升，目前月線上揚原則上仍有一定的保護力，短線第一志願是月線不破，以買未平倉22500點為中軸，第二志願是以月線為中軸，高點與半年線再度為多空對峙的區間。

台股今日早盤受美股創高激勵強勢開出，盤中一度震盪，但隨後賣壓急速湧現，尤其台積電走弱拖累權值股表現，加權指數終場大跌165.47點，收在22,547.50點，跌幅0.73%，成交金額3,218.82億元。中小型股同樣表現疲弱，櫃買指數收報231.61點，下跌2.99點，跌幅達1.27%，成交金額1,082.97億元，反映市場資金轉趨保守。

在前兩日的攻守型態後悄悄出現變化，有推開盤整格局的雛型，先是買權未平倉22500點減少，顯示空方有停損位移現象，5日線不破持續上揚為羅盤，短期均線開口放大是動力，昨晚費半大漲近2%台積電ADR上漲3.97%，大而美法案台積電今日回神反映墊高，以及美國與越南完成對等關稅談判，電金傳各有利基，都是激勵台股上漲的推動力，指數受制年線、區間上緣與前波套牢籌碼反壓區已久，期間遵循輪動方式清理空方浮額，今日用小跳空有擺脫牽制與引力的舉動，由趨勢來自盤整邁出第一步，6/25缺口沒有失守前，日均量呈現擴增趨勢是多方延續的命脈，技術面已準備好了，經一番多空洗禮短線已無超級利多利空的黑天鵝，關稅以及台幣升值都是可預見的因素，單看市場的消化程度，轉換成利空不跌利空鈍化或反映利多利空的特性，是推台股一把還是推一把，眼下均線多方排列放大是測試不破的底氣，也更可能是推波助瀾的利器，籌碼面，外資近日現貨買超居多，期貨逾5萬口空單，現貨水位越高期貨空單就越高，此時外資空單不宜過度空方解讀，而是避險需求，相反的從散戶微台部位已轉空多日，加添短線軋空的條件，總體有回到多方森林的氣味線型架構偏多，操作上位處結構轉換之際，當部位與趨勢展開方向不同時，須嚴守風險控管原則，用選擇權作相關策略與防範，也是選擇之一。