第一财经

短短一周，外汇市场迎来大幅预期反转。此前一路走强的人民币在美元快速反弹带动下重回6.8区间，让市场对人民币升值空间、后续走势的讨论持续升温。本期，我们将通过美联储政策、中美通胀、出口数据等维度，拆解本轮人民币由升转贬的核心逻辑，也试图回答一个大家都在追问的问题——下半年的汇率天平，究竟会向哪一侧倾斜？

你将听到以下内容：

00:42美元为什么冲高？

02:44人民币与美元的“双强”格局

04:17上半年人民币汇率整体升值的背后

06:42支撑人民币中长期走强的核心基础并未改变

07:50多重缓冲力量将限制人民币贬值空间

文字作者：杜川

播客编辑：派ris

监制：yoiyo

这是一档由第一财经推出的播客节目，专注解读热点商业资讯、财经事件，分析背后逻辑，提供干货，在这里，你可以听点你想听的~

周六有约！第一财经《无限进化》（Infinite Evolution）作为第一财经旗下专注商业进化的深度访谈IP，它关注一切可让人获得进化的商业和事物！你有想听想聊的话题，也请留言发给我们，加入光荣的进化，下一期主题可能由你定义~

想必各位听友们一定遇到过雨雪天打车难、外卖慢的难题。冒雨骑单车到公司因而浑身湿透，或者在滴滴上排队上百苦等不到车，选择打辆货拉拉送自己回家，成为部分人的无奈解法。同时，在暴雨天或者其他恶劣天气下，打车、点外卖等服务通常需要花费更长时间以及更多成本，为此我们采访了多位从业人员，寻求解决之道，本期，我们就来聊聊，平台如何扛住雨天大考？

你将听到以下内容：

00:45 暴雨天打车，加价都没人接

01:41 顺风车和货拉拉成雨天第二选择

02:49 为什么雨天供需不平衡？

04:52 骑手：雨天送外卖平均每单多10分钟

05:54 平台怎么破？

06:47 网约车司机：平台应提高雨雪天气出车补贴

07:39 骑手的出勤意愿更高

文字作者：陆涵之

播客编辑：阿贵

监制：yoiyo

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中文指路👉押注未来50年：阿布扎比和中国经济的双向奔赴

一边是美国例外论的退潮，一边是中国市场的磁场效应持续增强。就在这个关口，阿布扎比的两位核心权力人物，专程飞到上海，出席2026阿布扎比投资论坛。他们要说的，只有一件事：未来50年，我们押注中国。 本期《两说》，第一财经主持人尹凡对话阿布扎比投资办公室（ADIO）总干事巴德尔·阿勒·奥拉马，以及阿布扎比金融自由区（ADGM）注册局首席执行官拉希德·阿卜杜勒卡里姆·阿勒·布鲁希，直击全球资本最新的流向逻辑。

• 本期嘉宾

巴德尔·阿勒·奥拉马 | 阿布扎比投资办公室(ADIO)总干事

阿布扎比投资办公室(ADIO)，是阿布扎比政府推动经济多元化，吸引全球投资并促进重点产业可持续增长的重要机构。

拉希德·阿卜杜勒卡里姆·阿勒·布鲁希 | 阿布扎比金融自由区（ADGM）注册局首席执行官

阿布扎比金融自由区(ADGM)，是位于阿布扎比的国际金融中心，作为独立司法辖区运营，适用以英国普通法为基础的法律与监管体系。

你将听到以下内容：

00:50外部世界再乱，阿布扎比照常运转

02:42 400万人口，管理1.8万亿美元主权资产

03:57最有说服力的是数字

07:13不是“投资于”，是“一起投”

11:14 40万华人生活在阿联酋，直接发给中国主体的牌照有1.7万张

16:12五年后的阿布扎比金融自由区，数字会更大，入驻率会更高

17:02拉希德建议：买张机票，过去住上几天，亲眼看看

播客编辑：派ris

监制：yoiyo

“一财，两说，三思笃行”，全新财经洞察节目《两说》，通过第一财经与顶级专业人士的共创，以专业、深度、独到见解为标尺，通过巅峰对话的表达样态，发现、探讨与深入思考经济领域的前沿热点问题。

🎤我们想对你说

6月三大重磅信号引爆机器人赛道：比亚迪4000人团队自研人形机器人、宇树73天闪电过会募资42亿、大厂集体加码“具身智能”。万亿物理 AI 浪潮加速落地，是真机遇，还是短期泡沫？普通人如何抓住这条新主线搞钱？本期《无限进化》对话眸深智能CEO穆泽林，拆解整条赛道底层逻辑与投资实操思路。

嘉宾履历极具参考价值：前投行经手融资50亿，亲手运营卖出年营收破亿公司，毅然 all in 机器人核心 “大脑”；团队集结前华为、英特尔顶尖技术大牛，复刻早期苹果三人互补协作的模式。

🎉对话的人

嘉宾 | 具身智能领域从业者、眸深智能创始人兼CEO 穆泽林

主播 | 第一财经广播 韩欣

👂你可能会听到

本期核心干货全覆盖：

1. 车企扎堆造机器人真实动机，汽车与人形机器人技术重合度深度拆解；

2. 通俗讲透具身智能，分清上游零部件、中游整机 / 大脑、下游应用谁先兑现收益；

3. 对比元宇宙，客观剖析赛道泡沫与长期价值，预判行业洗牌时间线；

4. 拆解宇树高估值逻辑，传统市盈率为何不适用于机器人企业；

5. 普通人分资金体量给出稳健投资方案，避开概念股踩坑雷区；

6. 揭秘放弃稳定盈利公司 all in 长周期赛道的判断标准，创业者入局方向建议。

不空谈概念，从资本、技术、落地场景三维度，讲清下一个十万亿级赛道的赚钱逻辑，股民、创业者、职场人均可参考。

02:18 万亿赛道拉开序幕！具身智能打破传统 AI 局限，能感知、会行动的实体机器人，即将颠覆生产与日常生活

04:54 机器人大脑绝非单一算法！拆解多学科交叉的复杂系统工程，看懂 Motion Model 底层核心壁垒

09:52 工业机器人落地藏致命短板！工厂 24 小时不间断作业，电机续航、散热难题制约规模化普及

14:55 机器人会威胁人类吗？黄仁勋独特观点颠覆认知，重新读懂物理 AI 与人类的共存逻辑

19:51 整车厂集体跨界造机器人不是噱头！汽车产业完整制造链，如何成为人形机器人发展的天然跳板

24:47 95 后投行创业者复盘初代 AI 创业风口，亲历 O2O、元宇宙兴衰，看透赛道泡沫与真实需求分水岭

29:50 卖掉年营收上亿的 AI 客服公司，放弃稳定盈利 All in 机器人大脑，拆解创始人的长期主义抉择

34:39 70 后工程专家 + 80 后技术大牛 + 95 后商业操盘手，三人互补创业组合，聊聊技术落地商业化的重重难关

39:43 行业出货量即将迎来爆发式增长！从万台到十万台量级跃升，产业链上下游红利同步释放

44:50 普通人抄作业！机器人赛道清晰投资主线，减速器、光电元件、车企零部件三大细分优先布局

49:29 对比元宇宙赛道：缺乏刚需场景终遇瓶颈，反观具身智能，看得见、摸得着的真实需求持续落地

54:44 长期核心机遇锁定！力觉、六维传感器、端侧芯片是机器人刚需硬件，行业放量后业绩率先兑现

👫本期播客制作人员

统筹：顾洁、yoiyo 

制作：韩欣

运营：阿贵、派ris

商务合作：王昶达

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最后，如果你对嘉宾或者我们有建议想说，除了评论和听友群外，也欢迎大家用传统的方式发邮件给我们（并不传统），我们的邮箱地址是：[email protected]，当然了也欢迎商业合作，让我们一起进化~（多多评论谢谢大家！！！）

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往期精彩内容已就绪，可戳👇

• 无限进化57|豆包此时收费，是大模型的高成本压力还是AI商业化进程的加速？

• 无限进化56|金银大跌之后，投资者该如何布局？

• 无限进化55|高考填志愿、买股票、跳槽：原来用的是同一套底层逻辑

• 无限进化54|等不到618，苹果华为带头大降价，手机行业在急什么？

• 无限进化53|慢出行逆袭！为什么年轻人愿意为“浪费时间”付费？

• 无限进化52|美联储降息预期落空+关键谈判落地！市场布局攻略全拆解

• 无限进化51|试了三个月AI选股，我为什么还是亏？和一位从业20年的金融人聊了聊真相

• 无限进化50|烧烤、沐浴、骑手学院集体出道，服务行业也开始“学历内卷”了？

• 无限进化49| 反弹还是反转？创业板、科创50走强，现在能追吗？

• 无限进化48|为什么我不劝你报线上配音班：一个从业者的真心话

• 无限进化47|均价一年暴涨3.7万，谁给新能源车的勇气？

“文科生迎来春天”登上社交媒体上的热门话题，但是很多人并没有这种感受，过去一年多时间里，哈佛大学硕士毕业生王瑶向海外企业投出超1000份简历，AI方向占了600多份，最终只换来9次面试机会，其中仅6次来自AI公司，最终进入一家硅谷AI创业公司工作，她很难认同网络上关于“AI大厂疯抢文科生”的说法。本期。我们来聊聊文科生的春天到底来没来，背后代表的是什么？

本期，你将听到以下内容：

01:43 春天还没来

03:34 失败的创业经历

05:20 传统文科岗位增速普遍放缓甚至出现收缩

06:26 AI时代需要怎样的文科生？

08:13 AI初创公司成为文科生进入该行业重要通道

文字作者：刘佳 胡淑娟 吕倩 郑栩彤 

播客编辑：阿贵

监制：yoiyo

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零首付买房，买套房还能倒拿30万到50万现金，听起来是不是妥妥的天上掉馅饼？不用掏首付，既能手握房产，还能套现一笔流动资金，这样极具诱惑力的宣传话术，最近正在各大二手平台悄然蔓延。

原本用来交易闲置物品的闲鱼平台，被部分中介发展成了一类金融灰产的导流温床，大量中介伪装成普通卖家，高调推广“融房超贷”业务，打着“空手套房、反向套现”的噱头疯狂揽客。

但天下没有免费的午餐，这种看似稳赚不赔的操作，背后藏着层层陷阱和严苛的法律风险。今天我们就深度拆解“融房超贷”的完整运作模式，揭露其中的灰色套路，也给有购房、融资需求的朋友敲响警钟，避开这场高危金融骗局。

本期，你将听到以下内容：

01:05 “融房超贷”重出江湖

02:30 二手交易平台沦为导流工具

03:33 高评高贷模式

04:59 背债人模式

05:52 更为激进的“纯融资模式”

06:34 参与各方均有可能涉刑

文字作者：偌嘉

播客编辑：阿贵

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6月22日，美联储前主席艾伦格林斯潘离世，享年100岁。这条消息迅速刷屏了全球的财经圈，格林斯潘横跨四任美国总统、执掌美联储近二十年，被市场奉为“经济沙皇”，他一手托起美国九十年代的超长经济繁荣，同时也被后世诟病埋下了全球金融危机的隐患。

他是“非理性繁荣”一词的提出者，却也亲历并助推了资本市场的泡沫起落。百年人生，半程执掌美国货币政策，半生接受市场与时代的复盘审视。本期，我们就走进格林斯潘的传奇一生，拆解他的功过、争议，以及留给全球经济的永恒遗产与深刻反思。

本期，你将听到以下内容：

00:57 四任总统任期内五次连任美联储主席

02:00 从学术殿堂到政坛“经济沙皇”的崛起

03:48 格林斯潘的“黄金时代”

04:29 自由放任政策的争议与金融危机的世纪反思

05:55 “百年一遇的信贷海啸”

文字作者：高雅   

播客编辑：阿贵

监制：yoiyo

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2025至2026年贵金属牛市中，黄金和白银走出了截然不同的行情：黄金稳步走高、翻倍上涨，走势稳健；而白银后程爆发、涨幅超330%，波动远超黄金，被称作“冒险家的贵金属”。很多人默认金银走势同步，但这轮行情彻底打破了这个认知。为何同为贵金属，白银涨幅碾压黄金、启动节奏却完全不同？核心在于二者定价逻辑完全不同。黄金靠货币和避险属性定价，而白银是工业+货币的双重属性，行情更复杂、弹性更大。本期，我们跟着一财号专家、上海财经大学经济学博士杨晗，一起来拆解金银的核心定价差异，复盘本轮白银暴涨的底层原因，同时预判2026年白银供需格局与后续走势。

你将听到以下内容：

01:56 白银不止货币属性，还具备工业属性

04:27 本轮白银价格上涨原因

05:43 2026年白银供需前景分析

10:52 金银比参考

文字作者：杨晗 | 一财号专家、上海财经大学经济学博士

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监制：yoiyo

原文指路→白银不是黄金，双重定价逻辑拆解

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一盒药片、一套器械，从实验室研发落地，最终递到医院和患者手中，看似简单的流通路径背后，藏着一套盘根错节的利益链条。近段时间，一场席卷全国医疗领域的反腐风暴，正在撕开行业多年的沉疴。一边是国家密集出台政策、严查带金销售、规范医保基金使用；另一边，医院、药企、代理商、医生在这场风暴中呈现出截然不同的生存图景。本期，我们将跟随第一财经记者深度访谈，透过医药代理商、北京三甲医院外科医生、医药行业资深专家的真实口述，看看反腐高压下的真实生态。

你将听到以下内容：

00:55代理商：靠带金销售的正在被淘汰

01:50 医药、医疗器械代理行业，2016年已遭遇第一轮洗牌

04:30医生：灰色链条收窄但难禁绝

06:38一个药品从诞生到被患者使用，要经历多个环节

07:29合规并非没有代价

10:11医疗回扣正式进入“入刑”时代

11:23洗牌，才刚刚开始

文字作者：马晓华

播客编辑：派ris

监制：yoiyo

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“股市上涨跟消费增长没有显著相关性”、“AI泡沫破灭是必然结果”、老百姓对经济增速有温差感，“往往是名义GDP低于实际GDP”……近日，中泰国际首席经济学家李迅雷做客《两说》，金句频出，观点犀利。他不仅剖析了当前宏观经济“温差感”的根源，更直指房地产周期与人口周期是必须重视的两道坎，并对大热的AI及资本市场提出了冷静的思考，以敬畏周期之心穿越周期。

本期嘉宾：李迅雷 | 中泰国际首席经济学家

本期主持：尹凡 | 第一财经

你将听到以下内容：

01:02 敬畏周期：有些坎，真的要面对

02:06 投资是快变量，消费是慢变量

04:18 人口周期：老龄化加速

05:48 房地产周期：触底了吗？

09:27 财政政策应更多向民生倾斜

15:20 AI加速经济K型分化？

18:32 牛市并不能拉动消费

20:16 AI泡沫：必然破灭 但方向不改

播客编辑：阿贵

监制：yoiyo

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