Donald Trump wird Ende Januar erneut in das Weiße Haus einziehen und droht bereits im Vorfeld mit aggressiven Maßnahmen. Mit seiner Wiederwahl haben sich unsere Prognosen für das kommende Jahr deutlich verschoben: mehr Wachstum in den USA, (noch) weniger in Deutschland. Auch für die Geldpolitik ändert sich einiges, was wiederum Auswirkungen auf die Zinslandschaft und die Devisenmärkte hat. In der heutigen Ausgabe sprechen wir mit unserem Bereichsleiter, Dr. Jan Holthusen, über diese und andere spannende Themen.

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Dieser Podcast dient ausschließlich Informationszwecken. Er wurde von der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank („DZ BANK“) erstellt und richtet sich ausschließlich an Personen mit dauerhaftem Wohnsitz in Deutschland. Die Informationen stellen weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb eines Finanzinstruments dar. Sie sind auch keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments. Dieser Podcast ist keine Finanzanalyse. Alle hierin enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers des Podcast und stimmen nicht notwendigerweise mit denen dritter Parteien überein. Die Einschätzungen und Meinungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Erstellung des Podcast. Sie können aufgrund künftiger Entwicklungen überholt sein, ohne dass der Podcast geändert wurde. Die enthaltenen Informationen geben die aktuellen Einschätzungen des DZ BANK Research zum Zeitpunkt der Erstellung des Podcast wieder, diese Einschätzungen können sich jederzeit ändern. Eine Investitionsentscheidung in Bezug auf Finanzinstrumente sollte auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs sowie Prospekts und nicht aufgrund des Podcast erfolgen. Die Einschätzungen können je nach den speziellen Anlagezielen, dem Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein, es sollten eigene Schlussfolgerungen im Hinblick auf wirtschaftliche Vorteile und Risiken unter Berücksichtigung der rechtlichen, regulatorischen, finanziellen, steuerlichen und bilanziellen Aspekte gezogen werden.

Einschätzungen und Prognosen können insbesondere aufgrund im Zeitablauf verändernder Rahmenbedingungen möglicherweise nicht erreicht werden. Aussagen zu früheren Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen stellen keinen verlässlichen Indikator für künftige Wertentwicklungen dar.

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Die Schlagzeilen über steigende Schäden durch Naturkatastrophen und die sich daraus ergebenden Belastungen für den Versicherungssektor häufen sich. Dies wirft die Frage auf, wie gut der Versicherungssektor aufgestellt ist, um steigende Schadenforderungen und damit zusätzliche

Ergebnisbelastungen zu verkraften.

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In den vergangenen Monaten mehrten sich die Meldungen zu neuen oder wiederbelebten SRT-Programmen von Banken. SRT steht für signifikanten Risikotransfer und der SRT-Markt wächst seit Jahren rasant. Nach Angaben der International Association of Credit Portfolio Managers hat sich das Kreditvolumen von synthetischen SRT-Transaktionen von 55 Mrd. Euro im Jahr 2016 auf 207 Mrd. Euro im Jahr 2023 nahezu vervierfacht. Dabei haben zuletzt vor allem Banken aus Kanada und den USA ihre SRT-Aktivitäten ausgeweitet. Für 2024 wird erwartetet, dass das SRT-Volumen auch in der EU leicht zulegen wird. Was SRTs genau sind, wie sie funktionieren und was sie Banken bringen stellt Ihnen Oliver Piquardt vor. Er ist Leiter Credit Research Financials und Structured Credits bei der DZ BANK AG.

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Getreu dem Motto „Was noch nicht ist, kann ja noch werden“ dürften die Aktienmärkte im Jahr 2025 versuchen, die insgesamt positive Bilanz aus diesem Jahr fortzusetzen. Die fundamentalen Voraussetzungen dürften sich insbesondere auf Basis der neuen politischen Verhältnisse ändern – der künftige Präsident Trump in den USA und das zu erwartende Stühlerücken in Berlin lassen grüßen. Welche Faktoren die Aktienmärkte noch beeinflussen dürften und was das letztendlich für die Indexstände 2025 bedeutet – darüber sprechen wir heute mit Sören Hettler, Leiter Anlagestrategie und Privatkunden.

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Auch eine Woche nach den US-Wahlen sind die Auswirkungen an den globalen Finanzmärkten noch deutlich zu spüren. Inzwischen steht fest, dass die Republikanische Partei auch die Mehrheit im Repräsentantenhaus sicher hat und somit könnte der designierte Präsident Trump, zumindest bis zu den Midterms, tatsächlich durchregieren. Über unsere jüngsten Prognoseanpassungen, insbesondere hinsichtlich der Geldpolitik dies- und jenseits des Atlantiks und EUR/USD, sprechen wir heute mit unserer Kollegin Sonja Marten, Leiterin Research Devisenmärkte und Geldpolitik.

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Trump hat die Wahlen gewonnen und zwar eindeutiger als erwartet. Der Weg ist nun für ihn frei um seine Wahlversprechen umzusetzen. Der Markt hat mit Überraschung auf das Wahlergebnis reagiert, verharrt aber aktuell in abwartender Haltung. Wie es für die US-Wirtschaft weitergeht und welche Effekte an den Finanzmärkten zu erwarten sind, darüber sprechen wir heute mit unserem US-Volkswirt Alexander Buhrow und Sören Hettler, Leiter Anlagestrategie und Privatkunden.

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Am Kapitalmarkt gelten die bequemen – und nach der aktuellen Datenlage höchst wirksamen – „Abnehmhilfen“ als Verdächtiger Nummer Eins zur Erklärung der relativ schlechten Entwicklung der Nahrungsmittel-Aktien (im Fachjargon: „Food & Beverage“-Aktien) in den zurückliegenden Quartalen. Die DZ BANK sieht das allerdings anders: Was stattdessen hinter der schleppenden Performance der Nahrungsmittelaktien steckt und was die sogenannten „Fettweg-Spritzen“ für die Branche bedeuten, klären wir im Laufe dieses Podcasts heute mit Axel Herlinghaus, Senioranalyst für Agrarchemie & Ernährung im Team Aktien Services & International.

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Die UniCredit hatte Anfang September die Marktteilnehmer überrascht, indem sie den Kauf eines Anteils von 9% an der Commerzbank bekanntgab. Die UniCredit ist aber nicht an der 9%-Schwelle stehen geblieben, sondern hatte in der Folge weiter Anteile an der Commerzbank gekauft. Durch eine eventuelle Übernahme würde sich die UniCredit deutlich breiter im europäischen Bankenmarkt aufstellen und natürlich auch deutlich an Bedeutung in Deutschland gewinnen. Über den aktuellen Stand der Dinge informiert in diesem Podcast Corinna Dröse, Senior Analystin Financial Institutions.

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Am vergangenen Wochenende hat die Regierung Chinas neue Fiskalmaßnahmen angekündigt. Ihr Ziel ist es, die strauchelnde Wirtschaft zu stützen. Der Markt hat jedoch enttäuscht auf die Ankündigung reagiert. Wie berechtigt ist diese Skepsis und gibt es nicht doch vielleicht einen Lichtblick am chinesischen Konjunkturhimmel? Wir sprechen in der heutigen Folge mit unserer Volkswirtin Monika Boven.

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Die aktuelle Energiekrise hat drastisch gestiegene Kosten für Erdgas und Strom zur Folge. Doch wie wirkt sich das auf die energieintensive Chemieindustrie in Deutschland aus? Erfahren Sie in dieser Folge, welche Herausforderungen die Branche meistern muss und wie sie ihre strategischen Entscheidungen anpasst. Am Ende stellen wir uns die Frage: Wie können Unternehmen in Zeiten steigender Energiepreise langfristig erfolgreich bleiben? Darüber sprechen wir heute mit Peter Spengler, Analyst für deutsche Chemieaktien.

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