A queda interrompeu dois meses seguidos de crescimento. O setor está agora 15% acima do nível de fevereiro de 2020, período pré-pandemia, mas 0,4% abaixo do pico de julho desse ano, quando atingiu o ponto mais alto da série histórica.

Apesar da retração mensal, na comparação com agosto de 2023, o volume de serviços expandiu 1,7%, marcando o quinto resultado positivo consecutivo. No acumulado de janeiro a agosto de 2024, o setor cresceu 2,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. No indicador de 12 meses, o crescimento foi de 1,9%, repetindo a taxa dos meses de junho e julho.

O setor de serviços, responsável por mais de 70% do PIB brasileiro, teve o desempenho de agosto influenciado principalmente por uma retração nos setores de informação e comunicação (-1,0%) e transportes (-0,4%), enquanto serviços prestados às famílias (0,8%) e outros serviços (1,4%) registraram crescimento.

Regionalmente, 20 das 27 unidades federativas (UFs) registraram queda na receita de serviços entre julho e agosto, sendo os destaques negativos o Distrito Federal (-9,4%) e o Rio de Janeiro (-1,6%). No entanto, Mato Grosso (2,1%) e Bahia (1,2%) se destacaram com influências positivas. Comparado a agosto de 2023, São Paulo foi o principal motor de crescimento, com alta de 4,3%.

A retração de 0,4% no volume de serviços em agosto de 2024 indica que, apesar da recuperação consistente nos últimos meses, o setor enfrenta desafios para manter um ritmo de crescimento. A desaceleração em áreas como telecomunicações e transporte aéreo, aliada a fatores sazonais e econômicos, sugere que o setor pode estar em uma fase de ajuste, após um período de forte expansão impulsionada pela demanda reprimida e pela digitalização pós-pandemia.

O desempenho do setor de serviços ao longo do terceiro trimestre de 2024 será crucial para determinar o comportamento do PIB no período. Seu crescimento depende não apenas da demanda interna, mas também da capacidade de adaptação do setor frente às flutuações econômicas e aos desafios enfrentados por outros setores importantes, como a indústria e o agronegócio.

As vendas no comércio varejista brasileiro registraram uma variação negativa de 0,3% em agosto, após um crescimento de 0,6% em julho. Em comparação com agosto de 2023, houve expansão de 3,1%. No acumulado de 2024, o comércio varejista registra alta de 5,1%, e nos últimos 12 meses, crescimento de 4,0%, mantendo-se positivo por 23 meses consecutivos.

No comércio varejista ampliado, que inclui veículos, motos, partes e peças; material de construção; e, atacado de produtos alimentícios, bebidas e fumo, o volume de vendas caiu 0,8% de julho para agosto. No entanto, em relação a agosto de 2023, houve uma expansão de 3,1%. E a média móvel trimestral do varejo ampliado variou -0,1% no trimestre encerrado em agosto.

Entre as atividades analisadas pelo IBGE, sete das oito apresentaram retração em agosto. Outros artigos de uso pessoal e doméstico caiu 3,9%, seguidos por livros, jornais, revistas e papelaria (-2,6%) e equipamentos e material para escritório, informática e comunicação (-2,0%). Móveis e eletrodomésticos recuou 1,6%, tecidos, vestuário e calçados teve queda de 0,4%, combustíveis e lubrificantes, -0,2%, e hipermercados, produtos alimentícios, bebidas e fumo, -0,1%. O único setor que apresentou alta foi o de artigos farmacêuticos, médicos, ortopédicos e de perfumaria, com crescimento de 1,3%.

No comércio varejista ampliado, o segmento de veículos e motos, partes e peças caiu 5,2% em relação a julho desse ano, enquanto material de construção teve alta de 0,3%. O setor de Atacado de produtos alimentícios, bebidas e fumo, recuou 11,5% em relação a agosto de 2023.

Em agosto, 17 das 27 unidades da federação registraram queda nas vendas em comparação com julho. Minas Gerais liderou as perdas, com queda de 2,4%, seguido por Tocantins (-2,0%) e Rondônia (-1,8%). Por outro lado, Roraima (2,2%), Ceará (2,1%) e Bahia (1,3%) se destacaram entre as unidades com desempenho positivo. No varejo ampliado, 16 estados apresentaram variação negativa, com destaque para Mato Grosso do Sul (-4,5%) e Minas Gerais (-2,9%).

O cenário em agosto mostra sinais de desaceleração, com retração no consumo e queda nas vendas. As vendas no varejo são um reflexo direto do aumento do crédito e do poder de compra da população. Com a Selic interrompendo a sequência de quedas e o IPCA mostrando sinais de que está se elevando novamente, o impacto sobre o consumo pode ser ainda mais forte nos próximos meses.

O IPCA de setembro registrou uma alta de 0,44%, ligeiramente acima da expectativa do mercado, de 0,43%, e reverteu a deflação de agosto, quando a taxa foi de -0,02%. Com esse resultado, o IPCA acumulado em 12 meses aumentou de 4,24% para 4,42%, aproximando-se do teto da meta de 4,5%. No acumulado do ano, a inflação agora está em em 3,31%.

O resultado foi influenciado, principalmente, pelos aumentos em Habitação (1,80%) e Alimentação e bebidas (0,50%), sendo esse último puxado pelo aumento dos preços da alimentação no domicílio (0,56%). Os dois grupos contribuíram com 0,27 p.p. e 0,11 p.p, respectivamente no índice do mês. Os demais grupos ficaram entre o -0,31% de Despesas Pessoais e o 0,46% de Saúde e Cuidados Pessoais.

O grupo Habitação foi impactado pela elevação da energia elétrica residencial, que reverteu a queda de -2,77% em agosto, registrando um aumento de 5,36% em setembro. Esse reajuste ocorreu com a ativação da bandeira tarifária vermelha, patamar 1. Ainda no grupo Habitação, além da energia elétrica, outros itens como gás de botijão (2,40%) e reajustes nas tarifas de água e esgoto também contribuíram para o aumento.

O grupo Transportes apresentou uma leve alta de 0,14% em setembro, puxada principalmente pelo aumento de 4,64% nas passagens aéreas. Essa elevação foi parcialmente compensada pela queda nos preços dos combustíveis, como a gasolina (-0,12%) e o óleo diesel (-0,11%), que tiveram recuo devido à redução nos preços internacionais do petróleo e ajustes nas refinarias. Além disso, houve um pequeno aumento no etanol (0,75%) e no gás veicular (0,03%), mas seu impacto foi menor no índice geral.

Com o resultado de setembro, o IPCA acumulado em 12 meses subiu para 4,42%, o que mantém o Banco Central atento, principalmente com o impacto do reajuste da energia elétrica de outubro, que vai para o patamar 2 da bandeira tarifária vermelha, e as pressões sazonais nos preços dos alimentos. Se a inflação continuar acelerando nos próximos meses, ultrapassando o teto da meta de 4,5%, isso pode reforçar a necessidade de ajustes na taxa Selic, que atualmente está em 10,75%.

Apesar da trajetória dos juros no Brasil também ser influenciada por fatores externos, especialmente pela política monetária dos EUA, onde o Fed cortou sua taxa em 0,50 p.p., o Comitê de Política Monetária do Banco Central aumentou a Selic em 0,25 p.p., para 10,75%. Essa decisão refletiu a pressão da inflação interna, que pode ser acentuada pela mudança da bandeira tarifária da energia elétrica para o patamar 2 em outubro, trazendo preocupações sobre o teto da meta de 4,5%. Com duas reuniões do Comitê de Política Monetária restantes em 2024, a expectativa é que a Selic chegue a 11,75% ao ano para evitar que a inflação se aproxime ultrapasse os 4,5%.

Em agosto, a produção industrial do Brasil cresceu 0,1% em relação ao mês anterior. Regionalmente, Ceará apresentou forte crescimento, maior dos estados analisados pelo IBGE, com 2,7%, seguido por Minas Gerais, com 1,8% e Bahia, com 0,8%.

Pará (-3,5%) e Paraná (-3,5%) lideraram a queda na produção industrial mensal, seguidos por Rio Grande do Sul, com -3,0%. Pernambuco, por sua vez, enfrentou uma queda de 2,2% na comparação mensal, destacando-se como um dos locais com desempenho negativo.

Ao analisar o desempenho acumulado de 12 meses, Pernambuco apresentou um crescimento de 3,2%, superando a média nacional de 2,4%. O crescimento do Rio Grande do Norte no acumulado de 12 meses é surpreendente, com um aumento de 12,9%. Em seguida, os destaques são Goiás, com 7,6%, e Pará, com 6,9%. Apenas o Rio Grande do Sul apresentou queda na produção industrial no acumulado em 12 meses, com -2,0%.

A indústria brasileira vem sofrendo com a competitividade internacional, o excesso de burocracia, a alta carga tributária, o crédito caro e a mão de obra também cara e de baixa produtividade. Os desafios são inúmeros e o bom desempenho apresentado em alguns estados tem forte relação com novas oportunidades em determinados segmentos, que se apresentaram nos últimos anos.

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O governo federal registrou um déficit primário de R$ 22,4 bilhões em agosto de 2024 e um acumulado de R$ 227,5 bilhões em 12 meses. Já no acumulado de janeiro a agosto, o déficit atingiu R$ 99,4 bilhões, uma queda de 9,1% em relação ao mesmo período de 2023, quando o déficit foi de R$ 109,3 bilhões, mas ainda muito distante da meta de zerar o déficit em 2024.

O déficit acumulado em 12 meses de R$ 227,5 bilhões é o maior desde 2021. Apesar disso, a equipe econômica do governo estima um déficit de R$ 28,3 bilhões para 2024, valor próximo ao limite permitido de 0,25% do PIB (R$ 28,8 bilhões) para o déficit zero. No entanto, o mercado financeiro, segundo o Boletim Focus, projeta um cenário mais pessimista, com um déficit de 0,6% do PIB. De acordo com o Prisma Fiscal, a expectativa dos agentes econômicos é de que o déficit chegue a R$ 66,67 bilhões em 2024.

Ao somar o pagamento de juros da dívida e incluir estados, municípios e estatais, o déficit nominal em 12 meses atingiu R$ 1,11 trilhão, segundo dados do Banco Central. O pagamento de juros da dívida somou R$ 855 bilhões nesse período, representando 76,9% do rombo total nas contas públicas. Esse patamar de déficit vem se mantendo acima do recorde atingido com a pandemia e está acima de R$ 1 trilhão pelo 5º mês seguido.

Esse cenário tem impactado diretamente a dívida pública, que já representa 78,6% do PIB, ou R$ 8,9 trilhões. O endividamento público acumulou um crescimento de 6,9 pontos percentuais desde o início do governo Lula, e em apenas um mês, observou-se uma variação de 0,2 p.p. No ritmo atual, a relação dívida/PIB deve ultrapassar o patamar de 80% ao final deste ano, com projeções de mercado indicando que poderá alcançar 92% do PIB até 2032, caso não haja intervenções fiscais relevantes.

O crescimento acelerado da dívida pública, sem medidas efetivas de contenção de gastos, aumenta os riscos fiscais, encarecendo o custo de rolar a dívida. Esse aumento tende a pressionar as taxas de juros, exigindo que o governo pague mais para atrair investidores, o que agrava ainda mais a situação fiscal e gera incertezas no cenário econômico. A inflação e a taxa de câmbio também são afetadas, com potenciais impactos negativos no crescimento econômico.

O resultado veio após a indústria ter recuado 1,4% em julho e avançado 4,4% em junho. Setor acumula alta de 2,4% em 12 meses e está 15,4% abaixo do nível recorde de maio de 2011.

Na comparação com agosto de 2023, a indústria cresceu 2,2%, a terceira alta consecutiva, mas com menor intensidade. No acumulado de 2024 até agosto, o setor teve alta de 3,0%. Em relação às Grandes Categorias Econômicas, bens de capital caíram 4,0%, enquanto bens intermediários cresceram 0,3%. Bens de consumo aumentaram 0,7%, com os duráveis caindo 1,3%, mas os semi e não duráveis subindo 0,4%.

Na variação positiva de 0,1% da produção industrial entre julho e agosto de 2024, apenas duas das quatro grandes categorias econômicas e sete dos 25 setores industriais analisados apresentaram crescimento. Entre os destaques setoriais, indústrias extrativas cresceram 1,1%, produtos farmoquímicos e farmacêuticos subiram 3,6%, e equipamentos de informática avançaram 4,0%. Em contrapartida, veículos automotores caíram 4,3%, produtos diversos recuaram 16,7%, e impressão e reprodução de gravações despencaram 25,1%.

Os resultados apontam que a indústria segue 1,5% acima do nível pré-pandemia, mas ainda 15,4% abaixo do recorde de 2011. Esses dados são fundamentais para acompanhar a trajetória econômica no terceiro trimestre de 2024. O setor industrial brasileiro mantém uma trajetória de leve recuperação, mas há muitos desafios, mesmo com as políticas do atual governo que foram anunciadas recentemente.

O déficit nominal caiu para R$ 1,111 trilhão, queda de 1,4% em relação a julho, mas não impediu que a dívida aumentasse. O resultado primário do setor público consolidado, que inclui união, estados, municípios e as empresas estatais, foi de R$ 21,4 bilhões de déficit em agosto, uma queda em relação ao déficit de R$ 22,8 bilhões em agosto do ano passado, mas não foi suficiente para evitar o aumento da dívida pública para 78,6% do PIB, 0,2 p.p. em um único mês.

O governo central teve déficit de R$ 22,3 bilhões e as empresas estatais e governos regionais apresentaram superávits respectivos de R$ 435 milhões e R$ 469 milhões. No acumulado de 12 meses, o déficit primário agora é de R$ 256,3 bilhões, uma melhora de R$ 1,4 bilhão em relação ao mês de julho, e que equivale a 2,26% do PIB, mas ainda muito distante da meta de déficit zero do Arcabouço Fiscal para 2024.

Somando o pagamento de juros, chega-se no déficit nominal, que agora é de R$ 1,111 trilhão, que representa 9,81% do PIB e está acima do valor do período da pandemia, mas abaixo do recorde de julho. O déficit nominal foi de R$ 1,127 trilhão (10,01% do PIB) no acumulado até julho de 2024.

Com esse resultado, a dívida em relação ao PIB chegou ao patamar de 78,6%, ou R$ 8,9 trilhões em agosto de 2024. A dívida aumentou 4,1 p.p. somente em 2024 e 6,9 p.p. desde o início do Governo Lula. Em um mês, o aumento foi de 0,2 p.p. Nesse ritmo, é muito provável que a relação dívida/PIB continue crescendo, se encerre esse ano bem acima dos 80% e, até 2032, a expectativa do mercado é que chegue em 92% do PIB.

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Dados sobre empregos formais e taxa de desemprego mantiveram trajetória positiva em agosto. O Caged indicou que o Brasil criou 232,5 mil empregos com carteira assinada em agosto de 2024 e a taxa de desemprego do Brasil caiu para 6,6% no trimestre encerrado em agosto, menor patamar para o mês de agosto desde o início da série histórica, em 2012.

O resultado do Caged representa uma alta de 5,8% na comparação com o mesmo mês de 2023, quando foram criados 219,7 mil empregos. No acumulado do ano de 2024, o saldo do Caged é positivo em 1,73 milhão de vagas, crescimento de 24% em relação ao mesmo período de 2023. A Administração Pública destacou-se como o setor que mais contratou, com 38.998 vagas em agosto.

Por setores da economia, a área de serviços contou com o maior saldo de empregos formais em agosto, com 118.360 registros. Na sequência, estão a indústria (51.634), o comércio (47.761), a construção (13.372), e a agropecuária (1.401). No acumulado do ano, todos os 5 setores trazem saldo positivo, com serviços liderando.

Segundo o ministério, todas as unidades federativas registraram saldo positivo na criação de empregos. O Estado de São Paulo teve o maior número de postos (60.770), seguido por Rio de Janeiro (18.600) e Pernambuco (18.112), sendo o maior saldo do Nordeste, seguido da Bahia (16.149) e Ceará (9.294).

Em relação à Taxa de Desemprego, esse é o menor nível de desocupação para o período desde janeiro de 2014, quando foi de 6,5%. A taxa caiu 0,2 ponto percentual em relação ao trimestre encerrado em julho, quando era de 6,8%. Em comparação com o mesmo período do ano passado, recuou 1,2 ponto percentual, quando era de 7,8% no trimestre encerrado em agosto de 2023.

A população ocupada no país era de 102,5 milhões no trimestre encerrado em agosto. O resultado alcançou um novo recorde da série histórica. Em 1 ano, subiu 2,9% (2,9 milhões de pessoas). O nível de ocupação foi de 58,1%, crescendo 0,6 ponto percentual em relação ao trimestre anterior e 1,2 ponto percentual em 12 meses.

A contínua melhora do nível de emprego na economia brasileira tem dois fatores importantes envolvidos em sua explicação: o aumento das contratações formais no funcionalismo público e o setor de serviços, que continua empregando formalmente e, principalmente, informalmente. O Bolsa Família também tem exercido um papel importante na taxa de desemprego, pois mais famílias optam pela informalidade para receber o auxílio e complementar a renda. O mercado de trabalho aquecido também traz mais justificativas para o aumento dos juros na próxima reunião do Comitê de Política Monetária do Banco Central.