El podcast de Mutuactivos

La economía estadounidense mantiene un sólido ritmo de crecimiento, pero esa fortaleza no termina de trasladarse al bolsillo de los ciudadanos. El encarecimiento de gastos esenciales como la vivienda, la alimentación o el transporte ayuda a explicar una creciente sensación de pérdida de poder adquisitivo y un descontento que también se refleja en las urnas. ¿Qué está ocurriendo?

En este episodio especial de “El corazón de Mutuactivos” conocemos el lado más personal de Ángel Ayora, una de las jóvenes promesas del golf español a la que apoyamos desde Mutuactivos.

Hablamos con él sobre los aprendizajes que le ha dejado el deporte, la importancia de la paciencia y la disciplina, la gestión de los momentos difíciles y las decisiones que pueden cambiar el rumbo de un torneo.

Una conversación sobre esfuerzo, sacrificio y confianza en el camino, pero también sobre los sueños de un jugador que aspira a competir durante muchos años en el PGA Tour y a dejar su nombre entre los grandes golfistas españoles.

Francia atraviesa uno de sus momentos económicos, fiscales y políticos más complejos de los últimos años. Analizamos qué está detrás del deterioro de sus cuentas, cómo pueden influir las próximas elecciones en los mercados y dónde pueden surgir oportunidades de inversión en un escenario todavía marcado por la incertidumbre.

Este mes abordamos la situación económica de Francia, la rotación que están experimentando los mercados tras las correcciones en tecnología y las perspectivas para los próximos doce meses centran el análisis de octubre. Un escenario marcado por la incertidumbre geopolítica y los tipos de interés, en el que la diversificación vuelve a ser clave para afrontar los posibles movimientos del mercado.

Las últimas semanas estamos viendo un cambio importante en el comportamiento del mercado alrededor de la IA. No parece que los inversores hayan dejado de creer en su potencial, pero sí que se haya modificado su disposición a pagar cualquier precio por ese crecimiento. Empiezan a preguntarse cómo se van a rentabilizar las enormes inversiones que se están realizando. Mientras tanto, sectores y mercados que se habían quedado rezagados empiezan a recuperar terreno. Nosotros nos planteamos si tiene sentido mantener la concentración tan fuerte que proporcionan hoy los índices globales y la gestión pasiva.

Este año estamos escuchando visiones de mercado de nuestros clientes muy polarizadas: apocalipsis inflacionista, superciclo de la IA, crisis de deuda pública... Sin embargo, el escenario más probable es bastante menos alarmista. Aun así, para tomar buenas decisiones conviene considerar también los escenarios menos probables: si asignamos una probabilidad y una rentabilidad esperada a cada uno, obtendremos la esperanza matemática de la rentabilidad de una cartera.

Economistas tan distintos como Hayek, Friedman o Stigler explicaron que los precios cumplen una función que va más allá de determinar cuánto cuesta un activo: coordinan las decisiones de millones de agentes económicos y ayudan a asignar recursos. Cuando esa señal se altera de manera artificial, el desequilibrio que intentaba reflejar no suele desaparecer, simplemente se transforma. En esta nota vamos a intentar explicar por qué intervenir los precios no suele funcionar.

Los mercados continúan respaldados por el crecimiento económico y la fortaleza de los beneficios empresariales, mientras que la renta fija sigue adaptándose a un escenario de tipos más elevados. Analizamos las claves del momento y las oportunidades que ofrece una estrategia de inversión diversificada.

La guerra en Oriente Medio ha provocado un shock de oferta de petróleo durante meses. Una perturbación tan importante y larga podría haber sido suficiente para provocar una recesión. Sin embargo, la economía la está absorbiendo bastante mejor de lo que cabría esperar. ¿Por qué?

Una tormenta perfecta ha provocado un importante ajuste al alza en las rentabilidades de la deuda pública europea. El bono alemán a dos años registró su mayor subida diaria de rentabilidad desde marzo de 2025, alcanzando el 3,25%. Esta semana revisamos lo sucedido en renta fija.