En este episodio analizamos la reactivación y reconfiguración del sector petrolero en Venezuela tras los recientes acuerdos avalados por el gobierno de Estados Unidos. Se detallan los planes de inversión de Chevron por USD 7.000 millones adicionales en la Faja del Orinoco para alcanzar los 600.000 barriles diarios, la incorporación de GeoPark en el bloque Baré con potencial de hasta 95.000 barriles día, y la asociación de la italiana ENI con PDVSA para operar el yacimiento Junín 5. Asimismo, se examina la polémica supervisión de 17 campos a cargo de la empresa Navep, ligada al empresario Alejandro Betancourt López, y las cláusulas comerciales reservadas a favor del Departamento de Estado y el Departamento de Guerra estadounidense, en medio de cuestionamientos de sectores de la oposición sobre la transparencia de estas adjudicaciones.

El Gobierno nacional anunció un conjunto de medidas y acciones legales para frenar el desarrollo de proyectos petroleros en las Islas Malvinas, con especial foco en el proyecto Sea Lion impulsado por Navitas Petroleum y Rockhopper Exploration, el cual prevé una inversión de USD 1.800 millones. En cadena nacional, el presidente Javier Milei confirmó la firma de un DNU para agilizar las sanciones dispuestas en la Ley 26.659 contra empresas, directores y proveedores vinculados a la exploración offshore no autorizada, prohibiéndoles operar o contratar en territorio argentino. Asimismo, se dispondrá la asignación de recursos al Ministerio de Defensa para la construcción de una base naval integrada en Tierra del Fuego y el envío de un proyecto de ley al Congreso para endurecer el régimen de penalidades y extender la inhabilitación al sector privado.

En este episodio se analizan las recientes controversias políticas y regulatorias que involucran a Edison Energía en el sector eléctrico. En primer lugar, se aclara el alcance de la distribución de dividendos en la transportista Transener —luego de la privatización del 26% de las acciones estatales adquiridas por Edison y Genneia—, una medida previamente autorizada para otorgar atractivo a la compulsa y cuyo monto proporcional para los nuevos socios representa un 12% del capital invertido. Por otro lado, se explican los motivos técnicos que llevaron a la asignación transitoria de la operación del complejo hidroeléctrico Los Nihuiles en Mendoza tras el vencimiento de la concesión y la negativa de otros operadores. Finalmente, se repasa la reactivación de un desembolso por $45.000 millones proveniente de China Gezhouba para reanudar los trabajos en las represas hidroeléctricas de Santa Cruz (La Barrancosa y Cóndor Cliff).

La nueva escalada en el conflicto del Medio Oriente elevó la cotización del petróleo por encima de los USD 95 el barril, reactivando la tensión sobre el precio de los combustibles en el mercado interno y el mecanismo del buffer implementado por YPF. Este escenario prolonga los plazos necesarios para compensar el atraso acumulado, estimado en torno al 10%, en un contexto donde el Gobierno decidió prorrogar la actualización del impuesto a los combustibles para sostener la demanda. Asimismo, el aumento en dólares del precio por litro ubica al país por encima de la media regional en gasoil, mientras la demanda de naftas registra bajas interanuales. Por último, YPF formalizó su ingreso al bloque offshore OFF-5 en Uruguay junto a la italiana ENI, compartiendo participación en partes iguales para la exploración en aguas uruguayas.

Ante el contexto económico local y el impacto internacional, el Gobierno definió una serie de medidas para mitigar las subas tarifarias previstas para septiembre en luz, gas y combustibles. En electricidad, se elevó el bloque de consumo subsidiado de 150 a 200 kWh mensuales y se mantuvieron las bonificaciones cercanas al 75%, moderando los incrementos al 1,75% en luz y 1,40% en gas (por debajo del último dato de inflación). En paralelo, se prorrogó la congelación del Impuesto a los Combustibles Líquidos, acumulando una menor recaudación superior a los USD 1.230 millones en lo que va del año. Informes de la UBA y el CONICET reflejan que la canasta de servicios públicos aumentó un 54% interanual en agosto y representa el 14,5% del salario promedio en el AMBA, mientras que los subsidios estatales aún cubren el 37% del costo real del sistema eléctrico residencial.

Ante el anuncio del gobierno de los Estados Unidos sobre un acuerdo petrolero sin precedentes con la administración interina de Venezuela para controlar 65.000 millones de barriles de reservas, analistas del sector cuestionan la viabilidad de un impacto inmediato en la oferta o los precios globales. El análisis del panorama expone severos condicionantes: falta de transparencia en las áreas a concesionar, vacíos de seguridad jurídica en un escenario de transición, fuerte deterioro de infraestructura y escasez de mano de obra calificada. Asimismo, proyecciones como las de Rystad Energy estiman incrementos acotados hacia 2030, lejos de alterar el equilibrio de mercado. Para Vaca Muerta, las implicancias son prácticamente nulas debido a las diferencias en la calidad del crudo y a la consolidada productividad de las compañías argentinas.

El sector energético y minero concretó importantes avances financieros y estratégicos. En primer lugar, la empresa San Matías Pipeline (consorcio SESA liderado por PAE junto a YPF, Pampa Energía, Harbour y Golar) cerró un Project Finance por USD 900 millones respaldado por un sindicato bancario internacional para construir el gasoducto dedicado de 470 km en Río Negro, clave para la exportación de GNL. Por su parte, la surcoreana Posco obtuvo USD 700 millones del BID para la expansión del proyecto Sal de Oro en Salta y Catamarca, orientado a la producción de hidróxido y carbonato de litio. Además, se confirmó la aprobación del RIGI de Compañía Mega por USD 365 millones para líquidos de gas natural, el contrato de Impsa para la reconstrucción hidroeléctrica en Venezuela y reuniones de alto nivel con Rafael Grossi sobre la iniciativa nuclear ATLAS.

A pesar del impulso productivo en Vaca Muerta, la venta de combustibles en el mercado interno registró en julio su sexta caída interanual consecutiva (-6,4%), afectada por la contracción del consumo masivo y la suba de precios en dólares. Mientras que la nafta súper y el gasoil común encabezaron las bajas, las provincias fronterizas y la Ciudad de Buenos Aires mostraron los mayores retrocesos, contrastando con la dinámica de Neuquén. No obstante, el excedente no refinado impulsó las exportaciones de petróleo, apoyado en una producción total que alcanzó los 916.000 barriles diarios (con un salto del 26% en no convencional). Asimismo, datos del INDEC revelaron que en el primer semestre el complejo petrolero-petroquímico creció un 43% interanual, quedando a un paso de desplazar al complejo sojero en las exportaciones nacionales.

Ante la suspensión de obras públicas nacionales y el desgaste vial provocado por el tránsito constante de más de 4.000 camiones harineros diarios, las provincias de Río Negro y Neuquén avanzan en la toma de control de corredores estratégicos para aplicar peajes y financiamiento propio. El gobernador Alberto Weretilneck confirmó la transferencia de las rutas nacionales 22 y 151 junto al Tren del Valle, mientras Neuquén tramita una concesión vial a 20 años y define licitaciones semestrales de bloques en Vaca Muerta. En paralelo, el sector hidrocarburífero registró tres avances clave para la exportación: la aprobación del RIGI de Tecpetrol por USD 6.400 millones, el avance logístico de las monoboyas para el oleoducto Vaca Muerta Sur y el otorgamiento de un crédito internacional de USD 14,5 millones para el proyecto San Matías Pipeline.

William Husband, responsable global de Metales y Minería de Citibank, destacó que la inversión minera en Argentina se posiciona entre las más altas del mundo gracias a su riqueza geológica y a la previsibilidad otorgada por el RIGI. Frente a una demanda proyectada de USD 1,65 trillones en minerales críticos para acompañar el auge de la inteligencia artificial, el experto señaló un cuello de botella en el financiamiento bancario global y remarcó la necesidad de acelerar desarrollos en cobre. En el plano operativo local, Lithium Argentina y Ganfeng Lithium cerraron un acuerdo definitivo para integrar el proyecto Pozuelos Pastos Grandes (USD 1.800 millones de inversión proyectada).