Brent råolie

Toldpause, forlydender om Iran-aftale og mere olie fra OPEC+ alliancen sender Brent både op og ned inden for et nyt interval mellem $58,40 - $68,65. Et interval, som kan fortsætte gennem sommeren. Vi venter, at et olieoverskud langsomt vil lede til stigende olielagre mod efteråret, og efter en sommer med Brent nær $60 venter vi et tiltagende pres nedad mod $57 i 1. kvartal 2026.

Diesel

Prisen for både råolie og raffinering til diesel har taget et spring højere især løftet af toldpause og uro omkring Iran. Fremadrettet gennem 2025 venter vi dog et olieoverskud, stigende lagre og vigende priser. Vi anbefaler at fokusere på virksomhedens kerneforretning med en prissikring nær normalen for 2025, mens den begyndende prissikring af 2026 kan sættes på pause i lyset af seneste prisstigning.

Naturgas

Realitetsforhandlinger om fred mellem Ukraine og Rusland fremstår tvivlsomme, og i næste måned forventes EU at stadfæste ved lov en udfasning af russisk gas. Heldigvis er næste fase af et globalt LNG-eksporteventyr undervejs, og Rusland vil endeligt tabe krigen mod Europa med sin energi. Vi ser en succesfuld genopfyldning af vinterlagrene, og vi anbefaler en normal prissikring af næste vinters forbrug.

Læs hele analysen her.

Vigtig investorinformation.