Brent råolie

Konsensus venter svag efterspørgselsvækst og solid produktionsvækst i ikke-OPEC+ lande, og den mening fremstår som en åben konflikt over for OPEC’s vedvarende referencer til lave olielagre og solide fundamentaler. Uenigheden bliver næppe løst med faktisk stigende olielagre før i efteråret, og vi ser Brent nær $60 i sommer og derefter et tiltagende pres nedad mod $55 i 2. kvartal 2026.

Diesel

Vi venter, at dieselprisen vil være fanget i et prisinterval gennem sommeren styret af uløste geopolitiske konflikter og forhandlinger… som kan gå begge veje. Vi anbefaler at fokusere på virksomhedens kerneforretning med en prissikring nær normalen for 2025-forbruget. For næste års forbrug anbefaler vi at afvente et evt. nyt fald mod DKK 3,25 før opbygningen af prissikringen genoptages.

Naturgas

Gasmarkedet indpriser velkendte og sæsonprægede sommerrisici og Putins modsvar på EU’s kommende, endelige og forventede ”nej” til russisk gas. Det er helt normalt, men i vores øjne fremstår gasfundamentalerne rimelige, og lageropfyldningen går fornuftig. I vores øjne giver det forventning om en gaspris nær €35 mod vinteren 2025/2026. Vi anbefaler en normal prissikring af næste vinters gasforbrug.

Læs hele analysen her.

Vigtig investorinformation