Brent råolie

Hizbollah tabte krigen mod Israel, og våbenhvilen mindsker nu risikoen for ødelagt energiinfrastruktur i Mellemøsten. OPEC+ har udskudt sit produktionsmøde til på torsdag, hvor vi forventer endnu en udskydelse af øget olieproduktion. Væsentlige geopolitiske skaktræk af Trump, Kina og Iran venter i 2025. Hovedscenariet for 2025 er et globalt overskud af olie og prispres nedad mod Brent $70.

Diesel

Donald Trump tilfører verden flere risici, og hvordan reagerer OPEC+ og Kina. Indsatsen på det geopolitiske skakbræt for 2025 kunne næppe være større. I risikostyringen vurderer vi, at de mange væsentlige risici udligner vores prognose om lidt lavere dieselpriser i løbet af 2025 og en terminskurve i svag backwardation. Vi anbefaler derfor en normal risikoafdækning af dieselforbruget i 2025.

Naturgas

Nye russiske sanktioner og nye EU gasregler er nytilkomne udfordringer, hvor gaslagrene ser et hurtigere træk end sidste år. Hovedårsagen er en langt lavere import af LNG hvortil kommer, at Europas gaspris stadig ikke er konkurrencedygtig over for den asiatiske. Vi forventer, at gasprisen øger presset opad mod €50 og løfter terminskurven mod 2026. Vi anbefaler en høj afdækningsgrad af forbruget i 2025.

Læs hele analysen her.

Vigtig investorinformation.