Brent råolie

Endnu en gang har OPEC+ udskudt og udvandet indfasningen af en større olieproduktion gennem 2025. Vi venter en ny udskydelse i marts måned, og et potentielt tab af olie fra Iran via Trumps ”Maximum Pressure” kan hurtigt ændre udsigten til et betydeligt olieoverskud i 2025. Vores hovedscenarie for 2025 er dog stadig olieoverskud og prispres nedad mod Brent $70.

Diesel

Udsigten for dieselprisen peger stadig svagt nedad trods OPEC+ alliancens nye og udvandede produktionsplan. Det kunne friste til en lav risikoafdækning, men Donald Trump tilfører verden væsentlige geopolitiske risici, og afgørende begivenheder venter i 2025, som hurtigt kan ændre udsigten fra olieoverskud til underskud. Vi anbefaler derfor en normal risikoafdækning af dieselforbruget i 2025.

Naturgas

Denne uges kolde vejr betyder øget gasforbrug, og selvom eksporten af LNG til Europa er taget til, så er der lange udsigter til, at gaslagrene slutter vinteren mere attraktiv. En lavere gaspris i Europa end i Asien støtter indtrykket, at den europæiske gaspris må øge presset opad mod €50 og løfte terminskurven for at sænke forbruget/løfte LNG-import. Vi anbefaler en høj afdækningsgrad af forbruget.

Læs hele analysen her.

Vigtig investorinformation.