Brent råolie

Konsekvenserne af OPEC+ alliancens udvandede produktionsplan for 2025 er stadig ved at blive indarbejdet i alles oliebalancer. Og Donald Trump har endnu ikke trådt på ”Maximum Pressure”-speederen over for Iran og landets olieproduktion. Konsensus om et solidt olieoverskud i 2025 fortoner sig, og i vores hovedscenarie holder Brent olieprisen sig over de sidste 2 års laveste niveau nær $70 i 2025.

Diesel

OPEC+ udvander løbende udsigten til mere olie i 2025, og samtidig afventer vi væsentlige geopolitiske skaktræk inkl. Kinas modsvar på Trumps told, og Trumps ”Maximum Pressure” på Irans olieproduktion. Vores aftagende tiltro til et olieoverskud næste år og et absolut attraktivt prisniveau betyder, at vi anbefaler at øge risikoafdækningen af 2025-forbruget til over normal, men endnu ikke høj.

Naturgas

Spekulanterne tilbagesælger gaskontrakter i en risikotilpasning i optakten til årsskiftet og trodser dermed uforandret de pressede gaslagre. Varmt vejr denne uge kan udvide spekulanternes pres mod niveauet €40 før, at relativt lave sæsonlagre og tøvende eksport af LNG til Europa igen trækker terminskurven og gasprisen mod €50 efter årsskiftet. Vi anbefaler en høj risikoafdækning af forbruget.

Læs hele analysen her

Vigtig investorinformation.