Il a passé 8 ans à transformer des entreprises familiales endormies chez Bain Capital. Puis il a tout quitté pour lancer un fonds à impact, en pleine période où les grands investisseurs mondiaux réallouaient vers la défense.

Quelques années plus tard, Rémi Said est General Partner chez Partech Impact, avec 300 M€ sous gestion.

Sa conviction ? Investir uniquement dans des entreprises nées pour avoir un impact et pas dans des entreprises qui "se mettent au vert" en cours de route.

Dans cet épisode d'Entretien avec un VC :

• Ce que "impact native" signifie concrètement et pourquoi c'est une ligne rouge non négociable pour Partech Impact

• Le carry à impact : 50 % de sa rémunération conditionnée à multiplier par 3 l'indicateur d'impact à la sortie, sinon, cet argent va à des fondations

• Le vrai trou de marché en Europe : quasi aucun fonds de croissance capable d'investir entre 15 et 25 M€ en impact

• Ce que le parcours buyout lui a appris et comment il s'en sert pour accompagner les fondateurs de 10 à 50 M€

• Comment la nouvelle donne géopolitique a impacté la perception des investisseurs sur l'investissement dans des fonds Impact

J'ai reçu Rémi Said dans Entretien avec un VC : un échange sur la conviction rare que l'on peut bâtir un fonds sérieux à impact en restant fidèle à ses valeurs, même quand le vent tourne.

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TIMECODE :

00:00 - Introduction et teaser de l'épisode

01:15 - Présentation de Rémi Said et de Partech Impact

02:04 - Parcours : du conseil stratégique au buyout chez Bain Capital

10:05 - Transformer une "belle endormie" : les leçons du buyout

15:59 - La décision de tout quitter pour créer un fonds à impact

18:10 - Le trou de marché en Europe : pourquoi il manque des fonds de croissance à impact

19:43 - "Impact native" : la ligne rouge non négociable de Partech Impact

25:04 - Lancer Partech Impact : la levée de fonds, les premiers LPs, les premiers investissements

35:53 - Le carry à impact : 50 % de la rémunération liée à x3 sur l'indicateur d'impact

44:09 - La nouvelle donne géopolitique et l'avenir de l'écosystème impact en Europe

50:31 - Conseil aux investisseurs : ce que Rémi Said regarde vraiment avant d'investir

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Pour retrouver Rémi Said : https://www.linkedin.com/in/r%C3%A9mi-said-99953813/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

Pour devenir actionnaires des entreprises de demain aux côtés des professionnels de l'investissement avec Sowefund : https://sowefund.com/

Il a tout perdu sur ses 2 premiers investissements de business angel en moins de 6 mois avant de financer Pigment, Nabla, Statsig, ou encore Tripledot Studios. 

Quelques années plus tard, Julien Codorniou est devenu General Partner chez 20VC, le fonds fondé par Harry Stebbings qui compte aujourd'hui 500 M€ sous gestion.

Julien a passé 17 ans comme opérateur chez Microsoft puis Meta avant de basculer dans l'investissement. Son avantage compétitif ? 80 % de son dealflow vient de ses anciens collègues, des gens qu'il a vus travailler, recrutés et dont il connaît la valeur de près.

Dans cet épisode d'Entretien avec un VC :

• Comment 2 échecs en 6 mois, pour ses débuts de BA, lui ont permis de forger un code d'investissement qu'il applique encore aujourd'hui en tant que VC.

• Pourquoi 20VC est un modèle à part : un podcast à 1 M de téléchargements par jour devenu fonds de capital-risque.

• Sa vision de l'IA : pas une apocalypse du SaaS, mais la fin des mauvais produits

• Ses conseils avant de se lancer comme business angel.

De Facebook à 20VC, en passant par cinquante investissements personnels : une heure sur la transition souvent méconnue d'opérateur à investisseur.

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TIMECODE

00:50 - Introduction

01:00 - Parcours de Julien Codorniou : la passion pour la tech et Microsoft

03:54 - Un livre sur Kelkoo et son entrée chez Microsoft

09:41 - Partager son expérience : écriture et création de contenu

15:27 - Ses débuts dans l'investissement et ses premiers échecs

16:34 - Son code d'investissement (3 règles toujours valables aujourd'hui)

23:19 - Rencontre avec Harry Stebbings

24:13 - 20VC : du podcast au fonds de capital-risque (500 M€ sous gestion)

26:53 - Slashwork : créer une start-up incubée chez 20VC

29:56 - La thèse d'investissement de 20VC et critère d’investissement 

36:35 - Sa vision du SaaS et de l'IA : la fin des mauvais produits

44:00 - L'IA dans les processus de 20VC

49:03 - La Frenchtech et l'écosystème européen 

54:18 - Conseils pour débuter comme business angel

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Pour retrouver Julien Codorniou : https://www.linkedin.com/in/julien/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

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Pendant que les fonds français rivalisent en taille, Stéphanie Hospital privilégie une autre voie : la performance par la discipline. Et les chiffres lui donnent raison : 52 investissements, 9 sorties, 20 à 30 % d'IRR par millésime.

Fondatrice et CEO de OneRagtime, elle investit depuis 9 ans avec une conviction qui structure tout son travail : le capital-efficace. Moins d'argent au démarrage, plus de contrôle pour les fondateurs, et une vraie rentabilité au rendez-vous. Une fois les fondations solides, les grandes levées deviennent un véritable accélérateur de croissance.

Dans cet épisode d'Entretien avec un VC, elle partage une vision rare dans le paysage du venture français :

• Pourquoi injecter 600 millions dans une société applicative peut détruire de la valeur, alors que les méga-tickets gardent tout leur sens dans l'infra

• Comment 50 % de son portefeuille opère aux États-Unis

• Pourquoi elle a refusé 5 tours en 2025 malgré les invitations

• Le modèle hybride de OneRagtime : fonds institutionnel et club deals

• Le message qu'elle adresse aux femmes entrepreneures et investisseuses

Une heure d'échange avec une investisseuse qui démontre qu'on peut bâtir un track record d'exception en restant fidèle à ses convictions.

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TIMECODE

00:00 - Introduction et présentation de Stéphanie Hospital

02:00 - Des années chez Orange à la découverte du Venture Capital avec Daily Motion

06:56 - Le déclic : passer de locataire à propriétaire de son travail avec OneRagtime

10:42 - Les 3 premiers investissements : Zenly, JellySmack et Plus Simple

17:50 - 27% de TRI et 52 sociétés : la preuve par les résultats

20:15 - La philosophie OneRagtime : ce qui brille vs ce qui est dans le dur

30:54 - Le modèle hybride : fonds + club deals pour maximiser la performance

37:23 - Pourquoi les fonds trop gros ne fonctionnent pas en seed/série A

45:15 - Vision 2026 : barrières à l'entrée, IA et opportunités européennes

54:27 - Leadership au féminin et message aux investisseurs : soyez réguliers

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Pour retrouver Stéphanie Hospital : https://www.linkedin.com/in/stephaniehospital/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

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50 épisodes. 50 rencontres avec les plus grands investisseurs et entrepreneurs français.

Depuis le lancement d'Entretien avec un VC, j'ai eu la chance de recevoir des personnalités exceptionnelles qui partagent leur vision de l'investissement, de la tech et de l'entrepreneuriat.

Alors pour ce 50ème épisode, j'ai voulu inviter quelqu'un d'exceptionnel : Thibaud Elzière.

Thibaud, c'est celui qui s'est fait virer au bout de 3 jours de son premier job et qui a vendu Fotolia à Adobe pour 800 millions de dollars quelques années plus tard. Avec seulement 200 000€ levés. 

Mais ce n'était que le début de son aventure.

Thibaud Elzière est cofondateur d'Hexa (anciennement eFounders), le start-up studio qui a créé plus de 30 entreprises dont 3 licornes : Aircall, Front et Spendesk. Entrepreneur discret mais prolifique, il a révolutionné le modèle du start-up studio en Europe avec une approche radicalement différente de Rocket Internet.

Dans cet épisode d'Entretien avec un VC :

• Pourquoi les 3 premières années d'une start-up exigent un focus absolu pour réussir

• Le modèle unique d'Hexa : 55% du capital pour les fondateurs après la première levée (vs 25% pour le studio)

• Comment transformer des entreprises existantes avec HexaScale et accélérer 200 boîtes par an avec HexaSprint

• Sa vision sur l'IA : pourquoi le SaaS n'est pas mort mais en pleine transformation vers des logiciels liquides et personnalisés

• L'avenir du software entre agents autonomes, plateformes liquides et personnalisation extrême

📧 Pour ce 50ème épisode, je lance une newsletter ! Inscrivez-vous sur Substack pour recevoir chaque semaine les meilleurs insights de nos invités, nos analyses de l'écosystème et des contenus exclusifs : https://substack.com/@benjaminwattinne

Merci à vous qui suivez ce podcast depuis le début. Hâte de vous partager les 50 prochains épisodes.

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TIMECODE :

00:00 - Introduction et présentation de Thibaud Elzière

02:04 - Les débuts dans l'entrepreneuriat : Fotolia

09:53 - Les trois premières années : l'importance du focus total

11:50 - La rencontre avec Quentin Nickmans et la complémentarité des associés

16:49 - S'inspirer de Rocket Internet tout en créant un modèle opposé

21:22 - Le secret du Start-up Studio : l'entrepreneuriat en équipe

28:43 - L'évolution du modèle : d'Efounders à Hexa

34:10 - Hexa Scale : transformer des entreprises existantes

39:34 - Hexa Sprint : un nouveau modèle d'accélération verticalisé

46:05 - L'IA et l'avenir du SaaS : menace ou opportunité ?

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Pour retrouver Thibaud Elzière : https://www.linkedin.com/in/thibaud-elziere/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

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En 10 ans, il a investi dans une vingtaine de startups dont Cardiologs, Kestra, Lightpanda, Strapi, Livestorm, NumWorks et Kheops.

Jean-Patrice Anciaux est General Partner chez ISAI, le premier fonds d'entrepreneurs en France, adossé à une communauté de ~500 entrepreneurs-LPs. Depuis 2015, il construit un track record méthodique sur le pré-seed et le seed, avec une thèse assumée : founder first, contrarian, capital efficient.

Parmi ses investissements : Cardiologs (rachetée par Philips en 2021), Blueboard (rachetée par ChannelAdvisor en 2020), NumWorks (rachetée par Aldebaran Capital Partners en 2023), Strapi, Livestorm, côté Bpifrance Digital Venture, et chez ISAI depuis 2021 des pépites comme Nuxt (racheté par Vercel), Kestra, Lightpanda ou Kheops.

Je l'ai reçu dans Entretien avec un VC pour décrypter sa vision de l'investissement.

Dans cet épisode :

• Pourquoi un bon VC se juge sur 10-15 ans, pas en 2 ans de deals

• Courage vs témérité : comment concilier ambition et raison

• La SaaSpocalypse : panique de place ou fenêtre historique pour les disciplinés ?

• Les différents types de paris possibles en IA aujourd'hui

• Comment ISAI construit la performance de ses fonds

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TIMECODE

0:00 - Introduction et présentation de Jean-Patrice Anciaux (ISAI)

2:38 - Parcours : de l'entrepreneuriat au Centure capital

14:40 - BPI France et premiers investissements contre-courant

26:40 - ISAI : stratégie et capital efficiency

39:40 - L'évolution des tours d'amorçage et la bulle 2020-2022

47:00 - Qu'est-ce qu'un bon VC ? Performance sur 10-15 ans

50:00 - Intelligence artificielle : au-delà du hype

56:00 - SaaS Apocalypse et garder la tête froide

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Pour retrouver Jean-Patrice Anciaux : https://www.linkedin.com/in/jpanciaux/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

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De 5 à 250 millions d'euros de revenus en 5 ans. C'est la promesse du growth equity.

Pourtant, en Europe, ce segment reste encore largement dominé par les fonds américains et asiatiques. Alice Albizzati a décidé de changer la donne.

En 2018, après avoir observé le marché du growth aux États-Unis chez Verlinvest, elle cofonde Revaia avec une ambition : offrir aux scale-ups européennes le même niveau d'excellence dans l'accompagnement.

650 M€ sous gestion. 20 sociétés en portefeuille. Une présence européenne dès le départ.

J'ai reçu Alice dans Entretien avec un VC pour décrypter ce segment méconnu, placé entre le venture capital et le private equity.

Sa conviction : le métier d'investisseur ne se limite plus à sélectionner les bonnes boîtes. Il faut aussi créer de la valeur opérationnelle et organiser activement les exits. La sortie ne se subit plus. Elle se construit dès le jour 1.

Dans cet épisode, nous parlons notamment de :

• La différence concrète entre VC, growth et private equity

• Comment Revaia accompagne les scale-ups

• L'impact de l'IA sur le SaaS et les stratégies d'investissement

• La préparation des exits : IPO, acquisition stratégique, private equity, marché du secondaire

  
  

Un épisode essentiel pour comprendre ce qui se joue vraiment quand une startup devient un champion européen.

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⏱️ TIMECODE

00:00 – Introduction & présentation

01:24 – Parcours d'Alice Albizzati

04:35 – Création de Revaia

06:26 – Expérience chez Verlinvest (USA)

13:10 – Le marché growth equity en Europe

17:31 – Secteurs & exemples d'investissement

22:25 – Construction du portefeuille et accompagnement des sociétés chez Revaia

30:10 – L'accompagnement d'Hublo

34:47 – L'impact de l'IA, opportunités et menaces pour les sociétés

40:13 – Growth vs VC vs Private Equity

46:00 – Préparer un exit

49:50 – Marché secondaire & liquidité

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Pour retrouver Alice Albizzati : https://www.linkedin.com/in/alice-albizzati-85a10440/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

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2 startups par semaine. 1 500 au portfolio. 30% de TRI. Le seul fonds français dans le top 10 européen sur les métriques de performance.

KIMA Ventures a révolutionné le capital-risque en France avec une approche radicale : investir massivement et parier sur la niaque des fondateurs.

KIMA n'a pas été conçu au départ pour être rentable. Pourtant, les chiffres prouvent le contraire.

Alexis Robert, partner chez KIMA Ventures, décortique cette stratégie contre-intuitive qui fait de KIMA l'un des fonds les plus performants d'Europe.

La thèse d'investissement est simple : 80% fondateur, 20% marché. Financer des fondateurs déterminés.

Pas d'analyse de marché exhaustive. Pas de comité d'investissement interminable. Juste 30 minutes pour déceler cette flamme qui fait la différence entre ceux qui abandonnent et ceux qui cassent tout.

Dans cet épisode, nous abordons notamment :

• La stratégie de KIMA : comment investir dans 100 deals par an

• La thèse d'investissement : pourquoi miser 80% sur le fondateur plutôt que sur le marché

• Comment la loi des grands nombres génère 30% de TRI

• Les 5 questions qu'Alexis pose en 30 minutes pour valider un investissement

• La performance top tier de KIMA : x5, x10, et place dans le top 10 européen

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TIMECODE

00:00 - Introduction de l'épisode et présentation d'Alexis Robert

02:50 - Parcours tech : du développeur de 8 ans à l'entrepreneur

04:59 - L'échec entrepreneurial : 9 pivots en 2 ans à Londres

12:50 - Le jour où tout s'arrête : fermer sa startup et pleurer dans un McDo

14:30 - L'entrée chez KIMA Ventures : un job "par hasard"

19:00 - La thèse unique de KIMA : 2 startups par semaine, 100 deals par an

20:25 - La méthode KIMA : 80% fondateur, 20% marché

35:34 - Vision sur l'IA, la souveraineté tech et le deep tech

43:50 - Conseils aux business angels : diversifier et miser sur la niaque

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Pour retrouver Alexis Robert : https://www.linkedin.com/in/robertalexis/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

Pour devenir actionnaires des entreprises de demain aux côtés des professionnels de l'investissement avec Sowefund : https://sowefund.com/

À l’occasion du Podcasthon, événement solidaire qui mobilise les podcasts autour de causes engagées, Entretien avec un VC met en lumière une réalité encore trop silencieuse : le rebond après l’échec.

En France, l'échec entrepreneurial reste un tabou. On en parle peu, on le cache, on en a honte. Pourtant, échouer fait partie intégrante du parcours entrepreneurial.

Dans cet épisode, Benjamin Wattinne reçoit Isabelle Saladin, présidente I&S Adviser et co fondatrice des Rebondisseurs Français, une association qui accompagne plus de 6 000 entrepreneurs ayant connu l’échec.

Isabelle partage son parcours de serial entrepreneuse, ses propres échecs et cette différence culturelle frappante entre la France et les États-Unis dans la perception de l’échec. Là où les Américains valorisent le “fail fast, learn faster”, la France reste souvent prisonnière d’une culture du silence.

Au programme de cet échange :

• Pourquoi l’échec est-il si mal perçu en France ?

• Comment rebondir concrètement après une faillite ?

• Le rôle crucial des Rebondisseurs Français dans l’accompagnement des entrepreneurs

• L’importance d’anticiper les difficultés plutôt que de les subir

• Le concept d’operating partner, inspiré du modèle américain

• Un message fort aux femmes entrepreneures : osez !

Un épisode engagé, dans l’esprit du Podcasthon, qui nous rappelle que l’échec n’est pas une fin, mais un tremplin vers de nouvelles réussites.

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TIMECODE

00:00 - Introduction : Un épisode spécial sur l'échec entrepreneurial

02:30 - Présentation d'Isabelle Saladin, cofondatrice des Rebondisseurs Français

05:30 - Parcours entrepreneurial et double culture France/États-Unis

15:57 - Pourquoi et comment sont nés les Rebondisseurs Français en 2018

19:43- Mission et fonctionnement des Rebondisseurs Français

33:25 - L'import du concept d'operating partner et la création d'I&S Adviser

44:55 - Message aux entrepreneures : osez, c'est vous qui vous limitez

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Pour retrouver Isabelle Saladin : https://www.linkedin.com/in/isabellesaladin/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

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30 millions d'euros levés pour révolutionner le Future of Work.

Hugo Mendes, 2025 Best Emerging VC by Maddyness, prouve que la nouvelle génération de micro-fonds bouscule les codes du venture capital en France.

Co-fondateur et VC investor chez Clover, Hugo Mendes, incarne cette vague d'entrepreneurs devenus investisseurs. Passé par le Toulouse FC avec Red Bird, puis fondateur d'Acoustics, il a appris le métier de VC chez Origin avant de lancer avec Samuel Tual un micro-fonds spécialisé sur le Future of Work.

Dans cet épisode d'Entretien avec un VC, Hugo nous dévoile les coulisses de l'investissement early-stage et nous parlons notamment de :

• L'émergence des micro-fonds en France et leur agilité face aux fonds traditionnels

• La réalité contre-intuitive du métier : ce sont les investisseurs qui se battent pour rentrer dans les deals compétitifs

• Comment transformer son expérience entrepreneuriale en atout pour devenir VC

• Les défis du closing et l'importance de la valeur ajoutée au-delà du capital

• Pourquoi tout le monde peut devenir investisseur aujourd'hui

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TIMECODE

00:00 - Introduction et présentation de Hugo Mendes

01:00 - Parcours entrepreneurial : de l'étudiant à McGill au VC chez Origin

20:30 - La naissance de Clover avec Samuel Tual

25:30 - La thèse de Clover : micro VC spécialisé Future of Work

33:40 - Les difficultés à rentrer dans les deals et la réalité du métier

39:25 - Le VC comme métier de Biz Dev et l'importance du personal branding

46:27 - Vision internationale et l'importance du marché US

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Pour retrouver Hugo Mendes : https://www.linkedin.com/in/hmen/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

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De 30 millions à 1,5 milliard chez Webhelp. Puis x10 chez Malt en 4 ans. Maintenant, cap sur le milliard avec Orisha. Peu de dirigeants peuvent se targuer d'une telle régularité dans l'hyper-croissance.

Alexandre Fretti a passé 20 ans à bâtir des champions européens grâce au LBO et à la croissance externe. Ancien directeur financier puis directeur général de Webhelp pendant 12 ans, CEO de Malt et aujourd'hui CEO chez Orisha, il maîtrise l'art de faire passer une entreprise du 100 millions au milliard.

Dans cet épisode d'Entretien avec un VC, Alexandre décortique sa méthode et partage sa vision sans filtre :

• Comment le LBO aligne les intérêts et crée de la valeur grâce à l'effet de levier

• La mécanique de la croissance externe : racheter 4 à 5 entreprises par an pour viser le milliard

• La discipline financière du Private Equity vs le Venture Capital

• Son business plan pour transformer 350 millions en 1 milliard via 2/3 de croissance externe

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TIMECODE

00:00 - Introduction

01:00 - Parcours d'Alexandre : du conseil à Webhelp et la découverte du LBO

03:23 - Comprendre le LBO : mécanismes, risques et création de valeur

08:02 - Culture d'entreprise et alignement des intérêts dans un LBO

14:12 - Douze ans chez Webhelp : de 30M€ à 1,5 milliard d'euros

20:25 - Transition vers Malt : nouveau challenge de CEO dans la tech

23:46 - La transformation de Malt : du SMB au grand compte

31:13 - Secret sauce de l’hyper-croissance : culture, product-market fit et exécution

37:39 - Rejoindre Orisha : un retour au private equity avec l'ambition du milliard

46:40 - Vision sur le futur du financement en France et en Europe

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Pour retrouver Alexandre Fretti : https://www.linkedin.com/in/alexandre-fretti-1323281/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

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