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不知道你有没有听到过，这样一种说法：

普通人与其自己费力选股，还不如照搬那些明星基金经理的持仓，他们买什么股票我就跟着买，他们卖了我也卖出，跟着高手“抄作业”还怕赚不到钱么？

听上去似乎很有道理，那这个方法真的行得通吗？今天就来聊一聊~

说起“抄作业”的方法，第一个比较容易想到的就是，从前十大持仓股中，单买某一两只，比如挑持仓比例最高的买入。

而事实上，普通人这样做，往往要承担很高的风险。

因为基金经理的重仓股，只占整个基金组合的一小部分，你去单独买，可能要占投入本金的很大一部分，这无形中意味着，你要承担的下跌风险比基金更大。

举个例子，你跟着基金经理买入某只股票，假如股价一下子跌了50%，这只基金并不会跌那么多，但你的跌幅可能就是50%，这样你赔钱的概率就会增加。

换一个更形象的说法，就好比老中医开药方，一副方子有十几味药，各种药之间都有个互相搭配平衡，如果你只盯着其中一味药去吃，当然是治不好病的。

所以，单买一只基金重仓股，就像是从药方中只挑一味药吃，很容易出问题。

那有些聪明的人就想，我直接照搬前十大重仓股，这样总没什么风险了吧？

虽然说，这个想法比第一种要进步些，但现实中，你没办法做到抄得一模一样，因为基金的重仓股公布会存在“时间差”。

就以半年报来说，它的截止时间是6月30日，但它的公布时间，通常要比截止时间晚个几十天。

举个例子，比如8月1日基金公布了半年报的最新持仓股，然后你跟着重仓股名单进行买卖，但8月1日这只基金持有的重仓股，和6月30日的可能已经不太一样了，有的股票仓位比例有降低，有的股票甚至可能被全部卖出。

结果你拿着一份“过期”的名单去买重仓股，万一遇到基金经理中间有大幅调仓，你照抄全部重仓股，反而很有可能赔钱。

当然，现实中也有一些基金经理，他们的投资风格非常稳健，持股时间也较长，重仓股的变化很小，几乎不存在“时间差”，那我抄这些人的作业，总没问题了吧？

这一次，我们直接用数据说话。

我们找来了一个明星基金经理——富国基金公司的朱少醒博士，他是目前国内任职时间最长的公募基金经理，他从2005年起管理一只基金，叫富国天惠，过去15年涨了17倍，年化收益率在20%以上。

他管理的基金的前十大持仓股，每个季度变动得不是很频繁，假如我们直接照搬它的重仓股，是不是就可以复制他的收益呢？

有人就照这个方法，在每次基金季报出来的时候，跟着他的持仓股同步调整仓位，从过去十几年的回测数据来看，很明显“抄作业”的收益大幅跑输了这只基金。   

具体来说，富国天惠过去13年左右的总收益接近8倍（年化17%+），“抄作业”的总收益是4倍多（年化13%）。

这就奇怪了，明明抄得一模一样，怎么还会差那么多呢？

然后我仔细看了一下，富国天惠的前十大持仓股占比是37%左右，过去这些年的持仓占比，最高也不超过50%。

也就是说，他的前十大持仓股以外的股票占比更高，由于这些股票的表现更出色，从而拉高了整体收益。

所以如果你要完全复制他的操作，那就不能只买前十大重仓股，而是全部股票都买下来，这样你就需要买入近100只股票。

这样一来，“抄作业”就会变得非常麻烦，有这个时间精力，我干嘛不直接买这只基金，让专业的基金经理来管理操作呢？

通过上面3个简单的例子，你会发现直接照搬基金经理的持仓股，实际效果并不好。

那为什么还有人会相信，跟着明星基金经理买股票能赚钱呢？我想这个说法的背后，也暴露出不少人想走捷径的心态。

但换一个角度想，一个优秀的基金经理，能在这个竞争激烈的行业中脱颖而出，必然有其过人之处，他们的投资方法也不是谁都能复制的。

其他人试图“耍小聪明”，通过模拟或跟踪他们的投资方法，想要获得和他们一样的投资收益，基本上是徒劳的。

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