Finanzas para no Financieros

¿Tu empresa puede ganar plata y estar destruyendo valor al mismo tiempo? Sí, y no lo vas a ver en el balance.

En este episodio aprendés a medir si tu empresa crea o destruye valor,con una cuenta simple y sin fórmulas complicadas.

En este episodio:

·  Por qué la ganancia contable,el EBITDA y la caja no dicen si estás creando valor

·  Qué es el EVA (ValorEconómico Agregado) y cómo se calcula en simple

·  Las tres palancas para crearvalor: el resultado, los activos y el costo del capital

Toda empresa toma plata y la pone a trabajar en sus activosoperativos: máquinas, stock, lo que le deben los clientes. Y esa plata cuesta,toda: la deuda cuesta intereses, pero el capital que ponen los dueños tambiéntiene un costo, aunque no llegue ninguna factura. Crear valor es una sola cosa:que lo que rinden esos activos supere el costo de la plata que los financia. Sino lo supera, la empresa destruye valor aunque el estado de resultados muestreganancia.

La cuenta es simple y la hacemos al aire con números redondos. Unaempresa con 100 invertidos que deja 10 al año rinde un 10%. Si financiar esos100 le cuesta un 12%, está destruyendo 2 de valor cada año, sin que nadie lovea en el balance. Con el mismo negocio rindiendo 15%, la historia se da vueltay crea valor. Ahí está el corazón del análisis: comparar la rentabilidad de losactivos contra el costo del capital.

Cerramos con las tres palancas concretas para mover esa brecha a favor—mejorar el resultado, achicar los activos que no rinden y bajar el costo delfinanciamiento— y dejamos planteado el próximo tema: qué es el WACC, el costode capital, explicado igual de simple.

Un episodio de Finanzas para no Financieros, ideal si te interesan elanálisis financiero, la rentabilidad y la creación de valor en pymes, sintecnicismos.

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Disclaimer : Hilando las finanzas es un podcast desarrollado por la Comisión de Ambiente Financiero del CCEAU. El Colegio de Contadores, Economistas y Administradores del Uruguay no asume ningún tipo de responsabilidad respecto a las opiniones, conceptos y/o contenidos expresados en este podcast, los cuales son de exclusiva responsabilidad de quienes los emiten.

Cuando una empresa se queda sin caja, todos miran la tesorería. Pero la falta de caja casi nunca es la enfermedad: es apenas la fiebre.

En este episodio de Finanzas para no Financieros tomamos prestada una figura de la medicina para hablar de algo que falta en las ciencias económicas. El médico internista no es el de cabecera que mira el resfrío, ni el especialista al que llegás cuando ya sabés qué tenés. Aparece justo en el medio, cuando el cuadro es confuso: investiga, integra señales dispersas y arma una hipótesis de lo que realmente está pasando.

Conversamos sobre por qué conviene mirar la empresa como se mira a un cuerpo —la caja como sangre que perfunde cada rincón, la deuda mal calzada como un edema, las ventas como un pulso— y sobre el hueco que existe entre el contador generalista y el especialista afiladísimo en su dominio: falta quien haga el diagnóstico integrado.

También contamos de dónde salió esta idea, que no nació en un escritorio sino en salas de juzgado, explicándole a un letrado por qué una empresa había llegado a la insolvencia. Y llegamos al punto que cambia todo en la práctica: el problema aparente casi nunca es el problema real. Si tratás el síntoma —un préstamo puente, treinta días más—, la empresa respira una semana y vuelve a hundirse, porque la causa sigue intacta.

Un episodio para entender por qué el skill central de un buen analista no es llevar los números, sino diagnosticar.

Este episodio acompaña la publicación del newsletter Finanzas para no Financieros, de Pablo Freyer, en LinkedIn.

La mayoría de las empresas que entran en crisis no vendían poco. Vendían más que nunca.

Crecer consume caja antes de devolverla: comprás más inventario y tenés más facturas por cobrar, y las dos cosas pasan hoy, mientras el cobro llega noventa días después. Ese desfasaje lo termina financiando el descubierto en cuenta, el proveedor al que se le paga tarde, o un descuento de créditos a una tasa mayor que la que genera el propio negocio. La empresa crece, factura récord y se asfixia.

En este episodio recorremos una herramienta simple para responder una pregunta que casi nadie se hace a tiempo: ¿el capital de trabajo de tu empresa alcanza?

Vas a encontrar:

• Qué es el ciclo de conversión de caja y cómo se arma con tres piezas: los días que la mercadería duerme, los días que tarda el cliente en pagar y los días que te financia el proveedor.
• Cómo convertir esos días en pesos, dividiendo las ventas anuales entre 360 y restando el margen neto.
• Cuánto capital de trabajo adicional exige un año de crecimiento, y por qué esa partida no aparece en ningún presupuesto de ventas.
• Qué hacer cuando falta y qué hacer cuando sobra.

No es un cálculo exacto y no pretende serlo. Es una aproximación que se hace en cinco minutos, con datos que ya están sobre tu escritorio, y que en la práctica alcanza para tomar decisiones.

Este episodio acompaña la última edición del newsletter "Finanzas para no Financieros", de Pablo Freyer, donde están las fórmulas y el ejemplo desarrollado paso a paso.

Finanzas simples, sin anestesia.

¿Y si un peso pudiera valer más de un peso?

No es inflación al revés ni un truco financiero. Es una tecnología que ya existe —y que Uruguay probó hace ocho años sin que casi nadie se acuerde.

Este episodio de Finanzas para no Financieros acompaña la última edición del newsletter de LinkedIn del Prof. Pablo Freyer (CPA, MBA): "Dinero programable: de la teoría a una herramienta para diseñar transferencias sociales más eficientes".

Uruguay está teniendo estos días una discusión pública sobre cómo entregar transferencias monetarias a la infancia. Unos defienden la libertad de las familias para administrar los fondos. Otros piden mayor contralor sobre su uso. Ambas posturas son legítimas.

Pero mientras el debate se libra en el terreno de las reglas y las intenciones, hay una dimensión tecnológica que casi nadie está mirando.

En este episodio de 10 minutos recorremos:

→ Qué es el dinero programable y por qué es la "tercera vía" entre entregar efectivo o entregar bienes

→ Por qué el celular —y no la tarjeta— es la infraestructura natural para llevarlo adelante (algo que Samsung también está viendo)

→ La diferencia entre programar el dinero y programar el pago

→ Qué probó Uruguay en 2017 con el e-Peso, y por qué esa experiencia nunca se transformó en una segunda etapa

→ Y sí: cuándo un peso puede valer $1,20 o $0,80 (spoiler: no es magia)

El episodio no toma partido en la discusión política. Muestra cómo la tecnología puede convertirse en una herramienta concreta para diseñar transferencias sociales más eficientes —desde la política social hasta seguros agropecuarios automáticos y créditos a PYMES.

📖 Leé el artículo completo en el newsletter Finanzas para no Financieros en LinkedIn.

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#DineroProgramable #Fintech #CBDC #Blockchain #Uruguay #TransferenciasSociales #FinanzasParaNoFinancieros #Podcast

En 2009 el confirming clásico tenía tres actores: la empresa que paga, el proveedor que cobra, y un banco que hacía todo el trabajo intermedio. En 2026 aparecen dos actores nuevos, y el banco deja de ser imprescindible.

En este episodio, Esteban Echenique comenta la Parte 2 de la serie "Del Confirming al e-Confirming" de Pablo Freyer: qué son el procesador digital y los fondeadores diversificados, por qué la tokenización abre la puerta al ahorrista minorista, y por qué Uruguay tiene condiciones para liderar el terreno en la región.

Un episodio para empresarios, gerentes financieros y ahorristas que quieran entender cómo la infraestructura digital ya en marcha —y una normativa reciente— pueden convertir un esquema clásico de financiamiento de proveedores en algo muy distinto.

Le vendés a una empresa grande y sólida, y te toca esperar 90 días para cobrar. Esa factura ya es plata… lo que pasa es que todavía no lo sabés.

En este primer episodio te explicamos, sin jerga y sin anestesia, qué es el confirming (el "factoring inverso"): un mecanismo que permite a un proveedor cobrar hoy, a una tasa muy baja, porque se financia por el riesgo de la empresa que le compra y no por el suyo. Un detalle clave que casi nadie ve: no lo activa el proveedor, lo monta la empresa que compra.

Un sistema que Pablo Freyer diseñó en 2009 en INCAE, Costa Rica, y que diecisiete años después tiene total vigencia. En la Parte 2: cómo evoluciona al e-confirming.

Basado en la última edición del newsletter "Finanzas para no Financieros", de Pablo Freyer, en LinkedIn.

Finanzas simples. Sin anestesia.

En los últimos 24 meses, en Uruguay, doce empresas conocidas cerraron o redujeron fuerte su operación. Sectores distintos, capitales distintos. Pero una sola cosa en común. En este episodio analizamos por qué la cotización del dólar no puede quedar afuera del debate de competitividad.

Quase todas as empresas bem-sucedidas convivem com financiamento. E, mesmo assim, a maioria tem dificuldade em aceitá-lo. Por quê?

Neste episódio comentamos o artigo de Pablo Freyer — autor do artigo e sócio do escritório Ferreira & Asociados —, publicado no Boletim Técnico do escritório. Um percurso sem anestesia pela herança cultural que nos fez temer a dívida, pelas falhas do sistema financeiro uruguaio, pela falácia de acreditar que "para isso eu tenho um contador" e pelo custo silencioso de ficar parado enquanto o mundo não espera.

No final, uma pincelada do método que o autor propõe — o Semáforo da Dívida®, quatro luzes que precisam estar todas em verde antes de assinar qualquer financiamento —, desenvolvido em profundidade em seu livro El Semáforo de la Deuda® — Un manual para decidir cuándo, cómo y por qué endeudarse.

Uma conversa para empresários, empreendedores e profissionais que em algum momento adiaram uma decisão de financiamento, ou a tomaram às pressas.

Casi todas las empresas exitosas conviven con financiamiento. Y sin embargo, a la mayoría le cuesta aceptarlo. ¿Por qué?

En este episodio comentamos el artículo de Pablo Freyer —autor del artículo y socio del estudio Ferreira & Asociados—, publicado en el Boletín Técnico del estudio. Un recorrido sin anestesia por la herencia cultural que nos hizo temerle a la deuda, las fallas del sistema financiero uruguayo, la falacia de creer que "para eso tengo un contador", y el costo silencioso de quedarse quieto mientras el mundo no espera.

Sobre el final, una pincelada del método que propone el autor —el Semáforo de la Deuda®, cuatro luces que deben estar todas en verde antes de firmar cualquier financiamiento—, desarrollado en profundidad en su libro El Semáforo de la Deuda® — Un manual para decidir cuándo, cómo y por qué endeudarse.

Una conversación para empresarios, emprendedores y profesionales que alguna vez postergaron una decisión de financiamiento, o la tomaron a las apuradas.