Künstliche Intelligenz verändert den Investmentprozess – doch die Verantwortung für Anlageentscheidungen bleibt beim Menschen. Im 97. Hedgework-Talk spricht Uwe Lill mit Prof. Dr. Jan Viebig, Gründer und CIO von JVInvest, darüber, wie sich klassische Fundamentalanalyse, datenbasierte Modelle und künstliche Intelligenz zu einer benchmarkunabhängigen Anlagestrategie verbinden lassen.

Viebig erläutert, warum langfristiger Vermögensaufbau ein grundlegendes Verständnis von Aktien, Anleihen und alternativen Investments voraussetzt, weshalb Diversifikation nicht mit einer beliebig hohen Zahl an Einzeltiteln gleichzusetzen ist und woran sich Unternehmen erkennen lassen, die nachhaltig Wert schaffen. Außerdem erklärt er, wie mehrere Machine-Learning-Modelle Aktien filtern, welche Bedeutung erklärbare Modelle und der sogenannte Human-in-the-Loop-Ansatz haben und warum die finale Investmententscheidung nicht an eine Maschine delegiert werden sollte.

Im Gespräch zeigt Viebig, wie er das Risiko seiner Fonds über klar definierte Zielvolatilitäten steuert und in herausfordernden Marktphasen durch De-Leveraging reduziert. Mit Blick auf die hohen Bewertungen an den Aktienmärkten und das Schiller-KGV spricht er über langfristig gedämpfte Renditeerwartungen, die Chancen einer gezielten Aktien-, Sektor- und Länderauswahl sowie die Frage, wie sich mit einem niedrigeren Risiko dennoch attraktive Renditen erzielen lassen. Für Anleger, so Viebig, kommt es dabei vor allem auf eines an: Finanzbildung, Geduld und ein konsequentes Risikomanagement.

Geopolitische Spannungen, die US-Zwischenwahlen und die hohe globale Verschuldung sorgen für ein breites Risikospektrum an den Märkten. Im 96. Hedgework-Talk spricht Uwe Lill mit Kay Tönnes, Gründer und Geschäftsführer von Antecedo Asset Management, darüber, wie Anleger durch eine Phase navigieren können, in der selbst Aktien und Anleihen gleichzeitig unter Druck geraten.

Tönnes erläutert, warum die aktuell niedrige Volatilität trügerisch sein kann, welche Grenzen das klassische 40/60-Portfolio hat und weshalb sein Risikomodell eine ungewöhnlich hohe Wahrscheinlichkeit eines stärkeren Markteinbruchs anzeigt. Außerdem erklärt er, was ein belastbares Risikomanagement ausmacht und wie strategische Liquidität sowie Optionen dabei helfen können, Risiken zu begrenzen.

Im Gespräch zeigt Tönnes, wie asymmetrische Optionsstrategien die Partizipation an steigenden Märkten mit einem Schutz vor größeren Verlusten verbinden. Anhand der Antecedo-Fonds beschreibt er, wie solche Strategien in der Praxis funktionieren – und warum Anleger bis zum Jahresende vor allem eines brauchen: starke Nerven und einen klaren Plan.

Künstliche Intelligenz hält Einzug ins Asset Management – nicht als Add-on, sondern als Betriebssystem. Im 95. Hedgework-Talk spricht Joachim Althof mit Michael Althof und Holger Wasem über LEIW (Luxembourg Enterprise for Investment and Wealth Management) – einen von Grund auf KI-zentrierten Asset Manager, der Portfoliomanagement, Risiko, Vertrieb und Operations mithilfe von Agentenarchitekturen neu denkt. Es geht um eine Organisation, in der virtuelle KI-Kollegen den Arbeitsalltag prägen, alle Daten systematisch ins „Firmengedächtnis“ fließen und Sprachmodelle komplett on-premise laufen, auch um geopolitische und regulatorische Risiken zu minimieren.

Im Gespräch geht es um die Frage, wie sich ein Asset Manager von Grund auf für die KI-Ära aufstellen muss. Althof und Wasem erläutern, wie hybride Teams aus Experten und KI-Agenten komplexe Due-Diligence-Prozesse beschleunigen, welche Rolle der EU AI Act und DORA für das Unternehmen spielen, warum Pyramidenorganisationen im Asset Management zu „schlanken Säulen“ werden – und wo Investoren von neuen Effizienzen, besserer Datenbasis und innovativen Impact-Strategien profitieren können, ohne auf menschlichen Einfluss am Ende der Entscheidungskette zu verzichten.

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European Long-Term Investment Funds (ELTIFs) sollen Privatanlegern systematisch den Zugang zu Private Equity, Private Debt, Infrastruktur und anderen illiquiden Anlageklassen eröffnen – mit Regulierung „made in EU“. Im 94. Hedgework-Talk spricht Uwe Lill mit Hosna Houbani, Director Alternative Investments bei Scope, über den Boom von ELTIF 2.0, die Hintergründe der Studie „Massenstart geglückt – Überblick über den ELTIF-Markt 2025/26“ und die Frage, ob der politische Anspruch der Regulierung schon an der Realität der Vertriebspraxis und der Anlegerbedürfnisse angekommen ist.

Im Gespräch geht es um die rasante Zunahme der Fondsanzahl und -volumina, die wichtigsten Produktstrukturen (Evergreen vs. geschlossene ELTIFs), Unterschiede zwischen Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien sowie die Rolle von Multi-Asset-Ansätzen. Houbani erläutert, warum ELTIFs für Privatanleger einerseits Diversifikation und Renditekicker bieten können, andererseits aber mit höheren Management- und Performance-Gebühren, komplexen Rückgabemechanismen und sehr langfristigen Horizonten einhergehen. Zudem diskutiert sie Erfolgsfaktoren wie Transparenz, Einbindung in Altersvorsorge- und Versicherungsprodukte, funktionierende Abwicklungs- und Vertriebsprozesse sowie den bislang kurzen Track Record – und ordnet ein, wo der Hype berechtigt ist und wo Anleger bei der neuen „Long-Term“-Welt noch genau hinschauen sollten.

Private Credit ist in aller Munde, doch wie unterscheidet sich dieser Markt eigentlich von CLOs? Im 93. Hedgework-Talk stellt Uwe Lill gemeinsam mit Inès Bartsch und Paavo Bartsch von CIS Asset Management beide Welten gegenüber. Die CLO-Spezialisten erklären, wie ein CLO und warum Transparenz, Standardisierung, Ratings und ein aktiver Sekundärmarkt zu einem anderen Risiko- und Liquiditätsprofil führen als bei typischen Private-Credit-Fonds.

Im Gespräch geht es um Ausfallraten, die Bedeutung der Tranchen als Puffer, Bewertungsfragen, Diversifikationsvorgaben und die Entwicklung der Illiquiditätsprämie. Zudem wird beleuchtet, welche Rolle Rückgaberegelungen, Modellbewertungen und Klumpenrisiken im Private-Credit-Bereich spielen. Zum Schluss zeigen Inès und Paavo Bartsch, wie sich Anleger heute über CLO-ETFs, vor allem in den oberen, defensiveren Tranchen, bereits mit kleineren Beträgen in die Anlageklasse einklinken können.

Der digitale Euro soll das digitale Pendant zu Bargeld werden. Als gesetzliches Zahlungsmittel direkt bei der EZB, nutzbar über Smartphone, Karte oder Chip. Im 92. Hedgework-Talk erklärt Dr. Volker Brühl, Geschäftsführer des Center for Financial Studies im House of Finance der Goethe-Universität Frankfurt, warum er für Privatkunden kaum einen echten Mehrwert gegenüber bestehenden Bezahllösungen sieht und den digitalen Euro vor allem als politisches Projekt einordnet.

Evergreen-Fonds versprechen langfristige Anlagestrategien mit laufenden Ein- und Ausstiegen. Doch wie bringt man illiquide Assets und Rückgabewünsche der Anleger wirklich unter einen Hut? Im 91. Hedgework-Talk spricht Uwe Lill mit Francis Kass, Partner bei Arendt & Medernach und Leiter des Frankfurter Büros, darüber, wie solche Evergreen-Strukturen, vor allem im Private-Credit-/Debt-Bereich, aufgebaut sind und warum ihre Bedeutung neben klassischen geschlossenen Fonds stark zugenommen hat.

Kass betont, dass man Anlegern keine Liquidität verkaufen darf, die im Fonds nicht vorhanden ist und erläutert Rücknahmelösungen. Außerdem erklärt Kass, wie wichtig klare Unterlagen und ehrliche Kommunikation sind: Evergreen-Fonds mit illiquiden Anlagen sollten nicht wie normale offene Fonds dargestellt werden, sondern als langfristige, im Kern illiquide Produkte mit besonderen Rücknahmeregeln.

Die Märkte springen rauf und runter, Prognosen liegen im Wochentakt daneben. doch wie können Anleger ihr Portfolio trotzdem robust durch solche Phasen steuern? Im 90. Hedgework-Talk spricht Uwe Lill mit Dr. Jochen Kleeberg, Geschäftsführer von alpha portfolio advisors, über dynamische Asset Allocation. Dr. Kleeberg erläutert, wie seine seit über 20 Jahren erprobte Alphaport-Strategie Aktien- und Rentenquoten strikt regelgebunden und prognosefrei steuert. Ausgangspunkt zu Beginn eines jeden Jahres ist ein gleichgewichtetes Portfolio aus Renten und Aktien. Über die Zeit werden je nach Marktentwicklung der Aktien- und Rentenmärkte Veränderungen vorgenommen. Dies führt insbesondere in ausgeprägten Aktien- oder Rentenphasen gegenüber dem gleichgewichteten Ursprungsportfolio zu deutlich besseren Ergebnissen. Darüber hinaus erklärt Dr. Kleeberg, weshalb Überrendite nicht das erklärte Ziel, aber oft ein willkommener Nebeneffekt ist, wie sich die im institutionellen Bereich erprobte Strategie künftig auch im neuen UCITS-Fonds „Alphaport Dynamic Allocation“ über fünf Marktsegmente, von Europa über USA bis Emerging Markets, umsetzen lässt und für welche Anlegergruppen sich dieser Ansatz besonders eignet.

Afrika wird als Investmentstandort häufig unterschätzt, dabei ist der Bedarf an nachhaltiger Infrastruktur dort enorm. Im aktuellen Hedgework-Talk spricht Moritz Isenmann, Senior Impact & Sustainability Manager bei Invest in Visions, über die Elektrifizierung in Subsahara-Afrika und das Potenzial von Solarenergie als wirkungsorientiertes Investment. Er erläutert, wie Invest in Visions Unternehmen finanziert, die Photovoltaiklösungen vor Ort umsetzen, und warum sich daraus ein überzeugender Impact- und Investment-Case ergeben kann. Schließlich verrät er, weshalb Invest in Visions das Anlagethema in einen ELTIF verpackt hat und welche Zielgruppe die Frankfurter damit ansprechen wollen. Ein spannender Podcast über Energiezugang, Entwicklung und neue Wege für nachhaltige Kapitalanlagen.

Private Markets galten lange als Domäne institutioneller Investoren. Infrastrukturprojekte, Private Debt, direkte Unternehmensfinanzierungen: komplex, illiquide und für Privatanleger schwer zugänglich. Gleichzeitig wächst das Interesse an Alternativen Anlagen. Doch wie lässt sich diese Anlagewelt in die Breite bringen?

Im 88. Hedgework Talk spricht Uwe Lill darüber mit Suraj Kakar, Executive Director bei Portagon. „Es geht nicht nur um den Kauf eines Produkts, sondern um das Investieren in reale, greifbare Assets“, erklärt Kakar. Besonders im Fokus steht der ELTIF (European Long Term Investment Fund), der Privatanlegern direkte Beteiligungen an Infrastrukturprojekten und anderen Private-Markets-Assets ermöglicht. Der Anspruch ist hoch, die Herausforderungen auch. Unterschiedliche Laufzeiten, Rückgaberegeln, Kostenstrukturen und fehlende Standards erschweren Vergleichbarkeit und Beratung. Gleichzeitig trifft langfristige Kapitalbindung auf Anleger, die häufig kurzfristiger denken. 8 - 15 Jahre Anlagehorizont gelten als Voraussetzung und als mögliche Hürde.

Kakar lenkt den Blick auf die praktische Umsetzung: Warum Infrastruktur derzeit besonders gefragt ist, weshalb Ausschüttungen Vertrauen schaffen und wie Multi-Asset-Strategien in den Private Markets an Bedeutung gewinnen. Technologie, Datenvergleich und KI sollen helfen, die wachsende Produktvielfalt verständlicher zu machen, für Berater ebenso wie für Investoren.

Disclaimer: Die im Podcast besprochenen Anlageoptionen stellen keine spezifischen Kauf- oder Anlage-Empfehlungen dar. Hedgework und die GFD Finanzkommunikation mbH haften nicht für etwaige Verluste, die aufgrund der Umsetzung der Gedanken oder Ideen entstehen._