השור והדוב

מה המסר של נגידי הבנקים המרכזיים בועידת ג'קסון הול השנתית. שוק העבודה סופסוף קצת מתקרר, אבל האינפלציה מתעתעת, האם הריבית תעלה עוד? וגם: מתחממים על הקווים לקראת פתיחת קמפיין הבחירות בארה"ב ב2024 🇺🇸

קרן דנציגר מנכ״לית חברת קרנות ההשקעה של פאגאיה ואלעד כהן סמנכ״ל החיתום של פאגאיה טכנולוגיות. פאגאיה היא חברה שמתבססת על בינה מלאכותית ומתמחה בהערכת סיכונים פיננסיים. בכלים האלה הם מספקים אשראי צרכני בבירת הצרכנות העולמית, ארה״ב. 

בפרק היום גת מארחת שוב את גיא בית אור, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות ׳פסגות׳ ומרחיבה את השיחה על סין. זמן טוב להקפיץ את שני פרקי הסקירה הגיאופוליטית המרתקת עם ניצן דוד פוקס.

השבוע ב22 ביולי 1977 דנג שיאופינג נוטל בחזרה את מושכות השלטון בסין. עד מותו ב1997 הוא הוביל שורה של רפורמות כלכליות שהפכו את סין למעצמה הכלכלית הגדולה בעולם מבחינת כוח הקנייה שלה. 

ועדיין, למרות נתוני הצמיחה המרשימים שלה בשני העשורים האחרונים, בנתונים לנפש סין היא מדינה מתפתחת. עכשיו, היא נמצאת על סיפה של דיפלציה. מדד המחירים לצרכן שם הוא אפס ומדד המחירים ליצרן הוא כבר בדיפלציה עמוקה. יש סכנה שהביקוש המצרפי יירד. תהיה לזה השפעה משמעותית על שיעורי האינפלציה בעולם המערבי ב2024. 

ברקע הזה, מדינות הBRICS משיקות בחודש הבא מטבע מגובה זהב. מהלך שעשוי לשנות את יחסי הכוחות כפי שהיכרנו אותם. 

השבוע גת לוקחת אותנו אל התובנות שלה בעקבות האיגרת האחרונה שפירסמה למשקיעים של פינסה קפיטל. בין היתר היא מתארת (בהגינות ופתיחות כרגיל) כמה זה קשה, עד לא רלוונטי, לחזות מה יהיה. היא סוקרת את האירועים המרכזיים של חצי השנה הראשונה: קריסת בנקים אמריקאים והשתלטות קרן הביטוחים של הפד, הדיבורים סביב שתי העלאות ריבית צפויות, מה זה מבחני לחץ? ולמה מדדי שוק העבודה חשובים לא פחות ממדד האינפלציה? בישראל, האינפלציה מתמתנת, שוק העבודה חזק ומגלה חוסן, כשתבוא הרגיעה הפוליטית גם השקל יתייצב והבורסה בתל אביב שנמצאת בפיגור בהשוואה לבורסות בעולם. וגם: לסין הייתה תקווה להיכנס לואקום שהביאה איתה ההאטה בשווקי המערב, האם זה הצליח לה?

בפרק השני בו גת מגידו מארחת את ניצן פוקס הם צוללים אל מערכת היחסים הכלכלית והגיאו-פוליטית המורכבת בין סין לארהב, איך מתנהל הסחר הבינלאומי ומה הכוחות שמנהלים אותו? האם סין עומדת ביעדים שהציבה לעצמה במירוץ ההתחמשות הטכנולוגי? מה סין מפספסת בתעשיית השבבים?וגם, אי אפשר בלי לדבר על עתיד שוק האנרגיה ועל ההשלכות של מלחמת רוסיה-אוקראינה.

בפרק זה גת מגידו תשוחח עם ניצן דוד פוקס, אנליסט גיאופוליטי על הסכנה לדומיננטיות של ארה"ב והדולר בעולם, על הנטישה של מדינות את הדולר והמעבר לסחר חליפין במטבעות מקומיים, האם אפשרי שיוכתר מטבע רזרבי אחר? ולמה ה-cbdc (השקל הדיגיטלי ודומיו) מדאיג את שניהם?