La semana pasada identificamos cuatro características principales que consideramos fundamentales a la hora de decidir en qué tendencias invertir a largo plazo.A modo de recordatorio, son las siguientes (i) la escala del cambio (es decir, queremos que la tendencia y sus implicaciones sean lo más grandes posible), (ii) la amplitud de la tendencia (lo ideal es que haya múltiples ángulos desde los que jugar con el tema), (iii) la previsibilidad (cuanto más convencidos estemos del resultado esperado, mejor) y (iv) la valuación (los niveles actuales de valuación de las empresas expuestas a la tendencia deben ser atractivos).

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La semana pasada introdujimos la idea de que los inversores deberían pensar en el largo plazo e invertir en consecuencia. Esto se traduce en hacer todo lo posible por ignorar el ruido a corto plazo en los mercados financieros y centrarse en cambio en invertir en fuentes de crecimiento relativamente predecibles.

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La semana pasada dijimos que los inversores deberían evitar centrarse demasiado en el pasado o en la situación actual de los mercados, e intentar pensar a largo plazo. Cómo será el mundo dentro de cinco, 10 o 20 años, esto es lo que les importa a los inversores, más que las noticias que surgen durante el día, ya sean sobre inflación, economía o (como es el triste caso actual en el Reino Unido) la incompetencia política

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"Dada la volatilidad y la incertidumbre económica que los inversores han experimentado este año, creemos que tiene sentido revisar el estado de los mercados, las expectativas, la economía y, lo que es más importante, adoptar una visión constructiva de cómo los inversores deberían posicionarse para navegar por esto..."

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Durante la campaña de las elecciones presidenciales de 1992, James Carville, entonces estratega de la campaña de Bill Clinton, acuñó la frase: "es la economía, estúpido". George H. Bush era el presidente en ejercicio en ese momento, y Estados Unidos se encontraba en una recesión económica. Por ello, la campaña de Clinton centró su mensaje en el principio de que, independientemente de lo que a la gente le guste del primer mandato de George H. Bush como presidente, todo lo que realmente importa es el estado de la economía.

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Esta semana, continuamos nuestra serie sobre los probables catalizadores del próximo mercado alcista. Recordemos que a lo largo de 2022, y especialmente en los últimos meses, hemos reiterado nuestra opinión de que este ciclo bajista actual aún no ha terminado, con más riesgos para los inversores. Esto terminará eventualmente y un nuevo ciclo de mercado alcista vendrá para los mercados de acciones, la pregunta es ¿cuándo y qué impulsará ese movimiento sostenido al alza en las acciones?

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"En los últimos dos meses hemos reiterado nuestra opinión de que es probable que el actual ciclo de mercado bajista persista hasta que se produzca, al menos, un catalizador importante para un nuevo mercado alcista. En las próximas semanas profundizaremos en lo que queremos decir con esto, y explicaremos lo que los inversores pueden buscar como indicadores iniciales de la materialización de uno de estos catalizadores del mercado alcista..."

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El 12 de febrero de 2002, el entonces Secretario de Defensa de los Estados Unidos, Donald Rumsfeld, respondió a una pregunta en una rueda de prensa con lo que desde entonces se ha llamado el discurso de “Known knows” (“Lo que sabemos”). El breve comentario que hizo en ese momento se ha vuelto tan infame que ahora tiene su propia página de Wikipedia, y un documental de 2013 sobre Rumsfeld se tituló “The Unknown Known” (“Lo que no sabemos que sabemos”), en referencia al mismo comentario...

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La siguiente es una cita de un artículo reciente de una destacada revista de noticias financieras: “Los sólidos datos económicos reforzaron las expectativas de una Reserva Federal dura… Los mercados siguen percibiendo las buenas noticias económicas como malas noticias”.

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Hace dos semanas, explicamos nuestra idea de “abrazar la incertidumbre”. Recapitulando, se trata de que los inversores deberían adoptar una estrategia para aprovechar la volatilidad del mercado a corto plazo para obtener puntos de entrada más atractivos en las inversiones a largo plazo...

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