三、市场超越平衡是一种观察视角

市场的运动呈现加速度强化以及减速度强化。

加速度强化更多呈现在单边走势。

减速度强化更多呈现在整理走势，或顶底的衰竭走势中。

案例：上证1849以来的上涨

0-8这一段是上证1849以来的运动。6这里，为什么我说它会开启一波很大的行情？

除了从它的整理时间、板块情况来综合考虑，从市场超越平衡角度来看，0-5这一段的运动，根据走势的相似度，我们可以划分成四段运动：0-1、1-2、2-3、4-5，它们基本都是M型的运动。

我们去观察这4段M型运动，会发现它们的振幅和时间都是在减弱中。

所以当6里突破的时候，我说这是一个标准的市场的动态平衡被打破，6这里将开启跟原有走势完全不同的运动。

案例

案例1：上证1664-3478

上证1664-3478这段，我就是用市场超越平衡精准的在最后的13这个位置走掉的。我们看一下它的整个运行过程：

从调整的天数来看，0-11这一段调整的时间在逐渐的缩短，从17天→11天→5天→4.5天→1.5天，而11-12这一段调了2天，打破了前面的平衡；

从调整的幅度看， 1-2是第一次打破，这个不算，3-4开始我们发现它的调整幅度是依次缩小的，从365点→206点→150点→99点，而11-12这一段调整了118点，打破了前面的平衡。

11-12这一段调整的天数比前面大，调整的空间也比前面大。

结合波浪来看，11-12这个位置，我说是一个小4浪，后面还有一个小5浪。当然你不会波浪的话，13-14这一天跌了280点，它是一个更加显著的变化，所以行情由此结束。

还有一个特征，就是市场在平衡运动的时候，它的量能一直是均衡变化的。0-15这一段真正的量能变化是从13-14这里发生了一次转折， 13-14这一天是暴量，14-15这段新高虽然力度比较大，但是量能是萎缩的。

所以从市场超越平衡、量价、波浪、以及交替整理的角度（当时看它的交替位也是看到3200-3400之间），13这个地方成顶的概率极高。

所以当走势出现跟前面的走势运行节奏发生根本性改变的地方，你都要高度重视，这个都是原有市场有可能发生转折的市场超越平衡现象。

案例2：上证2008年

2008年上证从3000多点跌破2000点这一段，也是市场超越平衡运用的经典案例。

当时0这个大阳线起来之后，马上又没有量往下缩，而后1-2这个反弹是110点，然后往下走，第二个比较明显的反弹是3-4，70点，第三个明显的反弹5-6，24点。而到了7这一天从低位起来就涨了70点，完全打破平衡，再加上底部的量能确认，在它的回落过程中，下上下之后，我当时用波浪的ABC，从8这里进的场。之后是连续的两天大涨，9这一天是涨停，10这一天又冲了一下。

在市场没有超越平衡之前，我是不动手的，我一直等到8这里超越24点之后，非常明显地打破平衡之后才进场。其实当天晚上是出消息的，但是市场已经非常清晰地告诉我，平衡已经被打破。所以0-7这波快速的下跌，7这个地方用市场超越平衡是完全可以被确认结束的。这是一次非常经典的案例，大家可以通过这个去理解一下。在没有打破平衡之前，它的不断加速过程，你是完全可以不参与的，一直到打破平衡再考虑参与是完全来得及的。

市场超越平衡

市场超越平衡跟交替整理一样，也是观察市场的一个视角，非必然出现的现象。

一、市场超越平衡的含义

趋势的延续一般伴随正反馈的强化过程，一个趋势的健康生长的特征在图表上的表达：调整的空间逐步变小，调整时间逐步减少。

在讲市场超越平衡之前，我先说下市场平衡。

市场平衡：趋势在延续过程中，市场是处于一种动态的平衡状态中。

趋势有一个属性，就是它有一个正反馈的机制。

一个趋势的健康生长，比如一个快速的单边运行，因为正强化的存在，在特征上，它对应的是：调整空间在不断变小，调整的时间在不断变小。也就是说，没买的人，市场出现一些调整，他就会买，使得调整的幅度和时间越来越小。这个过程，是一种正反馈的强化。

这种正强化在整理中也同样出现，收敛结构的运动状态是整理的幅度和时间逐渐变小。

从本质上来说，我们在趋势部分有一个多周期的波的共振图，就揭示了它背后的逻辑。

在图表上，我们看到是已经被拟合过的，已经成为唯一走势的一个图了。观察的时候，我们不再是一段段观察，而是作为一个单边的整体或者整理的整体去观察，我们更多的是观察它的节奏变化。所谓的动态平衡是在这一段中，它的节奏是在这个方向上的有效加强。

当出现调整时，市场不再呈现动态平衡的特征时（即调整空间比前次明显变大，调整时间比前次明显变长），我们把这样的现象就称为市场超越平衡。

比如前次调整的空间和时间是依次缩小的，突然有一次调整的空间和时间都发生了变大，这个时候就是市场超越平衡的一种特征了，我们把这种现象称之为市场超越平衡。

市场超越平衡是趋势可能终结的信号，如果后期的本趋势方向的运动速率变缓，则较大概率会形成本趋势的终结。

当后期本级别前一次的运动速率发生改变的时候，比如原来是45度，现在是70度，整个速率发生变化，那基本上可以认定前面的趋势是完成的。

总结

交替整理是一个经常发生的现象，它起作用的是筹码，而筹码所对应的是市场交易心理，所以它经常发生。

在运用的时候，我们需要注意：

1、前面必须有参照物

2、尽量用大级别圈定区域，而后用小级别交易。

而后在设定压力位和支撑位，以及仓位运用上都跟交替位的判定有关。

也就是说，交替整理：

1、能带来支撑位和压力位的逻辑。

2、能告诉你运行节律的问题。

在实战中的运用效果，我个人认为还是不错的。这个需要多看，你去看是不是具备这样的现象。当你理解了这种现象之后，这种现象就可以为你所用了。

 交替整理的实战运用要点

比如从3这里开始快速下跌的话，我能知道A这个地方会被快速通过，它会在1-2区间进行整理，1这里会形成强支撑。所有的顶底都是要经过整理运动进行演变的，所以我们暂时把它的底定在1这。

我们就知道从3破位可以走到4这里，那你要做空的话，只要在B上沿突破之后设止损，从3开始做空的话，它的下跌空间比是1：3，那我就有1:3的做空空间。通过交替整理我们能找到它的一个单边运动以及它的止损的位置，包括压力位，那设定交易比例就变得有依据了。

2、交替整理位不代表顶底，只是出现整理走势的概率较大（90%），随后的走势需要市场的选择来决定下个方向。

 3、顶底都是整理形态演变的，交替整理位可以帮助我们判定顶底出现的可能的位置。

快速下跌之后所对应的整理区域是否能形成顶底，是需要市场来最终选择方向的。交替整理只是告诉你在哪里可能发生整理，但它可以预判可能发生的顶底。

案例：上证3500附近

上证在3500点附近这个位置，我认为在这之前肯定是一个缓慢的整理运动，那能否成为顶或者成为中继，还是要看它最后的选择的，但它一旦形成顶的话，那最高的位置就是在3500点这。

 4、交替整理位是整理区间，而非一个点，发生区域为上次单边运动的开始位的50%-90%的区域。

比如3-4这段快涨，当它往下走时，整理的区域是在4-3的50-90%位置，它是指从3-4的反推的50%-90%的位置。

比如1-2这段快涨，我不看右侧走出来的走势，我也知道它会来2-1的50-90%这个区域形成整理。它的对应性非常强。

 5、运用交替整理现象可以帮助我们大致判断行情运行的节奏及运行速率。

通过交替整理我能大致判断这个地方是单边运动，还是整理运动。在大级别上锁定一个小级别操作的时候，我能大致知道这个小级别会以单边，还是整理进行运动；前期是一个整理运动，这个地方是否可以发生快速穿越。在实战中，我们可以通过大级别的交替位和运动节律的确立，来指导小级别交易。

 运行节奏的预测及实例

上证从6124往下跌的时候，周线图上运用交替整理，在哪个区域会发生整理，哪个区域会出现单边，是非常清晰的。你会发现它是交织出来的，像树叶一样，非常完美。

为什么整理过的地方会被快速通过？（红色线处）是因为B这个整理是对前面A的整理运动的筹码消耗。消耗完了一旦被打破，A这个地方需要换筹的人已经换到，它作为前一个峰的压力没有了，或者支撑失效，所以它就可以快速的回落。

案例2：上证当前行情分析

现在的上证之所以一直在3500点下方运动，也是因为前面3684-2638点快速下跌（垄断造成的，从月线、周线、日线上都能看到跳空缺口），它对应现在这个位置，一定要形成一个非常缓慢的整理运动。这也是这几个月的上涨都非常缓慢的原因。也就是说这个地方如果要往上走的话，必须要把2006年1月份之前所形成的3684点高位的筹码全部消化之后才可能上。

按照交替整理理论，我们去划定走势节奏走到哪会停顿，走到哪会单边是一目了然的。

交替整理形成机制

为什么会形成交替整理的逻辑？为什么我们常说的前有压力，在未来不再构成压力呢？

交替整理现象可以用筹码的分布状态来解释

一般在筹码的峰谷是压力最大的地方，这里会引起获利盘以及套牢盘的双重抛压。

筹码形成峰之后，它有一个山峰，山峰边缘区是压力最大的地方。因为走到这个区域之后，它已经离成交密集区非常近了，这时就会引发双重压力：1、低位上来的抛盘压，因为走到这里低位的筹码已经获利了；2、高位套牢的抛盘压，前期套牢的筹码还没有解套，获利的人一看离前面的重压力区较近，就开始有减仓、抛售现象，这种减仓现象又会引发走势走缓、走平的现象出现，顶部套牢的人看这个地方已经动力不足，可能也会开始换手。

在没用交易整理的时候，我们都是通过找筹码峰的上下沿作为它的压力位和支撑位的。但是当我发现了交替整理之后，我发现用它快速运动所对应的整理，这样的有效性和准确度更高。因为每个软件的筹码算法不同，每个软件峰的位置也不太一样，可能你找不到这个峰，但是K线留下的位置，它的速率却是一致的，所以这样去找的话，它的有效性和通用性就提高了。它是筹码密集峰的上下沿的压力的转换。

 双峰填谷与交替整理

A这个位置从现象上来说，走到了它前期快速下跌的峰位，这个地方就形成双峰填谷。它是在上一个峰的下沿区，以及下一个峰的上沿区，在下沿和上沿之间形成了重大的压力和支撑区，所以股价就会来A这进行运动。所以交替整理过程的运动，可以用双峰填谷来解释。

三、适用范围

1、交替整理现象用于观察整理或单边可能出现的区域，前面需要有参照物。

交替整理的基础原理是筹码分布。在没有筹码分布的情况下，交替整理逻辑是不太容易被提前预知的，所以前面一定要有参照物。只有在同样区域内发生过整理或者单边，你才能判断到了前期结构的位置，可能发生什么，才有预知性。

 2、交替整理现象在上证及个股上都是有效的。

交替整理作为一个现象级的理论，能让我们快速锁定未来可能的波动结构及压力位。它在上证和个股的各个级别上都有充分的表现。

案例：上证

这次的上证，我就是用交替整理来大致判断它的交替位的。通过2016年1月份的快速下跌，我们能判断目前上证的的交替位是3450点附近，左右偏差不会超出50点。

3、上个周期波浪的调整浪如果调整不充分，也会引起再次的整理。

也就是说下一次调整位可能也会到达前一个未调整充分的浪形区域内。

案例：上证6124

A、B、C、D这些位置的对应性很强，前面A是快速运动，就对应B的整理运动；前面C是整理运动，就对应D的快速运动。

而E、G这两个地方就是我说的调整浪调整不充分的问题。当时我在划分浪形的时候，我说G这个地方虽然看着很短，但它是3浪中的小2浪，这个小2浪的表达非常不充分，直接就走了3浪3，所以我说后期的调整位应该到G这里，这个是在H没有走出来之前，我通过对交替整理和波浪的理解，判断出来的。果然最后到达1600附近。

从1664往上走的时候，我也是根据交替整理的理解，当时就画了几条压力线。后来基本上都是按照这个节奏在运动。

它的节奏运动是有很强的预见性的。不单是在上证里出现，个股你去看，不管在大级别图还是小级别图，都有这样的规律存在。

交替整理只是或然性现象，不是必然发生的，但它有一定的借鉴意义，发生的几率是80-90%。

交替整理

交易整理是我在2008年做外汇时发现的特征，它在外汇上的表达非常充分，特征特别明显。而后我发现它在股票上也同样适用，在上证以及个股上的不同级别上，无论1分钟还是周线上，都能体现这种现象。

一、交替整理现象的含义

趋势从本质上来说只有2种形式： 1、单边运动；2、整理运动。

单边运动是以空间去换时间的运动，整理运动是以时间去换空间的运动。

单边运动和整理运动在走势上是交替出现的。

即一个整理运动完成后就会对应一个单边运动，一个单边运动完成后就会对应一个整理运动。

前面快速运动的区域容易形成整理走势，前面整理的区域容易快速通过。

单边运动和整理运动出现的位置也会出现交替现象。前面快速运动的区域容易形成整理走势，前面整理的区域容易快速通过。也就是说在同一个价格区域位置上，单边运动和整理动动是交替出现的。

二、案例

我们在任何一张图上，都会发现交替整理的特征，它的对应性很强。

例如下图，

0-1是快速运动，对应3-4的整理运动；3-4是整理运动，对应4-5的快速运动；

1-2是整理运动，对应2-3的快速运动；2-3是快速运动，对应5-6的整理运动。

交替位形成的区间是快速运动的50-90%这个范围内。

筹码分布理论的实用价值

前面讲的是博弈理论的几个经典运用，从低位建仓怎么建的，通过观察筹码的运动，和结合它的基本面变化，你大致能得出来这个股票将走向何方。

1、筹码的高位密集和低位密集都要引起我们的注意，它对发现机会及风险有一定的提示作用。

筹码分布理论的实用价值，我们一般关注的是它的低位密集和高位密集，低位密集可能带来市场机会，而高位密集可能带来市场风险。

2、低位密集是股价拉升的前奏，是主力收集筹码的标志，但低位密集未必一定是主力行为所造成。

一个长时间的横盘运动可造成筹码的聚集，这个是指标设计所引发的，它并不能分辨哪个地方是真正的阻力，哪个地方只是一个长期的横盘。它只是对应了一句古彦：“横有多长，竖有多高。”或者叫：“长期横盘，盘久必跌。”什么引发的这个？就是它的背后逻辑，我们还需要增加基本面分析和股东分析来进一步确立。

 3、筹码是模拟的市场行为描述，不是真实筹码状态，应结合k线的结构和大盘研判以及基本面研究等其他维度综合分析。

筹码的分布以及筹码的移动这样的状态变化，它描述的只是一个模拟的市场行为，不是真实的筹码状态，你一定要结合K线的结构、大盘的研判以及其它维度的研判如股东的分布这样的一些东西，去综合得出一个唯一的结果。

4、要结合博弈思想及交易心理来理解筹码的变化，每一个筹码峰及筹码谷都有其形成原因，具体问题要具体分析。

筹码分布只能作为一个指标分离出来我们要的股票。比如这个地方形成了一次长期的横盘，那么谁整理得最充分，谁出现过多次的90:3，谁的比价K线表现得更好，谁的基本面因素的积极变化更好，都可以辅助我们去挑出真正优秀的股票。

5、筹码终究是成交量的一种变形，研究筹码的变化及市场含义可使我们迅速加深对成交量的理解。

随着市场的变化，成交量的变化也是存在的。比如扩股、分红和股权的变化，都可能引发筹码的大幅跳跃性的变化，这可能都不是真实的现象。筹码的分布更多的要用复权价进行计算，除权很容易引发不必要的筹码的失真，筹码本身的结构可能都发生变化了。应该要有它一个连续的运动才可以真正描述，再加上市场活跃度的大小可能都会引发筹码的含义，发生不太一致的结果输出。所以筹码对于提示还是能起到很大的作用，对于研究市场还需要综合去判断才可以。

今天是第一次以博弈的角度进行讲解。筹码的分布在博弈理论里只占了很小的篇幅，它只是第一次引入了博弈的思想以及市场交易的思想，博弈思想的真正的市场的原理我们在后面的课程中会逐渐的展现。因为市场交易的参与者不单是图表和成交量可以表达的，这里还有很多其它维度，我们必须把所有的维度都建立完，才可以进行更加深入、更加准确的市场博弈的分析。

这节课先到这里。任何的指标都不是神奇的，都不是被依托的，它只是提高效率的工具，不能把它神化了。理解其本意，对指标变化的更深层的理解才是我们的进阶之路。