今日美股

大家好，欢迎收听今天的播客，今天是2025年2月27日上午7点，咱们得聊聊今天市场的狂野行情。超微电脑涨12%成了标普的救世主，苹果跌近3%拖垮道指，AppLovin暴跌12%，比特币崩了7000多美元跌破8.3万，原油创年内新低。可欧股这边却嗨翻天，泛欧股指创历史新高。这市场真是乱得让人眼花，今天咱们就来好好拆解一下。

先说美股这边的热闹。标普500尾盘硬是拉回0.01%，止住了四连跌，可道指跌了0.43%，纳指涨0.26%，这涨跌不一的背后藏着大故事。超微电脑涨12.23%，财报一交，退市阴影散了，直接领涨标普。英伟达今天盘后财报亮眼，第四季度营收382亿涨73%，Blackwell创收110亿，第一季度指引还超预期，股价收涨3.67%，盘后一度冲超3%。可科技七巨头不全给力，苹果跌2.7%，特斯拉跌3.96%，谷歌跌1.53%，只有Meta涨2.46%，亚马逊涨0.68%，微软涨0.46%。芯片股倒是挺争气，英特尔涨7.74%，美光涨4.82%，台积电ADR涨2.77%。AI概念股也涨疯了，超微电脑、戴尔、甲骨文都红，可AppLovin被做空，跌12.22%，惨得不行。

这波行情啥推的？美国经济又拉警报。1月新屋销售跌到仨月低点，今天2月谘商会消费者信心指数崩到98.3，预期通胀飙到6%，就业指标还恶化，衰退味儿浓了。降息预期一下热到60个基点，10年期美债收益率跌到4.2486%，年内低点。避险情绪上来，比特币跌到84085美元，黄金盘中跌破2890后回2917.40美元，原油WTI跌到68.62美元，年内新低。特朗普还搞乱市场，先说4月2日对加拿大、墨西哥加关税，加元和比索蹭蹭涨，可后来又喊对欧盟也加25%，市场懵了，加元回调，欧元冲高回落，美元硬是涨了0.14%。

中概股这回牛了，纳斯达克金龙指数涨3.66%，小鹏飙14.95%，蔚来涨10.54%，理想涨10.3%，阿里涨3.78%，京东涨6.14%。这劲头，感觉是港股昨天涨4.47%的余热烧过来了。小鹏靠新款G6和L3机器人消息，彻底起飞。

欧股那边更猛，泛欧STOXX 600涨0.99%，创历史新高，德股涨1.71%，法股涨1.15%。美乌矿产协议和企业财报双推手，百威英博涨8.56%，维纳博艮涨11.25%，德科集团涨12.3%，军工股像蒂森克虏伯涨8.25%，全线开花。可特朗普喊对欧盟加关税，欧元从1.0529掉到1.0483，市场情绪有点晃。

聊到这儿，我想说，今天这市场真是冰火两重天。美国经济疲软，特朗普关税乱砸，科技股和比特币血崩，可超微电脑和欧股硬是逆天，英伟达财报还点了一把火。明天要是PCE数据再拉胯，降息预期可能炸锅，美债收益率还得跌，金价可能冲回来。你们怎么看？现在是抄底AI，还是抱黄金等风向？欢迎留言告诉我，咱们下期接着聊。

大家好，欢迎收听今天的播客，今天是2025年2月26日晚上6点，北京时间明天凌晨，也就是周三美股盘后，AI圈的扛把子英伟达要交出2025财年第四季度的成绩单。这份财报可不一般，华尔街和投资者都憋着气等着，尤其是在DeepSeek这颗“中国炸弹”炸翻硅谷之后。今天咱们就来聊聊，这场财报大战到底会怎么打，英伟达能不能顶住压力。

先说说背景。上个月，中国AI新秀DeepSeek扔了个大招，推出一个成本低得离谱，却能跟ChatGPT掰手腕的模型。这事儿直接把美国科技圈炸懵了，投资者也慌了神，开始怀疑那些砸几十亿买英伟达GPU的科技巨头是不是得缓一缓。毕竟，DeepSeek要是真能用更少的算力搞定AI，英伟达的芯片还卖得动吗？这压力不小，英伟达股价1月就跌了17%，市值蒸发近6000亿美金。可CEO黄仁勋周末站出来硬刚，说DeepSeek的效率提升只会让AI发展更快，英伟达的芯片需求一点没问题。这话听着挺硬气，可市场信不信，还得看财报说话。

数据上，市场预期第四财季营收382亿美元，同比涨73%，比去年的200亿翻了个大跟头。2026财年第一季度的指引预计涨60%，接近420亿。这增速看着挺猛，但跟前几个季度动不动翻倍比，确实慢了点。关键看Blackwell芯片能不能顶上，这可是英伟达的新王牌。华尔街的分析师们吵得热火朝天，咱们来听听他们咋说。

先看瑞穗。他们觉得英伟达财报会“符合预期”，但得有点“成长的烦恼”。啥意思呢？他们调查发现，1月的数据中心收入还行，可到4月可能会平一下，因为Blackwell的功耗和散热问题短期内拖了后腿。不过他们不慌，说下半年Blackwell会爆发，把上半年的坑都填上。瑞穗还挺看好英伟达的CUDA生态和客户关系，说微软、亚马逊、谷歌这些大佬下半年会猛买Blackwell，评级“跑赢大盘”，目标价175美元。

Wedbush更乐观。他们喊着英伟达能再来个“超预期20亿、上调20亿”的经典操作，说这波财报能稳住市场神经。黄仁勋会放大Blackwell和AI资本支出的需求，说这是第四次工业革命的引擎。他们还说，DeepSeek没啥大影响，客户还是抢着排队买英伟达的下一代芯片，谁也不想掉队。这信心听着挺足，目标价没细说，但肯定是看涨的。

美银的Vivek Arya更猛，说英伟达会超预期，2025年数据中心收入能涨60%。他不信DeepSeek能掀桌子，说微软和Meta这些大客户压根没减支出的意思。Arya还点了下个大招——3月的GTC大会，到时候焦点会从Blackwell转到Rubin GPU和自动驾驶机器人，评级“买入”，目标价190美元。彭博情报的Kunjan Sobhani也唱多，说Blackwell已经走上正轨，供应链问题解决了，客户订单稳得很，股价都收复了DeepSeek的跌幅。

聊到这儿，我想说，这财报真是火星撞地球。空头盯着DeepSeek喊泡沫要爆，多头拿需求和Blackwell当盾牌。数据上看，382亿营收和60%指引听着硬核，可市场预期高得吓人，英伟达得拿出真家伙——Blackwell的发货量、客户的采购计划，还得怼回去DeepSeek的威胁。明天凌晨这仗一打完，股价是冲190还是跌破130，可能就看黄仁勋那几句话了。你们站哪边？是抄底英伟达，还是先看戏？欢迎留言告诉我，咱们下期接着聊。

大家好，欢迎收听今天的播客，今天是2025年2月26日下午5点，咱们得聊聊今天港股市场的火热行情。三大指数齐涨，恒指飙3.27%，恒生科技指数猛涨4.47%，国企指数也涨了3.46%，全都创下阶段新高。这市场真是燃爆了，咱们今天就来好好拆解一下，这波涨势背后到底有啥故事。

先看大盘。今天港股是涨多跌少，1385只股票上涨，740只下跌，974只平盘，成交额前十的票都红彤彤的。恒指收盘硬是冲上了新高，科技指数更是领跑，涨了4.47%。这气氛，感觉像点燃了引擎。板块上看，科网股带头冲锋，美团涨9.84%，京东涨8.45%，小米涨5.83%，阿里涨4.82%，腾讯涨3.44%，哔哩哔哩涨5.48%。这帮大佬齐发力，显然是市场信心的风向标。中资券商股也疯了，中金公司暴涨19.09%，中国银河涨17.11%，传闻这两家要合并，A股那边都涨停了，港股这边自然不甘落后。

再说几个亮点板块。酒精饮料股今天很抢眼，百威亚太涨10.46%，青岛啤酒涨5%，华润啤酒涨3.07%。花旗给了百威“买入”评级，说它渠道去库存和派息加码是亮点，这波涨估计跟机构看好脱不了干系。生物技术股也不含糊，巨子生物涨4.85%，药明康德涨4.2%，药明生物涨1.71%，这板块看着像是搭上了健康科技的顺风车。半导体这边，中芯国际涨5.9%，上海复旦涨4.87%，虽然英诺赛科跌了3.63%，但整体还是红的，AI热潮估计还得烧一阵子。地产发展商也火了，绿城中国涨12.26%，龙湖涨10.67%，融创涨8.12%，这波涨可能是南向资金和市场对地产复苏的期待在推。

个股方面，得提几个猛将。小鹏汽车涨8.28%，年内已经涨超71%，新款G6要亮相，还传出L3机器人量产的消息，这票简直是智能驾驶的风口猪。阿里涨4.82%，万相大模型开源，花旗说它抓AI机会抓得紧，目标价166港元，看着挺有戏。新意网集团涨8.31%，月内暴涨157%，中期利润涨11%，这势头跟坐火箭似的。美团涨9.84%，机构说它24Q4利润要爆，科技创新浪潮的红利它没落下。港交所涨5.06%，明天要发财报，IPO复苏和南向资金流入是两大看点，今天南向净流入103.99亿港元，资金热情不减。

机构咋看？花旗对阿里和百威挺乐观，说阿里AI猛冲，百威基本面稳。大摩对石药集团喊“增持”，虽然发了盈警，但新药销售翻倍预期盖过了传统药的压力。市场情绪这会儿是又热又稳，科技、券商、消费齐开花。

聊到这儿，我想说，今天港股这波涨真是气势如虹。科技和AI的热潮还在烧，券商和地产的爆发又加了把火，南向资金103亿的加持更是硬核。可恒指这新高能站多久？明天港交所财报和周五的PCE数据得盯着点，要是美国那边经济再拉胯，避险情绪可能泼点冷水。你们怎么看？现在是追涨好时机，还是得悠着点？欢迎留言告诉我，咱们下期接着聊。

大家好，欢迎收听今天的播客，今天是2025年2月26日星期三上午10点30分，咱们得聊聊昨天白宫新闻发布会上的大新闻——特朗普推出的“金卡”计划。这事儿一出，简直是炸开了锅：500万美金买张卡，就能拿美国永久居留权，还要取代老牌的EB-5项目。这到底是天大的商机，还是赤裸裸的“卖身份”？咱们今天就来好好掰扯一下。

先说说这“金卡”是啥。昨天在白宫，特朗普站出来放话，要卖500万美元一张的“金卡”，直接给永久居留权，还号称能卖100万张以上。他画了个大饼，说：“买这张卡的人会很有钱、很成功，他们会花大把钱、交大把税、雇一大堆人，这计划会超级成功。”这话听着挺耳熟，像极了他竞选时那种豪气冲天的调调。他还加了句，苹果这种公司也能掏500万，让外国人才直接来美国。这听着就有点玄乎了，等于把企业的人才引进也打包进了“金卡”生意。

这“金卡”要砍掉的是EB-5项目。EB-5是1990年 Congress 搞出来的老规矩，投资90万美元到一个合格项目，证明创10个就业岗位，就能拿绿卡，连老婆孩子都能跟着沾光。可现在，特朗普和商务部长Howard Lutnick站一块儿，把EB-5批得一文不值。卢特尼克说，EB-5老有欺诈，漏洞百出，新“金卡”会严格审查，确保买家是“世界级全球公民”。更狠的是，他说这500万的收入要直接拿去填美国的赤字窟窿。这话听着挺直白，等于把移民政策当成了财政提款机。

市场咋看这事儿？昨天美股三大指数跌得稀里哗啦，纳指跌1.35%，标普跌0.47%，科技七巨头全线调整，比特币还崩了8000美元。可黄金虽然盘中跌了2%，收盘2915美元，还是稳在高位。这反应挺有意思，避险情绪明显压着风险资产，可“金卡”这消息还没直接点燃股市。可能是大家觉得，这计划听起来太大胆，细节又太模糊，两周内真能落地？有点悬。

空头和多头吵得也挺凶。空头觉得，这是在“卖国籍”，500万门槛把普通人挡外面，赤字填不填得了另说，反而可能惹来更多争议。多头呢，觉得这招能吸引富豪，刺激经济，特朗普还说能卖100万张，算下来5000亿美元，赤字真能喘口气。可你想想，EB-5一年也就8000人拿，100万张得卖到啥时候？再说，500万直接给政府，不用投资企业，跟EB-5的逻辑完全翻篇，这真能拉动就业和消费吗？听着像空中楼阁。

我看这事儿，特朗普是下了狠手。他刚上台一个月，就拿关税、地缘政治搞得市场鸡飞狗跳，现在又扔出“金卡”这颗雷。说是减赤字，可美国2024财年赤字2万亿，5000亿顶多塞个牙缝。更别提国会那边还没点头，特朗普说两周就推，靠行政权硬干？这胆子也太肥了。卢特尼克那句“世界级公民”，听着挺高大上，可审查咋弄？俄罗斯寡头、印度科技大佬都能买？细节一团雾，市场估计得消化一阵。

聊到这儿，我想说，这“金卡”听着是特朗普的生意经，可落地有多难，谁心里都有数。短期看，避险资产像黄金、日元可能还得涨，股市得看英伟达明天财报脸色。可长期呢，这计划要是真跑起来，美国移民政策就真成“有钱能使鬼推磨”了。你们怎么看？500万买身份，是机会还是笑话？欢迎留言告诉我，咱们下期接着聊。

大家好，欢迎收听今天的播客，今天是2025年2月26日星期三早上6点，咱们得聊聊昨晚市场的狂风暴雨。标普和纳指四连跌，科技七巨头全线崩盘，英伟达财报前跌近3%，特斯拉市值跌破万亿，比特币盘中暴跌超8000美元，金价也掉了2%。可道指硬是被沃尔玛拉着涨了0.37%，小鹏汽车还逆势冲了5%。这市场真是乱成一锅粥，咱们今天就来好好拆解一下，看看这背后到底啥情况。

先说美股这惨状。标普跌0.47%，纳指跌1.35%，科技股带头跳水，科技七巨头集体跌进调整区，彭博“Magnificent 7”指数从去年12月高点跌超10%，市值蒸发1.4万亿。英伟达跌2.8%，特斯拉暴跌8.39%，Meta跌1.59%，谷歌跌2.14%，微软跌1.51%，只有亚马逊勉强涨0.04%，苹果微跌0.02%。这波跌势，直接跟今天公布的2月谘商会消费者信心指数挂钩——98.3，比预期低，还创三年最大单月降幅。预期指数跌破80的衰退警戒线，通胀预期飙到6%，劳动市场指标也崩了。这数据一出，市场直接炸了，大家觉得美国经济的支柱——消费和就业——要晃了。

避险情绪这会儿蹭蹭涨。10年期美债收益率盘中跌超10个基点到4.3021%，2年期跌到4.1003%，投资者扎堆跑去抱日元、瑞郎和主权债。降息预期也热起来了，从两周前的25个基点涨到60个基点，大家赌今年得降两次25个基点。可风险资产全线拉胯，比特币跌破9万到85820美元，跌超20%从高点算起，金价盘中跌超2%到2890美元下方，原油跌超2%，WTI掉到68.93美元，创俩月新低。这画面，简直是避险大逃杀。

道指为啥还能涨？全靠沃尔玛撑场子，涨超4%，消费品和房地产板块也硬气，日常消费品ETF涨1.42%，房地产板块涨1.14%。可科技股这边的惨况没法遮。英伟达明天财报，市场神经紧绷，今天还跌2.8%，DeepSeek的低成本AI热潮传出让它的H20芯片订单猛增，可股价就是不买账。特斯拉欧洲销量暴跌45%，市值跌破万亿，倒是计划在中国推城市道路Autopilot。中概股倒是两极分化，小鹏涨5.46%，理想涨13.2%靠i8纯电SUV吸睛，可携程跌11.38%，业绩指引拉胯。

欧元区那边，英国首相斯塔默喊到2027年把国防支出提至GDP的2.5%，英镑涨0.33%，军工股像BAE涨4.67%，欧洲军工概念一片红。可欧元区四季度薪资增速掉到4.1%，经济放缓味儿浓了，欧央行降息预期也热起来。德股跌0.07%，泛欧指数微涨0.15%，市场情绪挺分裂。

聊到这儿，我得说，今天这市场真是恐慌夹着韧性。经济数据一拉胯，科技股和加密货币血流成河，可消费品和中概汽车股硬是顶住了。英伟达明天财报要是拉不出阳线，纳指估计还得跪；可要是超预期，可能拉一把科技股回血。你们怎么看？现在是抄底还是跑路？欢迎留言告诉我，咱们下期接着聊。

大家好，欢迎收听今天的播客，今天是2025年2月25日晚上7点，咱们得聊聊黄金市场这几天的热闹事儿。金价在周一创下2956.19美元/盎司的历史新高后，今天稍微喘了口气，跌了0.4%到2939.04美元。投资者在狂欢后开始套现，可市场对美联储降息的乐观情绪和避险需求还在推着金价往前跑。这背后有啥故事？咱们今天就来好好聊聊。

先说说金价为啥缓了缓。周一金价冲到2956.19美元，创下新纪录，市场兴奋得不行。可今天一开盘，投资者开始收割利润，毕竟涨了12%了，谁不想落袋为安？可这下跌幅也就0.4%，离周一高点不到20美元，说明抛压不算大。背后推手有两个，一个是对美联储降息的期待，一个是避险情绪。掉换市场现在预计7月会降息25个基点，比上周预测的9月早了俩月。降息对黄金可是大利好，因为它不付利息，利率一低，黄金就香了。

再看看避险需求这块。特朗普最近动作频频，对中国又是投资限制又是贸易新招，还加大了对伊朗的压力。中美这对经济老对手的关系眼看着要更僵，金价自然得益。ANZ银行的分析师Brian Martin说得挺直白：“特朗普那套贸易和地缘政治的破坏性议程，明显在推高避险需求。”上周黄金ETF净流入创2022年来最大，实物黄金的流动也明显多了，这不就是投资者跑去抱金子的证据吗？高盛还把年底金价目标调到3100美元，说央行买盘和ETF增持是主力军。

美债这边也帮了把力。上周美国商业活动数据疲软，今天公布的2月达拉斯联储指数又跌进收缩区，避险情绪一上来，美债需求蹭蹭涨。昨天2年期国债拍卖创下纪录需求，收益率跌到4.164%，10年期也掉到4.3964%。收益率一低，黄金的吸引力就更大了。这跟美联储降息预期一拍即合，黄金能不涨吗？

市场现在盯着啥？周五的PCE数据。核心PCE是美联储最爱的通胀指标，预计1月年率可能降到2.6%，要是真这样，离2%的目标又近了点，降息预期可能会更稳。可要是数据偏热，市场得重新算账，7月降息还能不能成。这数据一出，黄金估计得抖一抖。

聊到这儿，我得说，黄金这波行情真是多头占优。特朗普的地缘政治大戏、美联储的降息预期、疲软的经济数据，全都给金价点了火。可投资者套现也提醒咱们，这涨势不是铁板一块。周五PCE要是给力，金价可能奔3000去；要是翻车，回调也跑不了。你们怎么看？现在是追黄金的好时候吗？欢迎留言告诉我，咱们下期接着聊。

大家好，欢迎收听今天的播客，今天是2025年2月25日星期二晚上8点，咱们得聊聊这个星期最炸裂的话题——英伟达，周三盘后的财报。这家AI芯片巨头，市值3.4万亿美元，被市场捧得像宇宙中心，可现在空头和多头吵得不可开交。空头喊着“高期望诅咒”和DeepSeek的降本压力，觉得AI泡沫要爆；多头却说需求猛得不行，股价要起飞。这财报到底是火星撞地球，还是点燃新行情？咱们今天就来掰开揉碎地聊聊。

先说空头的逻辑。Circle Squared Alternative的分析师Jeff Sica站出来放狠话，说英伟达这次财报可能会“戳破AI泡沫”。他有啥依据呢？一是“高期望的诅咒”。英伟达过去几年涨得太猛，市场期待它每次都得交出超神成绩单，营收和利润得大超预期才行。可现实呢？Sica觉得英伟达现在有点脆弱，尤其DeepSeek这颗中国炸弹炸得人心惶惶。DeepSeek号称低成本、高效率搞AI，弄得大家怀疑科技巨头会不会少买英伟达的芯片。再加上微软撤了两个数据中心，市场一听就慌了，觉得AI投资是不是烧过头了。Sica说他已经卖了点英伟达股票，虽然还留了点，但这态度挺明显——他觉得这波财报要是没惊喜，股价得跪。

再看多头的反击。瑞穗的Jordan Klein可不这么想，他觉得英伟达股价现在是“涨比跌可能性大”。为啥？他看到一堆场外资金在虎视眈眈，只要股价一拉，资金就得涌进来。他还说，英伟达管理层已经放风，Blackwell系列芯片需求爆棚，供不应求，公司正加班加点生产，准备下半年大干一场。虽然DeepSeek和微软的事儿让市场有点乱，但Klein不慌，他觉得这些噪音挡不住英伟达的势头。Melius Research的Ben Reitzes更猛，直接把英伟达比作AI界的法拉利，说科技巨头抢AI霸主地位，英伟达的芯片就是香饽饽，马斯克的xAI都离不开它。他喊话2025年英伟达会是大赢家，这信心听着就挺燃。

市场现在啥情况呢？英伟达股价周一跌了3.09%，过去6个月横盘晃悠，昨天收盘还被微软撤数据中心的新闻拖了后腿。可过去12个月，它还是涨了70%，这底气不是假的。这次财报，市场预期营收382亿，同比涨73%，每股收益0.84美元，涨63%。听着不错，可跟之前翻倍的增速比，慢了点。关键看Blackwell的进展和对DeepSeek的回应。要是能证明芯片需求还是硬邦邦的，股价可能真冲一把；可要是吞吞吐吐，空头估计得跳出来喊“我早说了”。

聊到这儿，我得说，这财报真是针尖对麦芒。空头拿DeepSeek和微软当枪使，觉得AI热潮要凉；多头拿需求和竞争当盾牌，赌英伟达还能飞。这场仗打下来，胜负可能就在管理层的几句话里。你们站哪边？是跟空头一起躲猫猫，还是跟多头冲一波？欢迎留言告诉我，咱们下期接着聊。

大家好，欢迎收听今天的播客，今天是2025年2月25日星期二下午，咱们得聊聊今天港股市场的最新动态。三大指数齐跌，恒指险守23000点，科技股一片绿油油，可机器人概念和汽车股却逆市飘红，理想汽车和微创机器人双双涨超12%。这市场真是跌宕起伏，咱们今天就来好好拆解一下，看看这背后藏着啥故事。

先说大盘。今天港股三大指数全线下挫，恒生指数跌1.32%，恒生科技指数跌1.57%，国企指数跌1.39%。这跌幅听着不算吓人，可恒指收盘就挂在23000点边上，感觉像是踩着钢丝。个股方面，618只上涨，1436只下跌，1042只平盘，市场情绪明显偏冷。科网股带头下行，哔哩哔哩跌7.6%，美团跌4.74%，阿里跌3.76%，腾讯跌2.49%，只有小米逆势涨了3.1%。这波下跌，跟美国那边纳指三连跌的氛围有点呼应，微软撤数据中心的消息可能也让投资者对AI热潮有点疑心，加上贸易关税和地缘政治的压力，避险情绪跑不掉。

可有意思的是，机器人概念股和汽车股却成了亮点。微创机器人涨12.68%，地平线机器人涨9.05%，速腾聚创涨2.34%，这几只票像是打了鸡血。汽车股这边，理想汽车暴涨12.52%，小鹏涨4.43%，吉利涨3.09%。为啥逆市这么猛？微创机器人靠手术机器人的商业化突围，机构看好它快扭亏；理想汽车喊出i8纯电SUV，市场一下就兴奋了；地平线被纳入恒生科技指数，高盛还看好它征程6芯片的升级。这波涨势，感觉是资金在科技股里挑细分的“避风港”，AI和智能驾驶的想象空间还是勾人得很。

再说几个重磅个股。携程集团今天跌惨了，财报后掉近12%，野村说管理层今年的指引没达到市场预期，虽然花旗觉得上季收入超预期，还给了“买入”评级，可投资者显然不买账。潍柴动力倒是涨了3.19%，瑞银把目标价调到17.2港元，说它在大缸径引擎和重卡市场的表现越来越稳，AI热潮还给它加了把火。福莱特玻璃早盘涨近9%，回购股份和光伏玻璃涨价预期双重利好，挺硬核。

资金面上，港股通南向净流入220.33亿港元，这数字挺亮眼，说明内地资金还在抄底。可板块表现分化严重，零售、互联网医疗、酒精饮料、证券经纪、博彩这些全线下跌，像华润啤酒跌4.13%，永利澳门跌4.2%，感觉是消费和博彩的信心还没回来。

聊到这儿，我想说，今天港股这走势真是两面派。大盘跌、科技股凉，可机器人和汽车股却蹦跶得欢。这背后可能是市场在重新洗牌，AI和智能驾驶的细分赛道还藏着机会。可恒指这23000点的坎儿，短期能不能守住，还得看本周英伟达财报和美国PCE数据的脸色。你们怎么看这波行情？是抄底的机会，还是得再等等？欢迎留言告诉我，咱们下期接着聊。

大家好，欢迎收听今天的播客，今天是2025年2月25日早晨，咱们得聊聊昨晚美股的市场动荡。纳指和标普三连跌，科技股、芯片股、中概股一片哀嚎，英伟达跌超3%，Meta跌超2%，中概指数更是暴跌超5%，拼多多差点跌9%。但也有亮点，巴菲特的伯克希尔财报一出涨了4%，黄金又创历史新高。这市场真是冰火两重天，咱们今天就来好好拆解一下，看看这背后到底是怎么回事儿。

先说美股。周一三大指数表现分裂，道指小涨0.08%，标普跌0.5%，纳指跌得最惨，收跌1.21%，尾盘还加速下行。科技股和芯片股首当其冲，英伟达跌3.09%，Meta跌2.26%，亚马逊跌1.79%，费城半导体指数跌2.59%，博通跌4.91%，连AI明星Palantir都暴跌10.53%，创五个月最差单日表现。这波跌势跟美国经济数据脱不了干系。今天公布的2月达拉斯联储商业活动指数跌进收缩区，1月全国活动指数也转负，经济疲软的信号又亮红灯。市场避险情绪蹭蹭涨，美债收益率齐降，10年期跌到4.3964%，投资者跑去抱安全资产，黄金直接冲到2956.19美元/盎司的历史新高。

再看微软的事儿。报道说微软撤掉了两个数据中心，虽然他们回应说800亿资本支出不变，但这消息还是让市场炸了锅。华尔街本来就对AI投资前景有点慌，再加上特朗普对加拿大、墨西哥的关税如期推进，截止日期逼近，俄乌冲突还看不到头，地缘政治这团乱麻真是越扯越乱。微软股价跌了1.03%，AI概念股集体拉胯，超微电脑跌7.95%，戴尔跌2.94%。投资者开始怀疑，AI这波热潮是不是烧钱烧过头了，回报却没跟上？

中概股更惨。纳斯达克金龙中国指数跌5.24%，拼多多跌8.81%，阿里跌10.23%，创2022年以来最大盘中跌幅，京东跌7.33%，B站跌10.04%。这波跌势有点蹊跷，虽然阿里喊着未来三年投3800亿建云和AI硬件，可市场不买账。可能是经济疲软和地缘政治的双重压力，把中概股的信心给打没了。不过，伯克希尔哈撒韦倒是逆势上涨，B类股涨4.2%，第四季度营业利润暴增71%，保险业务大赚，巴菲特这老将还是稳得一批。

欧元区那边，德国大选结果明朗，保守党胜出，德股涨0.62%，欧元涨0.4%领跑G10货币，投资者觉得德国可能会松绑“债务刹车”规则，增加开支。军工股像莱茵金属涨6.4%，汽车股保时捷涨2.77%，市场有点嗅到财政宽松的味道。可泛欧指数还是跌了0.08%，法股拖后腿，跌0.78%。

市场情绪这会儿挺微妙。美元指数盘中创两月新低后转涨，离岸人民币冲破7.23又跌回7.2532，原油小反弹，WTI涨到70.70美元/桶。可黄金才是真赢家，高盛上周还把年底目标价调到3100美元，说央行买盘和ETF增持推得猛。这避险需求，真是挡都挡不住。

本周还有大戏。周三英伟达财报，周四美国GDP数据，周五PCE通胀数据，这三板斧可能直接决定市场是回血还是继续躺平。现在市场完全定价今年降息50个基点，两次25个基点的预期挺稳，可经济数据要是再拉胯，美联储3月会议的调子就得变了。

聊到这儿，我想说，今天这市场真是乱中带点玄机。科技股和中概股跌得惨，可黄金和巴菲特这种稳健派又站出来了。英伟达财报要是亮眼，可能拉一把AI概念股，可要是拉胯，纳指还得往下探。你们怎么看这波行情？欢迎留言告诉我，咱们下期接着聊。

大家好，欢迎收听今天的播客，今天是2025年2月24日星期一，咱们得聊聊这周的大事儿——英伟达周三要发布的第四季度财报。这家AI芯片巨头，市值3.4万亿美元，简直是人工智能浪潮的发动机，可最近市场对它的焦虑真是藏都藏不住。华尔街盯着它的新Blackwell芯片架构，还有DeepSeek带来的那场震动，咱们今天就来好好拆解一下，这财报到底会怎么影响市场。

先说说这次财报的焦点，Blackwell芯片。MarketWatch上周说了，英伟达这次得交出详细答卷。这芯片架构是他们的新王牌，生产已经加速，可问题也不少——短缺、延迟、过热，据说还让一些大客户推迟了订单。这事儿听着就让人捏把汗。美银证券的分析师直接喊话，说这财报是“AI牛市的下一个大考”。他们觉得，英伟达的每股利润就算没啥花哨噱头，也够硬核。可短期的财务状况咋样，大家心里都没底。毕竟，投资者现在不光看英伟达，还在掂量整个AI行业的增长是不是要踩刹车——那些大科技公司砸几十亿买英伟达芯片的日子，会不会缓一缓？

说到股价，美银的报告挺乐观。他们预测财报后股价可能会晃一晃，但长期看，英伟达的新产品线，像GB300、Rubin，还有在机器人和量子技术上的布局，会让股价重回上升轨道。这话听着挺有底气，可你得知道，上个月DeepSeek那场震荡，英伟达股价可没完全缓过来。DeepSeek是个啥？它是个中国AI新玩家，声称能搞出跟ChatGPT差不多水平的AI，但成本、能耗、芯片用量低得吓人。这直接把AI必须“大手大脚”的老观念给砸了个窟窿。英伟达股价当时哆嗦了一下，虽然过去12个月还是涨了70%，但这阴影还在。

大科技公司咋看DeepSeek呢？Meta和亚马逊的高管挺淡定，说这是个学习和降本的机会。可亚马逊CEO安迪·贾西说得直白，降本不代表他们会少花钱，AI的主导权还是得抢。这话听着就有点弦外之音——英伟达的芯片，他们还是得买，DeepSeek再牛，也没动摇这帮巨头的采购计划。可市场不全这么想。Synovus的丹·摩根周四就泼了点冷水，说DeepSeek喊得响，但能不能真颠覆现有AI模型和架构，还得时间证明。这话挺中肯，毕竟DeepSeek现在是光环加身，可真要落地，挑战还多着呢。

英伟达这次财报，市场预期是啥？分析师估营收382.6亿美元，同比涨73%，每股收益0.84美元，涨63%。这数字看着不错，可跟前几个季度动不动翻倍的增速比，确实慢了。关键看指引，要是 Blackwell的产能问题有解，或者对DeepSeek的威胁有个硬气回应，股价可能还能冲一冲。但要是含糊其辞，或者短缺问题没缓和，波动估计跑不了。我看了一下，英伟达股价周五收盘跌了4.05%，市场情绪本来就紧绷，这财报要是没惊喜，往下探的可能性不小。

聊到这儿，我想说，英伟达这局挺关键。Blackwell要是能扛住压力，证明AI热潮还得靠它，股价可能稳住甚至再起飞。可DeepSeek这颗雷，短期看是噪音，长期看要是真成了气候，英伟达的霸主地位就得掂量掂量了。你们觉得呢？这次财报是AI牛市的拐点，还是英伟达的新起点？欢迎留言告诉我，咱们下期接着聊。