韭菜之聲｜散戶敢問，大戶敢說

外銷訂單九百七十九億美金創歷年新高，同一個禮拜台股跌 1.28%、櫃買跌 3.41%。訂單這麼好，股價為什麼在跌？

• 成交值一個禮拜掉三分之一，今天指數卻收紅。這種紅，你敢當它是轉強嗎？
• 聯準會七月紀要裡有一句：通膨沒有下來，緊縮很可能是必要的。九比三的票，三張都要升息。誰還在幫你把降息當前提？
• ADI 資料中心年增超過一倍。下禮拜四凌晨輝達開獎，兩邊如果對不上，是哪一邊在誇大？
• 以上都是觀念分享、非投資建議，我不報明牌。

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台股兩天掉了一千一百多點，四萬五千點沒守住。可是同一個晚上的美股，道瓊只跌一百一十六點，費城半導體卻跌了快五個百分點。

• 一個跌零點二、一個跌五個百分點。如果是全面恐慌，道瓊怎麼會沒事？
• 記憶體這兩天全市場最弱，航運卻是最強。為什麼是這兩群？
• 同一檔股票、同一個禮拜，對帳單寫負零點七，族群榜寫負十二點四五。哪一個是真的？

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• 目標價的「濾鏡」陷阱： 以國巨（2327）為例，新聞說目標價從 1500 砍到 1400，聽起來很恐怖，但現在股價才 696 元。砍完還比現價高一倍，這叫看空還是看多？帶你拆解報價單背後的「假想敵」，別再被新聞標題牽著鼻子走。
• 營收不美就「砍」的紀律： 雖然我長期看好宏捷科，但短期營收賬面不好看，我選擇果斷踢掉，反手買回英業達。波段操作不是在談戀愛，「捨不得」是投資最嚴重的失誤，就像我養多肉植物一樣，爛掉的就要提掉，才能放進新的種子。
• 外資與投信的「分裂」體感： 這五天外資在上市買超 2,061 億，卻在上櫃賣超 。反觀投信是兩邊都買。如果你這週買的是上櫃股，體感會非常好，因為投信還在努力接量，大師兄外資卻只在權值股補票。
• 台積電的倍數魔術： 為什麼兩家外資看台積電，目標價可以差到 1,500 元？因為一個在算獲利（EPS），一個在算市場願意給幾倍的本益比。看懂這個，你才不會在利多新聞出來時，還在傻傻問「為什麼不漲」。
• 狀態回報： 我加碼了群聯（8299）現金部隊，等颱風過境。

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• 反彈無量的警告： 雖然指數連漲，但成交量維持在 1.08 兆附近，並未跟著價漲量增。外資的期貨大台空單還死死鎖在 8.6 萬口，台幣匯率也還在 32 元上方「發燒」。在這些數據撤掉之前，別先急著腦補大噴發。
• 營收全壘打，股價卻分家： 九檔追蹤清單 7 月營收全數年增，但股價卻是「五漲四跌」。為什麼緯創、雲達、英業達營收噴了 40-60%，股價卻不漲？
• 被動元件的「小方塊」革命： 為什麼三集瑞 (6862) 跟台慶科 (3357) 最近這麼熱？帶你拆解什麼是 TLVR。當 AI 晶片瞬間要吃電的時候，這些高效能電感就是穩定電流的關鍵。用 18.5 倍與 21 倍本益比，核對這兩家公司的財報門檻在哪。
  
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• 投信一個人的武林： 這週帶頭買盤不是外資，是投信狂扛 700 億。外資雖然週三加了個 900 億的 Buff，但其他四天合計賣超 36 億。這種「風雨來、風雨去」的節奏，代表大師兄根本沒想留下來吃飯。
• 記憶體的「死貓跳」還是真復甦？ 華邦電（+25%）、旺宏（+20%）漲得很兇，但翻開來看，外資這五天竟然是大賣兩萬多張。這只是「殺過頭」後的超跌反彈，離前高還有三層距離，別看到紅 K 就忘了地心引力。,
• 空單在說實話： 指數在漲，但外資的大台期貨空單不但沒補，還擴大到 8.1 萬口。台幣也還沒回 32 元以下。當市場參與者一天比一天少，這就是典型的「反彈無量」警訊。
• 下週驗收清單： 8/10 營收截止、8/12 聯亞與奇鋐法說會。在 CPI 數據出來前，電子股正處於「低容錯驗收期」。,

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因為禮拜五奎叔要舉辦Obsidian知識筆記的臺北場見面會，所以禮拜五的節目要順延到禮拜六錄製，先跟各位說聲抱歉，今天大盤週報也會延續到禮拜六完整解析。
這禮拜奎叔請到一位「重量級少年股神」Brian。他目前是大四學生，卻在今年上半年創下 10 萬翻到 5,000 萬的驚人戰績，把「動能」與「隔日沖」玩到了極致。這集我們要來拆解這套「小蝦米翻身」的投資心法：

• 開盤 5 分鐘決定生死： 隔日沖不是買了就睡覺。開盤前 1 到 5 分鐘，決定生死
• 聯動單與龍頭股： 看到富喬漲停，你要懂得去鎖金居或台玻。Brian 分享他如何利用族群的「上下游連鎖反應」去打暴擊，並揭開為什麼「只做最強龍頭」才是真正的安全區。,
• 槓桿的兩面刃： 績效 20 倍是怎麼來的？是靠期貨一邊漲一邊疊上去的。但他也直言，一旦回檔，吐錢的速度也會讓你懷疑人生。
• 下半年主線檢查： 光通訊（華星光、聯亞）與 PCB 族群為什麼跌不下去？當大資金要找地方塞的時候，這些有「漲價循環」底氣的族群就是他們的避風港。
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聯準會連五次不動，但九比三的票數裡，反對的那三票要的不是降息，是升息。市場都在等降息，這三票在看什麼？

• 日月光投控外資連賣六天，公司卻在法說把第三季指引往上調、資本支出再加碼。籌碼跟公司說的方向剛好相反，誰看錯了。
• 力成毛利率十六季最高、欣興 EPS 創新高，股價那三天照樣跌兩成。財報好不好，這禮拜跟股價脫鉤了。
• 三十年期美國公債一年給你 5.2%，2007 年以來最高。那你為什麼還要等一家公司五年後才開始賺錢。
• 這禮拜全市場漲最凶的是金融保險。那正好是我上禮拜叫大家看戲就好、別當佈局的那一格，七檔開獎我錯的兩檔都在那裡。

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台積電這三天跌 6.4%，加權指數跌 8.3%。台積電比大盤還抗跌，那多出來的兩個百分點，是誰的鍋？

• 一天 115 檔跌停，兩市 1,510 檔收黑。
• 聯準會還沒開口，台股就先跌完了。中間差 12.5 小時，那今天到底在跌什麼？
• 凱因斯說一百年後一週只要工作十五小時。今年到期剩四年。這波 AI，我們真的會變比較閒嗎。
• 這禮拜我第一次買做空的權證，其中一檔還掛在我自己追蹤名單的主攻格。

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今天稍微感冒身體不是，節目錄短也晚了，抱歉。晚點一樣給圖卡到IG
加權本週漲 2.30% 收 43,655，但今天一天跌 1,196 點；櫃買週線收黑 0.21%，中小型股整週震盪。投信五天全買、累計 635.1 億獨扛；外資週累計集中市場賣 470.6 億、兩市合計賣 668.6 億

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• 加權本週漲 5.05% 收 44,825，櫃買漲 4.42%。投信連三天買、累計 504 億；外資前兩天還在賣，今天翻買 173 億，跟投信同日大買，本週頭一次。投信先買，外資今天才跟上。
• 族群榜三個頭：工業電腦、AI 載板、AI 伺服器組裝。工控跑最前，樺漢凌華研華一整排在漲幅榜前段；載板組裝這邊，緯穎、緯創、欣興、南電四檔同一天收漲停。這是補漲，資金在換位，不是全面齊漲。
• 隔日沖判讀，官方資料回測今年二到七月、八萬多個股票日：大漲的股票裡，量比三倍以上加當沖率四成以上兩個旗標同天亮，隔天收黑機率五成；乾淨組只有三成八，平均還漲。五成是丟銅板，條件圈的是風險，不是判決書。
• 中美晶上禮拜的四天：量縮鎖停隔天照漲、當沖率六成四隔天還漲、第三根大漲後隔天跳空重挫 6.8%。第一階段永遠只是先驗，確認在隔天早上。
• 惜售是不是主力鎖籌碼？不一定。三個足跡分辨：千張大戶比例、集保戶數、融資。足跡騙不了人，嘴巴才會。
• 緯創現場檢驗：漲停鎖死收最高、量比 2.78 倍差一點過線、當沖率官方統計晚上才出，答案留到明天。外資今天買超 24,211 張，是近五日最大單日的兩倍多，這個訊號兩面讀。
• 日月光投控：第二季法說，先進封裝供不應求是真是假，月底開獎。

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