Dybt nede på havets bund skjuler Krakenkongen sin skat - en undersøisk hule fyldt med guld og ædelstene. Kaj og Bamse tager til Eventyrland i håb om at finde skattekortet, der kan lede dem til skatten, men der er mange forhindringer på vejen - blandt andet en skelet-pirat med gule tænder og meget dårlige ånde.