买了理财产品不等于完成了资产配置，亏损后等待回本也不等于风险消失。本期用“市场是充分竞争的”这一前提，拆解低风险收益、超额的回报、认知之内的机会与套牢心理。

适合正在配置储蓄、理财产品或股票的人，帮助你区分安全性与增长性，并判断持仓是基于未来价值，还是被过去的买入成本牵制。

这期你会听到

• 为什么本期认为，多数通过银行接触到的理财产品在近似低风险的前提下，回报也较有限，不能代替完整的投资规划？

• 在市场是充分竞争的前提下，超额的回报通常对应哪些额外条件？

• 主播如何描述自己用可承受风险的小仓位尝试非标准投资机会？

• 说自己被套牢时，过去的买入成本如何干扰对未来涨跌的判断？

• 本期为什么用“现在是否还愿意买入”来检查套牢心理，同时明确这不等于建议卖出所有亏损持仓？

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关于主播与节目

孙煜征（课代表立正），康奈尔大学经济学博士、Superlinear Academy创始人。曾任Amazon经济学家、Meta数据科学家和腾讯IEG副总监，也是OpenAI收购团队早期成员。

《课代表立正》关注AI如何改变工作、职业与商业，以及人在变化中最需要保留的判断力。

离开腾讯、返回美国并加入 startup Statsig，不是对大厂的简单否定，而是一次关于个人阶段、工作影响力与机会成本的取舍。本期也回顾腾讯、Facebook 等大厂的优势，以及流程稳定性带来的另一面。

适合在大厂与创业公司、国内与美国之间做选择的人，帮助你把职业影响力、家庭安排、生活偏好和机会成本放进同一套决策中。

这期你会听到

• 腾讯、Facebook 等大厂的核心业务与资源，为什么既是优势，也会拉开个人工作与公司结果的距离？

• 当流程用于避免大错时，为什么推动一个新想法仍可能变得困难？

• 选择 startup 的关键，是否在于让个人工作与公司结果更紧密相关？

• 返回美国的决定中，家庭安排、科技行业机会与机会成本如何共同起作用？

• 比较两地生活时，为什么个人偏好比抽象的优劣判断更重要？

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