亮哥说钢铁 | 聊市场说热点谈行业

主持人亮哥：让数据不再枯燥，市场更加清晰，大家晚上好，我是上海钢联我的钢铁网的高级研究员亮哥，每天和四位来自钢材、铁矿石、煤焦领域的分析师，带你透过数据看钢铁

主持人亮哥：今天我的钢铁手机版上看到全国大部分市场螺纹钢现货价格都是绿油油的一片，热轧有涨有跌，铁矿石和双焦比较平稳，和我们近期的观点都比较吻合。最近由于北方降温比较快，需求也下降很快，南方和北方市场的价差被进一步拉大，我们看到昨天的节目评论区里有一位叫钢铁侠客007的听友给我们留言说，最近有在关注螺纹钢北方材南下的情况，这个问题非常好也非常感谢您的提问，Mysteel建筑钢材分析师吴建华也是特意准备了一下关于北材能下的情况分享，建华，来给大家说说吧

建筑钢材分析师吴建华：

好的，主持人。今天国内建筑钢材价格整体有所回落，现主要城市螺纹钢均价4154元/吨，较上个交易日下跌了20元/吨，全国成交量也是下滑到17万吨左右，连续两天低于20万吨水平。由于近期北方天气转冷，赶工期接近尾声，南北价差逐步扩大，北方材南下的动力增强。据我网统计， 11月份东北螺线南下计划总量148.0万吨，截至11月18日统计数据来看，其中螺纹实发43.5万吨，占计划量54.0%，盘线实发39.9万吨，占计划量59.1%，即南下发运节奏整体正常；从主要目的港发运情况来看：螺线资源发华东的进度明显领先于华南地区，主要是因为华东价格上涨的速度快于华南。短期来看的话，由于南北价差的扩大，北方钢厂将继续减少对区域资源的投放量，增加区外投放，同时沿海一带如山东、杭州、上海等地区价格相对较高，北材南下也将会首当其冲，资源流传更加活跃，近期应当重点关注北材南下是否会对华东地区的钢材市场造成压力。

主持人亮哥：好的谢谢建华，螺纹钢北方材南下目前主要向华东市场聚集，那么热轧情况如何呢？我们来连线一下Mysteel热轧分析师张倚铭，倚铭，我们看到今天热轧现货有的地方涨有的地方跌，华东市场基本平稳，市场具体情况怎样呢？

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，今日热轧板卷全国主要城市价格小幅震荡，分区域来看，华中、华北地区价格小幅下跌、西南、西北地区价格小幅上涨，其他地区价格暂稳。今日黑色商品期货市场低位向上，01合约收跌0.30%，现货市场早盘报价暂稳，部分商家报价稍有暗降出现，随着昨日盘面跳水，市场心态有明显回落，商家高位套现出货降库的情绪明显加强，部分商家已经开始预售在途资源的情况，而且随着雨雪天气的持续，东北需求下降明显，北材南下速度进一步加快，预计第一步将先向华东集中，因为我们前期也说过了，从区域价差来看呢目前南下到华东依然是最优选择，而目前华东地区资源不多，短期将会缓解资源较缺现象，但也不会形成库存压力。临近十二月份，以当前价格来看预计市场短期还是维持获利了结的心态，然后观望后期是否有冬储机会，综合来看，预计明日热卷价格或将弱势震荡运行。

主持人亮哥：谢谢张倚铭。目前来看热轧市场可能方向还不是很明确啊，昨天说到铁矿基本面不错，今天收盘价也持平了，铁矿石近期供给是不是还偏紧呢？我们来联系一下Mysteel铁矿石分析师支海蕾

铁矿石分析师支海蕾：

首先是最近的运量数据，我们看到昨天和今天公布的发运量和中国到港量，都是一个下跌的趋势，45港铁矿石到港环比减少127.2万吨，全球铁矿发运环比减少279.8万吨，港口铁矿石库存环比上周一也有小幅下降，整体供应量偏紧。需求方面暂时没有大的波动情况下，供应的短缺给了铁矿市场在整个钢材需求大环境不佳的情况下率先反弹。今天总体的铁矿石成交价格较昨天小幅上涨了2-5元左右，青岛港PB粉价格在882元/吨左右,市场情绪尚可，钢厂按需采购，预计明天铁矿价格以稳为主。

主持人亮哥：谢谢海蕾，今天期货盘面上焦煤一枝独秀大幅拉涨，现货市场也是比较强，现货目前供应短缺的情况怎么样了呢？

煤焦分析师熊超：

好的主持人，今天我们也看到了尾盘这个焦煤的一个价格是大幅的拉涨，那么现货这边焦煤最近也有涨幅比较大，那么今天我们看到蒙古煤这边是有一个比较大的一个上涨幅度，唐山这边的招标价格今天是涨了八十到一百块钱每吨，之前是一千四左右的招标价，今天这个月的招标价是到了一千五左右，主要也是受到供应的减量的影响。最近蒙古这边因为疫情的影响，导致通关的减量，包括进口海运煤的资源比较少，所以短期国内的特别是主焦煤的稀缺度还是比较高的，目前焦煤可能还会继续往上涨的。山西这边的话，近期主焦的价格基本上也涨了从低点上来涨了差不多有250元每吨，其他高硫煤基本上也涨了五十到一百块钱，而且最近山西这边发货的话情况都比较好，预计的这个价格还会再继续上涨。短期的话随着下游焦炭价格的强势，那么焦煤的话也会进行一个补涨的一个情况，那么以上就是焦煤今天的一个市场情况。

主持人亮哥：感谢各位，也再次感谢昨天热心听友的留言，从几位的分享中我们很清晰的看到，随着季节性需求的放缓，螺纹钢现货的压力是在不断加大的，特别是华东和南方主要市场，如果从期现货价差的角度来看螺纹钢现货升水300多，如果现货折算成过磅价那么升水就要接近500元了，后期肯定会收敛但大概率是表现为现货主动下跌来缩小价差，当然在库存数据还没有开始增加的情况下期货肯定要震荡一下，诱多也有可能；热轧现货也存在类似的压力而且华东可能是后期第一个承压的地方，价格走势还是会跟着螺纹跑；铁矿石短期供给还是偏紧，所以价格估计也跌不下去，焦煤供给短缺的现状依然没有改变，也为期货的上涨撑腰，不过最近期货跑的有点太快了现货价格还没跟上，所以后面期货可能要盘整几天等等现货了。

总之呢现货的消费拐点已经很明显了，现货的供给压力正在加大，原料市场基本面要好于钢材现货，近期估计期货和现货的吨钢利润都要收缩了，这个可以关注下。好了，以上就是今天的内容，明天记得继续收听哟。

主持人亮哥：让数据不再枯燥，市场更加清晰，大家晚上好，我是上海钢联我的钢铁网的高级研究员亮哥，每天和四位来自钢材、铁矿石、煤焦领域的分析师，带你透过数据看钢铁

今天黑色系期货除了焦煤，其他都是开盘跳水，虽然多数品种是预期之中但焦炭的表现确实是意料之外，昨天也迎来了24节气中的小雪，近期多数地区都出现了大范围的降温降雪天气，是否意味着螺纹钢的消费拐点已经到了呢？针对螺纹钢的表现，我们先来来咨询一下Mysteel建筑钢材分析师吴建华

建筑钢材分析师吴建华：

好的，主持人。正如主持人前面所说，今天国内建筑钢材价格涨后回落，现主要城市螺纹钢均价4174元/吨，较上个交易日基本持平，Mysteel螺纹钢价格指数4206，较上个交易日涨9。分区域来看的话，华东、华北和华中地区价整体价格出现了涨后回落的情况，跌幅在30-50元/吨，而西南、东北地区价格以稳为主。具体来看，今日期螺冲高回落，上午国内建筑钢材市场价格多数补涨，午后期货高位跳水，现货市场出现回调，高位成交不畅。如果从周五夜盘期货的趋势来看，不少客户应该会觉得市场还能再涨一涨，但今日期货的大幅度回调，也让不少看涨的贸易商心态明显转变，出现恐慌的抛货情绪。对于接下来的行情，考虑到近期近期黑色期货价格的大幅回落，现货市场获利了结的心态浓厚，同时我们也看到近期北方需求出现大范围减弱，资源流转的速度也将加快，不过由于近期华东地区的价格仍处于相对高位，价格由北向南传导下跌性可能会比较大，同时临近冬储，年内高点不利于市场囤货，因此从基本面来看，预计短期国内建筑钢材价格理性回落的风险在增加。 

主持人亮哥：好的，螺纹钢的表现是否会影响到热卷呢，我们有请Mysteel热卷分析师张倚铭来为我们分享下今天热卷市场的情况

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，今日热轧板卷价格震荡运行，分区域来看，华中、西南地区部分城市价格小幅上涨，华东、华南、西北地区部分城市价格小幅下跌，华北市场价格涨跌互现，东北地区价格暂稳。今日黑色商品期货市场大幅下行，01合约收跌1.59%，现货市场观望情绪较浓，商家报价涨跌互现，市场成交整体一般。受期货市场大幅回调的影响，市场交投氛围偏弱，但在库存相对不高及成本支撑下，商家也不愿过低销售，下游终端基本按需采购，市场成交相对偏弱。随着前期价格的快速上涨，市场也需要做些调整，但考虑到短期库存尚未累积，需求仍保持一定的韧性，因此价格涨跌空间均不大。综合来看，预计明日热轧市场价格或将维持震荡运行。

主持人亮哥：谢谢张倚铭。今天开盘大跌后，铁矿现货也出现了跟跌，现货市场情况如何？

铁矿石分析师支海蕾：

今天开盘前，市场虽然有些弱，但是整体的情绪以观望为主，开盘大跌之后，现货开始有了议价空间，然后10点左右曹妃甸PB粉892成交跌了7块钱之后，贸易商报价松动比较明显，全天PB粉的价格山东跌的最多，有11块钱，唐山和江内由于资源较少的关系，跌幅少一点。总体来看，目前钢厂采购积极性不足，而且又是周一，本周有现货采购需求的钢厂以观望为主，采购动力不足，今天的成交也比较集中在PB分这样的主流品种。明天可能有一波钢厂的刚性补库需求，加上铁矿基本面趋稳，价格可能止跌。

主持人亮哥：

黑色系大幅回调，唯有焦煤坚挺，基本面支撑在哪里？我们来咨询一下Mysteel煤焦分析师熊超

煤焦分析师熊超：

好的，那我们今天也看到了盘面，整个螺纹包括这个黑色系焦炭下跌的幅度都特别的大，又出现了一个大幅的回调，但是焦煤这个相对来说还是比较坚挺的，那么其实整个逻辑上也不太一样，因为焦炭的话最近前期是有一个比较大的升水，所以跟着螺纹的一个下跌煤焦也出现了比较大的一个回调。那么焦煤这边的话主要还是因为盘面目前是一个贴水的一个状态，因为现在现货的价格比较高，那么我们知道前期盘面主要对的是蒙煤和澳煤，澳煤这边进口受到这个政策的影响，短期内是没有一个新的订单，所以澳煤这块没有量啊，其次的话是蒙煤这边，因为正好是最近蒙古这边受到疫情的影响，通关又有大幅的下滑，所以导致蒙煤现在目前的一个供应也是比较紧张，那么现货价格的话也还在继续上涨，那么今天听说唐山那边的一个蒙煤的一个招标价格已经接近一千五的一个价格了。那么也就是说目前盘面一千三百多块钱一个价格已经贴水了，贴水了将近一百块钱左右的一个幅度，所以盘面的话相对焦煤这个价格会比较坚挺。

那么后面市场的话，我们看焦煤的价格也是比较坚挺的，因为最近一段时间焦炭上涨，导致这个下游的需求补库，包括特别是到冬天这边干焦化厂的一个补库带动了这个焦煤的需求。那么而且到冬天的话，煤矿这边安全事故频发，所以供应这块也会有一个小量的一个减量。总得来说，焦煤应该是未来一段时间相对来说比较偏强的一个品种，那么以上就是焦煤的一个情况。

主持人亮哥：谢谢各位，上周的节目里我们也是多次提醒大家要注意拐点风险，虽然今天的下跌是不是说明拐点已经到了我也不好说，不过按照最近我们对现货市场的跟踪分析来看，螺纹钢前期靠消费支撑的上涨明显已经告一段落，目前来看钢厂也没有大范围的减产，因此期货盘面充到4000之后就形成了强阻力位，我估计可能会在这个位置盘整一下，但是继续冲高的可能性已经不大了。随着螺纹钢基本涨到位，热卷估计也差不多，铁矿石短期还有到港下降钢厂刚性补库之类的短期性利好支撑，但从中长期的趋势来看转弱的概率也是越来越大的，除非供给端出什么幺蛾子，比如疫情又影响了矿山发运之类的。焦炭现货价格还是很坚挺的，不过由于之前期货升水比较高，所以今天的回调和其他品种的下跌在逻辑上是不一样的，这点需要注意，也就是说就算后期螺纹钢期货继续回调，焦炭也只是略微下跌缩小期货和现货的价差而已。总体来说呢亮哥认为今天的下跌已经释放出拐点信号了，虽然期货有时候会表现的看不懂，但是归根结底还是要看现货的基本面趋势的。

好的，谢谢各位收听今天的节目，我是上海钢联我的钢铁网高级研究员亮哥，如果大家喜欢我们这档节目，请动动手指点赞并加关注，您的支持对我们非常重要，有什么意见或者要拍砖的话，也请在评论区留言。钢市纷繁复杂，亮哥带你透视它，明天再见咯

主持人亮哥：让数据不再枯燥，市场更加清晰，大家晚上好，我是上海钢联我的钢铁网的高级研究员亮哥，每天和四位来自钢材、铁矿石、煤焦领域的分析师，带你透过数据看钢铁

又到周五了，今天不仅上班族很开心，黑色系期货也很欢腾，各品种主力合约收盘前都出现了一波拉涨，不知道是不是听了亮哥昨天的分析。言归正传，今天国内建筑钢材价格延续涨势，我相信现在大家比较关心的是，东北和西北已经出现大范围降雪降温天气，那么北方钢材南下的情况怎样？南方主要市场的现货资源是否存在库存压力呢？我们首先来咨询一下Mysteel建筑钢材分析师曾亮。

建筑钢材分析师曾亮：

好的，主持人。正如主持人前面所说，今天国内建筑钢材价格稳中有涨，现主要城市螺纹钢均价4174元/吨，较上个交易日上涨15元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数4197，较上个交易日涨13。分区域来看，分化得还是比较明显，华东、华北、华中、华南、西南地区价格小幅上涨，东北、西北地区因为大雪冰封下游需求逐步停滞导致价格逐步趋于平稳。资源方面，目前华东及南方地区建筑钢材现货资源消化得比较快，现货库存偏少，但近期西北材及东北材南下节奏有所加快。目前华中、西南市场来自西北地区的建筑钢材资源开始增加，而华东地区的山东、上海、杭州等地也陆续有东北材的到货。对于接下来的行情，考虑到目前黑色期货价格表现仍较为坚挺，建筑钢材现货资源消化较快，钢厂拉涨价格的意愿也比较强，所以短期现货价格还会有继续冲高的可能，但是考虑到季节性因素影响，下游用钢需求大概率逐步转弱，北材南下节奏加快，市场对高价资源抵触情绪增加，所以建议11月下旬还是要注意防范现货价格可能会出现的高位回落的风险。

主持人亮哥：好的，目前来看南方市场经过前几周的连续降库存后库存偏少，所以短期还能承接北方过来的钢材。其实说到北材南下，由于热轧大厂多数在北方，所以我们接下来请Mysteel热轧分析师张倚铭来给我分析一下目前南方市场资源压力如何，商家的心态又是怎样？

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，今天热轧板卷价格小幅上涨，分区域来看，华东、华中、华北、东北、西南地区价格小幅上涨，华南、西北地区价格暂稳。今日黑色商品期货市场区间震荡运行，01合约收涨0.22%，现货市场早盘报价小幅上涨，但涨后市场成交一般，高位成交乏力，部分商家稍有暗降，但市场投机需求不强，终端需求观望，成交依然较为乏力。从各区域来看，华东价格最高，北材南下速度开始有所加快，所以后期压力最先集中的地方也应该是华东。而目前价格走至高位，虽然短期大幅下跌可能不大，但继续向上的空间也不多，很多现货商家基本选择高位套现出货，获利观望，且目前价格远超市场冬储心理价位，市场对后期预期还是稍有偏弱，但短期基本面依然尚可，供应压力不大，库存还没开始累积，需求维持较强韧性，综合来看，短期热轧依然将维持高位震荡运行。

主持人亮哥：谢谢张倚铭。近日铁矿期货连连突破新高，市场究竟发生了些什么事情？下周来看又将有何变化？我们来请教下Mysteel铁矿石分析师俞晨

铁矿石分析师俞晨：

近期在下游高需求和钢厂高利润、高开工的刺激下，铁矿石价格由弱转强。同时供应的不稳定性加增，以及采暖季限产政策宽松导致了铁矿石的基本面也由原本的过剩转向偏紧的预期，尤其今日港口库存继续下降26万吨，给了市场挺价的信心。下周来看，发运量由于国外港口检修影响，仍有下降的可能性，而需求方面，部分高炉复产和新增产能投放，铁水产量有进一步增加的趋势，因此港口去库幅度可能较本周扩大，对矿价提供有利支撑。不过需要留意下天气带来的需求影响，近日北方部分地区降雪对下游开工造成影响，南方冷空气到来也开始渐渐步入冬季，下游需求转弱对情绪的影响需要关注下。

主持人亮哥：谢谢俞晨。也就是说铁矿石短期确实有基本面的支撑，接下来我们连线Mysteel煤焦分析师熊超，焦炭午后盘面大涨，熊超你来为我们解释下这背后的逻辑是什么吧

煤焦分析师熊超：

好的。主持人，今天下午盘面焦炭也是大幅的拉涨，那么主要的原因还是现在目前市场对于这个焦化去产能还是比较看好后面的一个执行的一个力度，因为目前的山西这波去产能主要体现在这个长治这边还有很多没去的，预计在本周跟下周会有比较集中的去产能的执行，包括河南这边的话，目前确定的有大概有三百万吨左右，可能会在月底或者月初也会被淘汰。另外河北这边的去产能预计在今年也有落地的可能性。那么总得来说，就未来一段时间内的话，整个焦炭的去产能的节奏可能还会继续的持续下去。另外的话就是还有一个就是昨天我们看到其实焦化的最近这个产量下降的也比较快，那么需求这边的话，铁水这边的降幅并不大。所以说目前看供需应该还是会持续偏紧，市场也预期就是说觉得后续的这个钢厂这边库存可能会进一步的下降，那么现货这块可能还会进一步的上涨。今天港口的价格已经到达了报价，准一级的焦炭，目前港口的一个出库价格大概是在两千三百五左右，那么实际成交价格也在两千三以上了。那么折合到目前的一个盘面价格基本上要到两千四百多，那么也就是说前期盘面的价格基本上是平水的一个状态，那么今天拉涨完以后可能会有个小幅的升水，但是后续我们预期现货价格还会有一个继续上涨的一个可能性，所以短期看的话，双焦这边应该还是会偏强震荡的。

主持人亮哥：谢谢各位，可以看出，此前亮哥说的螺纹钢带动热轧和铁矿石运行的一拖二的格局有一些变化，热卷自身基本面还比较平稳，仍然会跟着螺纹钢走，铁矿石短期因为到港下降和高炉的复产与新投产，所以自身驱动力增强。螺纹钢目前来看还是短期会再往上冲一冲，但是随着后期南方市场消费的下降以及北方材的到港，库存回升可能也就是这两周的事情，大家要特别注意。另外焦炭方面现货价格已经升水，期货估计也得跟上去了，估计最近还是得继续冲高，

好的，谢谢各位收听今天的节目，我是上海钢联我的钢铁网高级研究员亮哥，如果大家喜欢我们这档节目，请动动手指点赞并加关注，您的支持对我们非常重要，有什么意见或者要拍砖的话，也请在评论区留言。钢市纷繁复杂，亮哥带你透视它，明天再见咯

10月9日国家通过了《新能源汽车发展规划》，10月27日上海市交通委发布新的外地牌照现行措施后，上海市新能源车热度明显提高，一系列政策背后的原因是什么，又将会带动哪些行业的投资机会呢？

本期Mysteel直播间有幸邀请到了钢联能化的首席咨询顾问廖娜，为大家解读能化板块的投资策略。

以下为内容概要：

主持人张晨亮：大家好，欢迎来到本期钢联直播间，但是今天我们不聊钢铁，聊聊能化。熟悉钢联的朋友应该都知道，钢联旗下的隆众化工网专注于能化方面的市场资讯，而在能化板块里，钢联还有一支专业的咨询团队，负责能化行业投资、市场开发、政策研究等行业咨询项目，服务过沙特阿美，壳牌，中石化，中石油，中海油等大型能源公司或国际巨头，今天我们也十分荣幸的邀请到了上海钢联能化资讯科技有限公司常务副总裁，兼首席咨询顾问廖娜女士做客我们的直播间，欢迎娜姐！

嘉宾廖娜：大家好，主持人好，我是廖娜。

主持人张晨亮：娜姐我知道您的行业经验非常丰富，超过18年的能源行业分析和咨询经验，中国石油流通协会副秘书长和专家组成员，所以今天想和您聊一下新能源方面的话题。

嘉宾廖娜：可以啊。

主持人张晨亮：最近上海有个话题很热，上海高架对外地车牌的限行时间延长了，而且从明年劳动节开始，高峰时段内环以内的地面也不让外地车牌走了，因为我是新能源车主，所以最近来问我新能源怎么上牌的同事多了不少，您认为这个事件是短期事件呢，还是以后的一个大趋势？

嘉宾廖娜：不管在哪个国家，能源一直都是一个战略性话题，所以我们还是从政策角度来看回答这个问题。今年4月《中国能源法征求意见稿》发布，跟宪法的定位一样，能源法是中国能源发展的基本法，定的是原则、基调和方向。这个征求意见稿中，可再生能源和天然气分别出现了24次，是出现频率最高的两个能源词，可见其重要性。我们就看立法主旨怎么阐述的吧，语言排序是有讲究的。07年的版本排在第一的是供应安全，第二是经济性，然后才是清洁性和可持续发展；今年的版本，第一点就是能源安全，第二是优化能源结构，也就是说07年高油价的时候，我们考虑的还是如何兼顾经济性来保障油气供应安全，所以出现很多天然气的固定价长协合约，因为那时候油价还在上升期。而现在新的矛盾和焦点变了，是要通过优化能源结构来保障能源安全，什么叫优化能源结构，就是增加可再生能源的比例，因为我们油气的对外依存度实在是太高了，而且外面也越来越不太平。所以，从能源基本法的角度，给予了可再生能源实现能源安全的使命。这个时候再来看推广新能源汽车是场运动还是趋势就已经相当清楚了。

主持人张晨亮：新能源对于保障国家能源安全是很重要的，但我们也知道这十几年的发展，关于新能源车的争议也是很多的，比如：续航问题、自燃问题还有就是电从哪里来，电本身是不是清洁等等，你怎么看发展新能源车的意义？

嘉宾廖娜：我们从新能源车这个名字上面来解构一下它的内涵哈，你看，新能源车拆开来看是不是有：新、能源和车。车很容易理解，就是汽车嘛，能源那就是烧什么，动力是什么，最后也是最重要的就是这个“新”，新的汽车、新的能源、新基建、新的生态和模式，比如：共享汽车、自动驾驶、智慧汽车、智慧交通、智慧城市。而我们的汽车产业自2018年开始出现产销双双下滑之后，到现在还没有走出这个泥潭。但其实从汽车行业发展的几个重要指标，比如经济增长、商贸活跃度、城市化率空间等角度来看，中国的汽车行业还是远没达峰，还有很大的空间，但是要突破城市空间、人口、空气等等这些老的束缚性的问题，还要结合未来社会，未来技术等新发展，突破点就在这个“新”上。

主持人张晨亮：这个解构方式非常有意思，尤其你将“新能源车”的这个焦点落在了这个新上。我们今天话题主要是面向能化行业，你能具体说说新能源的这个“新”对能源化工板块的影响吗？

嘉宾廖娜：可以说这个“新”对能源化工会从用能、产能和售能三个层面带来改变和冲击。首先，用能上，比较容易理解，就是传统燃油，也就是汽柴油的消费将直接被新的动力和燃料替代，在替代路线上，小型的乘用车主要是用电动车替代；而中大型商用车主要是氢燃料电池车，短期内是LNG重卡，我们看到8月份LNG重卡销量比去年同期翻了近12倍。产能上，正因为汽柴油面临被替代的风险，传统炼厂就不得不进行转型升级，或者淘汰关停。汽柴油是炼厂最主要的产品，占到产品收率的60%左右，现在中国每年消费汽柴油合计超过2亿吨，柴油需求已经在2015年达峰了，而汽油需求初步预计将在2025年达峰，一段平台期之后，2030年以后开始下降，如果电池技术突破得再快一点，这个下滑时点还会来得更快一点。一边是需求放缓，另一边恒力、浙石化这类无论从规模还是从技术路线上都代表新生力量的炼化项目还在陆续投产，产能过剩引发价格竞争，价格竞争压缩炼油利润，无论从收入还是产品出路上都给传统炼厂带来了巨大的压力，所以我们看到了山东集全省之力，排除万难，要整合地炼产能，集成上马烟台裕龙石化。这个压力不单单是山东地炼，中石化中石油下面好多小的炼油项目也同样面临同样的挑战。据我们初步的估计，在未来5年，至少有6000万吨产能将退出市场。那最后就是售能了，中国汽车保有量超过3亿辆，是一个庞大的市场，随着车用能源的调整，现在的加油站也会慢慢转变为综合能源供应站了，不只是加油，还可以加气、加氢、充电、换电池甚至回收电池。浙江计划了要在全省建700个综合能源加注站，初期以加油为主，未来提供油气氢电综合服务。虽然在建设进度上离目标还比较远，而且一些短期的挑战，但至少踩的是“综合能源”这个大基调。不但是国内，海外石油巨头也都加快了综合能源的布局，之前路透报道，壳牌说了不要叫我石油巨头，我要当能源巨头；BP也说了我不再是BritishPetroleum，而是BeyondPetroleum了。同时我们今年也看到中石化在氢能上面开始了积极的布局。

主持人张晨亮：你刚才讲到了氢能和燃料电池，以前讲新能源车更多是电动车，这个氢燃料电池这两年突然间窜了出来，甚至被定义为终极能源的使命，你能大概给我们介绍氢燃料电池目前的现状和未来的发展路线吗？

嘉宾廖娜：在国内氢能是去年两会之后感觉突然燃起了，但氢能在日本、在欧洲已经进行了很多年了，日本这个缺油少气但消耗量又大的国家早在13年就将氢能发展定位基本国策，列入日本的再复兴战略目标。欧洲的荷兰、葡萄牙、挪威、德国也是将氢能列入国策。氢能之所以被称之为终极能源，就是因为其理想原料就是地球上最丰富的水资源，最理想的生产路径是用可再生能源发的电，通过电解水提取出氢，然后再把氢和氧注入到燃料电池中，通过电化学反应，化学能转化为电能，燃烧完毕产生水，全程绿色清洁可循环，这个就是全球普遍鼓励发展的绿氢。但美好的东西总是高额成本的，目前整个氢能产业链都还未能实现经济化，需要高度依赖补贴。目前最经济的方式还是化石能源制氢，也就是业内俗称的灰氢，成本也就在每标方1块钱左右；像氯碱和焦炉尾气这些工业副产氢都要1块钱以上了，而完美路径的电解水制氢成本则是煤制氢的5倍。储运成本也不低，拿目前最普遍的运氢方式——气氢拖车举个例子吧。一般每100公里差不多要1块钱1标方，如果运500公里，差不多要5-7块钱一方，距离越远，运费越高，这个溢价很厉害的。为了推广燃料电池的应用，还需要配套建设加氢站，由于土地、工艺和设备等诸多差异，加氢站的建设成本也是差异很大，从1500到5/6千万不等，从生产、储运再到加氢站全套弄下来，是一个妥妥的烧钱过程。所以还是要严重依赖补贴。

主持人张晨亮：那现在加氢站的发展情况如何？

嘉宾廖娜：中央现在还在酝酿制定国家层面的顶层规划，2016年氢能标准委员会发布的《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书》明确的产业规划目标是截止今年建设100座加氢站，最新数据全国累计已建成的加氢站共有83座，已经投入运营的有69座，50座在建，规划中的有96座。大部分集中在上海（44）、广东（44）、河北（23）、浙江/湖北（18），山东（17），江苏（15）七个省。工信部委托编制的《节能和新能源汽车技术路线图2.0》于上周发布，根据车型推广应用规模和技术指标，提高2025年加氢站的建设目标至1000座，2030至2035年为5000座。到2025年，氢燃料电池汽车保有量达到10万辆左右；到2035年，氢燃料电池汽车保有量达到100万辆左右。截至2020年7月，我国累计推广燃料电池汽车超过7200辆。今年9月，财政部等五部委正式联合发布《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，示范期暂定为四年，重点推动中远途、中重型商用车的氢燃料电池产业示范应用，将采取“以奖代补”方式激励示范城市群构建完整的燃料电池汽车产业链，实现关键核心技术突破，按照其目标完成情况给予奖励，制定了车辆推广规模，关键零部件产业化应用，车用氢能价格等方面的详细目标，明确了奖金不允许用于建设加氢站和燃料电池整车制造厂。这个一定程度上吸取了电动车早期补贴推广的经验教训。

主持人张晨亮：果然是红利支撑，我看到中国氢燃料电池第一股，亿华通7月开始在科创板挂牌交易了，不过开盘200多，现在回落到160多了，但是关于什么时候赚钱这个事呀，我看政府是有规划的。10月9日国务院刚刚通过的《新能源汽车发展规划》里面说了，目标到2035燃料电池汽车要实现商业化应用，目标定了15年哈。

嘉宾廖娜：我们新能源汽车从08年启动到现在，12年了还是要靠补贴，看来要实现这个目标步子还得要跑得更快才行。那规划有说到新能源汽车的销量目标吗？

主持人张晨亮：有的，到2025年，新能源汽车销量达到新车销售总量的20%；2035，纯电动汽车成为新销售车辆的主流。这里面领跑的呢，要么就是像福建、江西、贵州、海南这样的生态文明先进代表，要么就是大气污染防治重点区域的差生，这合计19个省内指定类型的车辆就要求新能源车占比要求不低于80%。主要要求的就是政府买单车辆啦，比如公交、出租、物流配送车这类。娜姐，你看要是按这个节奏，以后路上是不是就没有燃油车啦？

嘉宾廖娜：不是说了这是愿景嘛，愿景就是需要较长时间去实现的呀。我们简单算个数哈，截至2020年6月（视频中口误为2019年，2019年汽车保有量2.6亿辆，其中新能源车381万辆），我们的机动车（口误）保有量3.6亿辆（汽车2.7亿辆），新能源汽车有多少？417万辆。也就是占比1%，而销量占比4%。按规划的目标，至少到2025年以前80%的增量还是传统燃油车，这个增量一直要2035年以后才被全部吞噬。充其量到了2035年新能源汽车也就3000-4000万辆的规模吧，但燃油车保有量将会超过6个亿，每年淘汰个1000万辆，不还得要个60年呀。而且从市场的角度，当资源竞合到一定程度就会达到新平衡，而不是绝对的清空，石油百年都还没有彻底淘汰煤炭呢，所以未来只会是一个多能源时代，所以我们的能源法征求意见稿中订的基调也是，让用户有用能选择权，而不是单一选择。

主持人张晨亮：百花齐放才是春呀，很是憧憬未来那个多能选择时代呀。最后，娜姐要不再化划重点，说说新能源汽车发展过程中，哪些石化板块值得关注。

嘉宾廖娜：首先从车的制造方面，新能源汽车制造朝着轻量化方向发展，因此短期以高强度钢应用体系为主，中期转向轻质合金应用体系，而远期则是多材料混合应用体系。作为基础配套，充电桩的建设被列入了新基建，同时作为高度自动化驾驶依托的5G建设也是新基建范畴，与此相关的材料品种就相当的丰富了，从金属材料、陶瓷材料、工程塑料、玻璃材料、复合材料到功能材料，都有着巨大的市场空间。其中，具有低介电、高导热和高电磁屏蔽的高分子材料更具有竞争力和增长潜力。目前，巴斯夫、杜邦、陶氏、三菱、LG、SK等跨国公司是高分子材料领域的领航者。大家可以探索合作或者引进的机会。

主持人张晨亮：娜姐的分享干货满满，而且很多内容对做行业投资和股市投资的朋友都有所启发，屏幕前的朋友如果有感兴趣的问题可以在讨论区留言，工作人员会整理，娜姐随后来做解答。谢谢大家的聆听！

主持人亮哥：让数据不再枯燥，市场更加清晰，大家晚上好，我是上海钢联我的钢铁网的高级研究员亮哥，每天和四位来自钢材、铁矿石、煤焦领域的分析师，带你透过数据看钢铁

今天是周四，圈子里面的朋友最关注的一定是Mysteel发布的黑色系各品种的周度调研数据，现在就为大家送上最新鲜分析。我们先连线Mysteel建筑钢材分析师曾亮，曾亮，我们看到今天公布的螺纹钢周度产量和库存都在下降，但是表观消费量和成交量都在回落，对于这新一期的数据又该怎样去解读？另外今天建筑钢材市场整体继续走强，接下来价格又会呈现怎样的趋势？

建筑钢材分析师曾亮：

好的，主持人。今天下午Mysteel公布了本周的建筑钢材产量及库存周度数据，从数据来看的话，建筑钢材产量小幅下降，主要还是由于上周到这周山西、河北、河南等北方部分地区开始环保限产，对建筑钢材整体的生产造成了一定的影响。不过考虑到近期建筑钢材价格大幅拉涨，钢厂的利润空间继续改善，目前部分电弧炉钢厂及高炉钢厂已经开始增加建筑钢材的排产，后期建筑材产量可能没有什么继续下降的空间了，甚至还有可能小幅回升一点。从库存来看，建筑钢材库存总量继续下降，但降幅明显收窄，表观消费量也是由升转降，表明下游工程整体用钢需求可能会逐步见顶回落。对于接下来的行情，目前建筑钢钢材现货资源仍然偏少，部分地区螺纹及盘螺缺规格的情况仍然存在，钢厂挺价意愿也比较强，但是考虑到市场恐高情绪明显增加，加上本周的建筑钢材表观消费量已经出现转向、开始高位回落，所以建议大家对于现货价格继续追高还需谨慎。

主持人亮哥：好的谢谢曾亮，我们再来看看热轧，今天Mysteel发布的数据来看最近一周热轧产量有所回升，而且钢厂库存也有所回升，但是期货与现货价格的表现似乎还比较强，这个现象要怎么解释呢？有请Mysteel热轧分析师张倚铭

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，今日的热卷现货是进一步上涨，而分区域来看，华东、华南、西南地区价格涨幅较大，华中、华北、东北、西北地区涨幅稍弱。黑色商品期货市场是区间震荡运行，01合约收涨0.79%。现货市场早盘报价大幅上涨，主要因为昨晚国家会议内容发布，部署提振大宗消费重点消费和促进释放农村消费潜力以及稳定和扩大汽车消费，鼓励各地调整优化限购措施，开展新一轮汽车下乡和以旧换新等，消息一出，提振了市场信心，市场认为将进一步刺激需求，夜盘应声拉涨，现货早盘开盘补涨，涨后成交一般，但商家基本不愿降价出售，终端采购基本被迫接受价格，但基本都按需采购为主，观望情绪较强。今日Mysteel调研数据发布，钢厂产量、库存均有增加，社库继续下降，但明细来看华东地区已经率先开始增库，目前从区域价格来看，北材运至华东最优，而进入11月下旬，北材陆续开始南下，加上寒潮来袭，后续仍有不确定因素，虽然宏观面上有政策支撑，但在高价位需求释放也需要经过观望，短期来看仍不建议追高。

主持人亮哥：谢谢张倚铭。今日螺纹钢的表观消费与成交下滑，但铁矿却表现很抢眼，创下01合约新高，后期价格还能继续涨吗？我们来请教下Mysteel铁矿石分析师俞晨

铁矿石分析师俞晨：

今日钢材表观消费与成交量数据有所下滑，市场恐高情绪增加，但原料方面，由于铁水产量仍居高不下，铁矿刚需强劲，加之前期钢价上涨时，铁矿石价格上涨幅度相对较小，因而今日铁矿盘面拉涨。目前铁矿受益于高开工率和高利润影响，MNP粉为代表的主流粉矿需求再次攀升，此类资源再次紧俏，从而对价格形成支撑，因此在产量未明显下降的情况下，矿价较难大跌，但当前现货和盘面升贴水较小的情况下，进一步上涨也需要新的支撑点。

主持人亮哥：谢谢俞晨。接下来我们连线Mysteel煤焦分析师熊超，熊超，我们看到本周焦炭的产量已经在降了，但是库存变化依然不大，这个怎么解读呢？

煤焦分析师熊超：

好的，因为今天正好是周四是我们每周出库存的一个时间，那么上周的话出库存数据的时候，很多小伙伴说钢厂的库存为什么增的这么多，然后就问这周还会还会继续增，那么今天的数据我们也出来了，我们看到钢厂这边其实没有再继续增库，因为本周的产量还是有一个大幅下降的，因为焦化这边由于这个去产能，包括最近山西的这个天气不太好，那么一部分焦化厂有这个环保限产的情况，导致这个产量有一个比较大的一个下降，那么同时库存这边焦化这边的库存是降无可降了，基本上是最低库存了。钢厂这边的话，我们这周看下来库存可能我们统计了一百一十家钢厂的一个库存还是有个小幅上升，但是我们统计两百四十七家钢厂的库存是大概是减了三点七万吨。那么其实总的来看的话，钢厂库存这周基本上是一个持稳的一个状态，也没有继续往上增，也没有继续往下减，那么结合目前的一个产量的一个情况，我们预估下周这边钢厂的一个产量应该会钢厂的库存可能又会有一个小幅的下降，那么同时也取决于这个生铁的一个产量，看后面高炉会不会有一个比较明显的一个检修。那么至少来看的话，短期这块我们看库存的话基本上是持稳的，然后供应的话继续下降的话，那么可能基本面这块应该还是会一个偏紧的一个态势。那么以上就是今天那个煤焦数据方面的一个情况。

主持人亮哥：谢谢各位分析师，今天发布的调研数据可以看出，螺纹钢短期的消费已经有了疲态，不过部分地区钢厂的环保限产减少了供给压力，库存也继续下降，所以依然利好螺纹钢价格，在螺纹钢总库存出现拐点之前价格可能还会略有上涨。而一直没有什么亮点的热轧受到政策面的利好消息提振今天表现的比较强，但是我们看到钢厂的产量和库存已经出现回升，这对于市场预期可能会有压制作用，短期价格可能更趋向于横盘震荡。铁矿石目前逻辑依然是需求支撑，而且由于近期钢厂吨钢利润还不错，生产的积极性也挺高，所以铁矿石现货可能也要摸前高了。焦炭供给端的收缩已经开始向下传导，如果钢厂内的焦炭库存也开始转降，那么期货盘面必然还要继续上涨。总之近期黑色系除焦炭外显示出见顶苗头，但拐点还没有到，在这个时候是最需要注意风险的了。

好的，谢谢各位收听今天的节目，我是上海钢联我的钢铁网高级研究员亮哥，如果大家喜欢我们这档节目，请动动手指点赞并加关注，您的支持对我们非常重要，有什么意见或者要拍砖的话，也请在评论区留言。钢市纷繁复杂，亮哥带你透视它，明天再见咯

主持人亮哥：让数据不再枯燥，市场更加清晰，大家晚上好，我是上海钢联我的钢铁网的高级研究员亮哥，每天和四位来自钢材、铁矿石、煤焦领域的分析师，带你透过数据看钢铁

今天天气很怪异，南方沿海地区气温普遍在25度以上，江西南昌这种传统火炉城市更是到了29度。但是北方多数地区都出现了雨雪天气，长春最高气温只有零下一度，今天从南方坐飞机到北方出差的朋友可以体验下冰火两重天了。北方建筑工地可以说正式进入了封印期，期螺继续冲高也显得无力，建筑钢材现货市场价格则稳中小幅拉涨，那么今天的现货市场成交到底如何？接下来建筑钢材价格又会怎么走？下面我们来咨询一下我的钢铁网建筑钢材分析师曾亮。

建筑钢材分析师曾亮：

好的，主持人。正如主持人所说，今天建筑钢材现货市场价格稳中部分地区继续小幅拉涨。但是从成交来看的话，Mysteel调研的多数地区钢厂及钢贸商均反馈今天成交较昨日是出现了一个明显的放缓。一方面是因为今天全国降雨降雪的地区明显增多，对下游采购需求形成了一定的抑制作用；另一方面呢，今天期螺冲高无力，市场观望情绪加剧，投机性需求出现了明显的转弱，所以建筑钢材整体成交较昨日相比出现了下滑。对于短期的建筑钢材行情走势，从钢厂方面来看，厂家挺价意愿依然较强，因为目前大多数钢厂厂库资源都比较少，例如目前华东主流钢厂给协议户的量都还在打折；而市场情况来看的话，钢贸商获利套现积极出货的情绪依然较浓；下游工程这块，目前华东、华南、华中地区工地仍然存在一定的赶工期需求，而西北、东北地区的建筑工地已经开始陆续停工了。综合以上，短期建筑钢材现货价格继续冲高动力不足，整体或以高位窄幅盘整为主。

主持人亮哥：谢谢曾亮，正如我们之前所说，大家一定要重点关注螺纹钢现货的消费情况，说完螺纹钢，我们请我的钢铁网热轧分析师张倚铭来为我们分析下今天热轧市场

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，今天热轧板卷价格是小幅上涨，分区域来看，华北、东北、华南地区价格大幅上涨，华东、华中、西南、西北地区价格小幅上涨。而黑色商品期货市场整体表现为高位盘整区间震荡运行，01合约收涨0.40%，现货市场早盘报价暂稳，市场成交一般，早盘钢坯报价率先拉涨，市场稍有波动，但成交的弱势导致现货价格无法继续走强，而且连续几日的上涨现货市场观望情绪渐起，加上未来几天冷空气将逐步由北向南袭来，东北、华北地区今日已有暴雪预警，华东未来几日也将迎来大降温，那么持续雨雪天气带来需求的下降基本是肯定的，但是值得讨论的是需求下降的多少以及是否还能与目前的价格及供应匹配，若雨雪天气持续时间较长，一周以上的时间，那么或将对价格形成一定影响，所以短期还是建议谨慎操作，且现货价格已至高位建议获利套现为主。

主持人亮哥：好的，据我所知今天北方地区热轧价格有一些补涨，华南天气不错消费也比较好，但是华东已经有些疲弱了。今天螺纹钢和热轧表现都还比较平稳，一拖二的另外一个品种铁矿石如何呢？我们有请我的钢铁网铁矿石分析师俞晨

铁矿石分析师俞晨：

今日铁矿石港口现货价格较昨日基本持稳，山东港PB粉价格成交在878元左右。目前港口贸易矿资源增多，但主流MNP粉资源仍未有明显增涨，多为巴西粉与块矿资源，因此贸易商挺价情绪较好，不过钢厂恐高情绪仍在，仍以低买高观望为主，现货采购为主的钢厂普遍处于去库存的状态，部分钢厂开始转向美元采购。市场经过一轮上涨后，趋势性方向暂不明显，需要时间消化，因此近期价格多以窄幅调整为主。

主持人亮哥：可以看出钢厂的态度明显变的更为谨慎了，毕竟南方也马上要降温了。今天双焦主力合约翻绿小幅下跌，但是关键还是在现货上，焦炭第七轮落地，后面还会有第八轮上涨吗？大概在什么时候？有请我的钢铁网煤焦分析师熊超

煤焦分析师熊超：

好的。主持人，我们也看到了从昨天晚上开始，主流的钢厂这边已经在陆陆续续的开始接第七轮的一个涨价，今天早上日照钢铁包括河北钢铁这边也已经同意了这个第七轮的一个上涨，那么基本上主流市场就基本上这一轮就落地了，那么目前我们看到七轮上涨累计是涨幅是350元\吨，那么后续还能不能继续上涨呢？其实主要还是源于后面对于市场供需的一个变化，因为我们看到最近焦化去产能这块还是在逐步落地，包括最近的长治以及安阳这边可能月底之前这块还会有一个进一步去产能的一个预期存在，所以供应这边可能还会有一个小幅的下降。

那么库存这块，上周虽然钢厂有一个小幅的增库，有一个集中的到货，那么这周的话我们目前预估下来的话几个主流的钢厂，库存可能还是有个小幅的下降，那么也要期待一下明天的一个库存数据，如果说明天的库存数据看下来，整个焦炭的一个库存还在持续的一个往下降的一个过程中，那么第八轮的一个提涨我觉得也不远了，那么如果说硬要时间的话，可能月底之前这个第八轮提涨应该问题不大，目前市场我们还是比较看好的。好了，以上就是今天的一个煤焦市场情况。

主持人亮哥：好的谢谢熊超和各位分析师，今年南方天气比较异常，冬天来的比较晚，但是从天气预报来看，今天可能就是今年冬天气温的拐点了，南方的工地或许还能继续赶工，但年底也是竣工的高峰期，北方螺纹钢需求应该是被彻底封印了，接下来螺纹钢的压力要开始体现。热卷本身基本面相对平衡，但在卷螺差已经为正的情况下，螺纹钢价格一旦下跌热卷大概率也是会被牵连，同样的铁矿石受影响的可能性也很大。焦炭现货依然有提涨的可能，但是期货之前跑的有点快，所以现在还在观望。总体来看今天期货盘面表现比较淡定，但这种淡定的背后我总感觉有点暴风雨来临前的宁静的意思，个人认为螺纹钢期货继续追高的风险是有点大了

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今天黑色期货整体都较为强势，期螺主力合约更是在盘中创下年内新高，另外在期螺大幅反弹的情况下，今天国内建筑钢材市场现货价格也是出现了反弹，那么接下来建筑钢材现货价格是否还能持续向上呢？下面我们来咨询一下Mysteel建筑钢材分析师曾亮。

建材分析师曾亮：

好的，主持人。昨晚及今天白天期螺主力合约继续冲高，我认为走的是修复期现价差的逻辑。今日期螺收盘价3919，而华东现货螺纹理计价格4170-4200，换算成过磅价要4300多，所以目前期螺还是要贴水现货价格300多，在未来厂库交割成主流的情况下，300多的贴水是明显偏大的，同时近期现货价格相对坚挺，所以期螺通过向上来修复基差。

对于螺纹现货来说，目前价格已经处于年内高位，我认为现货价格继续冲高的空间可能很有限了，如果现货价格跟随期货冲高的话可能会继续累积风险。主要是因为目前已经进入11月中下旬，北方地区因天气原因下游工程用钢需求逐步停滞，接下来的时间国内建筑钢材的需求逐步向下是大概率的事情，并且近期建筑材价大幅拉涨但是原料涨幅没有成材大，建筑材的利润空间继续改善，目前螺纹利润起码300-400，盘螺甚至更高，本周会有部分电弧炉钢厂及高炉钢厂会因利润好转会增加建筑钢材的排产，短期建筑材产量还是有可能继续小幅增加。所以对于接下来的建筑材现货行情，我认为现货价格继续追高的风险会明显增加。

主持人亮哥：好的，螺纹钢短期需求的故事还在讲，那么今天热轧价格上涨是什么原因呢。我们连线热轧分析师张倚铭

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，今日热卷现货是大幅上涨，分区域来看，各区域价格均有不同程度的上涨，其中华东、华南地区涨幅最大，西北地区涨幅最小。而黑色商品期货市场高位震荡运行，01合约收涨1.99%，现货市场早盘报价大幅上涨，初涨后市场需求基本以观望为主，但随着盘面维持高位向上并没有走弱迹象，市场需求开始有所释放，尤其是投机采购需求低位成交增量较为明显，午后随着交投气氛的活跃，市场商家报价继续走强，而从基本面来看，目前供应端产量年同比仍低于去年同期，加上北方采暖季限产等一定影响，短期供给压力不大，但后期仍有增量空间；库存方面北材南下资源还未批量到货，短期库存压力也不大；需求方面，根据我们的调研结果来看目前钢结构、集装箱等行业需求向好，热卷下游整体表现需求韧性较强。但整个十一月价格涨速及涨幅都很快，市场还是有一定恐高心理存在，所以综合来看，短期可能涨跌两难，但后期压力有所加大。

主持人亮哥：今日铁矿合约收盘价破近期高点，重回四季度高点，但港口现货价格仅小幅回升，俞晨你如何看待这一现象？

铁矿石分析师俞晨：

受今日宏观数据利好，以及建材成交较好的影响，黑色系盘面价格止跌转升，并且突破前期高点，但铁矿现货市场出于对后市需求的担忧以及价格高企的风险因素，钢厂主动买货积极性并不高，多以被动按需补库为主；今日山东地区PB粉港口现货成交在876元附近，较昨日上涨13元。目前由于山东、山西、河南、河北等地雾霾影响逐渐增加，部分高炉出现停限产情况，产量将进一步下降，从而影响现货需求。此外，目前盘面最优交割标的已转向卡拉拉精粉和BRBF粉，前者交割成本与盘面价格仅差40元左右，废钢价格下调也进一步制约了矿价的进一步上涨。

主持人亮哥：焦炭第7轮上涨逐步落地，后续是否还有上涨空间？我们连线下煤焦分析师熊超。

煤焦分析师熊超：

好的，主持人，那么我们可以看得到，从昨天晚上开始，陆陆续续有一些钢厂开始接受这个第七轮的一个焦炭上涨，那么截至目前为止的话，河北这边主流的钢厂，比如像瑞丰钢铁，包括像山东这边的永锋钢铁，已经接受了第七轮五十元每吨的一个上涨幅度，日照钢铁这边的话还没有正式的确认，那估计的话也不远了。那么目前来看，第七轮的一个上涨比预期的稍微来得晚了一点，因为上周就有企业这边提出第七轮那个提涨，直到今天的话才陆陆续续的开始接受。

那么从目前的一个基本面来看啊，七轮涨完之后的话，实际上焦炭这边的一个供需还是会偏紧的。因为很多的去产能这块，特别是近期山西长治，包括马上要停的安阳这边的一个去产能，可能会在十二月份才会真正地体现到这个供需上面来，所以我们从基本面去分析的话，整个十二月份这块的话供需应该还是会偏紧，因为现在钢厂的利润比较好，高炉的开工率也比较高，短期这种限产的预期还是不足的。所以预计的话短期我们看焦炭应该还会有一个继续往上提涨的一个可能性，那么预估的话可能会在月底之前，应该会有一个第八轮的提涨，那我们可以到时候再关注下。

主持人亮哥：螺纹钢和热轧现货目前的情况比较类似，短期来看利多似乎又占上风，在需求和供给利空预期兑现之前，期货市场仍有向上冲的欲望；今天铁矿石的上涨依然是受螺纹钢带动，依然延续了之前亮哥说的螺纹钢一拖二的格局，那么螺纹钢后期的走势依然很重要，焦炭最近除了上涨似乎也没什么别的故事可讲，而且环保限产目前来看也改变不了焦炭供应偏紧的情况。总体来看，一拖二的螺纹钢、热轧、铁矿石三个品种短期还能往上顶顶，焦炭现货供应偏紧格局不变价格难跌。

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今天期货市场开门红，除了焦煤外其他黑色品种都翻红了，但现货市场螺纹偏弱，所以期货盘面也有些投鼠忌器，前期期货价格走的比较快的品种还得看看现货能不能跟上。值得注意的是，今天统计局公布了十月份的宏观数据，各项数据比预期值都稍微好一点，房地产开发投资增速明显提升，但是新开工面积和施工面积增速都小幅回落，也体现出了淡季的特征，接下来的房地产用钢需求到底如何？以及近期建筑钢材价格又会呈现怎样的趋势？下面我们来咨询一下Mysteel建筑钢材分析师曾亮。

建材分析师曾亮：

好的，主持人。从我们调研的下游情况来看，10月份以来，下游房地产工程确实存在赶工期需求，但是据钢厂及钢贸商反馈的消息，多数房建企业的建筑钢材采购回款仍然较为困难，预计四季度后期随着天气因素影响以及赶工期需求逐步转弱，后期房地产行业的用钢需求或逐步下滑。对于近期的建筑钢材行情，从生产情况来看，一方面近期建筑钢材利润空间明显恢复，将在一定程度上刺激电弧炉建筑钢材产量的释放，同时部分高炉钢厂铁水存在转向建筑材的可能；但是另一方面也要考虑到近期北方部分地区钢厂开始冬季环保限产，所以短期建筑钢材产量继续增加的空间或相对有限。从现货资源来看，目前钢厂及市场库存并不高，部分地区建筑钢材现货资源甚至较为紧俏。从需求来看的话，目前市场投机性需求相对疲软，下游工程按需采购，短期成交难见明显放量，所以市场心态整体较为谨慎。整体来看的话，目前建筑钢材市场仍处于一个价格快速大幅拉涨过后的消化高价资源的阶段，预计短期建筑钢材价格或窄幅盘整运行。

主持人亮哥：之前我们就说过，近期螺纹钢价格的上涨主因是消费超预期，期货市场又放大了这种波动，但是如果消费淡季的预期一旦被证实，那么上涨的趋势可能就要结束了。接下来我们听听热卷分析师张倚铭对热卷市场的看法？

热轧分析师张倚铭：

好的主持人，给大家介绍一下热卷的情况，今天热卷全国价格来看还是小幅震荡运行，现货与期货的走势还是有一定的偏差，其中华东，华南地区现货是小幅上涨，其他区域表示稍弱，而今日黑色商品期货市场大幅向上，01合约收涨1.37%，现货市场早盘报价偏稳，成交一般，午后随着盘面拉涨，现货商家纷纷上调报价，涨后成交依然清淡，高位成交乏力，低位成交尚可，整体涨势并不强，但受库存及成本支撑，多数商家不愿低卖。而虽然目前市场库存较低，但即将进入11月下旬，北材即将开始批量南下到货，而从价差来看，南下至华东比运至华南，利润更优，所以后期压力是有所加大，短期依然维持涨跌两难的局面，但向上空间不大，向下仍有预期。综合来看，预计明日热轧板卷价格或将维持高位震荡运行。

主持人亮哥：可以看出，热卷本身基本面依然没有什么亮点，上涨之后成交乏力说明大家接盘意愿并不强，目前的挺价更多出于我手里货的成本不低，但这种支撑是很容易改变的。而且后期南方市场大概率也要进入累库阶段，估计压力可能只会趋势性增加，当然这也要看钢厂会不会主动减产。原料端我们看到周五夜盘铁矿合约大幅下跌，今日又拉涨回840附近，波动这么大的原因是什么？后期又是否能为成品材提供成本支撑呢？有请铁矿石分析师俞晨来为我们解答？

铁矿石分析师俞晨：

上周五夜盘因为本周正式进入采暖季限产时期，以及高矿价下成交减弱，因而预期较为悲观。但今日钢厂生产平稳，下游需求表现仍可圈可点，因而信心有所提振，今日成交量有所好转，青岛港PB粉现货成交价在865元左右。但目前矿价进一步上涨后，钢厂接受意愿不强，同时今天公布的铁矿石到港数据和发运量数据均有所回升。短期内矿价较难出现趋势性上涨或下跌行情，预计仍以窄幅震荡为主。

主持人亮哥：谢谢俞晨，铁矿石今天现货市场表现还比较稳定，钢厂生产也平稳，短期可能不会有太大波动，那么处于政策风口期里的双焦怎么样呢？今天双焦盘面的分化是市场预期有什么变化了吗？有请煤焦分析师熊超

煤焦分析师熊超：

好的，主持人，我们看到今天盘面也是一样，这个焦炭出现了比较大的一个上涨，但焦煤的话回调幅度比较大，那么这里面主要的原因，焦煤这边的回调还是因为周末新出了一个自贸协议，十五国的一个新签的自贸协议的事件的一个影响，那么市场可能预期这个新的一个进口政策可能会有变化，特别是澳洲这边的一个进口煤的一个松动，会不会有松动啊？那么从我们目前了解的情况来看，至少年前这块，因为海关这边的一个通关额度基本上今年已经用完了，所以说年前这边放松的可能性还是不大的，所以短期我们看到盘面也是一个回调，如果后面进口的一个政策不变的话，进口煤还是进不来，加之最近这个蒙古这边的一个通关量也在下降，所以焦煤特别是主焦煤的一个缺货还是会出现的。那么焦煤价格可能还会继续上涨。

焦炭这边，主要是今天河南这边有一个去产能的一个超预期的一个情况，因为之前河南这边去产能都是预期要到年底才会去。但今天安阳这边爆出来这个消息，由于这个工信厅这边已经开始在行动了，计划是在本月的二十号之前就会关停安阳的四米三焦炉，那么这也加快了这个四米三淘汰的一个节奏，给到市场一个超预期的一个执行的一个情况，那么市场可能还会进一步的一个推涨，那么现货这边的，预计今天晚上主流钢厂就会开始提这个落实执行第七轮的一个情况，以上就是焦煤焦炭市场的一个情况。

主持人亮哥：谢谢各位分析师，今天现货市场又有了一些微妙的波动，RCEP，也就是这个历时7年的全球最大自贸协议落地，对焦煤的供给预期有一些影响，不过从短期现货市场来看，焦煤的进口供给还是偏紧的，所期货价格也不太可能自己跌下去；焦炭去产能的故事在年底前还会继续讲，因此也是易涨难跌；个人依然坚持，螺纹钢和热卷的涨势可能已经到头了，但也不排除短期内期货市场还会再往上炒一炒，铁矿石方面俞晨也说了，近期可能波动不会太大，但之前我们也说，最近铁矿石的上涨很大程度上是受螺纹钢带动，环保限产虽然影响逐年递减但也算是个利空，只要矿山发货不再出什么幺蛾子，价格也有可能已经涨到位了。当然以上都是我个人观点，大家如果有不同意见，可以在评论区里讨论，亮哥一定会挨个回复大家。

好的，谢谢各位收听今天的节目，我是钢联高级研究员亮哥，如果大家喜欢我们这档节目，请动动手指点赞并加关注，您的支持对我们非常重要，有什么意见或者要拍砖的话，也请在评论区留言。钢市纷繁复杂，亮哥带你透视它，明天再见咯

主持人亮哥：让数据不再枯燥，市场更加清晰，大家晚上好，我是上海钢联的高级研究员亮哥，每天和四位来自钢材、铁矿石、煤焦领域的分析师，带你透过数据看钢市

今天期货黑色板块各品种主力合约的波动都比较小，昨天还很热的焦煤2101合约今天也仅仅是小幅涨了1.07%。钢材现货市场以稳为主，部分地区有小幅松动，建筑钢材成交量最近几天也是在20万吨附近的相对低位徘徊，亮哥感觉可能是快过周末了所以大家心态都比较稳，我们来连线一下建筑钢材分析师吴建华，建华，今天建材成交明显放缓的主要原因是什么？你估计下周螺纹钢价格会怎么走？

建材分析师吴建华：好的，主持人。我们可以看到Mysteel的建筑钢材成交量从周一的30万吨降到了最近几天的20万吨左右的样子，整体确实出现了一个明显的放缓，主要原因一方面是由于本周建筑钢材价格拉涨过快，市场对高价资源抵触情绪增加，投机性需求明显减弱；另一方面在周初成交明显放量、下游补库后存在一定的消化周期，短期次终端以及终端客户的采购也会有所减弱。对于下周的行情走势，我认为短期可能是一个高位震荡窄幅调整的行情。从供应端来看的话，本周建筑钢材的钢厂及市场库存均加速消化，部分地区建筑钢材现货资源甚至出现紧俏的局面，所以钢厂挺价意愿比较强烈；从需求端来看的话，四季度下游工程赶工期的需求短期仍然会有，不过前面也提到的市场投机性需求会明显减弱；从情绪面来看的话，在价格快速大幅拉涨并且高价资源成交明显放缓的情况下，市场整体的心态会趋于谨慎；从扰动因素来看的话，近期北方部分地区进入一轮重污染天气，部分北方钢厂开始执行冬季限产政策，所以也会给建筑钢材生产带来一定的扰动。

主持人亮哥：今天热卷主力合约收盘微涨了一点，但是现货市场还是比较谨慎，昨天调研数据来看热卷的周度产量还小幅下降了一些，市场心态怎么样呢？下周价格又怎么看？我们来请教下热卷分析师张倚铭

热轧分析师张倚铭：13日热轧板卷全国主要城市价格小幅震荡，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价4107元/吨，较上个交易日下跌2元/吨，4.75热轧板卷全国均价4040元/吨，较上个交易日下跌1元/吨。分区域来看，华东、华中地区价格涨跌互现，华北、东北地区价格小幅下跌，华南、西南、西北地区价格暂稳。今日黑色商品期货市场震荡运行，尾盘快速拉涨，01合约收涨0.76%，现货市场早盘报价暂稳，成交弱势，部分商家报价有小幅暗降，午后随着盘面拉涨，现货报价逐渐坚挺，但成交依然没有太明显改善。钢厂方面：本周供给和厂库均有所下降，但下周陆续开始有复产出现，产量预计将有所回升，而随着价格的上涨，钢厂厂库前移动力继续加强，加上进博会结束，预计下周华东地区陆续开始有北材批量到货。库存方面：本周社库继续下降，目前市场库存仍处于低位，短期商家压力不大，对价格依然形成一定支撑。心态方面：目前现货价格已至高位，市场大多认为后期继续向上空间不大，但向下有所预期，所以商家心态也偏谨慎，短期以出货套现为主。综合来看，预计下周热轧板卷价格或将区间震荡运行。

主持人亮哥：这周铁矿石期货盘面表现还是挺强的，发运量下降和钢材需求不错是主要原因，下周是否能够延续呢？我们请铁矿石分析师支海蕾来为我们解答?

铁矿石分析师支海蕾：下周来看，发运端，由于泊位检修的减少，发运量将会有明显增加，同时根据船期推测到港来看也出现一定幅度增加，港口库存或能再度累库，供应增量；需求端，下周正式进入采暖季，且内陆开始冬休，预计铁水产量将开始趋势性下滑；不过短期限产执行力度可能不会太严格，另外还有高炉计划复产，预计铁水产量短期仍旧小幅下降；整体来看，供应的增量伴随着需求的减量，供需差环比有所扩大，矿价或许呈现震荡下行趋势。但这周成材产量持稳，材库存下跌明显，给上游原料价格支撑，矿价下滑幅度有限。

主持人亮哥：今天焦炭主力合约日内走势波动很大，盘中一度跌到2380以下，但是尾盘又快速涨回到2400上方，有点小刺激，是不是基本面又有什么新情况？有请煤焦分析师熊超来告诉我们？

煤焦分析师熊超：大家好，今天是11月13日，今天我们看到下午焦炭的尾盘是一个大幅的拉涨，那么主要的原因是今天下午有一个去产能的文件，超乎市场预期，因为我们前面看到山西，包括那个河南有很多去产能文件出来，但是下午那个河北这边也发布了这个去产能的一个情况，包括山西吕梁孝义这边的话原来有两家企业这两天已经关掉了，但是今天下午又出了一个事件，是那边省政府开会说要把剩下的四米三也全部去掉，那么这两个消息叠加之下，可能超出了大家的一个预期，因为前期我们看到一个去产能并没有再把这些列进去，那这里面的话大概有将近七百万左右的一个产能在我们的预期之外有可能会被淘汰掉，所以尾盘的一个焦炭有个大幅的拉涨。

从目前从供需基本面来看的话，焦炭目前还是处于一个供需相对偏紧的一个状态，焦化厂这边库存比较低，而且后面有这个去产能的预期存在，那么供应有可能还会进一步走弱。那么价格的话，目前的话第七轮的一个上涨还没有落地，钢厂这边可能还想拖，那么这两天的话我们预估第七轮应该还是会落地的，那就可能就是个时间的问题。那么以上的话就是今天焦炭的一个基本面的一个情况。

主持人亮哥：好的，谢谢各位，焦炭基本面还是很明确，去产能支撑下第七轮提涨的落地只是时间问题，期货盘面的升水有可能会略有收缩，但趋势上肯定不适合去空它。螺纹钢库存去化速度这么快，但是由于盘面已经提前体现了，所以反而显得很淡定，而且12月就是建筑行业的用钢淡季，我想多头也开始收敛了。相对于螺纹钢，热卷则是已经嗅到价格拐点的味道了，最近冷轧价格对热卷有比较强的支撑，但是热卷本身供应增加的话保不齐最近第一个跌的就是它，铁矿石目前来看也要注意供应的增加是否会形成压力。整体来看呢，这周的大幅拉涨之后，各品种基本面都有了一些变化，而且我们也隐约嗅到了价格拐点临近的味道，提醒各位多加注意，每天收听我们的节目也是个不错的注意哦

好的，谢谢各位收听今天的节目，我是钢联高级研究员亮哥，下周继续为大家说钢铁

主持人亮哥：今天打开期货软件一看挺有意思，焦煤因为有政策风口在所以一枝独秀，但是螺纹钢、铁矿石、热卷还有焦炭却在盘中冲高回落，考虑到今天咱钢联发布了钢材五大品种的产量与库存数据，是不是受到了数据的影响呢？我们先来连线建筑钢材分析师曾亮，

曾亮，今天Mysteel发布了最新一期建筑钢材产量及库存周度数据，期货盘面似乎有些敏感，现货市场今天表现如何呢？

建筑钢材分析师曾亮:好的，主持人。今天下午Mysteel公布了本周的建筑钢材产量及库存周度数据，从数据来看的话，螺纹产量小幅增加，一方面是由于上周部分检修的钢厂本周恢复了生产，所以产量有了小幅的提升，另一方面呢近期建筑钢材价格大幅拉涨，钢厂生产盈利水平明显好转，钢厂生产积极性明显增加。不过考虑到周四开始山西、河南等北方部分地区开始环保限产，可能会对接下来一周的建筑钢材生产造成一定的影响。从库存来看的话，本周螺纹钢的钢厂与市场库存继续双双下降，螺纹库存总量降幅达到100万吨以上，建筑钢材表观消费量继续上升，表明下游工程的四季度赶工期需求仍然比较旺盛。对于接下来的建筑钢材行情走势，我认为下游需求的韧性仍将延续，短期建筑钢材供需两旺的格局有望延续，但是考虑到近期建筑钢材价格拉涨过快，市场高价资源需要时间消化，钢贸商积极出货套现的情况也比较多，所以短期国内建筑钢材价格或高位窄幅调整运行。

主持人亮哥：谢谢曾亮，从现货数据可以看出螺纹钢的消费依然偏强，而且短期部分省份还有环保限产的动作，基本面还是偏强的，今天热卷也发布了周度调研数据，具体市场情况还请热卷分析张倚铭给我们分析一下？

热轧分析师张倚铭：12日热轧板卷全国主要城市价格弱势震荡，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价4109元/吨，较上个交易日下跌4元/吨，4.75热轧板卷全国均价4041元/吨，较上个交易日下跌4元/吨。分区域来看，华东、华北、东北、西南地区部分城市价格小幅下跌，西北地区部分城市价格小幅上涨，华中地区价格涨跌互现，华南地区价格维稳。今日黑色商品期货市场震荡下行，01合约收跌0.73%。现货市场观望情绪较浓，商家报价稳中小幅下跌，市场成交整体一般。目前市场库存持续下降，加上资源成本较高，商家心态比较稳健，价格下跌空间不大。不过下游终端仍按需采购为主，成交难有持续释放，加上前期价格上涨较快，商家也有获利套现的需求，因此价格上涨也比较乏力。综合来看，预计明日热轧板卷价格或将震荡运行。

主持人亮哥：好的，热轧现货市场目前来看可能是个涨跌两难的态势，一般这种情况下热卷容易受到螺纹钢的影响，所以我们可以重点关注下。接下来我们来连线下铁矿石分析师支海蕾，海蕾，11月15日开始又要到北方的采暖季了，怎么看今年采暖季对铁矿石需求的影响？

铁矿石分析师支海蕾：从9月底开始，整体的高炉铁水产量逐步从高位回落，从季节性的因素来看，整个四季度应该都是产量下降的趋势。具体到现在对铁水产量的影响，主要有两个因素，一个是采暖季的限产对于铁水产量的影响，今年采暖季到目前来看的整体政策的没有往年限产力度大，加上大部分限产地区的钢厂已经熟悉了限产的套路，也有应对之法，即使是同样的限产力度，实际的铁水产量影响也会相对小一点；所以我觉得我们更应该关心是另一个因素，就是年底的产能置换这一波对铁矿石需求的影响，比如唐山地区要求这两年退出1000立以下高炉，很多钢厂都是在今年年底退出，明年上新高炉，那么这就有一个时间差，这对铁矿的需求影响还是比较大的。

主持人亮哥：谢谢海蕾，我们会持续关注这个消息，也希望你后期能给我们分享最新的调研情况。最后我们照例连线煤焦分析师熊超，熊超，昨天你在焦炭品种上给我们留了一个悬念，现在大家都很关注焦化去产能的情况，今天请你给我们说道说道吧？

煤焦分析师熊超：大家晚上好，今天是十一月十二号，我们来看一下焦化去产能的一个最新的进展，那么上一波的一个去产能主要是集中在十月底和十一月初，山西这边关停的企业比较多，那么这一波的话我们看下来陆续在关停，这周的话大概是关了三个企业左右啊，那么下一周的话可能预计在十五号左右应该还会有一波集中的一个去产能，大概还有五六家企业的一个关停。所以说在未来一段时间内，焦炭供应这块我们看到可能还会有一个小幅下降，但是下游需求这块，同时需求这边的话高炉开工也有一个小幅下降，铁水产量也在下降。而且现在这周的数据看下来，钢厂这边的一个库存真的还是比较明显的，有一个比较明显的补库动作。那么短期来看的话，焦炭第七轮的一个提涨还是有望落地的，因为现在焦化的一个出货情况比较好，包括库存也比较低。那么钢厂这边接受的情况的话，目前我们了解到河北可能已经有个别钢厂接了涨价第七轮，但主流钢厂这边还在观望，预计可能在未来一到两天内应该还是会落地的，那么以上就是本期煤焦的一个市场情况。

主持人亮哥：好的谢谢各位分析师，可以看到尽管今天期货盘面部分品种日内波动比较大，但是总体还是比较平稳的，焦煤因为昨天说的进口配额问题而走强也在情理之中。我们钢联今天发布的五大钢材品种基本面数据总体也比较乐观，库存大幅下降的背景下螺纹钢还能讲需求偏强的故事，顺带着大概率也会带动一下热卷期货。关于采暖季限产这件事我们也做过测算，结论呢是对产量的实际影响依然是逐年下降，但是支海蕾分析师说的唐山地区产能置换的事情可以关注下，当然我们具体分析出来之后还会聊这件事。焦炭是另一个受政策影响的品种，第七轮提涨看样子是跑不了了，毕竟期货盘面也先一步涨上去了。总结下来，焦炭现货上涨的预期比较确定，螺纹钢也有上涨的基础，热卷和铁矿石要注意可能会受到螺纹钢的带动。

谢谢各位收听今天的节目，我是钢联高级研究员亮哥，明天继续为大家说钢铁，如果大家对我们的节目有任何的意见或建议，或者是希望我们关注的话题，非常欢迎大家在评论区留言，明天见咯