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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Ursula von der Leyen. 2. Asistencia Davos 2023. 3. Desigualdad. 4. Inflación Alemania. 5. El vice chino en el WEF. 6. La Población China.

INTRO

Ursula von der Leyen en un discurso en Davos. Ver. Porque tenemos ya muy calada su voz y la de nuestra amiga Crazy Cathie, de lo contrario, podrían intercambiarse porque venden casi lo mismo. Futuros llenos de posibilidades, de disrupción tecnológica y de oportunidades para la economía.

Siempre muy lejano, etéreo, abstracto y difuso, pero que infunda esperanza.

En realidad, el WEF, debería de llamarse el World Utopic Foum, porque es de lo que va. De proyectar y construir utopías. La definición de utopía la sabemos (teórica e irrealizable), la realidad de ir hacia una utopía también la sabemos, acaban más de cerca de ser un infierno que un paraíso.

Desde el 16 al 20 se celebra el WEF en Suiza y nos va a dar material para los próximos Finpicks.

ASISTENCIA

Bill Browder, ex CEO de Hermitage y activista anti-Putin, no asistirá al foro de Davos tras 27 años sin fallar a la cita. El foro le pedía 250.000 dólares para asistir cuando la tarifa normal es de unos 70.000 dólares. Leer.

Desde el Foro alegan que guardan entradas gratis para aquella gente que tiene menos recursos. lol!

La noticia de este tal Browder nos vale para saber la pasta que vale asistir a Davos y lo que nos cuesta porque la mayoría de asistentes son presidentes de gobierno.

Por ejemplo, se ha filtrado la agenda de encuentros de nuestro amado Presidente en Davos. Se reunirá con los CEOs de Dow Chemical, de Qualcomm, de BlackRock, de ArcelorMittal, de Air Liquide, entre otros. Leer.

El WEF, además de proyectar utopías, es una feria de influencia y de elites. Es como cuando hacen la feria del mueble, o la de cerámica, o la de la tecnología, pero centrada en tráfico de influencias al más alto nivel. Eso es lo que se comercia allí.

Todos los asistentes se siente más poderosos de lo que ya son y se creen que van a cambiar el mundo. El desastre está garantizado.

DESIGUALDAD

Voy a comentar unos datos de desigualdad económica global. No hago apología de la igualdad porque la igualdad es una utopía. Los datos remarcan que la desigualdad es lo natural (óptimo de pareto), también sirven para demostrar que cuanta más igualdad nos venden, más desigualdad generan.

Dos datos de desigualdad:

* Según intermon-oxfam, durante los dos años post-pandemia, por cada dólar de nueva riqueza ganado por una persona “pobre”, un billionaire ganó 1,7 millions. Leer.

Ok, captamos el mensaje, pero deberíamos hacer las mates si hubiese datos suficientes. Es decir, ese dólar, qué porcentaje del patrimonio del pobre, representa frente a los 1,7 millones del billionaire. Probablemente, sea menor en el caso del billionaire y la diferencia radica en que este lo ahorra y lo compone. Mientras que el pobre sobrevive.

Entiéndase que no estoy diciendo que con un euro ahorrado e invertido te vayas a hacer millonario como dicen muchas cuentas de fintuit.

* Los ingresos de Amazon en 2022 fueron superiores al PIB combinado de 70 países.

Estas comparativas son llamativas, siempre van a existir y quizás no van más allá de la anécdota económica.

INFLACIÓN ALEMANIA

Ayer comenté la inflación de EEUU y España. Alemania no había salido. Más de lo mismo, alta y en lo esperado.

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CHINA en DAVOS

Xi Jinping no asiste al WEF en Davos, sin embargo, si lo ha hecho el viceprimer ministro chino Liu He, el cual ha sido recibido con una ovación. Esto no tiene que sorprendernos, ya que el modelo de dictadura básica de China es el modelo que inspira y aspiran la mayoría de gobernantes del primer mundo.

Liu He ha dicho cosas interesantes y como siempre, contradictorias:

* En este 2023, China va a estimular el consumo, dará soporte al crecimiento de la economía privada y reformará las empresas estatales.

* Imposible para China coger el camino de una economía liderada por el estado.

Interesante. No puede ser una economía liderada por el estado, pero ahí estamos haciendo y deshaciendo como queremos desde el poder central. A ver si ahora nos quieren vender una liberalización total en un país de dictadura básica.

Continúa Liu He:

* El PIB de China en el año 2022 creció un 3%, hemos estabilizado precios y empleo.

La traducción de esta frase es algo que olíamos: la economía de china ha tenido problemas. La pregunta es si los sigue teniendo.

* La situación con el covid está controlada y los extranjeros son bienvenidos a China. Todo está volviendo a la normalidad.

Lo de siempre. Excepto en un par de zonas del mundo, podemos decir que el mundo está en paz. Entonces porque decir 11 veces en el discurso de fortalecer lazos y mantener la paz mundial.

Al mismo tiempo que asegura Liu He que el mundo debe de abandonar la mentalidad de guerra fría.

Los discursos buenistas de los de la dictadura básica es que me chirrían mucho. No sé, serán manías mías.

CHINA POBLACIÓN

La población China cae por primera vez desde 1961 y su tasa de nacimientos alcanza otro mínimo histórico. Leer.

China tiene unos 1.400 millones de habitantes y ha perdido unos 850.000 entre 2022 y 2021. Otra estimación alarmante dice que la población activa de China caerá de los 1.000 millones a los 750 millones en 2100 y será adelantada en población por la India y Nigeria.

Me cuesta pensar que el vaticinado nuevo líder mundial pueda serlo perdiendo casi la mitad de su población.

De todas formas, es una estimación para 2100. Ahora la caída de población en 850.000 personas en un año, aunque sea sobre una base de 1400 millones, da qué pensar porque es un periodo en le que no ha habido entrada ni salidas de país por la pandemia. Solo se me ocurre que ha muerto más gente de lo esperado.

Cosas de China.

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Druckenmiller sobre la deuda americana. 2. Datos déficit y cpi en EEUU. 2. El techo de deuda yanki. 3. Japón. 4. Las previsiones del IMF. 5. Europa. 6. Macrorredada.

INTRO

Stanley Druckenmiller: “Estamos en un punto dónde gastos en intereses por la deuda son tan altos que van a comerse los servicios de la próxima generación…y no estoy seguro sobre la generación actual”.

Explica que para 2027, los gastos en intereses por deuda serán equivalentes a todo el gasto sanitario. Por eso dice que estamos en problemas serios y que la situación, en realidad, es peor que su estimación previa.

DÉFICIT y CPI

El déficit americano vuelve a empeorar y se sitúa en 1,4 trillones de dólares. En el año 2016 estaba en 400 billions y fue empeorando hasta el trillón justo antes de empezar la pandemia. Ahí se desploma a 4 trillones para recuperar en un año hasta el trillón. Ahora vuelve a corregir y se pone en esos 1,4 trillons. Una pasta.

La semana pasada salió el dato de inflación de diciembre en EEUU. Cumplió lo esperado, un 6,5%. El dato es óptimo por lo siguiente, cada uno lo puede interpretar como quiera:

* Malo porque la inflación es alta.

* Bueno porque no sube respecto a anteriores datos.

* Ni fu ni fa porque no ha sorprendido y ha cumplido lo esperado.

Barkin de la FED dice “en principio apoyo una ruta de tipos de interés más lenta, pero más larga y potencialmente más alta”. Lo dicho, se van a pasar por lo alto y por lo largo.

TECHO DE DEUDA

Con este panorama, la deuda americana alcanzará el límite establecido el próximo jueves. Ante esto, ¿qué pueden hacer? Pues patada adelante, no hay otra.

Yanet Yellen propone suspender o incrementar el límite de deuda. Es la cantinela de cada dos o tres años. ¿Te acuerdas? Que se van a parar las administraciones, colapso del país, default americano, etc. Tienen que darle ese toque catastrófico(en realidad lo es tal y como The Druck):

“Failure to meet the government’s obligations would cause irreparable harm to the U.S. economy, the livelihoods of all Americans, and global financial stability,”. Me encanta cuando dicen que urgen al congreso a actuar rápido, ¿Que no lo veíais venir no? os ha pillado de sorpresa.

Luego están los que siguen a los suyo: Un asesor de la Casa Blanca dice “podemos dirigir nuestra economía hacia un soft landing”. Importante el uso de verbo can “poder” y no will “hacer”. El matiz es importante.

JAPÓN

Al otro lado del pacífico, el Banco de Japón sigue comprando bonos gubernamentales. Unos 24,8 billions de dólares. Empiezo a pensar que esto de inyectarle a la economía tiene tintes de adicción, cuál droga.

Por cierto, esta noticia:

EEUU y Japón acuerdan que su acuerdo de seguridad mutua cubra ataques en el espacio. Es la carrera espacial 2.0, el nuevo territorio a conquistar y plantar bandera.

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PREVISIONES IMF

Seguimos con el repaso internacional y vamos a con las previsiones del Fondo Monetario Internacional.

Su directora, Georgieva, afirma que la economía tocará fondo a finales de 2023 o principios de 2024, excepto que haya sorpresas inesperadas. Ver. Para esta proyección, también dice que el mayor riesgo que observan es que la guerra en Ucrania se extienda o aparezcan derivados, así como la agitación social. Ver.

Muy bien Georgieva. Del fondo de la economía ahora no sé si pensar que ya hemos tocado fondo o que será más allá de 2024. Del riesgo de extensión de la guerra en Ucrania, nada nuevo, eso siempre ha estado sobre la mesa. Estamos en guerra, solo que el tiempo dirá qué tipo de guerra es esta.

EUROPA

Por último nos venimos a Europa.

Aquí siempre estamos entre la apatía y el terror.

Centeno del BCE dice:

* No hay alternativa a subir los tipos de interés.

* No ve un riesgo de fragmentación de la zona euro.

Del primer punto nada nuevo. Del segundo y tras escuchar varias veces en los últimos tiempos la misma aseveración, empiezas a pensar si no estará ya fragmentada la zona. Que lo está, solo hay que ver sur y centro-norte.

Porque Alemania arrastra una culpabilidad histórica que no se van a quitar nunca, que si no, creo que hace tiempo nos habrían dado la patada a los mediterráneos.

También salió el dato de inflación para España y sin sorpresas. 5,7% frente al esperado de 5,8% y el previo también de 5,8%. Misma interpretación con el dato americano

MACRORREDADA

Seguimos con España y una noticia made in Spain que además es una casualidad.

El episodio que publiqué en la madrugada de los LLSUM, se titulaba “De la consultoría se sale”. Justo a esa misma hora, las 5:00 am, se publicaba en el confidencial la siguiente noticia:

“Macroinspección de Trabajo en las 'Big Four' para controlar sus horarios laborales”.

Buena casualidad. Yo me he enterado porque la noticia me la han pasado por el grupo de telegram de nofinancieros. Hoy se ha sabido que el ministerio de trabajo hizo una macrorredada a las mega consultoras para controlar los horarios laborales. Leer.

Dos puntos:

* Recordemos que estamos en pre campaña y empiezan a salir noticias para ganar o quitar votantes.

* Recordemos que, por desgracia, España es un país de pandereta y estas cosas pasan.

Dos detalles de la noticia:

* Parece ser que los pillaron tan de sorpresa que alguna de las Big Four tuvo que desalojar una planta entera. (Ni que tuviesen talleres de costura llenos de ilegales).

* Desde el Ministerio de Trabajo dicen que la redada es una operación dentro de la normalidad. (Imagina ahora cuál es la normalidad y corre).

Esta noticia se presta a muchos ángulos, yo lo que veo es que el sueño húmedo de los sindicatos se ha hecho realidad. Tener un comando de intervención tipo operaciones especiales.

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Hola, hola,

A disfrutarlo, esperamos tus coments.

Buen finde.

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Hola, hola,

Queda un 98 % para acabar el año, mientras, esta semana en el universo nofinancieros:

LOS FINPICKS

LM 🙈 La vuelta y las novedades

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MX 🙉 Hace falta Desempleo

Link.

XJ 🙊 Los Inversores y los Coches son lo Peor

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JV 🐵 Unos Techpicks

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STONKS, VOLA & PRIMAS

UNA FOTO y UN MEME, QUE ES VIERNES

Muy loco.

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Sam Altman de OpenAI. 2. MSFT quiere invertir en OpenAI. 3. Cabify a bolsa. 4. Glovo. 5. Coinbase. 6. Crypto State.

INTRO

Sam Altman es el CEO de OpenAI, la empresa propietaria de la tecnología de inteligencia artificial GPT y que ha dado un golpe más en la mesa de la popularidad con su ChatGPT.

En este corte de casi 3 minutos (ver vídeo), Altman no dice nada que no hayamos escuchado en las últimas semanas sobre la IA. Que la IA puede ser un verdadero reto para google, que la IA va a evolucionar mucho más y el impacto será mayor de lo que nos pensamos.

Tampoco puede decir otra cosa, siendo el CEO de OpenaAI. A mí me parece que este chatGPT marca un antes y un después, al menos a nivel de usuario general. A veces da respuestas vagas, otras lía, pero recordemos que es la primera versión “abierta al público”.

El resto de la entrevista da para la Lupa de hoy, ya sabes lo que tienes que hacer 😎.

Ahora vamos con Techpicks, un Finpicks cargado de noticias tecnológicas.

MSFT TRAS OPENAI

Satya Nadella, es decir, Microsoft, le ha puesto el ojo a la empresa de Altman y busca tomar una participación invirtiendo unos $10 billions a una valoración de $29 billions. Leer.

La propuesta de acuerdo tiene su aquel. Microsoft recibiría el 75% de los beneficios de OpenAI hasta que recupere los $10 billions más $3 billions extras. Después de alcanzado ese punto, Microsoft tendría el 49% de Open AI, el otro 49% lo tendrían el resto de inversores y el 2% restante sería propiedad de una organización sin ánimo lucro de la propia OpenAI.

Esto es una especie de venture debt especial, porque primero recuperas tu inversión vía beneficios que es como un crédito que te devuelven y luego pasas a ser accionista con un porcentaje menor porque al principio es como si tienes un 75% y luego, una vez recuperada la inversión, pasas a tener un 49%.

Hay que tener en cuenta que primero OpenAI tendrá que generar beneficios, por lo que hasta ese punto, Microsoft no recibe nada. Una operación que refleja el cambio en el mundo de la inversión en startups al ser un modelo mixto y no un modelo de “toma la pasta y dame acciones”.

La valoración a 29 billions hay quien la ve alta para una empresa que no genera beneficios, pero también creo que hace un par de años y con el impacto del chatGPT, esta inversión se habría a valoraciones de 100 billions o más.

CABIFY A BOLSA

Aunque el mercado se haya enfriado, algo de actividad sigue habiendo. Cabify, el uber español, prepara su salida a bolsa para los próximos 12 meses a una valoración de $2 billions. Leer. El encargo de la operación será Morgan Stanley.

Otro detalle de cómo está este mercado de inversión y valoración de startups/techs. En 2018, hace 5 años, Cabify tenía una valoración de $1.4 billions.

NUEVAS EMPRESAS VIEJOS HÁBITOS

Esperemos que el acuerdo de salida incluyan alguna cobertura para evitar lo que le pasó a los accionistas de Glovo tras ser comprada por Delivery Hero (empresa alemana que cotiza en bolsa).

La caída en bolsa de Delivery Hero ha frustrado los suculentos incentivos ligados a la operación. Aun así, los directivos de Glovo recibirán 115 millones de euros, abonados en acciones de DH. Mientras Glovo ha registrado pérdidas de 496 millones. Leer.

COINBASE

La verdad que Coinbase lo tiene todo: startup tecnológica que ya ha salido a cotizar a una valoración estratosférica es del sector crypto y lleva una piña épica.

Bien, pues Coinbase sigue largando a gente. Esta vez va a despedir a 950 empleados, un 20% la plantilla. Leer.

Ahora vamos a ver cómo está el maltrecho panorama crypto.

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CRYTO STATE

Retomando. El panorama crypto está hecho unos zorros y para muestra los siguientes botones:

BINANCE

Binance ha reconocido que hasta en 3 ocasiones, entre 2020 y 2021, tuvo problemas para mantener la estabilidad de su moneda estable BUSD por no disponer de reservas suficientes.

Esto sucedió en los momentos de bonanza, imagina ahora como debe de estar. Sin embargo, pese a las recurrentes dudas sobre la solidez de Binance, ahí sigue la empresa de CZ.

Al mismo tiempo, los fiscales americanos están investigando las relaciones de los hedge funds con Binance por posible blanqueo de capitales. Leer. Lo de posible es por mantener la presunción, pero si para algo ha servido todo el sector crypto sin excepción, ha sido para lavar pasta a mansalva.

ENTRE ELLOS

Otro ejemplo lo turbias que están las aguas. Barry Silbert, CEO de Digital Currency Group, ha sido acusado de fraude por los gemelos Winklevoss. Anteriormente, fueron compadres y partners en el mundo crypto, ahora casi a leches. Leer.

Quizás te suene más Grayscale que es el instrumento de inversión de Digital Currency Group de Silbert. Este Barry es de los cryptobros que iban de listos por las redes, se permitía hasta hablar de la volatilidad del VIX y comprar el etf. No hace falta explicar cómo ha acabado.

CRYPTO CROOKS

Esto que te voy a comentar ya me parece la señal de las señales de “no tocar”. El reputado medio de comunicación crypto Coindesk lanza un nuevo podcast a su parrilla de programas. El nuevo podcast se llama Crypto Crooks cuya traducción es “Ladrones Crypto”. Ver.

Como bien indica el nombre, el podcast va dedicado a comentar y analizar todas las estafas y malas prácticas del sector crypto. Significativo. Un par de conclusiones:

* Qué mal está el tema para que un medio de comunicación crypto, se caracterizan por ser todo alabanzas a crypto, saque un podcast dedicado a lo malo.

* Qué cantidad de mierda debe de haber para que saques un podcast. Eso quiere decir que hay y va a haber crooks para rato.

EL PRECIO DE ALMACENAJE DE 1GB.

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En el pod-newsletter de hoy: 1. Trudeau y la dictadura básica. 2. Algo de inmobiliario. 3. Unas mates interesantes. 4. Varios de materias. 5. Estilo verde nuclear. 6. Lo del Economist.

INTRO

Hace pocas semanas, Justin Trudeau reconoció que tiene mucha admiración por China. Ver vídeo. Según este cachorro del WEF de Schwab, la dictadura básica de China les ha permitido dar una vuelta a la economía. De ahí, el amigo Justin da el salto a la necesidad de ir a lo verde lo más rápido posible.

“Hay una flexibilidad en tener una dictadura para hacer lo que se quiera”.

El público, todo femenino, ríe porque Justin es guapo, de lo contrario deberían de haberle abucheado. El plan del WEF funciona, poner a presidentes y presidentas, jóvenes, guapos y atractivos.

Recordemos la reciente cagada de Trudeau con Xi Jinping en el G20 o G8, cuando el chino le recriminó que había filtrado toda la conversación que tuvieron. Trudeau agachaba la cabeza y Xi ni le miraba en claro desprecio.

Por cierto, en nada se celebra el WEF en Davos con récord de asistencia de mandamases. El festival de cine de terror de Sitges asusta menos que esa reunión en Suiza.

INMOBILIARIO

El gobierno básico de Canadá prohíbe a los extranjeros comprar vivienda residencial. Es una medida para frenar la escasez de viviendas que sufre el país. Dicen que las viviendas son para la gente y no para los inversores. Leer.

Los inversores, es que, creo que no lo sabes, pero no son gente. Son otra cosa, como los coches en las ciudades. Una especie de ente malvado que gracias a su dinero no permite que se desarrolle nada. Inversores y coches son lo peor.

Es lo que tiene la admiración por China.

Ojo a este otro finpick inmobiliario: El banco americano Wells Fargo está reduciendo su portfolio de hipotecas con vistas a salir del negocio. Leer.

“We are making the decision to continue to reduce risk in the mortgage business by reducing its size and narrowing its focus,"

Esto viene a ser como si saliese Nike a decir que se está saliendo del negocio de las zapatillas.

Los bancos americanos parece que lo tienen claro, entre unos saliéndose de su línea clásica de negocio y otros despidiendo gente. Porque Goldman Sachs, de DJ Solomon, anuncia otros 3.000 despidos. Leer.

Son los mayores despidos de la firma desde la crisis financiera de 2008.

¿Sabes ese clásico dicho por el que hoy te tachan de homófobo? Si ¿no?. Pues eso están haciendo los bancos americanos, esta vez no les pillan “maricón el último”.

UNAS MATES INTERESANTES

Según Calley Means, fundador de la empresa True Medicine y divulgador nutricional, el 40,2% de los ingresos de Coca-Cola en EEUU vendrían de los “food stamps” (ayudas para comer). Ver tuit.

La postverdad dice que eso no se puede asegurar porque es muy difícil de estimar. Sin embargo, los números que calcula Calley son, cuanto menos, interesantes. Veamoslas.

* El ingreso por ventas del refresco coca-cola en US es de 13 billions.

* La cuota de mercado en EEUU del refresco coca-cola es de un 46,3%.

* Según las estadísticas, el 10% de los “food stamps” va a refrescos azucarados.

* El gasto total de “food stamps” es de 113 billions.

Las mates: el 10% de esos 113 billions va a refrescos azucarados. Esto es 11,3 billions. Si Cocacola tiene el 46,3% de ese mercado. Esto da unos ingresos de 5,23 billions por cocacolas para Coca-Cola. Si Coca-cola ingresa 13 billions por refrescos de ese tipo, los 5,23 billions suponen un 40,2%. Ver tuits.

No sé Rick, pero a mí no me parecen malas mates.

Dinero público de ayudas, que finalmente acaba en el bolsillo de una multinacional. Y aquí es dónde vuelven a tener un buen argumento para que las CBDCs solo se gasten dónde ellos quieren.

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VARIOS DE MATERIAS

Las placas tectónicas de las materias primas siguen moviéndose:

* China planea levantar la sanción de dos años a la importación de carbón desde Australia. Ver.

* En 2022, Noruega reemplazó a Rusia como principal suministrador de gas natural para Alemania. Ver.

* La administración Biden están considerando la prohibición del uso de estufas de gas a nivel nacional.

AL ESTILO VERDE NUCLEAR

Las estufas no, pero las bombas de calor sí. Al más puro estilo “la energía nuclear es verde” de la UE, la Agencia Internacional de la Energía considera que las bombas de calor a.k.a aires acondicionados son una tecnología central para una calefacción de bajas emisiones en carbón. Leer.

“the central technology in the global transition to secure and sustainable heating”.

Al final, la tecnología disruptiva clave para calentarse será unas cosas llamadas mantas o batas. ¡Mejor aún, la famosa batamanta!

EL FRÍO

Ya que estamos con lo de calentarse y el frío. El regulador alemán es optimista respecto a que no sufrirán una escasez de gas este invierno. Recordemos todo el miedo metido en verano.

Eso no quiere decir que no vaya a hacer frío. Las previsiones metereológicas alertan de que en las próximas semanas, el frío puede entrar fuerte y nos tocará encender la tecnología clave de la bomba de calor.

No sé en otros sitios, pero este invierno en Valencia está siendo de chiste. No recuerdo un invierno con menos frío, creo que de noviembre a hoy, se pueden contar los días de frío con los dedos de la mano.

LO DEL ECONOMIST

Por último, como he hablado de energía y temperatura, pues toca hablar de alimentos.

Las portadas de la revista de The Economist son utilizadas por muchos como símbolo de premonición o de confirmación de conspiración. Sea como sea, vuelven a cumplir el patrón:

19 de mayo de 2022 - Título de la Portada: La catástrofe alimentaria que viene - Foto unas espigas de trigo donde cada grano es una calavera.

El trigo estaba disparado por entonces, hoy, enero de 2023 el trigo lleva una caída del 40%.

Basta que lo digan para que sea lo contrario o siempre pueden decir que vaticinan la catástrofe para más adelante. Así es el mainstream media y por eso me sorprende tanto la sinceridad y acierto en las últimas declaraciones de “in Dimon we Trust” y de Dj Solomon.

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En el pod-newsletter de hoy: 1. Hace falta desempleo. 2. La independencia de Powell. 3. In Dimon We Trust. 4. Jefferies. 5. Previsión del Banco Mundial. 6. Previsiones de bancos de hace un año. 7. Las pérdidas del SNB.

INTRO

El Ex-secretario del Tesoro de los Estados Unidos descifrando el mensaje de la FED y confirmando que sus previsiones eran correctas. Ver. Quédate con esto:

“Ellos han reconocido explícitamente que se necesita incrementar el desempleo para bajar la inflación fija. Eso significa políticas monetarias endurecidas y agresivas”

La palabra es acojonante. Con toda tranquilidad están diciendo “hay que despedir a la gente para bajar la inflación” y tan panchos.

Una vez más las predicciones y objetivos de los bancos centrales saltan por los aires. Es el mercado amigo, basta que quieras A para que el mercado te dé B y encima mayúscula. No se podía saber.

Al igual que cuando intentaban subir la inflación no lo conseguían ni a la de tres, ahora no está siendo distinto en el sentido contrario.

El problema es que las consecuencias de su determinación por bajar la inflación son muy diferentes de las consecuencias de su pasada determinación por bajarla y como el mercado no les hace caso, pues recesión, desempleo y lo que haga falta.

POWELL

Nuestro amigo Jerome ha hablado en un foro sobre la independencia de los bancos centrales. Sí, no lo parece, parece una broma, pero no, hablaban muy en serio sobre la independencia de los bancos centrales.

Antes de leer la declaración Powell, recuerda que la norma basta que lo digan para que sea lo contrario:

“La ausencia de un control político directo sobre nuestras decisiones nos permite tomar estas medidas necesarias sin considerar los factores políticos de corto plazo".

Jerome continúa diciendo "deberíamos 'mantenernos en lo nuestro' y no divagar en busca de beneficios sociales percibidos que no están estrechamente vinculados con nuestras metas y autoridades legales". Con esto confirma 😉😉que nadie interfiere en los bancos para dirigir sus políticas a fines sociales (con gran reedito político) 😉😉.

Tras reafirmar la incuestionable independencia de la FED, Jerome y su pala le hn dedicado unas palabras a la inflación. Dice que el sistema financiero es ahora más resiliente, que los cambios son requeridos para hacerlo más resiliente y, ojo a esto, incrementar la liquidez no es la respuesta deseada. Más claro agua: poca liquidez, condiciones duras y agresivas, pero el sistema es más resiliente, claro que si guapi.

Para cerrar con Powell, me quedo con otra frase que me ha llamado la atención: “La pandemia expuso defectos en el sector no bancario”. 🤔Amazing.

Si conectamos todo lo anterior, yo diría, como mera hipótesis, que Powell nos dice que el sistema financiero es resiliente, pero lo que hay fuera no y que como no van a meter liquidez, ese sector no bancario es el problema.

¿Qué podemos decir? ¡Gracias por confirmar Jerome!

IN DIMON WE TRUST

Con tal jaleo de declaraciones y cortinas de humo, los habituales del circo financiero, los capos de Wall Street, ya no tienen que jugar al despiste.

Nuestro amigo Jamie Dimon, CEO de JPM, dice que “la FED tiene que llevar los tipos de interés más allá de dónde se espera, más allá del 5%” pero que “está a favor de una pausa en esa subida para ver el impacto de las subidas del último año”.

Esto es lo que ya dijo, creo recordar, a mitad noviembre el CEO de Goldman Sachs, DJ Solomon en un encuentro en Arabia Saudi. Se llama David, pero es que una de sus aficiones es pinchar música electrónica.

Así que amigos nofinancieros, yo que también pincho música electrónica, os digo que aplicando la ley de Murphy “si se pasaron con los tipos por la parte de abajo en cantidad y tiempo, se van a pasar por la parte de arriba”.

Una cosa más os digo “In Dimon We Trust”.

-57%

Por cierto, la casa Jefferies ha tenido una caída del beneficio del 57% en el cuarto trimestre debido a una caída persistente en los acuerdos de operaciones corporativas. Jefferies es banca de inversión. Leer.

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LAS PREVISIONES DEL BANCO MUNDIAL

El Banco Mundial recorta la previsión de crecimiento del pib mundial del 3% al 1,7%, es la tercera tasa más débil de crecimiento en tres décadas.

A EEUU le asigna una previsión de crecimiento del 0,5% frente al 2,2% previo y a China le asigna un 4,3% frente al 2,7% del 2022.

Las previsiones de esta gente ya sabemos que “con pinzas”

PREVISIONES PASADAS

La hemeroteca es muy mala o muy buena (según se mire) y, ya que hablamos de previsiones fallidas, veamos que decían los principales bancos hace un año de dónde estaría hoy el SP500:

En realidad, esto no va de acertar. Da igual que seas un banco, una casa de inversión, un podcaster o un periodista. Esto va de decir lo que la gente quiere escuchar y cuando las cosas van bien, pues toca decir que todo va a ir a mejor porque hay que mantener la moral alta. Bueno, y cuando van mal, también.

Por eso es difícil encontrar en el mainstream, predicciones “no esperanzadoras”, porque venden poco.

Lo que no es predicción es que por ejemplo Meta el año pasado tenía una capitalización de 930 billions y hoy es de unos 340 billions. La piña es épica.

EL BANCO CENTRAL - HEDGE FUND

Ya que he hablado de pérdidas y bancos centrales, viene a pelo mencionar al Banco Central de Suiza (SNB) que debido a su vertiente de hedge fund inversor en tecnología, en 2022 ha presentado pérdidas por valor de 132 billions. Las mayores en su historia.

Recordemos que esta entidad privada se dedicó a comprar acciones tecnológicas como si no hubiera mañana como estrategia para mantener su divisa, ya que vendían francos y compraban dólares.

Los principales accionistas del SNB son:

* El cantón de Berna con un 6,6%

* El cantón de Zurich con un 5,2%

* El cantón de Vaud con un 3,4%.

* El cantón de St. Gallen con un 3%

* Y un tipo llamado Theo Siegert de Dusseldorf que posee el 5% del banco nacional de Suiza. Ver Doc del SNB.

No comment.

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En el pod-newsletter de hoy: La vuelta y las novedades de este tramo.

INTRO

Elon Musk confirma que todas las teorías conspiratorias en torno a Twitter han resultado ser ciertas. Ver vídeo. Aquí ya no cabe la opinión porque te lo dice el actual dueño de Twitter.

De todas las conspiraciones, las peores son dos: censura de información relacionada con el virus y censura de toda información relacionada con el ordenador de Hunter Biden, hijo de Sleepy Joe. También se ha confirmado la intervención del FBI. Al final en tuiter censuraba cualquiera.

Es otro ejemplo de lo adormecida que está la opinión pública, los medios y las instituciones. Una confirmación tan grave debería de haber tenido otra repercusión más allá de las risas y la anécdota.

Vamos con los Finpicks de arranque con un resumen de estas 3 semanas y luego te cuento las novedades para esta segunda parte de la cuarta temporada.

RESUMEN NAVIDADES

No hay resumen que hacer porque no ha pasado nada. Esto es algo bueno, pero nos incomoda porque en los últimos tiempos nos han acostumbrado demasiado a las sorpresas.

Lo más llamativo, quizás, ocurrió ayer en Brasilia. Una muchedumbre tomó el parlamento al más puro estilo de los americanos el 6 de enero de 2021. La diferencia es que a los brasileños les faltaba esos personajes pintorescos con pieles de bisonte liderando la toma. Según los medios eran seguidores de Bolsonaro.

Me quedo con el tuit del hedge fund manager, Nick Givanovic:

“La generación actual es que ya no sabe ni organizar una revolución. ¿Qué sentido tiene asaltar un edificio vacío en domingo? Puro teatro”.

Del resto, lo dicho, nada nuevo. Ucrania y Rusia siguen enredados, los mercados han empezado el año con tibieza, la eterna duda de ¿qué está pasando en China?, o ¿si está pasando algo?, y las narrativas de inflación y tipos que bueno siguen con el tira y afloja, la cháchara de si suben, bajan o se quedan, que solo sirve para marear porque de algo hay que hablar.

De todas maneras, mañana veremos por dónde están discurriendo estas narrativas y qué dirección parecen estar tomando.

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SEGUNDA PARTE CUARTA TEMPORADA

Los Lunes Son Una Mierda

La primera novedad ya está publicada. Es un piloto, una prueba y veremos hasta dónde llegan. Los Lunes Son Una Mierda se publica los lunes a las 5:05 para empezar la semana bien porque el podcast va de cachondeo y en formato muy breve.

Es algo que llevaba tiempo rondando, sabía que el hueco de los lunes había que llenarlo, pero no me daba para hacer un Finpicks ni nada similar. Sin embargo, algo así podía encajarme. Especialmente porque puedo crear muchos en poco tiempo y dejarlos programados.

Stonks

El Stonks sigue intacto, lo grabamos en directo vía youtube y twitch y se publica los viernes a las 23:05. Normalmente, grabamos miércoles o jueves tarde-noche y lo avisamos en redes. Si sigues la cuenta de nofinancieros en twitch, te avisa sin más.

Distopnomika

Distopnomika pasa a ser una tertulia que va a estar ahí, en el banquillo y cuando sea necesario, cuando se necesite de sus servicios, se le saca a calentar y a jugar. De hecho tenía muy cerrada una tertulia sobre chatGPT, pero de momento por agenda y bajada del fomo, se ha caído.

La idea de Distopnomika no da para una tertulia semanal porque aunque se innova cada día, se hace a nivel muy técnico y eso escapa a la tertulia de divagación para todos los públicos que es Distopnomika. Ahora, cuando se tercie y cuadré, habrá Distopnomika.

Rogle

De los Rogle poco que no haya dicho. Los hago por placer y flow. El último fue el 27 con Diego Ballesteros y mi objetivo es llegar a los 30 para, en ese momento, darle una evolución al formato. El rogle 28 me está costando, pero es que quiero que sea una persona en concreto porque enlaza con los temas tratados con Corti en el 26 y con Diego en el 27, es como cerrar un miniciclo. Si no lo consigo, pues moveré ficha.

Los otros dos que quedarían, el 29 y 30, serán rápidos porque los conozco y me están esperando tiempo. Luego, lo dicho, siendo lo mismo, le daré una evolución a los Rogle.

Finpicks y Lupa

Vamos con la principal novedad. La Lupa era la segunda parte de los Finpicks y era una especie de editorial sobre un tema, se ha hecho mayor y se emancipa.

Varias razones:

* Es importante que el contenido sea fácil de encontrar y este “segmentado”. Dejando a un lado a los que os gusta todo lo que publico, es probable que haya oyentes que solo les interese escuchar las noticias de los Finpicks o solo la editorial de la lupa.

* Me ha molado la lupa y creo que me da para desarrollarla un poco más.

Entonces, ¿cómo quedan los Finpicks y la Lupa?

Los Finpicks van a ser todo noticias, intercalaré mis opiniones y valoraciones, e intentaré que cada episodio esté agrupado en uno de estos segmentos: Macro, Empresas, Tecnología, etc, para que pueda ser más útil a todos los oyentes. Misma duración, mismo número de programas. Digamos que vuelven un poco al origen, al comienzo, a los primeros Finpicks de todos, pero mejor y más estructurados.

La Lupa solo se podrá escuchar si estás suscrito a la lista de correo del club (es gratis) o si eres miembro del club, en cuyo caso estás en la lista del club, tanto la parte abierta como la privada para socios. Si eres miembro del club podrás escuchar todas las Lupas que publique, si no eres miembro, solo podrás escuchar aquellas Lupas que publique en abierto. Repito solo a través del correo, es fácil, es sencillo, se escucha bien y sin publicidad.

¿Cuántas Lupas y cuantas en abierto? No voy a hacer 4 semanales de manera fija. Si no que variará entre 1 y 4 el número Lupas que publique y de esas, pues la mitad apróx. serán en abierto. Prefiero sacar 2 Lupas bien que 4 a medias y por sacar. Lo mismo que con Distopnomika o Rogle, mejor hacer una editorial de un tema que lo valga y se preste, que hacer por hacer. De todas formas, para Lupas hay temas de sobra cada semana. Imagino que estaré entre las 2 y las 4 lupas semanales.

Ah! Queridos socios del club, esto de las lupas no afecta al podcast semanal que envío los findes.

Si te lo estás pensado, lo primero es inscribirte a la lista abierta del club. Lo segundo es que el 1 de febrero sube el precio. Cuidado que enero vuela.

Eso es todo para empezar el 2023. Todo sigue igual, pero no. Y estate dispuesto a que puedan aparecer otros pilotos de podcast como LLSUM, porque hemos venido a jugar y hay que crear, probar, experimentar y de paso ampliar el espectro de contenidos.

¡Hasta mañana!

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Hola, hola,

Esta semana, como cada mes, toca la residencia de JR Aixelà para comentar lo más destacado del panorama macro. Repasamos los últimos eventos y echamos una primera mirada a lo que puede ser el año 2023.

A disfrutarlo, esperamos tus coments.

Volvemos en enero. Feliz Navidad y Feliz Año.

Mariano Angulo Solves

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