Nofinancieros

Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Riqueza y ricos. 2. COVID, China y Fauci. 3. Datos Alemania. 4. Paypal, Facebook y Trump. 5. Multiverse. 6. Tres noticias de convergencía crypto.

UNA COSA ES LA RIQUEZA y OTRA LOS RICOS

“No es un impuesto a la riqueza, sino un impuesto a los individuos extremadamente ricos”. Janet Yellen, Secretaria del Tesoro de los EE. UU. y profesional de malabares comunicativos.

El discurso es fuerte por varias razones. Primero, el perverso juego de palabras de que no es impuesto a la riqueza pero sí a los ricos. Luego, el clásico engaño de decirle a la población “tranquilos que a vosotros no os toca, esto es solo para ricos” y al final resulta que cualquier persona es considerada rica. Por último, por la propuesta de cobrar impuestos sobre ganancias no realizadas. Esto es, compraste el 1 de enero Apple a $100 y el 31 de diciembre están a $150, no has vendido porque quieres tener las acciones mucho tiempo, no has realizado las ganancias. Da igual, paga por esos $50 virtuales de beneficio. Cuidado que muchos pensarán, ah bueno, eso le afecta a los que invierten en bolsa. Vale, pero sabemos que luego vendrán los beneficios no realizados en la casa que te compraste o en la empresa que montaste. Ya lo avisaron y quien avisa no es traidor “You´ll own nothing. And you´ll be happy”.

CHINA AVISA

De países que avisan y por lo tanto no son traidores, tenemos a China unas veces si y otras no. A los capitalcomunistas no siempre les da por avisar, pero esta vez los documentos filtrados la semana pasada, que ponían en la alerta interna a autoridades locales, parece que no eran farol. Una alerta que se confirma: “China espera que los nuevos casos de Covid-19 aumenten en los próximos días, expandiéndose en las áreas afectadas”.

¿Traidores + COVID? Hablemos del Dr. Fauci. Personaje pandémico. Típico hombre en la sombra presente en muchos gobiernos de los EE. UU. Por su alto cargo y por su titulación de médico especialista en inmunología ha saltado a la fama a raíz del COVID. Fue asesor en esta materia hasta que Trump lo expulsó en medio de la crisis pandémica. Actualmente es el asesor médico jefe de Biden y previamente ha sido director de varios institutos nacionales de salud. Es una de las voces más influyentes a nivel mundial sobre COVID, predicando que hay que vacunarse tantas veces como se diga, que hay que llevar la mascarilla, etc. (luego unos meses después salió y dijo que la mascarilla no servía para mucho). Los rumores y fuertes sospechas sobre su conexión con farmacéuticas y poderes económicos ocultos están ahí desde el primer día. Lo que está claro es que si todo esto es un plan de las farmacéuticas, necesitan a gente sin escrúpulos. Fauci no parece tenerlos. El NIH, instituto del que fue director, habría financiado experimentos en Turquía que consistían en lo siguiente: “financiaron parcialmente un experimento en el que se atrapaban en jaulas de cristal las cabezas de unos beagles mientras enjambres de hambrientas moscas de arena los devoraban vivos”. Cero escrúpulos y cara de cemento armado.

Dos finpicks más para cerrar con China:

ALGUNOS DATOS MACRO

Con el problema del suministro del magnesio afectando especialmente al sector automoción, lo primero que te viene a la mente es Alemania. El instituto IFO, prestigiosa entidad alemana de análisis económico, ha publicado datos y declaraciones para preocuparse. Dicen que en el sector del coche la capacidad de utilización ha caído de 85,2 a 78,2. También dicen que es esperan un otoño incómodo en la economía alemana. Bueno, menos mal que los alemanes son gente precisa y si dicen incómodo es que quieren decir incómodo. Con cualquier otro político, esa frase ya sería para salir corriendo. Como por ejemplo las palabras a estilo Yellen que ha pronunciado de Cos, gobernador del Banco de España:

“Significativo ajuste a la baja de los pronósticos económicos para este año”. Suena a suave ajuste, no lo es. Somos animales de corto plazo, esta gente lo sabe y lo aprovechan en sus mensajes. Y eso que de Cos es de los sinceros y directos.

Para cerrar con Europa este acertado tuit:

PAYPAL, FACEBOOK y TRUMP

Paypal desmiente el rumor de que planeaba comprar Pinterest por 45 billions. Decían que con esa compra Paypal buscaba poder analizar mejor gustos y necesidades de clientes. No sé Rick. El mercado esto lo cotiza perfectamente y en cuanto ha salido el desmentido, Paypal subía un 6,5% mientras que Pinterest caía un 11,5%.

Facebook podría estar siendo víctima de una campaña global de desprestigio, según su VP Nick Clegg. Esto es bastante probable, ya lo he comentado que las Big Techs están en el punto de mira de los políticos americanos y la verdad es que Facebook es una buena cabeza de turco por su autoridad y trayectoria. Las últimas noticias que se están publicando de la empresa de Zuckerberg no son para bien. Como muestra las recientes declaraciones de Sean Parker, fundador de Facebook (mítico creador de Napster). Parker dice que desde un principio crearon la red social pensando en como enganchar a sus usuarios:

'How do we consume as much of your time and conscious attention as possible?'

Jugar con la dopamina. Además Parker reflexiona que:

“God only knows what it's doing to our children's brains”

Aquí todos tienen razón. Van a por Facebook y Facebook se lo ha ganado.

TRUMP saca grupo de tecnología y medios a cotizar via SPAC. DWAC tuvo un buen arranque en bolsa. Lo mejor es que Donald va a saco y dice que pretende competir con todas las tecnológicas.

Esto les pasa, no porque sea Trump, sino porque Donald es una buena mosca cojonera y se la jugaron en las elecciones.

STARTUPS

Multiverse, la startup española de computación cuántica, cierra una ronda de €10 m. Tienen un producto llamado Singularity que sirve para analizar portfolios de inversión mediante algoritmos cuánticos. Esta es una de las primeras aplicaciones prácticas de la computación cuántica. Resulta que uno de los análisis que se hacen en finanzas es la generación de múltiples escenarios de riesgo y de comportamiento de los activos para así hacer las asignaciones de capital óptimas. Esta tarea requiere mucha potencia de computación que la cuántica resuelve con cierta facilidad (entiéndase lo de cierta facilidad).

El año pasado hice un Rogle con Sergio Gago dónde nos explicó toda esta movida de lo cuántico. Link.

TRES NOTICIAS CRYPTO

* Se había rumoreado que Brasil se preparaba para declarar legal Bitcoin al igual que hizo El Salvador. Finalmente la regulación que preparan no contempla esa condición y va enfocada a las CBDC´s, así como a definir los virtual assets y sus servicios.

* CBOE, Chicago Board of Exchange, adquiere EriX para entrar de nuevo en mundo de los crypto activos. EriX es una plataforma de clearing, spot y derivados crypto que desde su fundación ha cumplido estrictamente las regulaciones. Qué interesante que adquieran algo que cumple plenamente compliance. Aquí no juegan al offshore. Por otro lado, CBOE es competidora de CME. Esta última se anotó el tanto de aprobar los futuros de Bitcoin en 2017 y actualmente son la referencia de valoración para muchos productos linkados a bitcoin como sucede con los recientemente aprobados Bitcoin Futures etfs.

* Mastercard se alía con Bakkt para ofrecer cryptos a sus clientes. Bakkt es propiedad de ICE, otro clásico operador de mercados como CME o CBOE. El tema es que Mastercard tenía que mover ficha en el espacio de los activos digitales porque todos sus competidores ya lo han hecho. Por otro lado, fíjate que ellos se lo guisan y ellos se lo comen. Convergencia o absorción de crypto por el fiat.

¡Un placer! ¡Hasta Mañana!

Mariano Angulo Solves

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Hola nofinancieros, ¡Es finde!

El aperitivo corre por tu cuenta, dónde quieras, lo quieras.

Yo este finde digo vermut y ensaladilla.

Luego el menú lo pongo yo, aquí en mi local. Menú completo con entrantes, primero, segundo, postre y café. Bebida incluida. La copa… Igual te invito o no.

Los entrantes 🌮

Arriba 👆 tienes la compilación de los 4 episodios para descargar y escuchar.

Aquí 👇 abajo los enlaces al post de cada episodio para leer:

🙈 Burbuja. Rampas de perros. Tether.

🙉 Space Wars. Hashgraph. Tungsten cube.

🙊 Nuclear. Saildrone. Minerd.

🐵 ETF´s y BITCOIN. BITO.

El primer plato 🍝

De primero tenemos esta reflexión vía tuit. Es lo mismo que pavo de Taleb. Una invitación a mirar desde el otro lado de la calle.

Hablando de quesos, me recuerda a una cata de quesos que hice y fue espectacular. El último queso de la cata eran tan fuerte que en condiciones normales no lo disfrutaria nadie. Pero tras una evolución de quesos y de sabores, entraba como gloría.

El segundo plato 🍗

De segundo tenemos este hilo de tuiter con fotos hechas en 1900 de habitantes de diferentes regiones de Rusia. El contraste, las expresiones… lo que transmiten las buenas fotos.

Esto no me ha recordado a ninguna experiencia gastronómica. A veces pasa que no pedimos segundo plato, no?

El postre y el café ☕

Para cerrar este video de los saudíes y su plan… mejor que te lo cuente el vídeo. Guapisimo.

Este sería el típico postre sorpresa, que te lo sirven, no sabes ni lo qué es ni te imaginas a qué sabra, ni siquiera por dónde empezarlo. Ahora, cuando lo pruebas, flipas.

La Bebida 🍷

Esto sería como esos vinos que los oyes en boca de todos, todo el mundo lo pide. Etiqueta bonita, bien presentado. Y luego lo pruebas y…

La copa 🍸

El cocktel vs el cubata cargado en vaso de tubo.

¡Buen finde! ¡A disfrutar!

Mariano Angulo Solves

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: ETF´s, BITCOIN y BITO.

A la vista de estas imágenes, la pregunta es ¿ha entrado Bitcoin en Wall Street? O es Wall Street la que ha entrado en Bitcoin. Al final retomaré estas preguntas, a ver que piensas entonces. En cualquier caso BITO, ticker del primer etf de *Bitcoin*, alcanzó en su primer día el billion AUM (Assets Under Management). Con ello superó la puesta de largo del etf del oro físico GLD en 2004. Es una comparativa fácil que ha circulado mucho por redes, pero creo que son momentos y condiciones muy distintas para comparar.

*Es un etf de futuros de bitcoin o como bien dice el nombre “bitcoin-linked”.

Las preguntas que voy a resolver hoy son: ¿Tan necesario es un etf de bitcoin? ¿Invertir en este etf? ¿Qué características tiene BITO? ¿Hacia dónde apunta todo esto?

Además veremos algunas narrativas que una vez más se quedan en nada, algo habitual del mundo crypto. Como por ejemplo la narrativa “un etf facilita a más el acceso a bitcoin” o “a través de un etf pueden invertir de forma segura aquellos que no confían en activos fuera de regulación”. Y es que esto va de narrativas, que no sé si te lo había mencionado todavía 😛.

LA NECESIDAD DE LOS ETF´s

Simplifiacando, los etf son Exchange Trade Funds, es decir, fondos que cotizan. Se compran y se venden como acciones. Tienen la característica de que la mayoría tienen comisiones de gestión muy bajas (<1%). La otra característica de la mayoría de etf´s (el 72% de todos) es que son indexados o pasivos, es decir, se dedican a replicar lo más fielmente la cotización de un activo. Este activo puede ser un índice de acciones, cestas de bonos, materias primas o cualquier activo o selección de activos que el emisor del etf decida. Así están empezando a ´salir y ganar cuota los etf´s de gestión activa (un ARK de Cathie Wood sería el ejemplo). Hasta aquí son evidentes las ventajas que han hecho tan populares estos vehículos de inversión. Pero además falta añadir que facilitan el acceso a mercados y la inversión.

¿Lo facilitan porque sí? ¿Por qué como es un etf la gente lo compra?

Esto es lo que piensa gran parte de la comunidad crypto, demostrando muchas limitaciones en conociemiento de materia financiera. No olvides, que aunque los mercados sean algo complejo, dinámico y lleno de productos raros, no dejan de haber una lógica detrás.

La necesidad de un etf del SP500 tanto para grandes inversores como para pequeños es la siguiente. Antes, remarcar, que cambia mucho de ser pequeño a grande y no por el dinero, sino por regulaciones, exigencias comerciales, control de riesgos, etc. Un etf del SP500 como el SPY facilita el acceso y la inversión porque comprando una participación del SPY (450$) automáticamente estás comprando todo el SP500, es decir, 500 empresas. Con una transacción, y sus costes, has diversificado entre 500 empresas. Mientras que, si tú quisieses hacer lo mismo, tendrías que hacer 500 transacciones y disponer de mucho dinero. Lo mismo para un gran inversor, que quizás si dispone del dinero y de los medios, pero con un etf se ahorra tiempo y costes. De la misma forma ocurre con cestas de bonos, por ejemplo los etfs más populares de bonos tiene miles bonos en cartera.

Veamos ahora la necesidad de un etf de materias primas. Digamos que te apetece invertir en café (cosa que no recomiendo en ningún caso), a diferencia de las acciones (y muchos etf también) que cualquier banco te deja comprarlas desde tu cuenta corriente, con el café no vas a tener un acceso directo ni fácil. Te tocaría abrirte una cuenta en brokers especializados y no te saldría a cuenta porque estos servicios se pagan bien. Sin embargo el etf, en este caso si que facilita el acceso al café, el petróleo o la materia prima que sea. Tampoco tienen porqué estar disponibles en cualquier bróker corriente, pero es probable.

Ojo, repito los etfs de materias primas tienen su miga y hay que mirar muy bien el prospecto (igual que el de btc).

La pregunta es, ¿tiene sentido un etf de Apple?. Es decir, un etf que solo tenga acciones de Apple. Evidentemente no. Porque comprar acciones de Apple es muy fácil hoy en día. Lo puedes hacer desde tu banco o desde cualquier app de un bróker del que será muy fácil crearse una cuenta. Por eso mismo, para los pequeños inversores el etf de Bitcoin tiene muy poco sentido, porque Bitcoin lo puedes comprar fácilmente desde cualquier wallet de compra-venta de crypto como Coinbase. Muchos solo con la tarjeta y de forma ultra fácil y ultra rápida. Además guardarte Bitcoin no tiene coste, ¿para qué pagarle comisiones al etf?

Aquí la narrativa de “un etf facilitará el acceso a más gente” se cae. Gente se ha usado en términos de pequeños inversores. Aunque es verdad, también hay que decirlo, que la aprobación del ETF supone, en parte, una validación o respaldo de Bitcoin. De todas formas a continuación vamos a ver que es un producto para pequeños inversores incautos, para fondos de inversión que quieren captar más dinero (más comisiones) diciendo que tienen exposición a Bitcoin y para que Wall Street haga dinero de muchas formas.

ETF´S y BITCOIN

Como hemos visto, para un pequeño inversor un etf de Bitcoin tiene poco sentido. (Para eso te compras los bitcoins directamente y sin comisiones de mantenimiento). Muchos pensarán que el etf le da más seguridad a la inversión, pero luego veremos el prospecto de BITO y no.

El etf, como he dicho, tiene sentido para fondos de inversión y para especuladores. ¿Por qué?

* Los fondos están sometidos a mucha regulación y control de riesgos. No pueden coger, comprar cualquier cosa y meterla en el fondo. Tienen que ser productos regulados. Bitcoin no lo es. De ahí que ellos necesiten un etf (regulado) para entonces, sí, poder exponerse a Bitcoin. Recuerda a Jamie Dimon y como es Wall Street. La mayoría van a meter el etf, simplemente porque sus clientes se lo piden y así captan más dinero (más comisiones). ¿Quiénes son ellos para contradecir a sus clientes?

* Los especuladores tienen otra opción para arbitrar entre el spot, el futuro y etf. El complejo bitcoin, y como complejo me refiero a la gama de productos financieros relacionados, va creciendo y haciendose más complejo (valga la redundacia). Esto puede llevar a que el precio tienda a estabilizarse en algún lugar y que estos especuladores sustituyan a las actuales ballenas. También puede hacer que la cotización de bitcoin no sea tan predecible como es desde hace tiempo.

Pero resulta que Bitcoin no está regulado todavía y en consecuencia la SEC no podía aprobar un etf sobre Bitcoin físico (es digital pero para entendernos). Es decir, un etf que tenga bitcoins. ¿Qué han hecho? Aprobar un etf de futuros, porque los futuros de Bitcoin sí que los tienen regulados y además los creo la CME a finales de 2017.

En consecuencia, quién compra este etf, no compra Bitcoin. Compra futuros que son un derivado. Los futuros de Bitcoin expiran cada mes, por lo que cada mes el emisor del etf debe rolar contratos, esto es volver a comprar los futuros del siguiente mes. Sucede que entre vencimientos hay saltos del precio (habitualmente estructura de contango). Esto quiere decir que si ahora mismo venciese el contrato, el etf deja de tener un futuro que vale 60 y automáticamente tiene que comprar uno que vale 61 (por ejemplo). Ese salto es una pérdida de rentabilidad. 12 veces al año.

Este conepto tan importante, un pequeño no lo sabe. Ahora si 😉. Un grande debe de saberlo y un crypto influencer también. A priori el etf va a hacer underperformance respecto a Bitcoin, así que, quién te aconseje este u otro etf similar o no sabe o te está engañando. Este etf es para especular o exponerse a corto plazo a Bitcoin.

Lo mejor es que, después de todo el bombo y la turra pidiendo que aprueben un etf, resulta que ya hay etf físico como el que ha sacado Jacobi en UK, pero solo es para inversores profesionales. También están los Trusts que son “fondos” regulados que poseen Bitcoin “físico”. Trusts como el de Grayscale (lo quiere convertir en etf) o el de Valkyrie (le han aprobado también un etf de futuros de Bitcoin con un prospecto idéntico al de BITO). Es decir, opciones reguladas para entrar ya las había. Así que esto del etf de Bitcoin me recuerda a esta gran escena de los Simpson.

Como niños pequeños encaprichados en un coche cuando tienen ya veintisiete.

BITO

Bito es el ticker del etf de Proshares. Esta empresa es una mítica en la creación de etf´s. Lo primero que me interesaba saber era qué estrategia de exposición vía futuros iban a llevar. Ya sabes, por aquello del contango. No se han complicado, invierten en el front month contract, que es el vencimiento más cercano. Esto es comerse todo el posible contango. También podrían haber decidido invertir en vencimientos lejanos para reducir ese impacto, pero claro el premium (diferencia de precio respecto al spot o bitcoin “físico” es mayor). Quien entré aquí para holdear se puede llevar sorpresas. Mucha suerte a aquellos que pretendan mantener derivados a largo plazo. Resumen: Este etf es para especular en el corto plazo.

Quien avisa no es traidor y en el prospecto de BITO, lo dejan muy claro en seguida:

Los prospectos pueden parecer un rollo y probablemente lo son, pero hay que leerlos. Se aprende y se descubren detalles como este:

The Fund expects to gain exposure by investing a portion of its assets in a wholly-owned subsidiary of the Fund organized under the laws of the Cayman Islands and advised by ProShare Advisors. The Fund generally expects to invest approximately 25% of its total assets in this subsidiary

Con razón también exponen en el prospecto que los riesgos regulatorios son muy altos. Tanto los EE. UU. como las Islas Caimán pueden regular de cualquier forma las criptos y adiós. Respecto a esto, es llamativa la siguiente información que surge la misma semana que lo aprueban, sale Biden alertando de más regulación, control y sanciones sobre las cryptos.

El prospecto o mejor dicho Proshares o la SEC, se cubren en salud de lejos. A lo largo del documento no paran de reiterar:

Bitcoin and bitcoin futures are relatively new investments. They are subject to unique and substantial risks, and historically, have been subject to significant price volatility. The value of an investment in the Fund could decline significantly and without warning, including to zero. You should be prepared to lose your entire investment. The performance of bitcoin futures contracts and therefore the performance of the Fund may differ significantly from the performance of bitcoin.

Avisan de que en caso de que no consigan su objetivo de inversión podrían invertir en otros activos relacionados con Bitcoin, tales como empresas que lo posean. Ya sabes Microstrategy, Tesla, etc. Todo para dar exposición a Bitcoin (lejana pero exposición). Claro, aquí avisan que entrar en esas empresas supone asumir otros riesgos inherentes a ellas mismas.

Hay más detalles interesantes pero menores y no quiero que esto sea más largo de lo que ya es. Sinembargo, es dificil no comentar la parte de riesgos del prospecto. Aquí hay que matizar que esto lo hacen todos los prospectos de todos los productos de inversión. Listan y explican todos los riesgos posibles que pueden afectar. Cuando digo todos, es todos, por pequeños e improbables que parezca. Hacen bien.

¿Que sucede? Que los riesgos que comentan respecto a Bitcoin chocan de frente con todas las narrativas y la turra bitcoiner. Los maximalistas y bitcoiners cuando se menciona alguno de los riesgos que comenta el prospecto dicen siempre “eso no puede pasar, es imposible”. Con ello invocan a nuestro amigo Murphy que ya sabemos como se las gasta, pero veamos que riesgos cita el prospecto:

* “The slowing, stopping or reversing of the development of the Bitcoin Network or the acceptance of bitcoin may adversely affect the price of bitcoin.” Traduzco: que deje de funcionar y actualizarse la red.

* “Bitcoin is subject to the risk of fraud, theft, manipulation or security failures, operational or other problems that impact bitcoin trading venues.” ¿Dice fallos de seguridad u operacionales? Sí, dice fallos de seguridad u operacionales.

* “if one or a coordinated group of miners were to gain control of 51% of the Bitcoin Network, they would have the ability to manipulate transactions, halt payments and fraudulently obtain bitcoin” Comentadle esto a un bitcoiner. De ignorante para arriba te llama.

* “A significant portion of bitcoin is held by a small number of holders sometimes referred to as “whales”. These holders have the ability to manipulate the price of bitcoin.” Se comenta solo, jajaja. Whales!

* “Investors in bitcoin may have little or no recourse should such theft, fraud or manipulation occur and could suffer significant losses.” Una de las narrativas pro etf es que este permitía invertir con más seguridad en activos no regulados. Officer down, call an ambulance!

* “Finally, the creation of a “fork” (as described above) or a substantial giveaway of bitcoin (sometimes referred to as an “air drop”)”. Fork es una bifurcación de la red, los que pasó con BCH y BSV. Air drop es regalar las cripto.

A ver, esto es para echarse unas risas a costa de todos. De los de proshares, de la SEC y de los fanáticos bitcoiners. Aunque la pregunta es: O Pro shares/SEC no han hecho su trabajo bien, no han investigado bien Bitcoin y estos riesgos son fruto de la ignorancia y de cubrirse en salud. O han hecho su investigación, y estos riesgos que la comunidad btc tilda, con contundencia una y otra vez, de imposibles, en realidad son factibles. Recordemos que con los riesgos no se juega y por pequeña que sea la probabilidad, mientras esta exista hay que considerarla.

RESUMEN

Los pequeños inversores pueden comprar facilmente Bitcoin y guardarlo sin coste. No necesitan ningún etf.

Los grandes inversores necesitan productos regulados y en ese caso, como btc no lo está, sí que puede tener sentido el etf. Ahora, no es lo mismo un etf físico que uno de futuros.

Los etf con exposición via futuros, tiene el riesgo de underperformace por efecto del roll over de los futuros cuando hay contango (precios de vencimientos lejanos más altos que los cercanos). Este underperformance mantenido a largo plazo, puede hacer que el activo haya subido mucho pero el etf haya pérdido dinero.

Wall Street quiere dinero, que significa comisiones, que significa beneficio. Cualquier producto que la gente demande mucho, encontrarán la forma de ofrecerlo sin riesgo para ellos y con máximo beneficio.

El set de productos financieros respecto a Bitcoin, tales como futuros, opciones, etf´s y los que vengan, es probable que vaya en aumento. Esto lo que ofrece son oportunidades a la especulación profesional mediante el arbitraje de todos estos productos incluyendo el spot (Bitcoin físico).

Resuelvo la pregunta del principio, a mi parecer: Wall Street ha entrado en Bitcoin.

That´s all folks!

¡Un placer! ¡Hasta Mañana!

Mariano Angulo Solves

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Nuclear verde. 2. Sostenible = SNOB. 3. Datos mercados. 4. Noticias varias. 5. Tesla of the Seas. 6. SailDrone. 7. Minerd de Guggenheim.

NUCLEAR VERDE

Hace unos días oíamos a Greta en un discurso. Bla Bla Bla decía. Una crítica a los políticos y su palabrería. Sus palabras han tenido efecto, no podemos dudar de la influencia de esta chica. Resulta que un grupo de 10 países europeos, liderados por Francia (como no), ha solicitado a la UE que reconozca la energía nuclear como fuente de energía baja en carbón. Forma sutil de pedir que la declaren verde. Jajajaja. Es de estas noticias que se comentan solas. Estos líderes europeos se han dado cuenta de que, entre otras ventajas, la nuclear es independencia energética.

No solo los europeos, los “si, pero no europeos” también piensan lo mismo.

Si nos abstraemos y ponderamos todos los factores. Esto es, el uso de metros cuadrados, la potencia generada, la opcionalidad de generarla, el consumo de recursos, los residuos, la vida útil y el coste de la energía. Probablemente la energía nuclear es de momento la mejor en todos los niveles. Francia lo sabe.

🧠¿Quién nos iba a decir que forzar la descarbonización y migración a lo verde iba a traer más energía tradicional, es decir, nuclear? O quizás, este era el objetivo. Validar la nuclear verde. Who Knows?

LO SOSTENIBLE ES ESNOBISMO

Hace unos días también comentaba lo del Hilton y la fiebre sostenible. Esto era que solo limpiarán las habitaciones si lo pide el cliente. Una guarrada ecológica que esconde ahorro de costes. Bien, pues seguimos para bingo. Evento en Londres:

“Nadie cogió aviones y Coldplay generó su propia electricidad pedaleando: así fueron los Premios Earthshot de Guillermo de Inglaterra”

“En una gala en Londres a la que invitados como Emma Thompson o Ed Sheeran acudieron con ropa reciclada, el príncipe dio cinco millones de libras a proyectos que trabajan por el planeta.”

Ahora que han vuelto los eventos presenciales después de la pandemia, se los van a volver a cargar. Esto pinta que ir a un concierto va a ser una prueba de ecologismo o lo que es lo mismo, un sufrimiento. Ir en bici, no ducharse, no cambiarse de ropa, generar la electricidad que vas a consumir en el evento. Esta gente snob se ha vuelto muy loca. ¡Viva el streaming!

ALGUNOS DATOS DE MERCADOS

La deuda total china es de un 263,2% sobre su PIB. Y se atreven a decir que ha caído por cuarto trimestre consecutivo. Se consuela quien quiere. Como este sutil comentario del gobernador del banco central de China:

Ja, ja, ja. Ahora lo traduzco a un lenguaje que entendamos: “La que viene es muy gorda, pero vamos a resistir y saldremos”. Claro amigo, si lo que es salir, siempre se sale.

Con este panorama de incertidumbre constante y subidas de bolsa a pesar de todo, tenemos que los intereses de bastantes bonos están recuperando terreno. El 10 años alemán en agosto pagaba -50 bps y ahora -9 bps, a punto de volver a tipo positivo. El americano de 112 bps a 165 bps, el español de 13 bps a 53 bps o el italiano de 53 bps a 96 bps. (Nota: bps es basis points o puntos básicos, esto es dividir entre 100, así 50 bps son 0,50%). Recuerda que los caramelos siempre empiezan a repartirse en el mercado de bonos. ¿Qué estarán descontando? Subidas de tipos, inflación, tapering…

Hablando de incertidumbres y posibles pánicos. Por un lado tenemos el VIX, que es el índice de volatilidad y se encarga de intentar cotizar el miedo. Este índice empezó a cotizar en 2004 aunque las propuestas y cálculos sobre el mismo surgieron entre 1989 y 1992. Por otro lado tenemos que muchos grandes gestores siempre han dicho que nada como el crash de 1987, ni 2008 ni 2020. Que ahí, sí que vieron un pánico que no han vuelto a ver. Bien, pues han simulado a cuanto hubiese cotizado el VIX en ese crash, el del ´87. Aquí el gráfico.

Como puedes ver, el índice se habría ido a 150 cuando en la crisis de 2008 marcó el máximo de 100. Con razón todos estos supervivientes de los mercados dicen que lo del 87 sí que fue un pánico que no han visto repetido.

NOTICIAS VARIAS

Facebook va a cambiar su nombre para adecuarlo a su nuevo foco, el metaverso. Ya está decidido aunque no lo harán oficial hasta el 28 de octubre. De todas formas se espera que se filtre antes de tiempo. El metaverso es un universo digital alternativo dónde interactuar virtualmente como sí se tratase de la realidad. Digamos que un sims o cualquier juego de este tipo, pero a un nivel superior, permitiendo transacciones, publicidad, negocios, etc.

Morgan Stanley predice que gracias a SpaceX, Elon Musk será el primer trillionaire del mundo. Podría ser, no digo que no. Pero una vez haces una predicción así, estás invocando a nuestro amigo Murphy (el de la ley). Y ya sabemos como se las gasta.

STARTUPS

Uniendo lo verde y sostenible con el ecosistema Elon, tenemos la startup PowerX. No tiene nada que ver con Musk, pero pretende construir el Tesla de los mares. En este campo hay muchos proyectos y propuestas. A mi juicio, el principal problema es que el PMV a construir (Producto mínimo viable) es un barco de tamaño colosal con un coste colosal. Mucho riesgo para probar.

Sin dejar el mar, que me flipa, un proyecto más factible e interesante. Drones marítimos. SailDrone acaba de cerrar ronda de $100m. De momento los están usando para investigar zonas de navegación complicada y peligrosa, mucha ola y viento. Esto sí que permite PMV´s accesibles.

CRYPTO

Hoy Bitcoin marcaba nuevos máximos históricos. En 20 días ha pasado de $43k a $66k (aprox. + 50%). Muy normal. Hola Tether.

HINDENBURG RESEARCH

Tether sigue dando de que hablar. Ayer, la empresa Hindenburg Research de análisis y short selling, popping bubbles dice en su bio, anunciaba que tienen muchas dudas de Tether y por ello lanzan un programa de recompensas, estilo cazarrecompensas, para quien suministre detalles del famoso respaldo 1:1. La recompensa es de 1 millón de dólares. Ahí es nada. Claro, pese a las sentencias, Tether sigue sin suministrar ninguna documentación. Hindenburg matiza que no tiene posiciones cortas en ninguna cripto. Ahora, no dice si tiene posiciones en empresas con exposición a Bitcoin como Microstrategy, Tesla, Riot Blockchain…

Esto es un circo y un juego. Cada uno hace su partida. Eso si, Hindeburg no son unos cualquieras y tienen su prestigio.

Recordemos que las empresas de análisis y short selling, lo que hacen es buscar empresas que sean un bluf. Hacen investigaciones muy exhaustivas que pueden llevarles mucho tiempo. Una vez tienen veredicto, publican el informa y se posicionan cortos.

SCOTT MINERD DE GUGGENHEIM

Mientras Scott Minerd del fondo Guggenheim ha vuelto a opinar de las cryptos. Veamos el juego de Wall Street. La cronología:

* Recordemos que este fondo entró con unos $500-600 millones allá por otoño del 2020, justo hace un año.

* En Febrero del 21, en plena subida vertical de bitcoin, Minerd dijo que Bitcoin podría llegar a entre $400k y $600k. También dijo esta moneda había entrado en el ámbito de respetabilidad. Traducción vamos largos, creemos en esto. Recuerdo la narrativa “institucionales entran”.

* Luego, por Mayo de 2021 en pleno crash se supo que Guggenheim había vendido toda su posición con un beneficio neto de $1 b.

* Ahora Minerd dice que ya no está invertido en Bitcoin, que su experiencia en el mercado de bonos le dice que si no entiendes lo que pasa, mejor estar fuera. Y por ello mejor estar fuera de Bitcoin. Traducción, nos la jugamos, le pegamos un palo de mil kilos, conocemos los mercados y mejor no pedirles más. También añade que cree que la mayoría de las criptos no valen nada.

Esto es Wall Street, es que son adorables.

CO2 LIMIT

Y para cerrar una de terror financiero-crypto-bancario. La empresa Docomy ha sacado junto con Mastercard una tarjeta de crédito que te corta el gasto cuando te estás excediendo tu límite de CO2. Aterrador. Este es el peligro de la completa digitalización del dinero. El miedo a las CBDCs.

Mañana ETF´s y Bitcoin que ya toca.

¡Un placer! ¡Hasta Mañana!

Mariano Angulo Solves

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Misil o cohete. 2. American Space Showbusiness. 3. China y la corrupción. 4. Proveedores de liquidez. 5. TradingView IPO. 6. Coca Cola Africa IPO. 7. Precios alimentos. 8. Digitalización farmacias. 9. USDC en Hashgraph. 10. The Tungsten Cube.

“I´m not a Sinophobe” dice Boris Jonhson. China tiene a todo el mundo en una encrucijada. Por un lado, la necesidad de ser socios comerciales. Por otro, el carácter expansivo y dominador del imperio chino. Difícil. Muy difícil. Tanto romper, como continuar.

NO ES UN MISIL ES UN COHETE.

El tema. Parece ser que las armas del futuro son los misiles hipersónicos. Una maravilla de la tecnología que es tan rápida que los escudos antimisiles actuales no tendrían tiempo de reacción. Aquí todos dicen que tienen y que han hecho pruebas exitosas. El arte de la guerra es el arte del engaño. Con esas y con lo que sucede en torno a China como para no sospechar de cualquier movimiento: “China dice que ha hecho pruebas de un vehículo espacial. No de un misil hipersónico”. Ves y créetelo.

AMERICANOS EN EL ESPACIO. SHOWBUSINESS

Los chinos es que no se enteran de cómo funciona la movida. A ver, para demostrar que es un cohete espacial y no misil lo que hay que hacer es meter gente dentro. Si son famosos mejor.

William Shatner, capitán Kirk de Star Trek, ha sido la persona de mayor edad en llegar al espacio. Con sus 90 años, Blue Origin (Bezos) se ha encargado de esta acción de marketing y reconocimiento. Ahora, a ver si Elon Musk o Richard Branson cogen el guante y ponen a Luke Skywalker en órbita.

Y si no la ayuda de la realeza tampoco viene nada mal para no levantar sospechas. Sucede que en China ya no tienen emperadores y esa baza no la pueden jugar.

El principe Guillermo de Inglaterra dice que las grandes mentes deben centrarse en salvar el planeta y no en viajar al espacio. ¡Menudo melón! Si justo Musk quiere ir al espacio para salvar a la humanidad en caso de que aquí se ponga mal todo.

CHINA Y LA CORRUPCIÓN

Que tire la piedra el país que esté libre de pecado. Todos los tienen lo suyo, pero en China…

4 PROVEEDORES DE LIQUIDEZ

Hablando de corrupción. Esto no lo es, pero podría. Roza el ser un cartel como el de la OPEC con el petróleo. Se trata de la gestión de órdenes de compra-venta de los pequeños inversores en bolsa. El 80% de estas pasan por 4 compañías: Citadel Securities, Susquehana, Jane Street y Wolverine. Mucho poder y muy concentrado en cuatro actores. Y como comentan aquí, no parece que esto vaya a cambiar en el corto plazo.

TRADING VIEW IPO

En mercados seguimos. TradingView, mítica firma de gráficos y operativa en bolsa, levanta $298m a una valoración de $3b. A mi juicio, una de sus claves ha sido convertirse en un proveedor de gráficos muy buenos junto con todas las integraciones que permite. Es decir, crear un ecosistema.

COCA COLA IPO EN ÁFRICA

Según dicen, uno de los éxitos de Coca Cola es su distribución. Son capaces de llegar dónde no llega nadie. Leí hace tiempo como mediante repartidores locales en bici, eran capaces de llegar pueblos muy pequeños de África (disculpa que no he encontrado el artículo).

Ahora, aprovechando el momento álgido en mercados, van a sacar a bolsa la división de África con la esperanza de captar $8,1 billions. Coca Cola llega a 14 de los 54 países que tiene el continente. Not bad.

LOS PRECIOS DE LOS ALIMENTOS

El CEO de Kraft España advierte: «La gente tendrá que acostumbrarse a precios de comida más altos». Yo digo que la gente pagará hasta dónde pueda y el ketchup se quedará en las estanterías. O quizás no, para así darle sabor al arroz hervido.

De momento nos lo tomaremos con humor porque no nos queda otra. Poco podemos hacer.

UNA MATIZACIÓN

Ayer comentaba a modo anecdótico que el bono a 10 años de Turquía pagaba un 20% de intereses. Me quede ahí, en la anécdota. Hoy Greg me decía, ojo, que la inflación en Turquía está en torno a un 26%-28%, así que el bono tiene un rendimiento negativo del -6% -8%. Pensando en liras turcas, luego métele el correspondiente cambio de divisa y a saber dónde está la rentabilidad.

STARTUPS

En los países desarrollados estamos acostumbrados a la visita presencial médica y por eso creo que va a costar más la implantación de la telemedicina. Con esto no digo que no esté funcionando aquí.

Ahora, si nos movemos a un continente dónde la asistencia médica es escasa, entonces cualquier asistencia es bienvenida y adoptada de forma rápida. Si encima es escalable, digital, menor coste, etc, tenemos que el potencial de la telemedicina en África es muy grande. Por eso la startup mPharma de Ghana está preparada para abrir 100 oficinas de asistencia virtual en todo el continente.

En los países desarrollados también se está apostando fuerte por la digitalización de servicios y productos sanitarios. Ahora parece que la ola va por las farmacias. La semana pasada, la startup Medino, una farmacia digital, levantaba una ronda de £5,6m.

En España, si buscáis podcasts dedicados a las farmacias os llevaréis una sorpresa. Hay bastantes. Destaca y con mucho éxito Farmacéuticos digitales dónde explican eso mismo, cómo digitalizarse siendo una farmacia.

CRYPTO

Hoy ha salido a cotizar BITO, el etf de Bitcoin de Proshares. El que no ha salido a cotizar, pese a que estaba previsto, ha sido el de etf de Valkyrie. El último finpicks de esta semana irá dedicado a este tema. Calma, sé que lo quieres ya :)

Mientras un movimiento muy interesante. El primo hermano del Tether (USDT) es el USDC. Que es el dólar tokenizado de Coinbase. Este, en teoría, sí que tiene todas las cuentas en orden.

Resulta que USDC se une a Hedera Hashgraph. Hashgraph es una tecnología descentralizada tipo blockchain, pero no es blockchain porque tiene otro grafo de confirmación de transacciones. En principio, como todas las challengers a mejor “blockchain”, Hashgraph es más rápida, más segura y menos costosa. La verdad es que si tienes un poco de tiempo, te recomiendo echarle un ojo a cómo funciona esta dlt alternativa a blockchain.

Dejando a un lado la parte techie y que genera debates techies. A mí, una de las cosas que me gustó cuando descubrí Hashgraph allá por 2018 (sí, en Valencia es que somos muy avanzados porque ya se hicieron meetups de esto en aquel entonces) es el Gorvening Council. Esto es un consejo al que se van adhiriendo grandes empresas para trabajar conjuntamente en el desarrollo e implantación de hedera hashgraph. Partiendo desde un principio de la colaboración y participación de las empresas, que al fin y al cabo, son clave en la adopción de las cryptos. Mira las empresas adheridas y flipa: Google, IBM, DLA Piper, Chainlink, Deutsche Telekom, EDF, Nomura…

Hedera Hashgraph no es descentralizada, tiene propietarios, la empres Swirlds. Eso va contra lo ideal de este mundo de ideales crypto. Pero también garantiza foco y cumplimiento de objetivos reales.

En otro orden, los NFT´s a lo suyo. Boom!

FUN FACT

Twitter e Internet son apasionantes, lo mejor y lo peor entremezclado. Entre lo mejor, los memes y la guasa. La última es el cubo de tungsteno.

Todo porque un crypto influencer, Nic Carter, tuiteó una captura de Amazon que decía que los cubos de tungsteno estaban agotados.

“According to the product reviews, customers enjoy lifting it, smashing things with it, and using it as a paperweight. As of yet, there are no apparent blockchain applications for the metal.”

Y es que de lo más divertido de este mundo virtual son los comentarios.

¡Un placer! ¡Hasta Mañana!

Mariano Angulo Solves

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. La burbuja confirmada. 2. Datos macro Europa. 3. Volkswagen y Tesla. 4. Muere Colin Powell. 5. Rampas para perros. 6. Tether otra vez.

UNA BURBUJA, UN POQUITO

El CEO de Morgan Stanley, James Gorman, dice “You’ve got to prick this bubble a little bit” (Hay que pinchar un poco la burbuja). Me encanta porque nos da tres conclusiones:

* Hay una burbuja. Amén a eso. Al menos lo reconocen las altas esferas.

* Hay que pincharla. Cuanto antes mejor hermano. Quizás es otro globo sonda en plan aviso a navegantes y quiere decir “la vamos a pinchar”.

* Creen que se puede hacer de forma controlada. No sabía que esto era stand up comedy. Me cuesta creer en demoliciones controladas, así que, o bien nos engaña para tranquilizar o bien se lo cree, lo cual es casi más peligroso.

Hablando de pinchar cosas, el próximo sábado 23 será el default oficial de Evergrande porque es cuando acaba el periodo de gracia respecto al primer no-pago. Recordemos que hace unos días dejaba de pagar el cupón correspondiente por un bono. Probablemente pasará nada y el lunes 25 será un día más, porque cuando se sabe que puede pasar algo, ya no sucede. Aunque eso no quiere decir que nos olvidemos que lo de China sigue cociéndose.

Otro ejemplo de la cocción es el siguiente:

En línea con la información anterior, esto desde Suiza. Dice que Ostral, organismo para la gestión de la energía en situaciones de crisis (sí, así son los Suizos), ha informado a unas 30.000 compañías que consumen más de 100.000 kilovatios hora por año de que deberán reducir entre un 10% y 30% su consumo en caso de cortes y escasez. Esta notificación la enviarán para finales de noviembre. Al loro, que esta gente es muy previsora. Lo peor es lo precisos que son. Lo suelen clavar.

ALGUNOS DATOS SOBRE EUROPA

Este artículo del FT apunta que desde 2004 los beneficios empresariales en Alemania han subido un 8,1% mientras que en Francia ese incremento ha sido de un 1,5% y en España e Italia de un 2%. De esta desigualdad no se habla. Tampoco de la interna teutona porque el artículo afirma que para ese 8,1% de beneficios empresariales, los salarios en Alemania solo subieron un 3,1%.

El euro tiene sus cosas malas y está claro que esto de hacer de peras y manzanas lo mismo, no acaba de cuajar. También es verdad, que ellos podrían estar muchísimo mejor y nosotros muchísimo peor.

Al final en todos los países cuecen habas, pero en España se cuecen muchísimas. El siguiente gráfico es demoledor. Algo que muchos intuimos desde hace tiempo. TLDR: Tenemos los mismos salarios que en 2004.

Es que, este sí que es un problema grave, muy grave. Cuando suben los precios y no suben los salarios. Aunque también es verdad que muchos en voz baja se atreven a decir que llevamos años de deflación, lo cual cuadraría con lo que muestra el gráfico. Al final todas las narrativas macro tienen su encaje. Puedes decir que hay inflación y encontrarás datos que lo apoyen. Puedes decir que hay deflación y lo mismo. Por eso, quizás, empiezan a surgir nuevos términos que no sabemos si son un chiste o la única forma de explicar la situación económica que se vive.

Estos conceptos sintéticos solo pueden llevar a risas, o a confusión, o a que el creador pueda vivir de conferencias y escribir libros. En lugar de inventarse nombres, lo mejor es describir completamente la situación aunque quede largo:

Por cierto que si quieres invertir en bonos a 10 años que paguen el 20%, se puede. Solo hay que confiar en la economía de Turquía. Varias empresas se la han pegado.

VOLKSWAGEN Y TESLA

Para alimentar la rumorología y la tesis de muchos, de que Volkswagen comprará Tesla, tenemos que Elon Musk fue invitado a la conferencia de Ejecutivos de Volkswagen. Al mismo tiempo que Tesla vale 6 veces más que VW y vende mucho menos. Es como una vacilada, no?.

Ah! 👇 👀

JOHNSON & JOHNSON

Una práctica habitual. Más de lo que parece. “Johnson & Johnson crea una empresa «mala» a la que transfiere el negocio del talco supuestamente cancerígeno y la declara en quiebra”. De la parte sanitaria, poco que decir. Una barbaridad aunque por desgracias de vez en cuando sale casos parecidos. Ahora, la duda seria es, hasta que punto es bueno lo de aislar legalmente una empresa en quiebra. No lo sé. De verdad.

MUERE COLIN POWELL

Ha muerto el mítico ex-secretario de Estado de EE. UU., cargo que ostentó durante la polémica invasión de Irak con toda la movida de las armas de destrucción masiva.

Colin tenía 84 años y ha muerto de COVID. Solo en medios independientes aclaran que estaba completamente vacunado.

Miguel Ángel Sánchez Moreno

STARTUPS - DOG RAMPS

Esta historia de éxito empresarial es de las que me molan. Un producto simple vendido online. Rampas para perros. Sí. Repito. Rampas para perros.

Cuando se hacen mayores, subir y bajar del sofá y de la cama puede dañar sus articulaciones. Y esto desencadenar en costosas operaciones, unos $8k. Es verdad que en teoría los perros no deberían de subirse al sofá o la cama, pero ya sabemos los dueños…

En este hilo, Ramon van Meer cuenta como compró la empresa hace 2 años y medio por $300k y la ha vendido por $35m. La clave es que el anterior dueño no tenía nada desarrollada la parte online. Y boom!

Muy interesante que Ramon prefiere comprar empresas porque se le da mejor llevarlas de 1 a 100 que llevarlas de 0 a 1. Eso se lo deja a los makers, él es un builder. Grande Ramón. (Eso sí, no dice que esa rampa es un buen trasto en el salón o en la habitación).

CRYPTO - TETHER AGAIN

Del ETF de Bitcoin te hablaré a final de semana, cuando haya recabado más información y además esté cotizando. Aunque ya te aviso, ni con un palo, ese ETF es solo para especular en el corto.

En el anterior pod-newsletter hablaba de lío de Tether y durante este finde han salido nuevas informaciones. Especialmente por la sentencia de la CFTC que obliga a Tether a pagar unos $41m por malas prácticas, entre ellas no cumplir con el respaldo. Aquí tienes lo más importante de la sentencia de Tether. Link. Primero fue el General Attorney de NY, ahora la CFTC y falta el Departamento de Justicia.

Ahora, como vivimos en una sociedad donde lo importante no es lo que sucede sino que me cuenten lo que yo quiero oír, pasa lo siguiente. La sentencia obliga a todo el personal de Tether y relacionados a no contradecirla. De hecho han pagado la multa que es confirmar que eres culpable de lo que se dice y evitarte males mayores. Bien, no habían pasado 24 horas de la emisión de la sentencia y el abogado de Tether salía en twitter a decir que la gente tiene que leer bien la sentencia, que queda claro que ellos no han hecho nada malo. Es el “sujétame el cubata” de la posverdad. Lo vemos a diario en políticos, periodista e influencers. Roza lo distópico.

El colmo de lo que os contaba la semana pasada, inspector gadget de por medio, es este párrafo.

¡Que actualizaban los billions a mano en un excel! Y que no lo hacían a diario. Ves al banco y que te digan que no tiene calculado el balance, que ya si eso mañana o pasado. Otro tema es que, la única forma de actualizar billions en una hoja de cálculo a mano es porque hay pocas entradas, ergo imprimir y anotar. Se estima que Tether es responsable del 70% de las transacciones crypto, como para ser fake.

Para cerrar hoy, ojo con esto que también tiene lo suyo. Un par de conceptos y luego sacas tu la conclusión: 1. Kraken es uno de los grandes exchanges. 2. Cash equivalents deberían instrumentos de renta fija de corto plazo muy líquidos y de bajo riesgo.

Son todos un “high-risk offshore hedge fund”

¡Un placer! ¡Hasta Mañana!

Mariano Angulo Solves

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Hola nofinancieros, ¡Es finde!

El aperitivo corre por tu cuenta, dónde quieras, lo quieras.

Yo este finde digo caña y corqueta.

Luego el menú lo pongo yo, aquí en mi local. Menú completo con entrantes, primero, segundo, postre y café. Bebida incluida. La copa… Igual te invito o no.

Los entrantes 🌮

Arriba 👆 tienes la compilación de los 4 episodios para descargar y escuchar.

Aquí abajo 👇 los enlaces al post de cada episodio para leer:

🙈 Escasez. Green. Correlación.

🙉 Reunificación. Crackdown. Dimon.

🙊 Southwest. Apple. Stripe.

🐵 Mint the Coin. Tether.

El primer plato 🍝

De primero tenemos el post de Durov por sus 37 años. Es fundador de Telegram y tiene un canal dónde publica reflexiones. Está vez cita 3 cosas infravaloradas (dormir, naturaleza y soledad) y 7 sobrevaloradas (grandes ciudades, restaurantes, clima cálido, la moda, inmobiliario, redes sociales y los consejos de gente famosa). Discrepo parcialmente en dos, aquí lo explico.

En este caso, este primero sería como esos platos tradicionales con bastantes ingredientes y que no nunca hay quorum sobre qué ingredientes sí y qué ingredientes no. Va por zonas y por gustos.

El segundo plato 🍗

De segundo tenemos esta opinión. O podríamos decir afirmación porque es una verdad como un templo.

Me recuerda a cuando te preparan mal un plato sencillo y básico. Además lo cocinan una y otra vez a diario, y siempre mal. No, no puedes fallar ahí.

El postre y el café ☕

Para rematar la comida os ofrezco este documental sobre Enron.

Si veis otros como el documental de Theranos o alguna otra estafa, es muy interesante la similitud en la forma de hablar, de expresarse y de comunicar que hay entre estafadores. Y siguen sucediendo y sucediendo pese a estar todos cortados por el mismo patrón

Es como el brownie. Está en todos los sitios. En todos es flojo. Todo el mundo lo pide.

La Bebida 🍷

Que levante la mano quien no le haya pasado.

La copa 🍸

Esto es un anís a palo seco, de golpe.

¡Buen finde! ¡A disfrutar!

Mariano Angulo Solves

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. La moneda del Trillón. 2. Tether

MINT THE COIN

Los Simpson ya predijeron la impresión del billete del trillón de dólares. Aunque en lugar de billete, en la realidad sea una moneda. Imprimir una moneda de un trillón.

“So, in theory, President Joe Biden could order Treasury Secretary Janet Yellen to have a coin with the value of $1 trillion be minted and deposited into the Treasury, giving the government an extra trillion dollars to cover debts and prevent default.”

Y puede parece loco, lo es, pero la ley americana lo permite. Incluso Obama en un podcast en 2017 reconocía que habían valorado esta opción.

Ahora vuelve a salir a la palestra. Acuñar una moneda de platino de un trillón para cubrir los déficits del congreso americano entre otros gastos. Este globo sonda ya se lanzó por primavera. Muy loco entonces. Menos loco ahora. Son los globos sonda y solo hay que darles tiempo para que calen. Larry Fink a través de BlackRock podría comprarse una y aún le sobrarían $9 tn aunque lo que sucedería es que la crearían y la depositarian como garantía en la FED.

No me sorprendería ver la Trillion Coin expuesta como atractivo turístico y cobrando 50$ ó 100$ la entrada. ¿Qué necesitarían? 10 billions de turistas pagando 100$. A 50 años, son unos 200 millones de turistas por año. EEUU recibía antes de la pandemia unos 80 millones de turistas. Pues casi casi lo tienes. Nótese que con cifras tan grandes y con el lío entre trillions americanos y europeos, me puedo haber ido con los cálculos. En cualquier caso hay que hacerlos que aquí hablamos de finanzas…o no.

Nota: Todos los enlaces que aparecen llevan al artículo publicado en Bloomberg sobre tether. Link.

TETHER

Intro

La criptomoneda estable, 1 dólar = 1 tether, esta bajo lupa desde hace tiempo. Cada cierto tiempo se abren nuevas investigaciones. Las dudas surgen sobre ese respaldo 1-1 que proclaman. El río suena mucho y cada vez son más las voces que se alzan contra su opacidad o mejor dicho, se alzan contra la falta de respuestas documentadas por parte de la compañía que emite la stablecoin. Ahí es donde empiezan las sospechas porque Tether, como entidad, no presenta informes de auditoria o balances bancarios que confirmen lo que dicen. Esto es, que por cada dólar depositado hay un tether emitido.

Hay que remontarse a los inicios del sector crypto tal y como lo conocemos hoy en día, me refiero a los años 2013-2015 aprox. que es cuando empezaron a surgir multitud de criptomonedas. Entonces, y con razón, muchos bancos no querían saber nada, siguen sin querer. Por lo tanto, para las entidades y clientes crypto, era complicado acceder a comprar cryptos desde el mundo fiat. Digamos que no había un puente digital de confianza enter el mundo fiat y el mundo crypto (de hecho los hackeos estaban a la orden del día). Ahí surge Tether, que viene a decir “Dame tus dólares, yo los guardo en una cuenta de banco estándar y a cambio te doy el mismo número de tethers que vienen a ser *dólares digitales* y que te van a permitir operar en el mundo crypto. Ah! Lo más importante, no te preocupes porque tus dólares originales están a buen resguardo en mis cuentas y no los voy a tocar. Recuerda que cada tether emitido está respaldado por un dólar de los de verdad”. Así explicado de forma sencilla y happy.

Visto así, en realidad no hay mucha diferencia entre Tether y un banco. En definitiva, la gente deposita su dinero en estos y recibe promesas a cambio.

Algunos datos

Actualmente Tether ha emitido 69 billions de tethers, es decir, debería de tener 69 billions de dólares en cuenta. Pero no hay pruebas fehacientes de esto, solo actos de fé, declaraciones y comunicados sin documentación adjunta que los respalde.

Otro dato, de los $69 billions, $48 billions se han emitido o creado este año. Con esta cifra en mano, Tether sería el 50º mayor banco de los Estados Unidos. Eso siempre que no fuese, como es, una entidad offshore que no está sometida a regulación.

Claro, con estos volúmenes y con estas velocidades de emisión/creación de dinero es normal que hayan levantado las sospechas más allá de foros de internet y tuits anónimos. Medios de comunicación, instituciones financieras y demás actores del mundo legacy (finanzas tradicionales) han empezado a preguntarse donde están los dólares. Por eso, Tether está bajo investigación de la SEC, del Tesoro y de la FED. Estoy seguro de que muchos bancos y grandes manos saben más de lo que dicen, ahora luego veremos por qué lo digo.

El periodista de Bloomberg encargado de investigar y redactar la historia cuenta que seguir el rastro del dinero le ha llevado por Taiwán, Puerto Rico, La Riviera Francesa, China y las Bahamas entre otros países. Todos ellos, países conocidos por cumplir estrictamente las normas financieras. Este trasiego de países se debe que Tether ha ido cambiado de bancos cada cierto tiempo. Pinta que los banqueros, que tontos no son, rompían relaciones comerciales en cuanto veían que la cosa empezaba a irse de madre. Y es que en un principio parece ser que sí, que se cumplía el famoso respaldo 1-1. Ahora, sucede que cuando el dinero empieza a entrar a espuertas, los seres humanos nos venimos arriba.

Origen lleno de curiosidades

La idea de una stablecoin le viene a Brock Pierce y a Craig Sellars en 2013. Pierce además de haber sido actor de niño para la película Mighty Ducks 2 era un early bitcoiner. Craig era un programador. Ambos reclutaron a Reeve Collins que tenía la dudosa hazaña de haber inventado los molestos pop ups de publicidad. Los tres se alían también con Phil Potter que era un ejecutivo del exchange offshore, Bitfinex. Este exchange estaba trabajando en un proyecto similar de stablecoin llamada Tether. Se quedó con el nombre.

Lo primero que hicieron fue presentar el proyecto para captar fondos y se lo presentaron a Sequoia Capital (mítico venture capital) y entre otros a… redoble de tambores… Goldman Sachs. Yes! Goldman. Por eso comentaba antes que tengo claro que bancos y grandes manos (los legacy) saben de todo esto antes que nadie. Estas instituciones rechazaron el proyecto, ya no por falta de interés, tampoco lo sabemos. Rechazaron porque conocedores de la legislación, el proyecto no cumplía ni una norma bancaria. Principalmente permitía el anonimato completo de clientes favoreciendo el comercio ilícito.

Con este rechazo Pierce y Collins se olvidan del proyecto. Sin embargo, Potter, el de Bitfinex, no le preocupaba mucho la ilegalidad y junto con Giancarlo Devasini que era inversor y CFO de Bitfinex compran la parte de Pierce y Collins. Por cierto, Devasini también es cirujano dental (lo deja en 1992) y emprendedor de diversos proyectos. Ahí nace Tether, de la mano de dos tipos a los que la legalidad no les preocupa. Pero aún quedan más curiosidades.

En ese trasiego de bancos y países, aparece uno llamado Deltec Bank & Trust radicado en las Bahamas. Esa entidad la lleva Jean Chalopin que no es otro que el co-creador de la serie de dibujos Inspector Gadget. Chalopin ha vendido varios estudios de animación y es millonario. Giancarlo Devasini y Chalopin se conocieron en 2017 y congeniaron desde el primer momento. Para colmo resulta que Devasini había crecido en el mismo pueblo del que era oriunda la madre de Chalopin. Se empiezan a llamar primos entre ellos y Devasini se compra una casa cerca de su nuevo primo. No es hasta noviembre del 18 cuando Tether empieza a ser cliente de Deltec Bank.

Actual

Bueno pues hemos llegado a la actualidad. Hasta aquí, más allá de las curiosidades mencionadas, esta es la historia de una empresa crypto saliendo adelante. La cosa empieza a desmadrarse en 2017, cuando tether crece desde $50 millones hasta $1 billion. En ese momento uno de sus banqueros en Puerto Rico, un tal John Betts al ver que Devasini queria poner las reservas de dólares en riesgo, le pide que contrate a una firma de contabilidad para que audite todo y que no haya problemas. Giancarlo dice que no hace falta ir tan lejos. Betts deja de trabajar para ellos. Su socio Potter también se sale, le compran su parte por $300 millones.

Pensemos. Te dejan un billion que tienes que tener parado. Cualquier financiero lo movería en activos de bajo riesgo como instrumentos de renta fija de corto plazo para asi sacarle rentabilidad sin poner en peligro el dinero. Giancarlo quería un poco más de riesgo, más beneficio.

En 2018, Bitfinex sufre una pérdida de $850 millones por unos depósitos en una entidad que no se los devuelve. Devasini resuelve el problema llenando el agujero con préstamos emitidos desde las reservas de Tether.

Por eso en Febrero de 2019 Tether modifica el mensaje que aparecía en la web. En lugar de decir que el respaldo es siempre 1-1 manteniendo dólares en reservas, cambia a decir que Tether está siempre 100% respaldado por sus reservas, las cuales incluyen divisas, cash equivalents y de vez en cuando podrán incluir otros activos y recibos de préstamos hechos por Tether a terceras partes que pueden ser entidades afines”.

¿Dónde están los dólares?

Es la pregunta y la respuesta te la puedes imaginar. No se sabe con veracidad documental. Se sabe lo que dicen. Y estas son algunas de las cosas que dicen:

* Que tienen 30 billions en commercial papers (deudas de corto plazo de empresas). Ahora resulta que el mercado para ese tipo de deuda es muy pequeño y con pocos actores. Es decir, se conocen todos. En ese mercado nadie sabe nada, si alguien hubiese entrado con esas cantidades, afirman que lo sabrían.

* Según un documento de una cuenta de Tether holdings, tienen billions en préstamos de corto plazo a compañías chinas. Se rumorea que Evergrande entre ellas. Pinta a shadow banking, esto es ofrecer servicios bancarios, como financiación, sin ser un banco. Si petan esas compañias, recordemos como esta China, adios a ese dinero que has prestado.

* Préstamos a compañías crypto, aceptando Bitcoin como colateral. Esto confirmaria los rumores de imprimir Tether para subir el precio de Bitcoin. Ademas de que así se atrae a más gente y más dinero al sector, la motivación de subir el precio de bitcoin podría ser evitar la liquidación de esos prestamos al caer el precio y por lo tanto perder el dinero prestado. Un incentivo muy perverso.

En resumen, esto es como si el dinero de tu cuenta de ahorro, el banco lo invierte en prestamos de riesgo y cuando vas a sacarlo no existe porque los prestamos han petado. Normal que al mínimo rumor de dudas fueses a preguntar si el dinero está donde debe estar.

Tres frases

Destaco tres frases (hay bastantes más) de personas entrevistadas en el artículo, y que a su vez te recomiendo leer aunque yo te haya hecho el resumen. Ver artículo.

“If the trolls are right, and Tether is a Ponzi scheme, it would be larger than Bernie Madoff’s.”

“It’s not a stablecoin, it’s a high-risk offshore hedge fund”

“It could be way shakier, and I wouldn’t care”

Después de todo lo expuesto, sale el fundador del exchange FTX (uno de los grandes) y dice esto:

Yo le digo: Thanks for confirming

¡Un placer! ¡Hasta Mañana!

Mariano Angulo Solves

Esto para dar buen rollo.

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. Southwest Airlines y las vacunas. 2. Larry Fink. 3. Apple reduce producción. 4. Nuevos ETF´s VIX. 5. Udemy. 6. Personio. 7. Stripe & Crypto. 8. Coinbase & NFT´s.

SOUTHWEST Y LAS VACUNAS

🎵 “I have to choose between putting food on the table for my family and my freedom of choice"🎵

Este vídeo de un piloto americano sobre la obligación de vacunarse viene justo a colación de las cancelaciones de vuelos el pasado finde en la aerolínea Southwest. La versión oficial decía que las cancelaciones venían por problemas con el clima. La no oficial decía que los pilotos no pasan por el aro de vacunarse por mandato y eligen no trabajar. La no oficial vence. No solo por el video, que puede ser algo casual del internet viral, sino porque “El CEO de Southwest dice que nunca quiso un mandato de vacuna Covid, pero Biden lo forzó”. Y como este ha metido a Biden en el saco y Sleepy Biden es demócrata, pues sale Greg Abbott, gobernador republicano de Texas (dónde está la sede de Southwest), y anuncia un decreto que prohíbe la inmunización obligatoria. Sin embargo el lío no acaba aquí porque varias compañías, entre ellas Southwest, dicen que seguirán haciendo caso al mandato de Biden de vacunar a empleados o despedidos. Ahora, si no hay trabajadores y encima despides, “Houston we have a problem”. Si como no tienes trabajadores y necesitas volar para facturar, te toca admitir que no se vacunen. Si no se vacunan los pilotos cómo vas a exigir que se vacunen los pasajeros. ¡América!

LARRY FINK

Si te soy sincero para la importancia del personaje y pese a haber oído varias veces su apellido, no he sabido hasta hoy quien era. Es el CEO de BlackRock. Cuando manejas una empresa que gestiona $10 tn, trillions sí, es difícil pasar mucho tiempo en la sombra y de Larry se habla más cada vez más. BlackRock es la mayor gestora de activos del mundo, también la mayor prestamista de empresas y gobiernos por la división de inversión en bonos. Por ponerlo en contexto, los $10 tn equivalen a toda la industrial global de hedge funds, private equity y venture capital conjunta. Normal que cada día que pasa su nombre ocupe portadas habitualmente. Además de por estas ingentes cantidades de pasta, la influencia política que despliega levanta muchas iras, rumores y desconfianzas. En este artículo dicen que su aspiración personal era llegar a secretario de estado americano. Hasta tal punto es la influencia política, que BlackRock ha superado a Goldman Sachs en este terreno. Una Goldman que llegaron a apodar “Government Sachs”.

Con tal AUM (assets under management) el mundo se te queda pequeño y no puedes elegir. Te tienes que meter prácticamente en cualquier cosa que se mueva y se deje invertir. Por ahí empezó George Soros criticando a BlackRock por entrar China, dice el húngaro ese país es una trampa del partido comunista. La fuerte apuesta de la gestora por la inversión ESG (sostenible, ecológica, etc) también ha recibido muchas críticas. Muy en la moda, muy políticamente correcta y que incluso desde dentro de BlackRock tildan de marketing. En esta entrevista en directo Larry demuestra no estar acostumbrado a que le pongan en apuros, bien por el de CNBC.

La anécdota es que parece ser que su socio inseparable y clave en llegar donde han llegado, un tal Rob Kapito tiene una personalidad como “Wags”. Sí, el personaje que hace de mano derecha de Bobby Axelrod en la serie Billions. La típica mano derecha dispuesta a hacer lo que haga falta.

APPLE REDUCE PRODUCCIÓN

La escasez de chips es la primera de las escaseces, al menos la primera que llegó a nuestros oídos. Apple no puede ser ajena a esto y va a tener que recortar su producción de iphones un 30%. 10 millones menos de iphones. En este tuit hacen referencia al importante peso que tiene la acción de Apple en los mercados.

VUELVEN LOS ETF APALANCADOS DEL VIX

Tras el Volmageddon de Febrero de 2018, varios ETF´s del VIX se fueron al garete. Concretamente los apalancados e inversos. Es decir, si ya el VIX es complicado, un producto sobre el mismo, pero apalancado o inverso ya es la repera de complicado. Por eso cuando la volatilidad se fue de madre repentinamente (quien lo iba a esperar) y sucedió el Volmageddon, varios de estos ETF´s petaron. Literalmente. Ahora valgo 70, ahora valgo 0. Corren rumores, como siempre, de que ahí pasaron cosas. ¿Cuándo no pasan? ¿Como no fiarse de los banqueros de inversión?.

En cualquier caso esto parece que ya es agua pasada y esta semana vuelven a salir a cotizar este tipo de productos con el beneplácito de la SEC, of course. Los emisores dicen que han diseñado una estructura renovada del producto que evitará futuras petadas. Sí.

Recuerda, ni con un palo. Estos etf´s son para operar en corto plazo y para ser un superprofesional.

STARTUPS

Udemy anuncia que va a intentar salir a cotizar al Nasdaq. Esto ha disparado a uno de sus inversores, Nasper/Prosus, que es una cotizada. Me preguntaban hace tiempo ¿cómo invertir siendo un pequeño inversor en estas grandes startups ? La respuesta es vía este tipo de cotizadas, hacerlo de forma indirecta.

Respecto a Udemy, tiene pinta de ser el “Winner takes it all” de la formación online. Aunque ahora hay muchas plataformas, creo que sucederá como con Youtube o Spotify. Que son “the place to be” si quieres publicar o “the place to search” si quieres encontrar.

Personio, el software de rrhh alemán para toda Europa, levanta ronda de $270 m para ponerse en valoración de $6,3 b. A solo 4 billions de ser decacornio. Van como un tiro y ofrecen gestión integral de todos los temas de recursos humanos. Han sacado una cosa que han llamado “People Workflow Automation” con esa visión de ser un sistema operativo de gestión de personas dentro de la empresa. Parece que lo van a conseguir y eso, que no es nada fácil el sector rrhh. Muy abstracto.

CRYPTO

Al espacio de la convergencia Fiat-Crypto se une Stripe.

La web3 es la evolución de la web actual, la web2. Está esta centrada en el usuario como creador de contenido. La 3 va sobre monetizar ese contenido, de forma que la capa de valor monetario esté totalmente integrada en la navegación.

Y mientras los NFT´s a tope. Todo el mundo subiéndose al carro. A los anuncios de plataforma de Non fungible tokes por parte de Binance y FTX, se une ahora Coinbase.

“Fair enough Mr. Whale.”

Por último, la firma alemana Auto1 será la primera empresa europea en usar la blockchain de Ethereum para financiar coches. Esta es una de las mejoras que ni se traducen ni se traducirán en el precio de las criptos, pero que son un valor añadido. Es decir, la eliminación de papeles, la agilización y control del proceso así como la seguridad del mismo.

¡Un placer! ¡Hasta Mañana!

Mariano Angulo Solves

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Hola nofinancieros,

En el pod-newsletter de hoy: 1. China y Taiwán. 2. EEUU Crackdown. 3. Tesla. 4. Cristóbal Alonso. 5. Jamie Dimon & BTC. 6. Money Gram valora Stellar y USDC.

LA REUNIFICACIÓN DE CHINA

¿Reunificarse con quién? Es lo que te preguntarás. Con Taiwán, aunque usar la palabra “reunificación es una forma suave de decirlo”. Xi, primero dice que los independentistas Taiwaneses son un obstáculo para la reunificación y para que este proceso sea pacífico. Luego, en un tono más bélico, afirma que nadie debe dudar de la determinación y la habilidad de China para defenderse. Finalmente, remata diciendo con contundencia que conseguirán la reunificación. Putin les apoya, eso sí, hablando a través de un diplomático:

Los Taiwaneses no quieren saber nada de reunificaciones y los movimientos militares de los chinos les dejan con la mosca detrás de la oreja. De ahí, quizás, está noticia:

La verdad es que con China es para estar con la mosca detrás de la oreja a todas horas. Lo digo por este titula del Epoch Times (medio chino opositor): “China se prepara para un posible brote de COVID-19 a gran escala según documentos del PCCh filtrados”. En el documento, emitido el pasado 30 de septiembre, instan a autoridades locales a estar preparados para finales de octubre, habilitando medios y camas de hospital. A saber.

Sea como sea, lo que está claro es que un país tan grande y tan importante no puede ser la caja negra que es. Y es que no debemos de fiarnos. Creo que son capaces de hacer lo que haga falta con tal de tapar su mierda.

Todo en torno a China está subiendo de temperatura, o al menos eso parece desde la distancia. La rana de Evergrande sigue cociéndose a fuego lento.

THE EVERYTHING CRACKDOWN

EE. UU. tras los pasos de China. América también tiene una hoja de ruta para meter mano en todos los negocios. La punta de lanza, el que va dejando caer el mensaje para que no sorprenda, es Gary Gensler de la SEC. Este plan, de regular más, tiene muchos detractores y opositores, lógico. Los propios demócratas le dicen a Gensler que reduzca las pretensiones. Pero sabemos como funciona estoy, y este es el primer globo sonda. La gente se confía pensando “no lo harán, no llegarán tan lejos”. La maquinaría en marcha. La lista es de 10 medidas, entre ellas: Gamificación, SPACS, ESG, Sueldos en WallStreet, erc. Puedes verla aquí.

MAL DATO DE EMPLEO

Siguiendo en EE. UU. La semana pasada salían datos de empleo y no eran buenos, esto aleja el famoso tapering. Recordemos que, en principio, para retirar los estímulos monetarios la economía debe mostrar buenos signos y de forma consistente.

Con todo este panorama de incertidumbre y riesgos en las economías de un lado y otro del pacífico, normal que los CDS se disparen. Los Credit Default Swaps son unos “seguro frente a impago de deudas”. Coberturas frente a bonos. Estos fueron los primeros que se dispararon en la anterior crisis. Y lo de siempre, igual es solo como la inflación y no hay que preocuparse más. Transitory.

TESLA

Es la empresa de moda y da muchos titulares per se y per Musk. Para empezar, Tesla anuncia que mueve sus oficinas centrales de California a Texas. ¿Por qué? Por la misma razón que muchas otras corporaciones: menos impuestos, menos regulación y más libertad política. Parece ser que California es un infierno al respecto. Los políticos siguen sin pillarlo. Esto incluye insultos y menosprecios a Musk. Normal que se pire.

Los primeros Teslas producidos en Berlín podrían salir el mes que viene. La compañía cree que podría entregar unos 5 a 10.000 vehículos a la semana desde la planta alemana. Sin embargo, la escasez de mano de obra cualificada es global y a Tesla le preocupa no conseguir contratar suficiente gente para la planta de Berlín.

Por último, no es Tesla, pero como si lo fuese. SpaceX. La empresa del espacio supera la valoración de $100b en una oferta secundaria de acciones.

FUN FIN FACT

Y le contestan:

Nofinancieros, La vida hay que tomársela con humor

STARTUPS

La semana pasada me llegaban las declaraciones de una periodista del sector startup que decía que “cuidado con la moda de emprender que los políticos han fomentado”. Amen a eso. A continuación decía que la apología del fracaso, que se hace en el sector startup, estaba mal y que había que gente perdía dinero. Recomendaba ir con cuidado al emprender. Esa es la mentalidad de segurola que premia en España. La idea de emprender de forma segura. Que por cierto no existe.

Aquí se viene a arriesgar y ya iremos reduciendo los riesgos por el camino. Luego estos periodistas, para rellenar contenido, se preguntan “por qué no hay unicornios”. Resulta que además del impedimento de las regulaciones y los impuestos, hace falta lanzarse con lo que sea, a muerte. Sin miedo a morir (financieramente hablando).

Por eso hace años me gustó descubrir en un evento de startups aquí en Valencia a Cristóbal Alonso. Fundador de la aceleradora Startup Wise Guys que opera en los países Bálticos.

En el evento, hace unos 3 años, delante de todos los asistentes startuperos y rompiendo con el discurso mainstream, dijo algo parecido a lo que he escrito de arriesgar. Dijo que esto de emprender, de montar startups es riesgo. Y el que no quiera riesgo que se vaya a trabajar a un banco, al tiempo que señalaba a un banquero que compartía panel con él. Un crack. Luego me acerqué a conocerlo y charlando me dijo que si los naranjeros no metían los millones necesarios, el foco se movería a Portugal. No se ha equivocado mucho.

Como muestra de todo esto, su última entrevista en el referente:

“En Startup Wise Guys tenemos una tolerancia total al error para ayudarnos a aprender porque es la única manera de crecer”. Cristóbal Alonso.

No creáis que es lo habitual, hay aceleradoras que abogan por lo contrario. Cero error.

CRYPTO

Jamie Dimon, CEO de JPM, ha vuelto a hablar sobre Bitcoin y claro, como no ha dicho lo que la turba bitcoiner quiere oír, mal. Esto es curioso, la turba cree y quiere que bitcoin acabe con los bancos y las finanzas tradicionales (un ideal muy bonito que engancha). Sin embargo, les molesta mucho cuando los de Wall Street que son a los que se quieren cargar (figuradamente), no respaldan a Bitcoin. Y al mismo tiempo no paran de pedir en internet que los bancos centrales, bancos e instituciones financieras entren en bitcoin como sea, via ETF, aceptar pagos, etc. Llevan una liada mental y un fanatismo bitcoinero que ahí siguen, en 2017.

Dimon ha dicho tres cosas:

* "Nuestros clientes son adultos, no están de acuerdo, eso es lo que hace los mercados. Si quieren tener acceso para comprar o vender #bitcoin, no podemos custodiarlo, pero podemos darles un acceso legítimo y lo más limpio posible".

* "Mi propio consejo personal para la gente es: manténgase alejado. Eso no significa que los clientes no lo quieran ... No fumo marihuana, pero si la legaliza a nivel nacional, no voy a detener nuestra gente de la banca".

* "Solo desafiaré al grupo a otra cosa: ¿cómo saben que terminan en 21 millones? ¿Todos leyeron los algoritmos? ¿Todos creen eso? No lo sé, siempre he sido escéptico con las cosas como esa."

Sobre 1 y 2. Lo dice claro y es normal que a los idealistas de los mundos de yupi les duela oírlo. Los bancos van a hacer dinero con lo que sea. Mediante comisiones. Con el menor riesgo posible, si no incluso neutralizándolo por completo. Y todo el mundo ha pasado por alto dos detalles, cuando dice:

“…darles un acceso legítimo y lo más limpio posible".

Que está diciendo Jamie aquí que hay bitcoins sucios e ilegítimos. No puede ser. Pero este es el detalle, para mi, clave:

“..no podemos custodiarlo”

Es decir, un banco como JPM y un activo como Bitcoin que ha llegado tan lejos y está en plena adopción, y no pueden custodiarlo (o no quieren). Los bancos en estas cosas ganan en comisiones de operativa y en comisiones de custodia. Estas últimas son como las actuales y famosas suscripciones. ¿Por qué JPM renuncia a ese jugoso negocio? Esa es la pregunta. Probablemente porque saben que es tan volátil y que está tan manipulado que ni ellos pueden netear el riesgo como hacen cualquier otro activo que compran sus clientes. La turba se ciega y no ve el bosque.

Sobre el punto 3, Jamie se hace una pregunta que mucha gente se ha hecho, pero en voz baja para que no se enfade la turba. Sí, todo el mundo sabe que solo hay 21 millones. Hoy. El tema es, si en un futuro no se modificará ese límite. Lo mejor es que como eso, de pasar, pasaría en 2140, nadie estará por aquí para comprobarlo.

No sé, pero los fanáticos salen muy rápido a reírse de estos tiburones. Recordemos que a un padre no le vas a enseñar a hacer hijos. Esta gente son padres de muchos hijos. Quizás en 2017 cuando les preguntaban por Bitcoin, respondía y no le habían dedicado ni dos minutos a saber lo que era. Quizás. Pero a 2021 con toda la movida, con la supuesta amenaza que supone el mundo crypto para el sistema bancario, me parece muy ingenuo pensar que los Dimon de turno no ha cogido todos sus recursos posibles y los han puesto a investigar y analizar Bticoin y las cryptos.

A mí me pasa igual que cuando oigo a Mike Green y otros profesionales de mercados hablar de Bitcoin y de las cryptos. Profesionales es que saben mucho. Todos me dejan la sensación que conocen más de Bitcoin y las cryptos de lo que dejan entrever. Que saben lo que se cuece.

Hablando de instituciones financieras. MoneyGram es una de las empresas más importantes para enviar dinero a cualquier parte del mundo.

Sea la blockchain que sea, con la crypto que sea, esto va a ir de transacciones. Y ahí va a ganar el combo de velocidad, seguridad y coste. ¿Y la privacidad? Te digo que el pueblo está dispuesto a sacrificarla por las otras, de hecho ya lo hacemos sin darnos cuenta.

¡Un placer! ¡Hasta Mañana!

Mariano Angulo Solves

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