Nofinancieros

Hola nofinancieros,

INTERNACIONAL y MERCADOS

“I like to say that we injected cocaine and heroin into the system, and now we're maintaining it on Ritalin. How's that?”. Esto decía allá por 2016 el entonces ex-presidente de la FED de Dallas, Richard Fisher, que trabajaba para Barclays. Lo decía tras 7 años de mercado alcista non stop. Si eso era en 2016, ahora en el 2021 camino del 2022, no quiero ni pensar que drogas habría que usar como analogía. Esto es Ritalin. 🧠La pregunta relfexiva: ¿Que le pasa a un adicto cuando le quitas lo suyo?

Hablando de magnates corporativo-estatales, es decir, hablando del capitalismo de amiguetes, Steve Mnuchin. El ex-secretario del Tesoro americano levanta $2,5b para su fondo de private equity Liberty Strategic Capital. La pregunta es quién le mete pasta a este. O mejor, el que le mete pasta a esta gente es que quiere participar del mangoneo, del capitalismo de amiguetes. “Most of the money raised for Washington D.C.-based Liberty Strategic Capital came from sovereign wealth funds in the Middle East, including Saudi Arabia's Public Investment Fund, the report added, citing people familiar with the matter.”

EMPRESAS

Una demanda contra Facebook se presentó silenciosamente en agosto en Delaware. Entre los acusados, además de la propia empresa, se encuentra la plana mayor de ejecutivos e inversores: Zuckerberg, su CFO, Peter Thiel y la junta directiva de Palantir, etc. Ver. Se les acusa de: usar Facebook para proteger a Zuckerberg en el plano personal, de insider trading, no cumplimiento de los criterios de gobernanza de la compañía y documentos enviados por Zuckerberg para engañar al congreso. También vuelve a salir a la palestra los problemas de seguridad, el hackeos de datos y el tema de Cambridge Analytica.

Mi opinión de barra de bar “OBB”. Aunque el gobierno de los EEUU no es demandante como tal, están haciendo como los chinos, pero con una capa más democrática. Los americanos van a por las big techs. Mucho poder, concentrado y creciente. Todo el hilo con detalles de la demanda.

STARTUPS // 

Ronda de £3,25M para la primera app dedicada a la salud sexual masculina. Se llama Mojo - sí, como el mono de Homer -. Esto viene a rueda del éxito que han cosechado el último año las apps de bienestar sexual femenino. Sin negar que los hombres no tengamos nuestros problemas, no sé, creo que no tiene tanto recorrido como en caso de las mujeres. Aunque esto nunca se sabe e igual sorprende.

CRYPTO //

“Un hámster en Alemania está rompiendo el mito de que solo aquellos con conocimientos financieros pueden operar con éxito en bolsa”. Esta es la noticia viral en la línea de lo que comentaba la semana pasada. Ese hámster “consigue mayores rendimientos que el bitcoin, S&P 500 y Berkshire Hathaway”. Calma nofinancieros. Vayamos por partes:

* La noticia tiene una parte de anecdótica y de hecho curioso-divertido. Ojo, porque no es la primera vez que se hace un experimento así. Explica varias características de mercado que vemos a continuación. Así que, cuidado que esto del hámster de trivial tiene poco.

* Que sean cryptos da igual, normal que se hable de ellas en los tiempos que estamos. En el recomendadísimo libro de Burton G. Malkiel, Un Paseo Aleatorio por Wall Street, ya explicaba el efecto del azar en los mercados y como ejemplo ponía el experimento del mono que eligió acciones para invertir. Y batió al mercado.

* Lo tuiteé. El público general no está preparado para las carteras aleatorias. Esa es la lección de la noticia anecdótica del hámster. Además, añadámosle que si le dices a quien sea que compre y venda (posición alcista) en un mercado fuertemente tendencial al alza, pues lo dicho cualquiera hace dinero. De hecho, “La cartera del hámster llegó a rozar los 580 dólares a mediados de septiembre pero la caída del precio del bitcoin ha impactado en sus beneficios.” Una corrección y adiós.

* Esas son las lecciones, y muy valiosas, que se pueden sacar del artículo. La importancia del azar y de las tendencias marcadas en el mercado. Sin embargo, mejor quedarnos con la banal. Este es el problema. La imagen de la inversión y de los mercados que acaba percibiendo el público general, es que son una parodia. Normal que luego nadie quiera invertir ni en pintura.

Recuerda que esto es “True Yolo Money Info”.

¡Nos vemos! ¡Hasta Mañana!

Mariano Angulo Solves

Más allá del dinero

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¡Hola nofinancieros!

Ahora sí, arranca la tercera temporada de podcasts nofinancieros. En este episodio-mail te cuento las novedades y los no-cambios. ¡Vamos!

Finpicks

El primogénito. Una selección (picks) de noticias del ámbito económico y financiero en un podcast de 15 a 20 minutos de duración. Empezando por macro y geopolítica, siguiendo con mercados y empresas cotizadas, y acabando con startups y cryptos para así tocar todos los palos del mundo del dinero.

Cuatro episodios por semana que se emiten lunes, martes, miércoles y jueves al acabar el día. Y el viernes emito la compilación, es decir, los cuatro episodios juntitos uno detrás de otro en un solo audio para comodidad de muchos. Hasta aquí todo igual. Vamos a por los cambios.

Cada episodio sale con una newsletter como esta que lleva también el audio para descargar. Hasta este año, la newsletter llevaba los links a las noticias comentadas en el podcast. El reto para esta temporada es redactarla. Así, me sirve como ejercicio de escritura, como mejora para exponer ideas y porque no, para llegar más publico. A aquellos que prefieren leer que escuchar.

En vistas de encontrar nuevas ideas en cuanto al formato, a la edición y a la organización del contenido, pretendo hacer pruebas sobre la marcha. Es arriesgado, sí, pero no me da tiempo a experimentar aparte. Además que mejor publicar y esperar reacciones. Learning by doing. Por lo tanto, puedes esperar episodios Finpicks que sean distintos de la estructura y edición habitual, sin que ello signifique un cambio permanente.

Drops. La prueba ha sido el episodio de ayer, el de Evergrande. A veces suceden cosas en la economía o en los mercados que requieren una dedicación exclusiva. La explicación de esa movida no cabe en los Finpicks o se los come enteros. Así que el plan es, o bien emitir un episodio Drop para tal efecto o bien dedicar uno de los cuatro Finpicks. Esto, solamente cuando suceda algo que requiera ser comentado en detalle. Y la diferencia entre si haré Drop o Finpicks, será la disponibilidad de tiempo.

Publicidad. Un objetivo es monetizar el proyecto. Creo que aún me falta un salto en oyentes para poder sacar una cantidad interesante en publicidad. Sin embargo, con los oyentes actuales es el momento de hacer pruebas. Así que, si te interesa o conoces alguien que le pueda interesar, que me contacte y lo hablamos. De hecho, a nuevos y primerizos, les ofrezco una semana gratis de publicidad en los Finpicks. Así probamos, vemos cómo funciona y aprendemos a hacerlo bien. Ah!, la opción de donación voluntaria sigue activa, en realidad es mejor que la publi.

Findepod

Este formato pasa a la nevera. Ha sido un programa que he emitido los findes y he utilizado para probar cosas. Muy libre y cambiante. El nombre le va a un formato magazine, algo variado. Como ahora no me da, lo voy a guardar y quizás más adelante lo rescate. Eso no quiere decir que su hueco no lo vaya a rellenar, de hecho, de los últimos Findepods surgen dos spin-offs.

Píldoras

Píldoras o como acabe llamándolo porque la decisión no está tomada. En el último tramo de los Findepods, la última parte de los mismos iba dedicada a una píldora formativa financiera. Explicaba conceptos y productos financieros en unos 15 a 20 minutos. Sin prisa, iré extrayendo esas píldoras. Las reeditaré e incluso regrabaré para subirlas en un canal específico, que al final tendrá unas 20 a 30 píldoras formativas. Harán la función de audio curso gratuito o canal de consulta.

Stonks, Vola & Primas

De eso vamos a tener una tertulia semanal Greg Placsintar y yo. Ya hicimos algo en diferido en los Findepods de la temporada pasada. Nos moló y queríamos más. Así que mejor grabarnos charlando y comentado lo que ha sucedido en el mercado. Las anécdotas y curiosidades de mismo comentado con nuestro enfoque guasón. Desde una perspectiva global y huyendo del habitual value. Intentando traer contenido de mercados financieros distinto. De ahí el nombre.

Stonks por la parte meme y loca del mercado. Vola por la volatilidad, queremos meternos en terrenos complicados. Primas por las materias primas, la especialidad de Greg y un submundo financiero muy interesante.

El viernes que viene grabamos el primero y el podcast lo publicaré el domingo, así podrás tener un fin de semana, o principio de la siguiente, distinto. Ojo que si nos apaña, más adelante igual emitimos en directo vía Twitch 😲.

Rogle

Las charlas de largo formato pasan a modo latente tal y como avisé a final de la temporada pasada. Molan y gustan, pero requieren mucho tiempo además de que hay cierta saturación de entrevistas. Creo que tengo que buscar un formato distinto y original.

Lo que haré es grabar y publicar cuando surja. Es decir, cuando haya un tema interesante a tratar o una persona con la que me apetezca charlar y cuadren los tiempos. Por lo tanto, igual este año salen 3 Rogles que salen 20. Mientras, seguiré trabajando en la evolución. En el Rogle 2.0.😎

Otros

Tengo varias ideas de podcasts en mente. Alguna me motiva mucho, pero requiere mucho tiempo hacerla bien. Así que a la lista de “to think about”

Los videos y youtube. Esto quita mucho tiempo. Así que al modo latente.

Lo que sí que está ahí y que quizás empecemos en una o dos semanas, es una tertulia semanal de actualidad crypto. Similar a la tertulia de Greg, pero con una voz femenina de compañera de andanzas. Una amiga que está muy al día de todo lo que sucede y que tiene esa visión distinta que tanto nos gusta en nofinancieros. Esto será un spin-off de nofinancieros, un hermano. Stay tuned!

La Web

Le he dado un lavado de cara. Cambio de estética y de gama de colores. Además del apartado para patrocinios, encontrarás dos novedades que están en modo coming soon:

* Tienda de merchandising. Camisetas, tazas y gorras. No solo productos con el logo sino con diseños de inspiración financiera y en la máxima calidad de tejido. En breve estará operativa. Otra vía para monetizar.

* Notion. Esto tardará más. Se trata de una suscripción a más contenido como será el seguimiento de noticias, de narrativas, ideas de inversión y de negocios, etc. Pero tengo que organizarlo y estructurarlo bien porque ahora mismo es un cajón desastre en el que solo me aclaro yo.

Esto ha sido todo para empezar, que no es poco. Quiero saber de vosotros por telegram, whatsapp, mail o redes sociales.

Gracias por estar ahí y espero que disfrutéis esta tercera temporada de podcasts tanto como lo voy a hacer yo.

Nos vemos. ¡Hasta mañana!

Mariano Angulo Solves

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Hola nofinancieros,

Hoy vamos con Evergrande. Durante los últimos días he recopilado artículos e hilos de twitter que arrojan datos, análisis y opiniones sobre lo que ha pasado, está pasando y lo que puede pasar con esta gran promotora inmobiliaria china. Aviso que es largo, muy largo.

No voy a entrar en la maraña de datos y cifras porque marean. Además lo importante es entender lo que sucede. Te dejo los enlaces correspondientes por si quieres profundizar hasta la última cifra. Vayamos por partes.

Los problemas financieros

Valga como recordatorio o como punto de partida para todos tomando un caso general.

Una empresa tiene problemas económicos cuando no puede hacer frente a sus obligaciones. Estas son pagos y deudas. Los pagos son para cubrir gastos como sueldos, suministros, proveedores, etc. Las deudas son deudas de corto o de largo plazo. Cuando cae la actividad económica, menos ingresos, es cuando vienen los problemas. También surgen problemas cuando no hay una buena planificación financiera.

Si dejamos de ingresar dinero, no podremos pagar nuestros gastos y mucho menos nuestras deudas. Sin embargo, podemos recurrir a más deuda para solventar esos agujeros temporales. Esto no es raro que suceda para los gastos corrientes. Suele haber desfases entre cuándo pagamos y cuándo cobramos, por lo que se suele recurrir a créditos de corto plazo para salvar este desfase a cuenta de lo que se ingresará.

Nos prestarán dinero mientras confíen en nuestra solvencia. El problema empieza cuando acumulas tanta deuda que dejan de confiar en ti. El otro problema es la mencionada mala planificación financiera. Malas previsiones de ingresos y gastos que afectan a los repagos de deuda. Casos hay muchos, pero uno típico es endeudarse a corto plazo mientras que los ingresos y los beneficios se esperan en largo plazo. Agujero y problema gordo.

Las soluciones

La rueda esta inventada. A grosso modo cuando no hay dinero para pagar, no queda otra que:

• Generar más ingresos. Esto se consigue reactivando negocio, lanzando nuevos productos, abriendo mercados, etc. El problema es que todas estas acciones requieren de inversión, necesitan capital. Y en la situación que comentamos puede que cueste mucho conseguirlo porque estamos al límite financieros.

• Aumentar márgenes. Esto es reducir costes, mejorar productividad y/o subir precios. El problema es que debido a los problemas económicos ya debemos haber reducido los costes al máximo. O que debido a la caída de la actividad económica, es dificil subir precios sin justificación.

• Reestructurar deuda. Esto es sentarse con los acreedores (los que nos han prestado) y renegociar los términos de devolución de la deuda. Normalmente, alargar plazos. También se suele intentar una quita de deuda (una parte no te la devuelvo, la has perdido).

• Venta de activos. Esto es hacer caja con lo que se pueda. Desde vender propiedades inmobiliarias hasta vender partes del negocio.

• Ampliaciones de capital. Esto es captar nuevos accionistas y/o que los existentes aporten más dinero. No siempre es viable.

• Desaparecer. Así de simple. Bajar la persiana y cerrar el negocio. Dejar impagos a diestro y siniestro. Luego en liquidación de lo que quede (inmuebles, patentes, etc.) se pagaran aquellas deudas que toque (esto es un proceso legal tedioso y largo).

Evergrande

Algunos datos. Segunda mayor promotora inmobiliaria china. La promotora más endeudada del mundo. Supone un 2% del PIB chino, un 3% si contamos su parte off-shore. Tiene 300 billions de deuda y solo 15 billions en caja. Además de inmobiliario está ramificada en más sectores: agua, vehículos eléctricos, banca, etc. Esto no es raro para una empresa gigante. Valga como ejemplo su estructura corporativa:

Con lo explicado hasta aquí no es difícil conectar los puntos y entender la situación que atraviesa Evergande con tanta deuda y tan poca caja para pagar. Si quieres más datos, los tienes en este hilo en español que además da una explicación del tema para todos los públicos. También hay buenas cifras en este artículo de Reuters que ayudan a entender la magnitud y el posible riesgo sistémico, al menos dentro de China.

Ahora vayamos con las diferentes opiniones e interpretaciones. Hay algo de disparidad en ciertos puntos, por ejemplo sobre si habrá contagio o sobre qué hará el gobierno chino. Y hay bastante coincidencia en cuanto a las causas.

Este artículo de Michael Pettis, de todos los que han caído en mis manos, es probablemente el más completo y sucinto sobre la situación que afronta China y Evergrande. Y lo mejor, sin marear con cifras y cifras económico-financieras. Worth a read! Link.

Qué ha pasado

China lleva muchos años creciendo a ritmos de entre 5% y 8%. Tiene unos objetivos de crecimiento del PIB y debe cumplirlos, en esto los chinos son muy serios y cumplen, ahora veremos cómo. El tema es que el propio Xi Jinping reconoce en un ensayo reciente (leer artículo de Pettis) que el crecimiento que han experimentado hay que dividirlo en dos. El ficticio y el genuino. Tal cual. El genuino es el bueno, el que corresponde a economía sana y productiva. El ficticio es el inflado por la deuda y las malas prácticas. La estimación es que cada uno de estos aporta la mitad al crecimiento total del PIB chino. Es decir, el 50% del crecimiento se debe a tirar de deuda todo lo que se pueda, refinanciar, inflar precios y asignar capital a sectores no productivos. El otro 50% es el de invertir bien. Lo mejor es que ellos son conscientes, pero la duda que les surje es: cortar y sanear o seguir patada hacia adelante siendo presos de esa bola de nieve de deuda.

En los últimos 5 años, China se ha convertido en el país desarrollado con los mayores ratios de deuda del mundo.

Aquí entra el sector inmobiliario para el que es vital la financiación en grandes cantidades y que es un sector muy importante en cualquier economía desarrollada. El sector inmobiliario supone un 25% del PIB chino y recordemos que los inmuebles mueven mucha economía a su alrededor (créditos, consumo, desarrollo, etc.). Un sector que viene desarrollando una burbuja de precios épica, auspiciada por esta espiral de deuda, de especulación y de riesgo moral. Algunos detalles sobre estos puntos:

* La deuda. Como China es un estado total, desde hace muchos años los agentes económicos juegan con la idea de que no dejará caer a ninguna gran empresa. Esto se ha traducido en que pedir dinero prestado no conlleva riesgo, porque si hay problemas me rescatarán. Así la percepción de riesgo y las condiciones de los créditos han sido ficticias. Ojo, no solo las empresas están bien endeudadas. También los gobiernos locales y las empresas estatales. Por lo tanto, más difícil asumir la deuda de un default.

* La adicción a la deuda. Las inmobiliarias hacían preventa de las promociones con meses o incluso años de antelación. Cobrando anticipadamente no solo una parte, sino incluso el total. A su vez pagaban a proveedores y contratistas con “commercial papers” en lugar de con dinero contante y sonante. Y además vendían productos financieros vinculados a la empresa. Se los colocaban a empleados, proveedores y bancos que trabajaban con ellos. Que confiaban en tan gran empresa. A esos productos les llamaban “Wealth Management Products”. Gut!

* La especulación. Una práctica habitual de los promotores inmobiliarios ha sido pagar precios muy altos por los suelos. No les preocupaba este sobreprecio porque ese riesgo se lo transfieren al comprador final y al banco que les ha prestado dinero. Bien jugado. A tdo esto hay que añadir a compradores que no buscan más que comprar y vender. Una casa vacía genera poca economía. Este hilo muestra la cantidad de ciudades y barrios fantasma que hay en China.

* El riesgo moral viene explicado en los puntos anteriores. Malas prácticas y dudosa ética empresarial. (He oído a varios gestores de fondos rechazar invertir en China por esta cuestión y con razón).

Como he dicho, los chinos no son tontos. Saben lo que se cuece. Aunque nos cuentan lo que quieren. De hecho, los reguladores chinos llevan años trabajando para intentar reducir esta espiral de crecimiento a base de deuda descontrolada.

Qué está pasando

El estado chino está inmerso en movimientos regulatorios tectónicos. Uno de estos movimientos ha sido atajar la deuda y frenar la locura inmobiliaria. Para ello, hace un año, introdujo estas tres lineas rojas que debían cumplir las inmobiliarias:

* Debt/Asset Ratio < 70%. (Ratio Pasivo/Activo). Tener más activos que deudas.

* Debt-to-Equity Ratio <100%. (Apalancamiento neto).

* Cash-to-Short Term Debt Ratio x1. (Caja respecto a deuda). Tener dinero suficiente en caja para pagar la deuda de corto plazo.

Evergrande (y otras empresas) no cumplía ninguno de los tres puntos. Las consecuencias de no cumplir estas líneas rojas son:

* Las empresas no pueden endeudarse más, por lo que, si necesitan dinero no tienen de dónde sacarlo. Lo que hacían hasta entonces era tirar la bola para adelante y pedir más pasta.

* Se ven forzadas a devolver créditos y préstamos para así reducir su deuda global y con ello cumplir los ratios.

* Se ven obligadas a liquidar activos a descuento para tener dinero. Esto a su vez tiene dos consecuencias principales:

* Muchos activos forman parte de colaterales para respaldar créditos. Un follón.

* La venta masiva a descuento puede generar “pánico vendedor”, causar más pérdidas y generar mucha inestabilidad. Por lo tanto peores ratios.

No es Evergrande, es China, es su economía. Solo que la inmobiliaria es la que ha saltado a la palestra.

Qué puede pasar

Como apunta Pettis en su muy recomendable artículo, todo esto nos lleva, de momento, a tres problemas que debe atajar el todopoderoso gobierno chino:

* Contagio a los mercados de crédito. Los impagos de deuda meten miedo al mercado de crédito porque no se sabe quién está bien y quién está mal. No se sabe a quién prestar, ni de quién fiarse. El riesgo que parecía que no existía, porque el gobierno lo salva todo, resulta que si que existe. Esto obliga a recalibrar los portfolios de crédito. Pero ¿cómo?. Porque claro, para recalibrar el portofolio necesitas saber qué créditos son buenos y cuáles no. Los gestores se quedan a la espera. Todo se congela. Muy aalo. Sinembargo, aquí el todopoderoso estado puede actuar inyectando liquidez, forzando a bancos y gobiernos locales a que arrimen el hombro, etc. Este primer problema tiene solución.

* Expansión de la tensión financiera en la economía. El deterioro del crédito limita la liquidez y mete dudas. Los compradores de vivienda paralizan sus operaciones. Caen las ventas, caen los precios de las viviendas. Los contratistas tambien paran, solo trabajan si cobran, no se la juegan. Hace falta que alguien aporte seguridad y tranquilidad a todo esto. Este problema ya es más dificil de resolver porque no puedes influir en lo que la gente hace. Si no quieren comprar, no les puedes forzar. Si que puede el gobierno, sinembargo, forzar a que no saquen a la venta los pisos e intentar contener la situación por un lado de la ecuación. También se necestia que el estado deje claro que empresas va a salvar y cuales no, para así restablecer cierta tranquilidad.

* El papel de la deuda y el riesgo moral. Aquí es donde surje el dilema. El gobierno necesita meter esto en cintura. Si interviene, pierde credibilidad y refuerza esas malas práxis que fomentan endeudarse porque aquí no va a pasar nada. Si no interviene dejando que deudores y acreedores se apañen, los efectos pueden ser devastadores. Además de tener que asumir que el crecimiento de china será la mitad de lo que ha sido hasta hoy, por aquello que decia Xi del ficticio y el genuino. Esto es un problema más difícil de atajar.

¿Contagio?

En principio solo 18 billions de deuda de Evergrande están fuera de China y parece que el tema lo pueden contener como explican en este hilo.

Otros apuntan, con lógica, que el contagio ya ha empezado. Lógica porque esto es una cadena que se va extendiendo. Hoy quiebra A que deja de pagar a B y este por culpa de A dejará de pagar a C. Luego está D que es proveedor de A y se ha quedado sin un buen cliente, lo que le lleva a reducir su actividad e incluso puede que no pague a sus deudores. Y así el dominó. El banco Minsheng y la aseguradora Ping An parece que están sufriendo con ganas lo de Evergrande. Tampoco obviemos que, en este mundo global todo esta interconectado y es muy dificil que no salpique.

Pero como apuntan otros, esto no es el Lehman Brothers chino. Ya puestos con las analogías fáciles. Evergrande sería el Bear Stearns chino. ¿Qué quiere decir esto? Bear Stearns era un banco de inversión americano que tuvo problemas en marzo de 2008. Lehman Brothers petó en septiembre de 2008. Es decir, Evergrande sería el primer aviso. Estaremos atentos aunque ya han habido avisos, en este hilo ya avisaban en junio de este año y los problemas en los mercados de crédito chino llevan oyéndose meses. Como ejemplo los serios problemas de Huarong hace poco.

Que hará finalmente el gobierno Chino

Los rumores han sido que no iba a intervenir, ya hemos visto que podía tener sentido a modo aleccionador. Aunque también hemos visto que no es tan sencillo de la perspectiva patriótica y política china. Al final será un mix. Mientras tanto estas son las últimas noticias al respecto:

* Evergrande anuncia el pago de algunas deudas para calmar. 35 millones de una deuda de 300 billones. Lol!

* Rumor de que van a partir Evergrandeen en tres entidades separadas. Otra solución tipica: quedarse con lo bueno y colocar lo malo.

Pero que las ramas no nos impidan ver el bosque, esto es lo importante:

China esta inmersa en un cambio economico-financiero de mucho calado. Lo llevamos viendo desde hace meses. Lo de Ali-Baba y Ant Group, las restricciones para jugar a videojuegos, la limitación del tiempo de uso redes sociales, etc. De hecho aquí tienes la lista de los “crackdowns” que están llevando en marcha.

No quiero cerrar sin mencionar una newsletter que me flipa, la de Doomberg, que también ha dado su siempre interesante opinión. Leer. Viene a decir que va a haber contagio, que no descartemos que a Xi Jimping le interese esta voladura “controlada” para afianzar su poder y por último, y no menos curioso, que si hay contagio mucho ojo con los coches eléctricos y por ende con nuestra amiga Tesla. Big Lol!

BONUS: KEY LESSONS

Aunque seas comunista y una dictadura, la deuda es la deuda.

Por mucho que intervengan los gobiernos y den seguridad en los mercados, el riesgo es el riesgo. Lo pueden meter bajo de la alfombra, pero el riesgo está ahi y acaba emergiendo.

Nos vemos. ¡Hasta mañana!

Mariano Angulo Solves

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Hola nofinancieros,

Aprovecho el formato libre de estos días para explicar el enfoque informativo que planteo aquí, en nofinancieros, y de paso hago una lista de los riesgos que se atisban en el horizonte.

Cero Ansias

Cuando cambias la perspectiva empiezas a ver y a escuchar el contenido de los medios masivos como algo más emocional que informativo. Es un baile que empieza con noticias de catastrofismo, normalmente política y economía, para continuar con historias de ilusión y esperanza (el perro que salvaron unos vecinos, la chica corriente que investiga una energía revolucionaria, la pequeña localidad que es autosuficiente, etc.). Si te abstraes un poco, pones zoom out y encajas el mensaje, te das cuenta de que son historias muy triviales. Toda una montaña rusa de marketing emocional para que el informativo, el periódico o el programa de turno te enganchen día a día. Clickbaits a cascoporro y poco esfuerzo mental. Hay que pagar nóminas, la competencia es feroz y la publicidad manda. Entendible. A todo esto hay que añadir esa sensación de inmediatez que inducen, el “está pasando ahora mismo”, y nos queda un combo informativo potente.

Este último punto es si cabe más exagerado en el campo de la información económica y financiera. FOMO sutil, pero FOMO puro y duro. Incitar a invertir, a operar, rápido, pronto, que te lo pierdes. Justo lo contrario de lo que debemos hacer como inversores. Tener calma, paciencia y las manos quietas. Recuerda que la inversión es algo antinatural, de ahí que sea tan fácil y difícil al mismo tiempo.

En los Finpicks intento huir de estos trucos que usan los medios, seguro que a veces no lo consigo por esa tendencia natural a sobreconsiderar la información en el corto plazo. Hay que reconocer que, como seres humanos que somos, nos gusta estar al día, estar a la última. Saber las cosas antes que el resto nos hace sentir importantes. Ese es el sesgo contra el que luchar. Por eso en nofinancieros me gusta e intento contar la información sin esa ansia, sin Fomo y valorando todos los puntos de vista. Creo que es la forma en la que tiene que pensar un inversor de largo plazo y es lo que intento fomentar aquí, pese a que no lo parezca. Pensamiento horizontal y vertical, critico y escéptico. Aunque al final hay que mojarse, hay que apostar por algo como inversores que somos o queremos ser.

Mirar por el retrovisor

Somos optimistas por naturaleza, por historia y por interés propio. Podemos debatir si a nivel social, estamos mejor o peor que hace unos años o unas décadas o unos siglos. Me refiero a libertades, derechos, etc. Aquí hay debate, yo diría que mejor. Sin embargo lo que nos incumbe es el plano económico y financiero. En este plano no cabe duda de que el mundo no ha parado de ir a mejor desde el principio de los tiempos. Por lo tanto, cabe esperar que seguirá siendo así y aunque ocurran altibajos fuertes, lo más inteligente es pensar que dentro de unos años estaremos mejor. De ahí que la visión a largo sea alcista, long. Debemos de estar invertidos a largo-larguísimo desde el optimismo en aquellas empresas y/o sectores que más confianza nos den.

Esto no quita a dejar de mirar por el retrovisor, a tener un ojo puesto en el horizonte de los riesgos. No se trata de ser Nostradamus, ni de jugar con la bola de cristal. Acertar es muy difícil, pero tampoco seamos ingenuos de no considerar los riesgos. A lo largo de toda nuestra vida inversora es inevitable comerse crisis y golpes a nuestra cartera. Sin embargo si conseguimos protegernos o evitar una o dos de esas situaciones, nuestra cartera dará un salto importante en el corto y en el largo plazo. Sin market timing.

Y es aquí donde entran en juego los Finpicks. Como hemos visto, las malas noticias generan mucho interés. Predecir el próximo crack parece inteligente y lo es, porque atrae muchos clicks 💸. Esta es la delgada línea entre el juego de la información emocional o la mirada por el retrovisor. Simplemente estar al tanto de los riesgos que se pueden atisbar en el horizonte. Luego la mayoría acaban en nada porque no se cumplen o porque están más que descontados por el mercado. No se trata de adivinar, ni de ir de listo, sino de estar al tanto de lo que sucede en el mundo. Si te tiene que pillar, lo hará. Pero al menos que no te pille porque estabas en la burbuja de felicidad llamada “la bolsa solo puede subir”.

RESUMEN: Largos mirando al horizonte de riesgos. Calma, que el mundo no se acaba.

¿Qué riesgos se atisban para este otoño?

• Taper o la retirada de estímulos por parte de los bancos centrales. Ligado a una posible subida de tipos. Según cuando y cómo se haga puede ser un shock grande o muy grande. Por mucho que digan que lo pueden controlar. En mi opinión puede que pase igual que con el lobo de los tres cerditos. Llevan tanto tiempo anunciándolo que cuando suceda no nos lo creeremos y pillará a más de uno.

• Cadena de suministro global + alza en materias primas + inflación. Juntas o por separado, estas tres amenazas están muy ligadas entre sí y más que lo estarán en caso de ponerse las cosas mal. No es descartable un colapso del comercio mundial, por catastrófico y loco que nos parezca.

• Coste de la energía. Todo al alza y la energía no es menos. Sea por cuestiones geopolíticas o por efectos derivados de la pandemia y del alza de materia primas, el impacto a nivel industrial es importante. Y todo lo visto hasta aquí repercute directamente en la cuenta de resultados de las empresas, en las perspectivas de beneficios y por ende en sus valoraciones bursátiles.

• El alcance del contagio de Evergrande o similares. Por un lado China con Evergrande y su economía ponzi. Que si, que es muy local el tema, pero hoy en día está todo interconectado. Por otro lado, los similares. Ya que quizás Evergrande no sea la única empresa grande con problemas. Especialmente por el estrés y complicaciones derivadas de la pandemia. Hay que estar atentos a las quiebras.

• La política. Un riesgo permanente e imprevisible. Las ocurrencias, salidas de pata y propuestas de los políticos que responden a intereses personales y de partido. No importa cuando leas esto. No importa si se llama Biden, Trump o Putin.

Nos vemos. ¡Hasta mañana!

Mariano Angulo Solves

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¡Hola nofinancieros!

Arrancamos la última semana de pretemporada y parece que vienen curvas en el mercado, recordemos que esto sucede varias veces en el año para acabar en mero susto. Por eso vamos a esperar, y ya mañana o pasado os hablaré de Evergrande, en teoría, el detonante. Todo depende de cuando me canse de recopilar hilos con diferentes análisis y opiniones sobre este default.

Hoy toca algo que también podría estar relacionado, Tether. Pero antes del plato principal, los entrantes. Tres Finpicks interesantes:

* Adobe añadirá soluciones de pago en su plataforma e-commerce de la mano de Paypal y otros para competir con Shopify.

• Adobe adquirió magento en 2018 por $1,68b.

• Shopify ingresa $2,93b al año por este tipo de intermediación. Es un tercio de sus ingresos.

• Jordan Jewell, research director for digital commerce at IDC, said. “Payments is a big one. There's a lot of money that flows between hands in the payments world.".

👉 Todas las empresas quieren su plataforma de e-commerce y solución de pagos integrada. Ven vende lo que quieras, te lo ponemos muy fácil a cambio de una pequeña comisión.

* Google Cloud se une a Dapper Labs (nft´s) para potenciar la web3 (blockchain).

• DapperLabs es la startup canadiense que ha desarrollado el marketplace de NFT´s de videos de la NBA. NBA Top Shot.

• Google le ayudará a escalar su blockchain, Dapper´s Flow, ofreciéndole su infraestructura y como operador de red.

• Web 1.0 son páginas simples y estáticas. La Web 2.0, la actual, es la centrada en el usuario que genera contenidos y usa redes sociales. La 3.0 es la descentralizada y que transfiere valor (nft-cryptos).

👉 Google además de posicionarse en la nueva web 3.0, estaría intentando competir con la hegemonía de Amazon Web Services. Servicio de alojamiento cloud centralizado que domina por goleada el mercado. Ojo que las tecnologías descentralizadas podrían poner en jaque estas líneas de negocio.

* Tron listada como ETN de VanEck en la bolsa Alemana.

• Polkadot y Solana también tienen su ETN de Van Eck.

• ETN es una Exchange Trade Note. Simplificando una nota de deuda emitida para comprar un activo con letra pequeña a leer.

👉 No olvidemos que esta gente gana por comisiones, pero no dejar de ser significativo la elección de las tres. Ya que al menos esperarán cierta continuidad.

Tether y Evergrande

Sí, que ya no te sorprenda nada, hay quien apunta a esta conexión y no es una locura. Al final el Tether es un extractor de dólares y por qué no poner esos dólares a trabajar mientras están parados. Sounds legit. Este es el hilo que retuiteó Michael Burry y que te explico a continuación. Antes, las bases.

¿Qué es el Tether? Queremos comprar crypto. Cogemos dólares de verdad y se los damos a un exchange de crypto que use USDT (denominación del Tehter). Ellos guardan ese dólar en una cuenta. Cada dólar de verdad debe respaldar un USDT. Tú, con tus Tethers (USDT) ya puedes comprar cryptos.

¿Cuál es la mosca detrás de la oreja? La mosca es si la empresa que crea los Tethers tiene tantos dólares como Tethers creados. Lo cual debería de ser así, pero sus comunicaciones oficiales, sin mucha explicación y su opacidad a dar pruebas, hacen dudar de que tal respaldo exista.

Piénsalo, eres una empresa que dándole a un botón creas dólares digitales que permiten comprar cryptos. Creas muchos tethers y con ello fomentas que suban las cryptos. Esto atrae a mucha gente que te da sus dólares de verdad porque quieren cryptos. Aunque no tengas cada Tether respaldado con un dólar (ya es grave) sí que tienes algunos dólares de verdad- Algunos es muchos millones porque has creado muchísimos más falsos. Como buen financiero que eres, sabes que el dinero hay que moverlo, hay que invertirlo para sacarle rentabilidad. Como en cualquier momento te pueden pedir esos dólares de vuelta, pues debes de invertir en cosas “seguras” como bonos, letras, etc. Y aquí es dónde entraría la conexión con Evergrande.

Como apuntan en el hilo de tuiter, Tether habría estado financiando operaciones de la empresa inmobiliaria china. Según la propia Thether, el 50% de sus reservas serían “Commercial Papers, CP” es decir deuda de corto plazo que emiten las empresas para pagar gastos corrientes. Algo así como pólizas/líneas de crédito en España. Parece ser que los CP emitidos por Evergrande estarían repartidos por una infinidad de compañías pantalla y afiliadas favoreciendo la opacidad y la entrada de cualquier financiador (Tether por ejemplo). Hasta aquí es una suposición. La cosa se pone bien al comparar la emisión y los tiempos. $30 billions en 6 meses. Una barbaridad. Si, pues Tether imprimió $15 billions entre abril y junio de este año coincidiendo con los defaults de CP de Evergrande. Y llama la atención porque el mercado crypto tocó techo en abril, es decir, menor necesidad de imprimir Tether en los meses siguientes.

Más detalles técnicos en el hilo, cuyo resumen te dejo abajo. No deja de ser una opinión, pero muy interesante. Michael Burry no retuitea cualquier cosa.

Nos vemos. ¡Hasta mañana!

Mariano Angulo Solves

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¡Hola nofinancieros!

Vamos a finiquitar esta primera semana de pretemporada hablando de Startups. Antes un aviso: la semana que viene seguiré en modo pretemporada para así el lunes 27 volver a la carga con los Finpicks como toca, con un buen estreno de la 3T. Disculpa la demora, pero las manos, la cabeza y el tiempo llegan hasta dónde llegan.

Mailchimp $12b

La plataforma de e-mail marketing, es decir, newsletters y correos para vender, ha sido vendida por billions. Lo que no sabía es que era bootstrapeada, es decir, sin financiación externa salvo la inicial. Chapeau. Mi tesis, ahora todo el mundo querrá boostrapear.

Grandes exits desde España

DeporVillage, e-commerce de deportes, vendida por 140m a JD.sports. Fundada en 2010, 11 años y a seguir. Chapeau. Link.

Bipi, autos por suscripción (atentos a esto de los coches por suscripción), vendida por 100m a Grupo Reanult. Fundada en 2017, 4 añitos y éxito. Chapeau. Link.

IBM compra Bluetab, el gigante español de 'big data', para expandir sus servicios de consultoría de datos. Una operación de unos 80m. Chapeu también. Link.

Frontity adquirida por Auttomatic. No hay más info, pero otro Chapeau. Link

Rondas

Hay mucha pasta para invertir. Lo vemos en que las rondas van a más y también en que surgen nuevos fondos con mayor capital que antes.

Lo de las rondas también es normal, el ecosistema madura, las startups de hace unos años han crecido y están en momento de captar. Por ejemplo la reciente ronda de 80m de Factorial HR, el SaaS para gestión de recursos humanos que van como un tiro. Link.

Lo de los fondos, aquí el ejemplo más reciente. 250m para el nuevo fondo de K-Fund en colaboración con Telefónica. Link.

Tendencias

Todas. Personalmente dentro de que haya sectores más atractivos, más de moda o con más potencial, al final los emprendedores le meten a todo. Se buscan oportunidades en todos los sectores. Las hay y también hay sorpresas. Si, ese sector o startup que nadie esperaba, que no entraba en las quinielas y lo peta. Por ejemplo lo que está moviendo en los agregadores y vendedores en Amazon. “Yaba compra seis empresas que venden en Amazon”. Muy de moda este modelo.

El VC español, Carlos Blanco, apuntaba en este artículo a los siguientes sectores con más futuro: Inmobiliario, Healthtech (Salud), Fintech (finanzas), FoodTech (comida), EdTech (educación), SaaS (Software para empresas). Nos quedan pocos sectores y negocios que no podamos englobar en esos 6.

Buen finde. ¡Nos vemos!

Mariano Angulo Solves

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Hola nofinancieros,

Vamos con la movida geopolítica que, nos guste o no, afecta a lo que sucede en la economía global y sobre todo es divertida desde la distancia.

Afganistán

El tema estrella del verano, el shock. Bueno, cuando te enteras de que la salida de las tropas americanas de Afganistán era un tema pactado de antemano por la administración Trump pues como que lo de shock sorprende. De hecho, cuando anunció la muerte de Al-Baghdadi en una rueda de prensa llena de detalles allá por 2019, lo dijo. “We don´t want to be there” refiriéndose a todos esos países, ya que lo de Baghdadi fue una operación en terreno Sirio.

De ahí que el retorno de los talibanes “de repente” en realidad no lo sea tanto y todo el lío mediático, sin obviar el drama, parezca encaminado a debilitar la imagen de Biden. Esta es una de las especulaciones que rondan desde el primer minuto que llegó a la Casa Blanca, que no acababa mandato. Puestos a especular, podemos decir que el objetivo inicial es poner a Kamala de Presidenta, pero las manos que mecen la política probablemente sabían que, ni con la censura en redes sociales ni con el hecho de ser mujer de color podría ganar a Trump. Mejor uno de transición. Veremos qué sucede, pero sabiendo que estaba más que pactado y viendo el resultado sobre la imagen de Biden, lo de Afganistán no parece casual.

China

La mano expansiva de los chinos se notaba a leguas en lo de Afganistán. Especialmente con las ruedas de prensa tan “friendly” que se han marcado los talibanes. Todo mensajes en plan “hemos cambiado” seguidos de una campaña mediática global de blanqueo de los talibanes. Hasta una revista de moda les daba páginas destacando el “outfit” talibán como nueva tendencia. La mano del liderazgo chino sutil pero implacable.

China es muy grande, mucha población, mucha producción y mucha necesidad de recursos. Sigue su expansión por todo lugar que se deje y que posea recursos. Sigue ampliando sus rutas comerciales, sus corredores. Afganistán incluido. El problema como apuntaban algunos analistas es que con estos países árabes no están fácil. Es una apuesta arriesgada por el tema religioso. Es decir, el típico presidente-líder-dictador de un país africano o sudamericano, dónde los chinos ya están muy metidos, es totalmente manejable. Todo se puede negociar. Los especialistas apuntan a que los fundamentalistas musulmanes lo son hasta cierto punto, el que marca la religión. Y por ello dicen que puede que no sea oro todo lo reluce.

¿Qué tienen los afganos bajo sus pies? “Hierro, cobre, litio, cobalto, acero y además las llamadas tierras raras”. Sí, las codiciadas tierras raras. Imprescindibles para las nuevas tecnologías industriales: coche eléctrico y energías verdes.

Alemania

Hay elecciones el 20 de septiembre. Merkel lo deja tras 16 años de mantener el rumbo, mejor o peor, con aciertos y errores, pero con decisión que muchas veces es lo más importante. Esto es lo importante, porque Alemania es Europa (nos guste o no). Mucho poder económico e industrial. Son unas elecciones que pueden ser más importantes de lo que parece. Especialmente si sale un gobierno débil. Se habla de un tripartito de izquierdas porque la cosa está bastante repartida, vamos nada nuevo que no haya sucedido en otros países europeos.

Repito, creo que no se le está dando suficiente cobertura para la estabilidad que aportan los teutones. En este artículo está bastante claro quién es quién estas elecciones alemanas y los diferentes partidos que hay, aunque no deja de ser un poco lío el juego de siglas.

¡Nos vemos!

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Hola nofinancieros,

Hoy te traigo un repaso y puesta a punto de lo sucedido en los mercados globales en este verano semipandémico.

Calma tensa

Por lo general, los veranos son épocas tranquilas en los mercados financieros. Los operadores son personas y también descansan. Se nota porque bajan los volúmenes de operaciones. También descansan los políticos e instituciones que son los que muchas veces desatan las tormentas con sus ocurrencias.

Este verano no ha sido distinto y como otros veranos, sin dejar de mirar al otoño. Época que suele ser algo agitada por confluencia de históricos cracks históricos y eventos varios. En este caso tenemos elecciones alemanas, de ellas te hablaré mañana.

La calma tensa viene por:

* La cadena de suministro global sigue hecha trizas. Escasez de productos que se extiende por sectores, alza de materias primas, paradas de producción, escasez de barcos y de contenedores. Y todo apunta a que Navidad va a ser un cuello de botella complicado. Esto afecta perspectivas de beneficios empresariales y a la famosa recuperación económica.

* Taper si, Taper no. Es decir, retirada desde los bancos centrales de los estímulos monetarios. Lo que se ha visto este verano ha sido mucha división de opiniones en el FED. Se comenta que un 50% a favor de mantener “money printer goes brrr” y 50% en contra. El impacto y sobre todos los tiempos van a ser claves. Mi opinión, todo el mundo piensa que se puede hacer una “demolición controlada” pero ¿conocéis alguna en finanzas?.

* Inflación. Poco que decir que no se haya dicho y si mucho a debatir. El tema es que hay deflacionarios e inflacionarios. Según quién y cómo lo mire te dice una cosa o la otra. Probablemente estén sucediendo ambos. Aunque de la subida de precios en materias primas y alimentos ya no escapa a nadie. Eso si aún estamos en plazo de seguir diciendo que es “transitory”.

The Global Supply Chain

Todo empieza y continúa con las restricciones COVID. Se paran o se reducen turnos de fábricas, minas, puertos, comercios, etc. Se vacían stocks. Las navieras reducen contenedores y empiezan a cornear el mercado. Suben los fletes. Los grandes productores en lugar de exportar se autoabastecen. La reapertura genera desequilibrios de demanda de ciertos productos, pero especialmente sobredemanda porque “no vaya a ser que nos vuelvan a cerrar”. Las navieras-transitarias siguen con su juego de control de contenedores porque les interesa, eliminan competidores y controlan el mercado. Si sumamos los miedos de inflación, tenemos más subidas de precios de materias primas.

Y así en bucle desde febrero que lo empecé a mencionar en los Finpicks. Y así seguimos y parece que el problema va para largo. Nos metemos en el pitote de Navidad con la situación más enrevesada todavía.

Mi epifanía: todo sube hasta que en un momento dado la demanda se cansa, se retira, no hace Bid y viene el drop. Stay tuned.

Energía

Similar a lo de la cadena de suministro, pero con mayores tintes políticos. El gas natural disparado, el uranio y la energía también. Especialmente en Europa. Los rusos no están contentos con las alternativas de suministro que tiene Europa y presionan. Aquí el juego geopolítico es más evidente aunque eso no quiere decir que sepamos cuál es. En resumen todo sube y no olvidemos que, la energía es un recurso básico para vivir y para producir. Esto parece la guerra, quizás lo es.

China Crackdown

Otro tema que venimos avisando desde hace meses. La intervención del gobierno chino a sus grandes tecnológicas. Y sigue, y así está el mercado chino, en corrección frente al Stonks-only-up americano. No sabemos si es un anticipo, si habrá contagio o es que allí es otra historia. Soros criticaba a Blackrock por invertir en China. Algunos inversores llevan años diciendo que no se fían, que las reglas del juego no están claras. De momento llevan razón. En mi opinión, desde las elecciones de EE. UU. los americanos también son conscientes del poder que tiene las “Big Techs” y creo que les molaría meterles mano. Hacerles la china. De hecho han surgido rumores de partir Facebook-WhatsApp-Instagram. Lo que sucede es, que EE. UU. será lo que será, pero las reglas, de momento, están más claras que en China y algo de democracia les queda.

Otro tema que nos tiene ahora mismo en vilo, es lo de Evergrande. La mayor inmobiliaria china con problemas de solvencia, posiblemente quebrada. Los bonos hundidos. Pero hablamos de China y todo es posible. Lo mismo que antes ¿habrá contagio? ¿Es un problema solo de China? Para mí lo simbólico es que sea una inmobiliaria, un sector que genera directa e indirectamente mucho. Un indicador. Seguiremos informando.

DAX 40

Sí, como lo oyes. El índice alemán va a pasar de tener 30 componentes a tener 40. Y es muy interesante porque en los nuevos 10 componentes el peso tecnológico es importante. El DAX 30 era un índice dónde predominaban las empresas industriales y quimico-farmacéuticas. En teoría es uno de los objetivos de los índices, que sean un reflejo de la economía del país. Por eso es tan interesante la inclusión de estas 10 empresas. Mejor reflejo de la economía actual alemana, mejor exposición y mejor diversificación. Los de la indexación deberían de celebrarlo. ¡Olé por los alemanes! ¿Para cuándo IBEX-45 que incluya los Cabifys y Glovos patrios? Soñar es gratis.

¡Nos vemos!

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¡Hola nofinancieros!

Vamos con esta pretemporada y empezamos con el mundo crypto. Iba a hablaros de lo sucedido en Macro este verano, pero ha saltado la liebre en las criptomonedas. De repente saltaba la noticia de que Walmart había llegado a un acuerdo con Litecoin para ofrecerla como medio de pago. Walmart es un pepinaco mundial y Litecoin una de las primeras criptos, en principio rápida y con menos comisiones que Bitcoin. Los maximalistas se han quedado de piedra, pero el salto de la liebre ha sido muy rápido. Tras el revuelo y la viralidad, aupada por cuentas serias, ha resultado que era un fake. Un fake para hacer un pump&dump en Litecoin y en el resto de criptos, BTC incluido. Quizás ese era el objetivo. “The Circus stays in town” que decía un respetada cuenta del fintwit.

El verano de BTC

Acabamos la temporada con Bitcoin en mínimos del año y la retomamos en pleno rebote en busca de los 65k. Rebote que se está deshinchando porque no acababa de pintar sólido. ¿Por qué? Los pumpers oficiales callados, el mempool y las transacciones no repuntaban y a eso añadir las dudas respecto a la acción de las instituciones. Tampoco es que lo de El Salvador, ya sabes, bitcoin forzado por un gobierno a ser moneda de curso legal, este convenciendo a toda la comunidad de dentro y fuera del país dirigido por Bukele. Ah, SaylorMoon sigue comprando aunque parece ser que planea mover los BTC de Microstrategy a una subsidiaria fuera del control de la SEC. Warning.

Los institucionales

Podría decir eso de “El imperio contraataca”, pero en realidad sigue siendo el ataque inicial que empezaron este año. Poco a poco van abriendo investigaciones a distintas entidades y proyectos: Coinbase, Tether, Uniswap. Como puedes ver de todos los palos crypto, desde la cotizada Coinbase hasta la oscura Tether pasando por la descentralizada sin ánimo de lucro Uniswap. Veremos como quedan las garras del gobierno sobre el cuello crypto. Mucha tela que cortar, mucha regulación que emitir, muy difícil y lento de abordar.

The Challengers

Evidentemente no han parado, ni paran, ni pararán de salir proyectos que atenten a ser los nuevos líderes. Siempre con bajas fees y mucha velocidad. El turno en popularidad ha sido para Solana como rival de Ethereum. Principalmente por su espectacular subida en precio este año. A partir de aquí, la peleas entre los maximalistas de bitcoin, de ethereum y de lo que sea. Los nofinancieros esperamos desde la barrera para ver cuál o cuáles serán las ganadoras y así entrar a tope. Las peleitas en el patio de colegio.

Bored Apes, Penguins y Rocks

Sí, hablo de NFT´s. Parecía que se calmaba el tema a principio de verano, que se relajaba el hype. Pues no. Esto está muy caliente, demasiado. Es lo que tiene algo que es guay, es fácil de crear, de lucir y de transaccionar. Precios desorbitados por estos NFTs, entre otros:

¡Nos vemos!

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Hola nofinancieros,

Cerrar temporada es un éxito, son meses y meses a diario que a ratos cansa y se hace duro, pero luego recibes un mensaje, un comentario o una donación y te enchufas de nuevo.

Esta temporada hemos multiplicado por 2,5 escuchas y suscriptores. Algunas cifras

* +450 escuchas de cada Finpicks por semana

* Cerca de 8000 escuchas mensuales.

* +1000 suscriptores entre todas las plataformas (ivoox, spoty, apple, youtube)

* 19 kofis (donantes) que me han pagado 149 € en cañas y gildas.

Y bueno, el resto lo tienes explicado en el podcast.

Volveré la semana del 13 de septiembre con unos episodios de warm-up para así la siguiente semana volver a full con los programas diarios.

Muchas gracias por estar ahí. A tomar cañas y a descansar de tanta info.

¡Un saludo y buen verano!

Mariano Angulo Solves

¡Un gif lo explica!

Tu plan de deporte vs las cañas y el verano

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