Pergunte ao VC

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By Rodrigo BaerBusinessEntrepreneurship
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Pergunte ao VC episodes

  • Round com valuation variavel? (Pergunte ao VC 311)

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    Hoje respondo:
    Grupo de Anjos propôs investimento baseado em metas
    Um grupo de anjos me propôs fazer um investimento onde o valor é fixo mas o valuation vai flutuar de acordo com algumas metas baseada em nossa projeção em nossa projeção no Unit Economics. Ou seja, começa em um valuation mais baixo do que estamos buscando mas conforme batemos metas o valuation seria maior.
    A dúvida é se isso é fair e faz sentido. Nós estamos com o runaway curtíssimo e estamos ficando sem opções, mas ao mesmo tempo fico na dúvida se o investidor não está transferindo um risco que seria dele.
    Qual a sua opinião?
    Timeline:
    Problemas de metas que engessam a empresa (00:01:23)
    Discussão sobre como as metas podem limitar a liberdade da empresa e prejudicar a tomada de decisões corretas.
    Operar para metas de curto prazo (00:02:41)
    Explicação de como as metas de curto prazo podem desviar o foco da empresa do plano de longo prazo e ter um impacto negativo no futuro.
    Pegar o dinheiro com metas ou quebrar a empresa (00:04:12)
    Recomendação de que, em situações em que a opção é pegar o dinheiro com metas ou quebrar a empresa, é melhor escolher o dinheiro para manter a empresa viva.

    5 min
  • Seed: O que os investidores procuram nas startups? (Pergunte ao VC 310)

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    Hoje respondo:
    O que o VC mais olha num seed? Entre time, market size e outros...
    VCs olham diferentes coisas em diferentes estágios. Quais as 3 coisas mais relevantes num seed?
    Timeline:
    Identificando o problema e o time certo (00:00:00)
    O palestrante aborda a importância de identificar se o problema que a startup está resolvendo é grande o suficiente e se o time fundador é capaz de executar a solução de forma eficaz.
    Prova de execução no estágio de seed (00:01:39)
    O palestrante destaca que, no estágio de seed, é crucial provar que o time é capaz de executar, mesmo que não tenham um histórico perfeito, mostrando evidências de que o produto está funcionando e os clientes estão engajados.
    Execução e métricas nos estágios mais avançados (00:02:55)
    Conforme a startup avança para estágios mais avançados, a execução e as métricas se tornam mais relevantes, demonstrando que a equipe está resolvendo o problema de forma superior aos concorrentes.

    4 min
  • Como esta o mercado em Novembro de 2023 (Pergunte ao VC 309)

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    Hoje respondo:
    Como esta o mercado hj?
    Timeline:
    O cenário atual do mercado de investimentos no Brasil (00:00:01)
    O palestrante descreve o cenário atual do mercado de investimentos no Brasil, incluindo a falta de liquidez, a postergação de IPOs e a redução da presença de fundos americanos na América Latina.
    A expectativa de retomada dos IPOs (00:01:21)
    O palestrante menciona a expectativa de retomada dos IPOs no primeiro trimestre do próximo ano e como isso pode impactar o mercado de investimentos, especialmente para as startups em estágios de seed.
    A dificuldade de levantar capital para startups em estágios de seed e série A (00:02:29)
    O palestrante explica a dificuldade atual de levantar capital para startups em estágios de seed e série A devido à falta de liquidez no mercado e a postergação do fundraising por parte dos fundos de série A. Ele também menciona a possibilidade de levantar capital em estágios de série B, caso a empresa tenha bons indicadores econômicos e escalabilidade.

    4 min
  • Como apresentar os pontos fracos para os investidores? (Pergunte ao VC 308)

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    Hoje respondo:
    -Logo na apresentação o empreendedor já abre o jogo sobre pontos fracos ao VC? (part time job, utilização de mão de obra tech de uma das empresas dos sócios, um parceiro de negócio essencial ser de um familiar do fundador).
    - Obs: para todos os pontos fracos temos soluções, mas só é viável a alteração pós o investimento. A dúvida é, quando entrar nesses detalhes com o possível investidor??
    Timeline:
    Pontos fracos da empresa (00:00:01)
    O palestrante lista vários pontos fracos da empresa, como ser um empreendimento de meio período, uso de mão de obra técnica, empresa familiar ou fundada por parentes, e depender de um parceiro essencial para o negócio.
    Comprometimento do empreendedor (00:01:29)
    O palestrante destaca a importância do comprometimento do empreendedor e como isso pode ser percebido pelos investidores. Ele explica que é necessário demonstrar que está disposto a se dedicar integralmente ao negócio.
    Diversificação de parceiros (00:02:36)
    O palestrante aconselha o empreendedor a diversificar os parceiros essenciais para o negócio, especialmente se um deles for um familiar do fundador. Ele ressalta a importância de ter um plano para resolver essa dependência e garantir a independência da empresa.

    6 min
  • Provavelmente voce ja quebrou (Pergunte ao VC 307)

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    Hoje respondo:
    Tenho hoje 800k em caixa e uma queima média nos últimos 3 meses de 100k. Porém, tenho um novo parceiro comercial de varejo (já com contrato assinado) que entrega 100% adicional em faturamento, fazendo com que meu burn caia para 15k/ mês.
    Ou seja, tenho 8 meses de runway no cenário atual e 53 meses de runway após a entrada do varejista. Porém, não é 100% certa a entrada do varejo nesse patamar de faturamento e nem o prazo que eles passarão a faturar assim.
    Nesse cenário, você captaria mais $ agora ou esperaria a entrada do varejista mais um pouco?
    Timeline:
    Otimismo Excessivo e Falta de Planejamento (00:00:02)
    O palestrante alerta sobre o erro de ser excessivamente otimista e não planejar para cenários negativos, citando a demora na implementação de contratos corporativos como exemplo.
    Prazo de Recebimento do Contrato (00:01:23)
    O palestrante explica que mesmo após a implementação do contrato, o empreendedor ainda levará tempo para receber o pagamento, diminuindo o prazo de sobrevivência da empresa.
    Consequências da Falta de Planejamento (00:02:33)
    O palestrante destaca a importância de planejar para cenários negativos, como a falta de capital e a necessidade de demissões, para evitar dívidas trabalhistas e tributárias que podem prejudicar a vida do empreendedor por anos.

    7 min
  • O CADE é um problema para Venture Capital ? (Pergunte ao VC 306)

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    Hoje respondo:
    Olá Rodrigo,
    Você já teve problemas envolvendo o CADE (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) para fechar um Deal?
    Isso é uma dor para a indústria de VC?
    Timeline:
    O processo de aprovação do CADE [00:00:01]
    O palestrante discute sobre o processo de aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) para aquisições de empresas por fundos de venture capital.
    Atraso no processo do CADE [00:01:33]
    O palestrante comenta sobre o atraso nos processos do CADE devido à forma como eles tratam os fundos como holdings.
    Comportamento dos fundos de venture capital [00:03:01]
    O palestrante fala sobre o comportamento dos fundos de venture capital e a necessidade do governo punir fraudes ao invés de impor ônus desnecessários a todos.

    4 min
  • Turnover em startups: O que é diferente do mundo corporativo? (Pergunte ao VC 305)

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    Como você diferencia a rotação de funcionários em uma startup, se comparado a uma empresa tradicional?
    Quais os desafios de retenção de talentos em 2023?Taxa de turnover nas startups [00:00:01]
    Explicação sobre a taxa de turnover mais alta nas startups em comparação com empresas tradicionais.
    Crescimento acelerado e turnover [00:01:11]
    Discussão sobre o crescimento acelerado das startups e como isso contribui para o turnover.
    Perspectiva de desaceleração do turnover em 2023 [00:02:34]
    Previsão de uma diminuição no turnover em 2023 devido à redução da guerra de talentos e restrição de capital.

    5 min
  • Sucesso sem lucro? Percepcao ou realidade? (Pergunte ao VC 304)

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    Hoje respondo:
    Olá Rodrigo, bom dia,
    Um ponto que acho difícil de entender dentro da indústria de Venture Capital é:
    O que é considerado um investimento de sucesso X a empresa ser ou não lucrativa.
    Temos muitos exemplos no Brasil de empresas que já passaram por diversas rodadas e mesmo assim continuam operando no prejuízo, contudo são cases de sucesso.
    Eu questiono essa eficiência de capital, mas nós vemos o mercado tratando isso como leading cases.
    Para deixar a pergunta objetiva: O VC tem expectativa de em algum momento a empresa se torne lucrativa ou isso é indiferente? Qual o racional de termos empresas no longo prazo que ainda operam no prejuízo e são cases de sucesso?
    Se puder indicar material leitura, agradeço muito.
    Timeline:
    O sucesso de venture capital [00:00:02]
    O palestrante discute sobre o sucesso de empresas que crescem rapidamente e geram lucro para os investidores.
    Modelos de negócio não lucrativos [00:01:15]
    Ele menciona que existem modelos de negócio que não precisam ser lucrativos para serem valiosos, citando exemplos de empresas que geram prejuízo, mas são atrativas para aquisição.
    A percepção de sucesso baseada em fundraising [00:02:38]
    O palestrante alerta para a percepção de sucesso baseada no valor levantado em fundraising, ressaltando que o verdadeiro sucesso só será conhecido quando a empresa for vendida e o dinheiro for retornado aos investidores.

    7 min
  • Private equity vs Venture Capital - Quais as diferencas? (Pergunte ao VC 303)

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    Hoje respondo:
    Até que momento os fundos de VC acompanham uma Startup na jornada e quando é momento de começar a olhar para fundos de Private Equity?
    De forma geral, imagino que os fundos de VC são mais ativos no Early Stage e o Private Equity começa no late stage talvez após a série C.
    Poderia contar também quais as diferenças de motivação do fundo de VC e dos fundos de Private Equity.
    Abraços,
    Timeline:
    As diferenças entre os fundos de venture capital e os fundos de private equity [00:00:01]
    O palestrante explica as diferenças entre os dois tipos de fundos, destacando os interesses, perfis de investidores e riscos envolvidos.
    A forma de relacionamento com o empreendedor [00:01:20]
    O palestrante discute como a relação entre o fundo de venture capital e o empreendedor é diferente, levando a participações societárias distintas.
    O que é adequado para o momento de desafio do empreendedor [00:02:35]
    O palestrante enfatiza a importância de escolher o tipo de fundo adequado para o momento desafiador que o empreendedor está enfrentando.

    4 min
  • Como os mecanismos de anti diluição funcionam? (Pergunte ao VC 301)

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    Hoje respondo:
    Mecanismo de anti-diluição dos investidores Anjo
    Se o captable da minha companhia chegar ao Series A com 75% empreendedores e 25% investidores, mas os investidores tem mecanismo de anti-diluição, isso afasta os fundos de investimento?
    Timeline:
    Mecanismo de diluição tradicional no Brasil [00:00:03]
    O palestrante menciona o broad based weighted average anti dilluition como um mecanismo tradicional de diluição no Brasil.
    Direito de pró rata e média ponderada do preço dos investimentos (broad based weighted average anti dilluition) [00:01:26]
    O palestrante explica o direito de pró rata e a média ponderada do preço dos investimentos como formas de proteção contra diluição.
    Mecanismo anti diluição mais agressivo [00:02:50]
    O palestrante menciona o "full ratchet" como um mecanismo mais agressivo de diluição, mas que ele nunca viu sendo utilizado no Brasil.

    4 min

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