Pörssipäivä

Keskustelemassa analyytikko Juha Kinnunen Inderesiltä, osakestrategi Antti Saari OP:sta ja salkunhoitaja Olli Viitikko Taalerilta. Puheenaiheina muun muassa Yhdysvaltain tuontitullit, pankkiosakkeet, private equity -markkinat ja ensimmäisen neljänneksen tulosodotukset.

Yhdysvaltain asettamat tullit ja Kiinan vastatoimet herättävät huolta. Antti Saaren mukaan toistaiseksi nähdyt toimenpiteet ovat jääneet mittakaavaltaan mitättömiksi, mutta kauppasodan mahdollisuutta ei voi kokonaan sulkea pois. Pörssikursseja ovat painaneet myös huolet talouskasvun hidastumisesta, Saari muistuttaa.

Pitkän nousuvaiheen jälkeen osakemarkkinoilla on palattu normaaliin, arvioi Juha Kinnunen. Hänen mielestään kurssikehitystä ei kannata yrittää selittää yhdellä asialla, kuten kauppasodan uhalla, vaan kyse on aina kokonaisuudesta.

Tämän vuoden ennusteiden valossa yhdysvaltalaiset osakkeet ovat PE-luvulla mitattuna hieman historiallista keskiarvoaan kalliimpia, kertoo Olli Viitikko. Hän ei kuitenkaan näe Yhdysvaltain tai Euroopan osakemarkkinoilla merkittävää arvostuskuplaa. Viitikon mukaan Yhdysvalloissa odotetaan noin kahdenkymmenen prosentin tuloskasvua tälle vuodelle.

Ohjelman loppupuolella Juha Kinnunen kommentoi teknologiayhtiö Bittiumin tilannetta. Oululaisyhtiö hakee kasvua terveysteknologiasta.

Toimittajana Mikko Jylhä.

Kuva: New York, Yhdysvallat. Photo by Martin Ceralde on Unsplash.

Eri rahastomuotojen eduista keskustelemassa Suomen Sijoitustutkimuksen osakas Kalle Kauppila, Aalto-yliopiston apulaisprofessori Peter Nyberg ja Nordnetin talousasiantuntija Martin Paasi.

Yhdistelmärahastoihin sijoittaminen on ollut tyypillistä suomalaisille kotitalouksille, kertoo Kalle Kauppila. Hänen mielestään piensijoittajien ja suursijoittajien merkittävin ero liittyy suunnitelmallisuuteen ja riskienhallintaan. Instituutioilla on lisäksi mahdollisuus neuvotella palkkiotasosta.

Martin Paasi arvostelee yhdistelmärahastojen ja aktiivisten osakerahastojen kuluja. Paasi puhuu kustannustehokkaiden indeksirahastojen ja pitkäjänteisyyden puolesta. Hänen mielestään aktiiviset rahastot puolustavat paikkaansa ainoastaan kehittyvillä markkinoilla.

Aktiivinen osakesalkunhoito ei tutkimusten mukaan kannata, kertoo Peter Nyberg. Hänen mukaansa keskimääräinen rahasto häviää vertailuindeksilleen kulujen jälkeen. Osakemarkkinoilla tarvitaan kuitenkin aktiivista rahaa, Nyberg sanoo.

Toimittajana Mikko Jylhä.

Kuva: Miami, Yhdysvallat. Photo by Andras Vas on Unsplash.

Vieraina kehittyvien markkinoiden rahastojen johtaja, rahastonhoitaja Hertta Alava FIMiltä ja ohjelmajohtaja Kimmo Aura Business Finlandin Connectivity from Finland -ohjelmasta. Lisäksi haastateltavana Antti-Jussi Ahveninen, joka hoitaa Taalerin Afrikka-kiinteistörahastoja. Toimittajana Mikko Jylhä.

Puheenaiheina robottivarainhoito sekä pörsseissä tapahtuva robottikaupankäynti. Keskustelemassa sijoituspalveluista vastaava johtaja Kalle Anttila Danske Bankista ja liikkeenjohdon konsultti Thomas Brand Accenturelta.

Digitalisaatio tuo varainhoidon entistä useamman ulottuville. Kalle Anttila nostaa sen keskeiseksi hyödyksi asiakkaan pitkän aikavälin tavoitteiden tukemisen. Pörssirobottien harjoittama HFT-kauppa on äärimmäisen nopeaa. Sen sijaan tavalliselle sijoittajalle hyvien päätösten realisoituminen vaatii usein aikaa, Anttila muistuttaa.

Olemme siirtymässä kohti tavoiteohjautuvaa sijoittamista, sanoo Thomas Brand. Hän vertaa varainhoitajaa personal traineriin. Brandin mukaan Yhdysvalloissa robottivarainhoidon markkinanoita hallitsee hybridimalli, jossa yhdistyy ihmisen työpanos ja automaatio.

Keväällä 2010 Yhdysvalloissa koettiin reilun puolen tunnin mittainen pörssiromahdus eli flash crash. Mikä merkitys pörssiroboteilla on äkillisissä markkinahäiriöissä?

Toimittajana Mikko Jylhä.

Kuva: Ari He on Unsplash.

Puheenaiheina ohjelmistopalveluyritys Innofactor, verkkomarkkinat, Nokia, Helsingissä listatut teleoperaattorit ja peliyhtiöt sekä tietoturvayhtiöt F-Secure ja Nixu. Keskustelemassa analyytikot Mikael Rautanen Inderesiltä, Jerker Salokivi Evliltä ja Kimmo Stenvall OP:sta.

Tehokkaammat tietoliikenneyhteydet ja kasvava laskentakapasiteetti synnyttävät aina innovaatioita ympärilleen, sanoo Mikael Rautanen. Hänen mukaansa Nokia on asemoitunut hyvin tuleville 5G-markkinoille. Rautanen näkee Nokian osakkeessa runsaasti potentiaalia.

Suurimman muutoksen 5G tuo teollisuuteen, arvioi Kimmo Stenvall. Hän kertoo, että suuret teollisuusyritykset ovat alusta lähtien olleet mukana kehittämässä viidennen sukupolven matkapuhelinverkkoja.

Peliyhtiö Rovion kurssiromahdus sai monet piensijoittajat ostolaidalle. Jerker Salokiven mukaan yksi keino punnita Rovion arvostusta on verrata sen yritysarvoa liikevaihtoon. Salokiven oma huomio kiinnittyy Rovion sijasta Next Gamesiin.

Toimittajana Mikko Jylhä.

Keskustelemassa sijoittaja ja sijoitusbloggaaja Jasmin Hamid, Nuorten Osakesäästäjien perustajajäsen Jamilla Heiskanen sekä ekonomisti ja sijoituskirjailija Mika Hyttinen.

Sijoittaminen on ehdottomasti uusi musta, vakuuttaa Jasmin Hamid. Hänen mielestään suorat osakeomistukset eivät sovi kaikille, mutta vaihtoehtoja niille löytyy rahastoista, indekseistä tai asuntosijoittamisesta.

Osa viimeaikaisesta innostuksesta selittyy myönteisellä markkinatilanteella, arvioi Jamilla Heiskanen. Helmikuun alun kaltaisista korjausliikkeistä ei ole hänen mielestään syytä huolestua, vaan ne tarjoavat hyviä ostopaikkoja.

Ihmisten asenteet osakesijoittamista kohtaan ovat muuttuneet myönteisemmiksi, jatkaa Mika Hyttinen. Hän kehottaa aloittelijaa kuitenkin etenemään markkinoilla pienin askelin.

Lisäksi haastateltavana viestintäjohtaja Pekka Isosomppi Euroclear Finlandista. Hän kertoo, että noin 800 000 suomalaista omistaa suoraan kotimaisia pörssiosakkeita. Miten viimeaikainen innostus näkyy Euroclearin tilastoissa?

Toimittajana Mikko Jylhä.

ESG, CSR, poissulkulistat, vihreät velkakirjat, impact investing... Keskustelemassa osakesalkunhoitaja Nina Ebeling LähiTapiolasta, vastuullisen sijoittamisen senior-analyytikko Tiina Landau Ilmariselta ja vastuullisen sijoittamisen johtaja Mika Leskinen OP:sta.

Vastuullisuusasiat huomioimalla tuetaan sijoituskohteen tuottoa tai vähintäänkin vähennetään volatiliteettia, sanoo Mika Leskinen. Missään nimessä tarkoitus ei ole uhrata taloudellisia tuottoja, Leskinen vakuuttaa.

Nina Ebelingin mukaan paras tuottopotentiaali löytyy parantajista: yhtiöistä jotka muuttavat toimitapojaan entistä vastuullisemmaksi, ja muovaavat strategiaansa kohti puhtaita trendejä.

Suurille sijoittajille omistajavaikuttaminen on hyvä keino edistää vastuullisuusasioita. Tiina Landau kertoo, että Ilmarinen vaikuttaa esimerkiksi tapaamalla yritysjohtoa, osallistumalla yhtiökokouksiin ja osakkeenomistajien nimitystoimikuntien työskentelyyn sekä tekemällä kansainvälistä yhteistyötä.

Ohjelman alussa Ebeling kommentoi lyhyesti SSAB:n ja Outokummun näkymiä sekä rakennusalan tilannetta Ruotsissa.

Toimittajana Mikko Jylhä.

Vieraina Naisten Oman Pörssiklubin perustaja Marja-Leena Haapanen, livetwiittaaja Tomi Lahti ja Osakesäästäjien Keskusliiton Tomi Salo.

Marja-Leena Haapanen ei pyri ajoittamaan ostojaan ja myyntejään ennakoimalla markkinakäännettä. Osakkeiden lisäksi Haapasen salkusta löytyy vertaislainoja, mutta asuntosijoittamisesta hän ei ole innostunut. Haapanen käy mielellään esimerkiksi yhtiökokouksissa, ja rohkaisee muitakin naisia mukaan.

Tomi Lahti on twiitannut yhtiötapahtumista systemaattisesti nelisen vuotta zijoittaja-nimimerkillä. Pitkäaikaisten omistusten lisäksi Lahti ottaa aktiivista näkemystä, mutta ei tee kuitenkaan päiväkauppaa. Tällä hetkellä hän kertoo olevansa osakemarkkinoilla 80 prosentin painolla.

Tomi Salolla on osakkeiden lisäksi kokemusta asunto- ja metsäsijoittamisesta. Salon laskujen mukaan vuokra-asunnot tuottavat vuodessa 3-4 prosenttia ja osakkeet 7-8 prosenttia. Hänen mielestään sekä osakkeisiin että asuntoihin liittyy riskejä, mutta ne ovat hallittavissa.

Toimittajana Mikko Jylhä.

Osakemarkkinoilla on takana pitkä, lähes yhdeksän vuoden nousujakso. Hyvät tuotot ovat virittäneet ilmoille runsaan osakeinnostuksen. Millaisia riskejä markkinatilanteeseen liittyy? Keskustelemassa toimitusjohtaja Antti Lahtinen Osakesäästäjien Keskusliitosta, strategi Kirsi Martin varainhoitotalo eQ:sta ja päästrategi Lippo Suominen Nordeasta.

Alkavan vuoden keskeisimmät riskit ovat inflaatio ja Kiinan talouskehitys, sanoo Lippo Suominen. Hän uskoo, että teknologiasektori tarjoaa jatkossakin parhaat tuotot. Suomisen mielestä vielä ei ole syytä murehtia osakemarkkinoiden ylikuumentumista.

Säätelemättöminä kryptovaluutat voivat aiheuttaa merkittävän ongelman rahoitusmarkkinoille, arvioi Kirsi Martin. Hänen mukaansa pörssiosakkeet ovat edelleen hyvä kohde likvidissä salkussa. Kiinteistömarkkinoilla pitää olla erittäin huolellinen, korostaa instituutiosijoittajien kanssa työskentelevä Martin.

Viimeisen parin vuoden aikana markkinat ovat olleet huonoja ennustamaan poliittisia riskejä, sanoo Antti Lahtinen. Hänen mielestään pitkäjänteisen sijoittajan ei ole syytä muuttaa strategiaansa ennakoimalla markkinakäännettä. Valopilkuksi Lahtinen nostaa Suomen ripeän talouskasvun.

Toimittajana Mikko Jylhä.

Pörssipäivä jatkaa Suomi 100 -tunnelmissa. Vieraina salkunhoitaja Ernst Grönblom Helsinki Capital Partnersilta, toimitusjohtaja Henrik Husman Helsingin pörssistä ja pääanalyytikko Sauli Vilén Inderesiltä.

Viimeisen viidenkymmenen vuoden aikana Helsingin pörssi on tarjonnut maailman toiseksi parhaan tuoton, sanoo Henrik Husman. Edelle kiilaa vain Tukholma. Hyvistä tuotoista innostuneita Husman kehottaa kuitenkin malttiin: ajallinen hajauttaminen on yksi keino välttää pettymykset.

Sauli Vilén uskoo kotikentän analyytikolle tarjoamaan informaatioetuun. Sen sijaan kokemattomalle kotimarkkinoilta saatu tieto voi olla haitallista, jos sitä ei osaa arvioida oikein. Vilénin mielestä Nokian matkapuhelinliiketoiminnan loppuvaiheet ovat erinomainen esimerkki informaatioharhasta.

Ernst Grönblomin Focus-rahasto on sijoittanut globaalisti, painottaen teknologia-alaa. Rahastosta ei löydy yhdenkään Helsingissä listatun yhtiön osakkeita. Grönblom nostaa yhdeksi Euroopan ongelmaksi sen, että meiltä puuttuvat Alibaban, Facebookin ja eBayn kaltaiset, globaalit digitaaliset alustat.

Toimittajana Mikko Jylhä.