Pörssipäivä

Vieraana toimitusjohtaja Henrik Husman Nasdaq Helsingistä. Toimittajana Mikko Jylhä.

Vaikka Helsinki on viime vuosina jäänyt selvästi maailman osakeindekseistä, pidemmässä tarkastelussa se on menestynyt erittäin hyvin, Henrik Husman muistuttaa. Kun tarkastelu ulotetaan 1960-luvulle asti, kaikista maailman pörsseistä vain Tukholma ja Kööpenhamina ovat menestyneet Helsinkiä paremmin.

"Helsingin pörssissä on ollut erittäin heikkoja vuosia aikaisemminkin, ja aina sieltä on noustu. Jos ja kun vientimarkkinat sekä globaali talous kääntyvät kasvuun, myös suurimpien yhtiöidemme menestyminen ja sijoittajien preferenssit ovat omiaan kääntymään. Aika monet arvioivat, että nyt ollaan todella matalilla arvostustasoilla, mikä on hyvä lähtökohta", sanoo Husman.

Podissa mainittu First North Growth Market Finland on kasvuyrityksille tarkoitettu vaihtoehtoinen markkinapaikka, jossa listautumis- ja raportointivaatimukset ovat pörssin päälistaa kevyemmät.

00:22 Trump jälleen presidentti

03:54 Kryptotuotteita Helsinkiin

10:19 Menneet vuodet ja vaihto

34:18 Miksi jatko olisi parempi?

42:22 Toistaiseksi vain yksi ETF

47:37 Listautumiset

1:02:26 Pörssin ovi käy myös ulos

1:09:22 Valtio-omistajan rooli

1:12:55 Työeläkeyhtiöt pörssissä

1:19:34 Omat sijoitukset

Keskustelemassa pääekonomisti Lasse Corin Aktiasta ja seniorianalyytikko Antti Ilvonen Danske Bankista. Toimittajana Mikko Jylhä.

Alkuvuonna suurin markkinaliike on osakkeiden sijaan nähty koroissa, joissa perinteisen makrodatan sijaan huoli liittyy Donald Trumpiin, kertoo Antti Ilvonen. Hänen mukaansa markkinat ovat optimistisia osakkeiden suhteen, mutta holtiton velkaantuminen ja inflaatioriskit tekevät bondimarkkinasta vähemmän houkuttelevan.

Huolet ovat nyt suuremmat korkopuolella, mutta tilanne voi muuttua nopeasti, muistuttaa Lasse Corin.

Trumpin suunnittelemat tuontitullit uhkaavat nostaa inflaatiota ja heikentää taloutta Yhdysvalloissa. Corinin mukaan Yhdysvaltain talous pystyy sopeutumaan tuontitulleihin, jos ne tulevat käyttöön asteittain, sen sijaan paperittomien työntekijöiden karkottaminen olisi erittäin vaikeaa.

Ilvonen pitää rohkaisevana, että Trumpin hallinnon keskeisille paikoille on nousemassa Scott Bessentin ja Marco Rubion kaltaisia kokeneita ja pragmaattisia ihmisiä.

00:35 Aluksi

02:47 Trump 2.0 ja USA:n talous

33:24 Euroalue: korot, inflaatio

38:45 EU:n palveluvienti

45:35 Suomen kasvunäkymät

49:32 Tekoäly ja työmarkkinat

53:55 Asuntorahastot

1:06:17 Osake- ja korkomarkkinat

Keskustelemassa allokaatiojohtaja Patrik Moring Aktiasta ja päästrategi Tanja Wennonen-Kärnä S-Pankista. Toimittajana Mikko Jylhä.

Yhdysvalloissa on jälleen nähty erinomainen pörssivuosi, ja maan talous on vahvassa vedossa. Joulukuussa Fed ilmoitti vähentävänsä ensi vuodelle suunniteltujen koronlaskujen määrää kahteen, mikä aiheutti markkinoille pettymyksen.

Ei varmasti tulla näkemään ihan tasaista vuotta, mutta kokonaisuutena on edelleen aineksia saada hyviä osaketuottoja, uskoo Patrik Moring.

Donald Trump mittaa omaa menestystään osakemarkkinoiden nousulla, ja Yhdysvaltain uusi hallintokin tulee olemaan aika pragmaattinen, ajattelee Tanja Wennonen-Kärnä.

Aktia ja S-Pankki lähtevät tulevaan osakkeet ylipainossa. Molemmat ylipainottavat USA:ta ja Suomea, Aktia myös pienyhtiöitä läntisillä markkinoilla. Aktia alipainottaa Japania, ja S-Pankki Eurooppaa.

00:29 Aluksi

02:06 Kulunut markkinavuosi

04:11 Fedin joulukuun koronlasku

10:20 Trump 2.0 ja osakemarkkinat

25:55 Euroalue ja USA:n tuontitullit

36:51 Helsingin pörssin tilanne

43:32 Kiina ja Intia

50:00 Sijoitusnäkemykset

1:02:32 Trump: puheet ja todellisuus

Keskustelemassa sijoittajat Jarkko "Random Walker" Aho, Jasmin Hamid ja Marianne Palmu. Toimittajana Mikko Jylhä.

Kulunut vuosi on jälleen ollut heikko Helsingin pörssissä, mutta Marianne Palmu voitti Arvopaperin salkkukisan pääosin suomalaisilla osakepoiminnoilla. Alkavana vuonna Palmu painottaisi enemmän ulkomaita, vaikka hänen mielestään Suomestakin löytyy edelleen hyviä yhtiöitä.

Jarkko Ahon osakeomistuksista puolet on globaalisti hajautetuissa indeksirahastoissa ja puolet on suoria osakesijoituksia pääosin Helsingistä. Nyt on oikea paikka tasapainottaa kokonaisuutta, ostaa suomalaisia osakkeita, ja olla varovainen Yhdysvaltain markkinoilla, Aho katsoo.

Onko Helsingin pörssi arvoansa, ja onko meillä näkymää kasvulle, pohtii Jasmin Hamid. Hän on siivonnut aktiivisesti salkkuaan kuluneen vuoden aikana, lopettanut osakesäästötilinsä, ja siirtänyt sijoitustensa painopistettä Yhdysvaltoihin.

00:45 Kulunut pörssivuosi

16:46 Globaali teknologiakilpailu

23:17 Tekoälyn kehittyminen

34:53 Bitcoin ja kryptovaluutat

43:09 Korkosijoitukset

45:41 Kehittyvät markkinat

51:58 Omat liikkeet markkinoilla

1:13:16 Lopuksi

Keskustelemassa director Ville Henttonen Fastmarketsilta ja pääanalyytikko Antti Viljakainen Inderesiltä. Toimittajana Mikko Jylhä.

Kotimaisen metsäteollisuuden tilanne on hankalin yli kymmeneen vuoteen, arvioi Antti Viljakainen. Venäjän tuonnin loppuminen nosti puun hintaa merkittävästi, ja samalla lopputuotemarkkinat ovat heikot.

Euroopasta ja osin globaalistikin katsottuna meillä on ollut hyvin tumma taivas, jolla lentää mustia joutsenia, jatkaa Ville Henttonen. Hän muistuttaa, että maailmanjaajuisesti paperin ja kartongin kulutus kuitenkin kasvaa.

Suomalaisyhtiöt ovat parantamassa tuloksiaan jonkin verran ensi vuonna, mutta yhtiöt eivät välttämättä yllä hyvälle tai edes tyydyttävälle tulostasolle, ennakoi Viljakainen.

Keski-Euroopan aaltopahvimarkkinoilla ylikapasiteetti aiheuttaa kasvavaa epätoivoa, ja graafisen puolen koneille yritetään pakkoraossa löytää uusia tuotteita, kertoo Henttonen.

01:11 Alan tilannekuva

08:36 Trump, tuontitullit ja USA

17:33 UPM

26:28 Stora Enso

38:25 Metsä Board

42:13 Merkittävimmät yritysjärjestelyt

51:27 Tuloskaudesta ulkomailla

53:42 Sellumarkkinat

59:05 Valmet

1:08:08 Spinnova

1:13:36 Raakkukohu, metsäkatoasetus

1:20:32 Energian hinta

1:23:27 Näkymät 2025

Keskustelemassa analyytikot Joonas Häyhä OP:sta ja Rauli Juva Inderesiltä. Toimittajana Mikko Jylhä.

Kotimaisten kuluttajayhtiöiden tulokset piirtävät edelleen valitettavan heikon kuvan Suomen ja Euroopan taloustilanteesta, aloittaa Rauli Juva. Loppuvuotta kohti Suomessa odotettiin parempaa, mutta kuluttajakysyntä ei ole laaja-alaisesti piristynyt.

Alkuvuonna euriboreissa ei vielä nähty suuria liikkeitä, ja korkojen laskun realisoituminen vie aikaa, jatkaa Joonas Häyhä. Hänen mukaansa kuluttaluottamuksessa synkin pohja on kuitenkin jo jäänyt taakse.

Sijoittajanäkökulmasta podin yhtiöillä on hyvin erilaiset profiilit ja aikahorisontit, Juva huomioi. Lindex on esimerkki erikoistilanteesta, Kamuxilla on sisäisiä ongelmia ja Nokian Renkaat on uudelleenrakennusvaiheessa.

00:25 Talouskuva Q3:n jälkeen

04:29 Kesko

08:55 Anora Group

16:34 Lindex Group

26:11 Hennes & Mauritz

31:14 Harvia

35:35 Fiskars

41:39 Marimekko

50:12 Nokian Renkaat

1:00:50 Kamux

1:11:15 Lopuksi

Vieraana sijoituskirjailija, bloggaaja Esa Juntunen. Keskustelun pohjana hänen uusi kirjansa Vaurastu viisaasti – rahataidot haltuun. Toimittajana Mikko Jylhä.

Esa Juntunen on kirjoittanut omasta taloudesta ja sijoittamisesta blogissaan jo lähes kymmenen vuotta. Alkusysäyksenä toimi huomio, että monet opiskelijat tarvitsivat tietoa raha-asioista, ja rahapuheelle oli loputon tarve.

Juntunen aloitti sijoittamisen nollasta 17-vuotiaana. Nyt koossa on yli puolen miljoonan euron nettovarallisuus. Tähän asti Juntunen on ollut osakepoimija, mutta jatkossa hän harkitsee siirtymistä pääosin indeksisijoittajaksi.

Omiksi tavoitteikseen hän kertoo taloudellisen riippumattomuuden sekä kahden ja puolen miljoonan euron varallisuuden kymmenen vuoden sisällä.

00:19 Aluksi

01:52 Miksi rahapuhetta tarvitaan?

06:22 Kesätyörahoilla alkuun

07:45 Rahan vallasta

11:08 Kuluttaminen ja vastuullisuus

23:16 Omistaminen ja velka

29:50 Työelämä, työn arvostus

43:28 Rahataidoilla parempi elämä

45:46 Sijoittaminen ja oma salkku

1:04:12 Tulevaisuuden tavoitteet

Keskustelemassa salkunhoitaja Juuso Kenkkilä Aktiasta ja pääanalyytikko Antti Saari OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä.

Yhdysvalloissa markkinoiden myönteinen reaktio Donald Trumpin vaalivoittoon selittyy hänen yritysmyönteisillä uudistuksillaan, jotka painavat enemmän kuin tuontitullit, sen sijaan muun maailman osalta vaalituloksen tulkinta on hankalampaa, aloittaa Antti Saari.

Trumpin valinta on hyvä osakemarkkinoille lyhyellä aikavälillä, mutta pitkällä aikavälillä esimerkiksi sääntelyn vähentäminen lisää riskejä, jatkaa Juuso Kenkkilä.

Kenkkilän mukaan vuoden kolmas neljännes on mennyt yhdysvaltalaisilla yhtiöillä jälleen odotetun vahvasti, ja hyvä tuloskasvutrendi jatkuu.

Yhdysvalloissa nähtiin nyt toinen peräkkäinen kvartaali, jolloin tulokset nousivat laaja-alaisesti, eikä tuloskasvu ole enää vain Mag 7 -yhtiöiden varassa, iloitsee Saari.

00:26 Yhdysvaltain vaalitulos

18:35 Tuoko Nato-jäsenyys kauppoja?

20:24 Fediltä uusi koronlasku

24:41 Tuloskausi Yhdysvalloissa

39:03 Eli Lilly ja Novo Nordisk

45:04 Tuloskausi Helsingissä

54:45 Pankkisektorista, Sampo

1:00:55 Volkswagenin vaikeudet

1:10:30 Loppuvuosi markkinoilla

1:16:41 Applesta, lopuksi

Keskustelemassa päästrategit Valtteri Ahti Evlistä ja Lippo Suominen OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä.

Yhdysvaltain vahvan talouden piti antaa nostetta Kamala Harrisin vaalikampanjalle, mutta yhdysvaltalaisten mielissä maan taloudella ei mene kovin hyvin, aloittaa Lippo Suominen. Tunnelma ja faktat eivät kohtaa, hän pohtii.

Vaikka Donald Trump on saanut rikostuomion ja tehnyt konkursseja, ihmiset kokevat, että hän on demokraatteja parempi taloudessa, jatkaa Valtteri Ahti.

Ehdokkainen talouspolitiikassa on merkittäviä eroja, jotka liittyvät tuontitulleihin, verotukseen ja kilpailulainsäädäntöön. Ahdin mukaan Trump olisi teknojäteille mieluisampi valinta, kunhan niiden välit häneen pysyvät kunnossa.

Trumpin vaalivoitosta 2016 tammikuuhun 2021 USA:n osakemarkkinat nousivat 90 prosenttia, Bidenin valinnasta tähän päivään ne ovat tuottaneet 80 prosenttia, ja sijoittaja voittaa aina, Suominen summaa.

00:44 Taloustilanne ja vaalit

16:08 ”Sijoittaja voittaa aina”

18:14 Ehdokkaiden talouspolitiikka

36:22 Elon Musk ja ajan henki

42:55 Keskuspankin asemasta

47:44 Liittovaltion velkaantuminen

52:27 Osakemarkkinat ja korot

1:12:38 Lopuksi

Vieraana Laboren johtaja, Jyväskylän yliopiston professori Mika Maliranta. Keskustelun pohjana hänen uusi kirjansa Pinnan alta – Miksi edessämme on vahvan talouskasvun aika. Toimittajana Mikko Jylhä.

Mika Malirannan mukaan Suomen talouden ongelmat juontavat yrityssektorin 2010-luvun alun suureen tuottavuuskuoppaan, joka johtui pääasiassa ulkoapäin tulleesta shokista. Nokian matkapuhelinyksikkö romahti, ja metsäteollisuutta koetteli rakennemuutos.

Samoihin aikoihin meille syntyi yrityksiä, jotka panostivat T&K:hon selvästi edeltäjiään enemmän. Maliranta puhuu yrityssektorin hopeisesta ja kultaisesta sukupolvesta. Ne ovat innovaatioineen jatkossa tuomassa lisäkasvua muun talouskasvun päälle.

Kasvun edellytykset ovat Suomessa kunnossa, ja talouden tulevaisuus paljon valoisampi kuin moni uskoo, mutta merkittäviä julkisen talouden sopeutustoimia tarvitaan, Maliranta arvioi.

00:24 Uuden kirjan tausta

04:25 Kansantalouden nelikenttä

09:45 Nokia ja tuottavuuskuoppa

22:21 Johtamisen laatu

35:12 Myyttejä kasvuesteistä

47:36 Hopeinen ja kultainen sukupolvi

56:41 Palveluyritysten tuottavuus

1:02:42 Winner-take-all ja tekoäly

1:17:13 Julkisen talouden alijäämä

1:22:36 Lopuksi