Pörssipäivä

Vieraana elintarvikeyhtiö Atrian toimitusjohtaja Kai Gyllström. Toimittajana Mikko Jylhä.

Viime vuosi oli Atrialle kaksijakoinen. Liikevaihto kasvoi ja kannattavuus parani Suomen ja Viron vetämänä, sen sijaan Ruotsi ja Tanska kehittyivät heikommin. Hyvän alkuvuoden jälkeen kuluttajien hiipunut ostovoima painoi tulosta viimeisellä neljänneksellä.

Atria pyrkii johtavaksi pohjoiseurooppalaiseksi ruokataloksi. Yhtenä strategisena tavoitteena on laajentuminen valmisruoissa, ja helmikuussa Atria kertoi ostavansa ruotsalaisen valmisruokayhtiö Goohin. Kaikkein tärkeintä on kuitenkin luoda orgaanista kasvua, Kai Gyllström painottaa.

Gyllström aloitti Atrian toimitusjohtajana viime vuoden kesäkuussa. Hän on alalla intohimosta, ja myös intohimoinen kotikokki. Ennen Atriaa hän työskenteli pitkään Arlalla ja Carlsbergilla.

00:25 Lyhyesti lakkouutisista

03:15 Heikentynyt ostovoima painoi tulosta

07:45 Kasvutavoitteita Pohjois-Euroopassa

21:03 Atria ja Nurmon uusi siipikarjatehdas

27:12 Muutokset kulutuskäyttäytymisessä

40:12 Kai ja elintarvikealan vetovoima

44:29 Ruokakaupan kehitys

54:49 Miten syntyy paras burger? Trendit

Voittaja vie kaiken -teemasta ja tekoälystä keskustelemassa salkunhoitajat Henri Blomster ja Ernst Grönblom Asilo Asset Managementista. Toimittajana Mikko Jylhä.

Professori Hendrik Bessembinder julkaisi vuonna 2018 tutkimuksen, jonka mukaan Yhdysvaltain osakemarkkinoiden tuotot ovat olleet harvojen supertähtiyhtiöiden varassa. Hän havaitsi, että aikavälillä 1926-2016 vain neljä prosentia yhtiöistä vastasi osakemarkkinoiden riskittömän koron ylittäneistä tuotoista.

Magnificent sevenin menestys kuvastaa käytännössä, mitä Bessembinder löysi tilastojen avulla, sanoo Ernst Grönblom. Hänen mukaansa voittaja vie kaiken -ilmiö kiihtyy edelleen, ja tekoäly voimistaa sitä.

Tekoäly parantaa merkittävästi esimerkiksi koodareitten tuottavuutta, ja korostaa työsuoritusten sekä yritysten välisiä eroja, jatkaa Henri Blomster. AI:n kehittäminen vaatii jopa satojen miljoonien pääomia, mikä syö pienten yritysten mahdollisuuksia menestyä, Blomster kertoo.

00:25 Winner-take-all, Mag 7

07:30 Supertähtiyhtiöiden volatiliteetti

19:24 The winners are going to win more

27:51 Palantir Technologies

45:46 Nvidia Corporation

58:21 Yrityskulttuuri ja innovaatiot

1:04:27 Tesla, salkun kiertonopeus

1:22:33 CrowdStrike Holdings

1:27:36 Kuluttajabrändit

1:29:24 Makron merkitys, lopuksi

Keskustelemassa salkunhoitaja Juuso Kenkkilä Aktiasta ja analyytikko Olli Koponen Inderesiltä. Toimittajana Mikko Jylhä.

Nvidian osavuosikatsaus huipensi tuloskauden, ja yhtiöltä saatiin jäätävän kovat luvut, pohjustaa Juuso Kenkkilä. Nvidian liikevaihto ja liiketulos kasvoivat satoja prosentteja, ja Q1-ohjeistus ylitti odotukset.

Tesla on tippumassa pois Magnificent Sevenistä, ja Kenkkilän mielestä sen tilalle voisi nousta lääkeyhtiö Eli Lilly.

Mag 7 -yhtiöihin liittyy Kiina-riskejä, ja viimeisimmällä neljänneksellä Applen liikevaihto laski Kiinassa 13 prosenttia, kertoo Olli Koponen.

Helsingissä tuloskausi on jäänyt hieman Inderesin odotuksista. Koposen mukaan liikevaihdot laskivat noin kolme prosenttia, ja mediaani tuloskasvu oli viisi prosenttia, joten marginaalit kuitenkin paranivat.

00:53 Nvidian nousukiito jatkuu

13:24 Tesla tippumassa pois Mag 7:stä

18:34 Muut Magnificent Seven -yhtiöt

35:28 S&P 500 kokonaisuutena

45:07 Tuloskausi Helsingissä

58:45 Helsinki – näkymät ja arvostukset

1:05:20 Lehto nurin, rakennusyhtiöt

1:15:14 Koronlaskuodotukset, lopuksi

Keskustelemassa päästrategit Valtteri Ahti Evlistä ja Tuukka Kemppainen Index Varainhoidosta. Toimittajana Mikko Jylhä.

Alkavana vuonna avainasemassa ovat Yhdysvaltain talouskasvu sekä inflaation ja korkojen lasku, korostaa Valtteri Ahti. Yhdysvaltain talous on kasvanut vahvasti tänä vuonna, ja Ahti uskoo, että maa välttää taantuman myös 2024. Evli ylipainottaa osakkeita, ja osakemarkkinoista ylipainossa ovat Yhdysvallat ja Suomi.

Loppuvuosi noustiin ripeästi, mutta pitkäaikainen sijoittaja voi jatkaa markkinoilla entiseen tapaan, sanoo Tuukka Kemppainen. Korkosijoitusten näkymät ovat houkuttelevat, osakkeiden hinnoittelu melko asiallista ja käteisellekin saa tuottoa, hän listaa. Index Varainhoito hajauttaa globaalisti eri omaisuusluokissa, eikä pyri ajoittamaan markkinoita.

00:32 Hyvä vuosi 2023 pl. Helsinki

07:17 AI, megacapit, nousun hartiat

16:30 Kiinteistösektorin vaikeudet

20:08 Intia-indeksien hyvä kehitys

24:21 USA ja inflaatio avainasemassa

37:01 Tuotto-odotuksia 2024

47:23 Kiina tekee EM:stä haastavan

55:29 Kiina osana sijoitusstrategiaa

58:29 Geopoliittiset riskit, Trump

1:06:59 Japani sijoituskohteena?

1:11:54 Lopuksi

Pörssipäivä on tammikuussa sivussa markkinoista, mutta palaa ääneen viikolla kahdeksan. Tavataan helmikuussa täällä Areenassa!

Vieraina pääekonomisti Timo Hirvonen Handelsbanken Suomesta ja seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä.

Sekä Fed että EKP pitivät joulukuussa ohjauskorkonsa ennallaan, mutta ne viestivät tulevasta rahapolitiikastaan hyvin eri sävyyn. Fedin dot plotin mukaan Yhdysvalloissa nähtäisiin ensi vuonna kolme koronlaskua. EKP puolestaan korosti edelleen inflaatioriskejä, ja jarrutteli odotuksia nopeasta linjakäänteestä.

Fedin Jerome Powell piti puheita koronlaskuista ennenaikaisina vielä joulukuun alussa, mutta vaihtoi mielipidettään alle kahdessa viikossa, kertoo Timo Hirvonen. Inflaatio on sitkeämpää Yhdysvalloissa kuin euroalueella, ja Powellin uusi viesti oli hienoinen yllätys myös itselleni, Hirvonen sanoo.

Fed lankesi polvilleen markkinoiden koronlaskuodotusten edessä, kuvailee Jari Hännikäinen. Hänen mukaansa euroalueella linjakäännös tapahtuu kevään-kesän aikana, ja EKP:n nikottelusta huolimatta täälläkin on ensi vuonna odotettavissa ihan selvää korkojen laskua.

00:41 Fedin nopea takinkääntö

16:36 Pitkät korot ja valtioiden velat

24:42 EKP hillitsi koronlaskuodotuksia

38:23 Mistä kasvua euroalueelle?

44:38 Vuoden euribor ja korkokuva

49:23 Asuntokaupan pohja saavutettu?

54:09 Investoinnit Kiinaan romahtaneet

57:30 Osakemarkkinoiden näkymät

1:11:22 Tammikuun data ja kokoukset

Keskustelemassa yksityissijoittajat Jarmo Friman ja Heikki Keskiväli sekä toimitusjohtaja Victor Snellman Suomen Osakesäästäjistä. Toimittajana Mikko Jylhä.

Jarmo Frimanille vuosi on ollut edellisiä heikompi, mutta hän kertoo kuitenkin menneensä selvästi ohi yhdysvaltalaisista osakeindekseistä. Frimanin mielestä kehittyneiden maiden velkoihin liittyy merkittäviä riskejä, ja hän on sijoittanut tankkereiden ja uraanin lisäksi kryptovaluuttoihin.

Tämä on ollut järkyttävän huono vuosi itselleni, sanoo Heikki Keskiväli, jolle suurten jenkkiteknojen vahvuus on ollut kovin yllätys. Keskiväli ei aio tarttua teknojätteihin alkavanakaan vuonna, vaan etsii kohteita yhdysvaltalaisista pienyhtiöistä ja kotimaasta.

Helsingin pörssin heikkous on ollut vuoden kestopuheenaihe, mutta se ei ole saanut Victor Snellmania keventämään salkkunsa Suomi-ylipainoa. Sen sijaan hän on viimeisen puolen vuoden aikana ollut Helsingissä ostolaidalla, ja hankkinut Mandatumia, Nordeaa ja Enento Groupia.

00:41 Charlie Munger 1924-2023

09:07 Erehtyikö Munger kryptoista?

15:57 Tämän vuoden tekoälybuumi

23:00 Berkshire Hathawayn jatko

25:54 Nvidia, pienet AI-hyötyjät

30:58 Helsingin pörssin heikkous

41:21 Jarmolla aktiivinen treidivuosi

45:40 Uraani sijoituskohteena

58:05 Markkinoiden eritahtisuus

1:06:49 Länsimaiden valtionvelat

1:13:08 Yhteenveto ja askelmerkit 24

Keskustelemassa pääekonomisti Elias Erämaja Suomen Ekonomeista ja riippumaton taloustarkkailija Pekka Seppänen Ylen Jälkipörssistä. Toimittajana Mikko Jylhä.

Vaikka sijoittamisen suosio on kasvanut Suomessa merkittävästi finanssikriisin jälkeen, osakesäästötilin lisäksi tarvitaan muitakin verokannustimia, linjaa Elias Erämaja. Hän ehdottaa mallia, jossa ihminen voisi sijoittaa tietyn osan tuloistaan ilman että maksaisi siitä tuloveroa.

Helsingin pörssin yhtiövalikoima on uudistunut heikosti, ja elämme tietynlaisessa pörssimuseossa, herättelee Pekka Seppänen. Suomalainen talouspolitiikka kaipaa uudistamista, mutta kaikkein tärkeimpiä ovat ilmasto- ja ympäristökysymykset, Seppänen korostaa.

00:46 Charlie Munger 1924-2023

04:33 Talouskuva, ostovoima Suomessa

11:00 Elämmekö pörssimuseossa?

13:31 Varallisuus ja työeläkkeet

20:14 Firettäminen ja säästäminen

30:31 OST, sijoittamisen kannustimet

41:14 Mielenterveyden tulosvaroitus

48:38 Velka- ja ilmastohuolet

59:27 Eliaksen Kiina-kohteet, strategiat

1:15:20 Lopuksi

Keskustelemassa ekonomisti Tero Eerikäinen Fastmarketsilta ja pääanalyytikko Antti Viljakainen Inderesiltä. Eerikäisen erikoisalueena on Euroopan pakkauspaperit. Toimittajana Mikko Jylhä.

Erinomaisen vuoden 2022 jälkeen Metsä Boardin ja Stora Enson tulokset ovat tippuneet kannattavuusrajalle, UPM on menestynyt jonkin verran paremmin.

Korona-ajan elvytyksen jälkeisen hamstrauksen päättyminen on johtanut massiiviseen krapulaan, kuvailee tilannetta Antti Viljakainen. Hän luottaa ensi vuoden olevan jo parempi, kunhan Euroopassa ei vajota syvempään taantumaan.

Avainasemassa on kuluttajakysynnän vahvistuminen, johon liittyy huomattavaa epävarmuutta, korostaa Tero Eerikäinen. Suomalaistehtaiden kilpailukykyä koettelee puun tuonnin loppuminen Venäjältä, ja siitä aiheutunut puun hinnan nousu, hän kertoo.

00:48 Alkutalven markkinatunnelmat

06:19 Varastojen purkaminen jatkuu

14:08 Puutilanne Suomen haaste

21:43 Kuluneen vuoden tulosromahdus

33:57 Metsä Board ja tuonti Aasiasta

43:11 Uusi tj. UPM, Stora Enso, Billerud

49:36 Pakkauspapereiden ylikapasiteetti

51:06 EU:n pakkausjäteasetus etenee

53:31 Valmetin uudet tilaukset, Koskisen

1:00:19 Finnair annin jälkeen

1:06:05 Yhteenveto, uudet tuotteet

Keskustelemassa analyytikot Pauli Lohi Inderesiltä ja Juho Saarinen OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä.

Suomalaiset ruokayhtiöt ovat onnistuneet parantamaan tuloksiaan hinnankorotuksin ja tehostustoimin vaikean viime vuoden jälkeen. Ensi vuonna hinnankorotuksia ei merkittävässä mitassa enää nähdä, ja tulosten kasvattaminen on ruokataloille vaikeampaa, arvioi Pauli Lohi.

Anora Groupin lukuja painaa viime vuonna ostettu Globus Wine, ja Olvi on jumissa tytäryhtiönsä kanssa Valko-Venäjällä. Juho Saarinen odottaa molempien juomayhtiöiden parantavan tulostaan ensi vuonna, mutta suhtautuu Anoran osakkeeseen tässä vaiheessa myönteisemmin.

01:00 Siipikarjanlihan vienti Kiinaan

01:45 NoHo ja Holy Cow! -yrityskauppa

10:06 Apetitilla erittäin hyvä vuosi

17:07 Atrialla investointeja ja tuloskasvua

23:29 HKScan sai Baltiasta hyvän hinnan

29:01 Eteneekö Raision kasvustrategia?

38:00 Anoran kannattavuushaasteet

46:13 Olvin vaikeudet Valko-Venäjällä

51:12 Fodelia, Fifax, Solar Foods

1:04:13 Alan näkymät ensi vuodelle

Helsingin pörssin tuloskaudesta keskustelemassa salkunhoitaja Mika Heikkilä Proprius Partnersilta ja seniorianalyytikko Henri Parkkinen OP:sta. Toimittajana Mikko Jylhä.

Lähtökohdat huomioon ottaen Helsingissä selvittiin tuloskaudesta kohtuullisesti, pohjustaa Mika Heikkilä. Sijoittajien hermoillessa nähtiin suuria päiväkohtaisia kurssireaktioita, sen sijaan raporteista ei Heikkilän mukaan löytynyt vastaavaa dramatiikkaa.

Enemmistö OP:n seuraamista yhtiöistä on jäänyt liikevaihto-odotuksista, mutta puolet on ylittänyt tulosodotukset, kertoo Henri Parkkinen. Suomalaisyhtiöiden vahvat, pidemmän aikavälin laadulliset ominaisuudet eivät ole kadonneet minnekään, hän sanoo.

00:44 Tuloskauden kokonaiskuva

14:50 Rakennussektori ei houkuta

22:53 Mandatumin pörssitaipaleen alku

30:52 Kempowerin kasvu ja kurssiheilunta

41:48 Metsäyhtiöiden synkkä vuosi

52:33 Kemira vahvassa tuloskunnossa

55:15 Pohjoismaiset pankit, korkokate

59:40 Remedy ja Alan Wake 2

1:05:37 WithSecuren strategiapäivitys

1:15:16 Sijoitusympäristö, arvostukset

1:26:12 Hiihtokautta kohti