RedBlack Insights

Il 7 aprile 2026, Paramount Skydance Corporation ha depositato alla SEC il Form 8-K che svela i dettagli dell'operazione più discussa del decennio: la fusione tra PSKY e Warner Bros. Discovery. E al centro di tutto c'è una domanda scomoda — cosa ci fanno i miliardi di PIF saudita, Qatar Investment Authority e Abu Dhabi in un colosso mediatico americano che controlla CNN, HBO e Warner Bros.?

La risposta è nella struttura stessa dell'accordo: i fondi sovrani del Golfo Persico entrano con capitali enormi — decine di miliardi di dollari — ma senza un solo diritto di voto. Nessun posto nel consiglio di amministrazione, nessun potere editoriale, nessun veto. Investitori passivi, nella stessa posizione di un piccolo azionista retail.

In questo episodio analizziamo l'architettura finanziaria e regolatoria che ha reso tutto questo possibile: dalla logica anti-CFIUS che separa il capitale straniero dalla governance americana, al meccanismo dei warrant distribuiti agli azionisti al posto del Rights Offering saltato, fino alle implicazioni per RedBird Capital e — sì — per il Milan di Gerry Cardinale.

Perché i fondi del Golfo accettano di entrare senza comandare? E cosa dice davvero questo accordo sulla credibilità internazionale di chi controlla certi asset strategici?

Una storia di ingegneria societaria, soft power e miliardi che guardano senza votare.P.S. Questo dibattito audio è stato interamente generato tramite Intelligenza Artificiale a partire dal mio articolo scritto su RedBlack Insights. Pur essendo fedele al contenuto originale, la sintesi vocale potrebbe presentare lievi imperfezioni o pronunce inesatte, specialmente sui termini più tecnici.

Il Consiglio Federale del 19 marzo 2026 ha approvato una modifica attesa — e prevista da chi scrive già a gennaio. La FIGC ha ufficialmente aperto le porte all'utilizzo delle riserve di utili come strumento per coprire gli sforamenti dell'indicatore CLA/R (Costo del Lavoro Allargato su Ricavi). Ma cosa significa davvero? E quali sono i limiti che la stampa generalista ha quasi del tutto ignorato?

In questo episodio analizziamo nel dettaglio le modifiche ai Comunicati Ufficiali n. 180/A e 181/A: il nuovo art. 90 delle NOIF, il meccanismo del vincolo di indisponibilità, le condizioni per la revoca e le sanzioni disciplinari in caso di abuso. Facciamo poi il punto sul caso Napoli — 216 milioni di riserve in bilancio, ma solo 136,8 effettivamente utilizzabili — e spieghiamo perché quella cifra è comunque più che sufficiente a risolvere qualsiasi problema di mercato.

Ma c'è anche una domanda più grande sullo sfondo: questa riforma aiuta davvero la sostenibilità del calcio italiano, o sposta semplicemente l'asse del controllo dalla redditività corrente alla solidità patrimoniale? Chi non ha riserve pregresse, cosa fa?

Un episodio per chi vuole capire le norme federali — non solo i titoli di giornale.

P.S. Questo dibattito audio è stato interamente generato tramite Intelligenza Artificiale a partire dal mio articolo scritto su RedBlack Insights. Pur essendo fedele al contenuto originale, la sintesi vocale potrebbe presentare lievi imperfezioni o pronunce inesatte, specialmente sui termini più tecnici.

Perché i talenti italiani faticano a trovare spazio in Serie A? È davvero colpa del numero eccessivo di stranieri o il sistema calcio sta guardando nella direzione sbagliata?

In questo episodio di RedBlack Insights, Felice Raimondo analizza il delicato tema della valorizzazione dei calciatori italiani. Oltre i luoghi comuni e le polemiche sui regolamenti della FIGC, l'analisi scava nelle radici strutturali del problema: la qualità della formazione, il coraggio nel lanciare i giovani e il confronto con i modelli europei più vincenti.

In questo episodio scoprirete:

• Perché il limite numerico agli stranieri non è la soluzione definitiva.

• L'importanza del minutaggio di qualità rispetto alla semplice convocazione.

• Quali riforme servirebbero realmente per invertire il trend e riportare il talento azzurro al centro del progetto tecnico.

Un’analisi tecnica e approfondita che applica le lenti del diritto e dell’economia sportiva alle dinamiche del campo, per capire dove sta andando il nostro calcio.

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C’è una frase che torna ogni volta che la Nazionale italiana esce da una competizione importante. Arriva puntuale, nei talk show, nei commenti sui social, nelle dichiarazioni dei politici: “Bisogna commissariare la FIGC.” L’ha ripetuta anche il ministro Abodi in queste ore, dopo la terza eliminazione consecutiva dalle qualificazioni mondiali. La dice con la stessa sicurezza con cui si parlerebbe di commissariare un comune in dissesto. Il problema è che lo sport non è un comune. E l’ordinamento che lo governa non è una burocrazia statale riformabile per decreto.

Per capire perché, bisogna partire dall’inizio.

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Neanche il tempo di festeggiare il rogito e di avviare le prime importanti procedure amministrative, che la vicenda San Siro torna prepotentemente nelle mani della magistratura. E questa volta non si tratta più di un fascicolo esplorativo.

Il sottoscritto aveva già analizzato la questione lo scorso novembre, quando la Procura di Milano aveva cominciato a muovere i primi passi ascoltando come persona informata sui fatti il promoter Claudio Trotta, tra i fondatori del comitato Sì Meazza. All’epoca scrivevo che lo champagne rischiava di andare di traverso. Oggi possiamo dire che la bottiglia si è rotta.

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Analisi dettagliata dei bilanci consolidati 2024/2025 di Milan, Inter e Juventus: scopriamo l'anatomia finanziaria dei tre club, le prospettive per gli esercizi 2025/26, e perché i loro modelli di business non potrebbero essere più diversi.

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Pochi giorni fa, nell’articolo dedicato ai cinque modelli di controllo finanziario europeo, ho esaminato come ciascun grande campionato abbia costruito il proprio sistema di regole per tenere i conti dei club sotto controllo. Da quell’analisi è emerso un quadro frammentato: cinque filosofie diverse per uno stesso problema. Un lettore — che ringrazio per lo spunto — mi ha posto una domanda semplice quanto ambiziosa: perché non confrontare tutto questo con i modelli nordamericani, quelli della NFL e della NBA, che da decenni utilizzano strumenti come il tetto salariale e il draft?

La domanda merita una risposta seria, perché troppo spesso il dibattito italiano si riduce alla formula magica “basta copiare il salary cap americano” senza avere la minima idea di cosa ci sia dietro quei meccanismi e, soprattutto, di quale sistema economico li renda possibili.

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C’è una narrazione che circola da anni, resistente a qualunque smentita: il Milan non investe. Ogni sessione di mercato che non si chiude con un colpo da prima pagina diventa conferma di questa tesi. Ogni stagione di transizione viene letta come prova di una proprietà avara, di un progetto sportivo al ribasso. Peccato che i numeri dicano esattamente l’opposto. Anzi.

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Dietro le cifre da capogiro delle acquisizioni di AC Milan e Atletico Madrid si nasconde una realtà legale controintuitiva: l'illusione del controllo azionario dei grandi fondi.

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Dalla Squad Cost Rule UEFA al salary cap iberico, dal DNCG francese alla rivoluzione FIGC fino alla Bundesliga che si adegua: guida completa ai regolamenti finanziari dei principali campionati europei.

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