Renta 4 Chile

Wall Street rebotaba en este inicio de semana gracias a un buen dato de ventas viviendas pendientes en USA que suben un 44,3% superando todas las expectativas y por optimismo en cuanto a que no se produzcan nuevos cierres de las economías a pesar de que haya un aumento de contagios. Por el lado negativo, ayer Arizona se unía a Florida y Texas en cuanto al freno de la reapertura de actividades cerrando 30 días más, bares, gimnasios y teatros.

La noticia más relevante de Asia dice relación con que el Parlamento de China aprobó la legislación de seguridad nacional para Hong Kong (denominada “Ley Anti Democracia” por los grupos opositores), lo que representa los cambios más radicales en el sentido de disminuir las libertades individuales y modificando la forma de vida de los ciudadanos de esa ex colonia británica desde que regresó al mando chino hace 23 años.

Wall Street rebotaba y cerraba ayer en máximos de sesión gracias al sector financiero, tras superar los stress tests de la Fed y eliminar parte de la regulación que se impuso tras la crisis financiera de 2008, baja la ratio de capital del 12% al 7%, y todo ello a pesar del aumento preocupante de los contagiados y el mal dato de empleo semanal conocido ayer en USA con un aumento de casi 1,5 millones de nuevos desempleados.

Valorizando por múltiplos con VE/EBITDA de 13,5 veces, P/U de 20,0 veces y Bolsa/Libro de 2,65 veces, con caídas en EBITDA y Utilidad de 70%a/a en el 2T20 y 3T20 y 47,5%a/a en 4T20, además 2021 se ubicaría un 13% por debajo de 2019. Con lo anterior, el Precio Estimado a 12M es de $3.300 por acción.

En Asia, los mercados en China están cerrado por ser festivo. En Japón, el Nikkei 225 subió un 1,13%, a 22.512,08 puntos, mientras el Hang Seng de Hong Kong bajó un 0,93% a 24.549,99 puntos.

En Europa, las bolsas levemente positivas, en una jornada donde lo más relevante es lo afirmado el día de ayer por la Presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, quien afirmó que lo peor de la pandemia por Coronavirus, posiblemente haya terminado, por lo menos en Europa, donde se ha informado tasas estables de infección durante más de un mes desde que comenzó a levantar sus medidas de bloqueo en mayo.

Wall Street cerraba ayer con fuertes caídas tras el fuerte aumento de contagios que se produce en ciertos estados de USA como Florida, Texas o California y en otros países de latino américa, mientras el resto de mercados europeos se hundían por los posibles aranceles que quiere imponer Trump a Europa en unos 3,1 billones de dólares de productos que incluyen aviones, autos y camiones, cerveza, ginebra, queso, yogures y aceitunas de países como Francia, Alemania, España o el Reino Unido.

En Asia, los mercados en China están cerrado por ser festivo. En tanto, en Japón, el Nikkei 225 bajó 1,22%, a 22.259,79 puntos.

En Europa, las bolsas se están moviendo con altos y bajos en torno al cero, en una jornada donde la empresa de pagos Wirecard, miembro del índice DAX se transforma en la primera empresa en declararse en quiebra, mientras la aerolínea Lufthansa evita el mismo destino luego que los accionistas aceptaran los términos de un rescate por parte del gobierno alemán.

Wall Street cerraba ayer con nuevas alzas en sus índices una vez más gracias al sector tecnológico que sigue subiendo y el Nasdaq marcando nuevos máximos históricos día tras día.

El mercado ayer fue impulsado por unos datos de PMIs de Junio preliminares que sorprendían al alza, sobre todo en Francia, volviendo a entrar en zona de expansión y por lo tanto de crecimiento de la economía.

En Asia, los mercados en China cerraron al alza para terminar su semana con ganancias, ya que los inversionistas se vieron impulsados por dato macro, además de la las últimas reformas del Gobierno. Hay que recordar que las bolsas chinas estarán cerradas este jueves y viernes por ser festivo. El índice referencial chino, el Shanghai Composite subió un 0,30%, a 2.979,55 puntos. En tanto, en Japón, el Nikkei 225 bajó marginalmente un 0,07%, a 22.534,32 unidades.

Valorizando con múltiplos VE/EBITDA de 4,0x, una relación Precio/Utilidad de 9,45 veces y una Bolsa/Libro de 0,8x, llegamos a un Precio Objetivo a 12M de $7.600 por acción, recomendación "Comprar/Riesgo Alto".  La rentabilidad esperada de 38,7% más un retorno por dividendos de 4,9% da un retorno total de 43,6% en 12M, mayor al 15,0% exigido para una acción de alto riesgo.