Un análisis más sosegado nos invita a diferenciar dos planos, el del corto plazo y el del largo plazo. En el corto plazo puede pasar cualquier cosa, y el año puede cerrar tanto en niveles más altos como más bajos, pero todo invita a pensar que habrá diciembre alcista. Pero en el 2024 si bajan los tipos será porque la economía no despega y eso es algo que las Bolsas deberían descontar negativamente.

Noviembre está dando la razón a los llamados “contrarians”, es decir, a quienes compran cuando el sentimiento es muy negativo y venden cuando la euforia se generaliza. A fines de octubre, el índice de sentimiento de los inversores que publica diariamente la CNN (Fear & Greed Index) estaba en la zona del “miedo” (‘fear’), casi entrando en el “miedo extremo”, justo antes de que las Bolsas iniciasen un despegue que ha llevado al S&P desde los 4.117 puntos a los que estaba el viernes 27 de octubre hasta los 4.514 a los que cerró el pasado viernes.

Acciones con operaciones en Argentina recibieron al alza el lunes el triunfo de Milei en Argentina, sin embargo, el martes bajaron porque el mercado va incorporando la incertidumbre que generan los cambios propuestos por el nuevo presidente, donde la “gradualidad” es la gran incógnita y el martes el dólar blue subió un 13,16% hasta los AR$ 1.075 por dólar. Hoy se ubica en AR$1.080.

El 17 de diciembre todos los chilenos estamos convocados para el plebiscito de esta nueva propuesta constitucional. La semana pasada estuvimos con una economista que estaba a favor del texto y en este noticiero de Renta 4 tenemos una visión contraria, de un economista que esta en contra.

¿Cuáles son las razones? ¿Por qué cree que no es bueno para el país y para la economía que se apruebe el texto? Lo analizamos junto a Guillermo Larraín, ex Superintendente de Valores y Seguros y ex presidente del Banco Estado.

Queda aproximadamente un mes para que todos los chilenos vayamos a votar al plebiscito del 17 de diciembre y en este noticiero de Renta 4 vamos a analizar la propuesta constitucional. En esta ocasión estamos específicamente con la mirada de los que llaman a estar a favor de esta propuesta y lo hacemos con la economista de Dominus Capital y también investigadora de la Universidad San Sebastián, Michelle Labbe.

La inflación de Estados Unidos correspondiente a Octubre, sorprende al mercado ya que resulta más baja de lo anticipado. Este dato beneficia a la renta variable y quita presión a la FED para dejar de subir sus tasas de interés e incluso plantearse bajar las tasas antes de lo previsto.

El hecho de que dos gigantes de la tecnología como Microsoft y Apple, que a la vez son las dos empresas más grandes del mundo por capitalización bursátil, cerrasen el pasado viernes en máximos históricos de todos los tiempos en el caso de Microsoft y a tan sólo un 5% de esos máximos en el caso de Apple, muestra de forma muy gráfica cómo la pausa en la subida de los tipos de interés acordada tanto por la Fed como por el BCE en sus reuniones de noviembre ha favorecido muy especialmente, en lo que al impacto en Bolsa de refiere, a las grandes compañías tecnológicas.

La participación de Vapores en Hapag Lloyd (HLAG) alcanza a un 30% de su propiedad y constituye su única inversión.

Valorizando por múltiplos y como sociedad de inversión, hemos estimado un Precio Objetivo de $60 para Vapores (antes $75). Con el nuevo Precio Objetivo, el up-side estimado es de 19,0%, más un retorno por dividendos de 36,1%, por lo tanto, el retorno total es de 55,1%.

Tras un buen primer semestre en las bolsas, a partir de verano han llegado las dudas en torno a la inflación (moderándose, pero aún lejos del 2% objetivo, y con nuevos riesgos al alza por el lado geopolítico) y el crecimiento (desaceleración generalizada, aunque con divergencias geográficas).

Visión de mercado elaborada por Natalia Aguirre, directora de Análisis y Estrategia de Renta 4 Banco.

Indiscutiblemente el acontecimiento más importante de la semana correspondió al comunicado de la Fed y posterior conferencia de prensa de Jerome Powell, el día de ayer, donde la Fed no sorprendió y mantuvo la tasa sin cambios en el rango entre 5,25%-5,50%.