Enero alcista en bolsas impulsado por un tono moderado de Trump en materia comercial y mejores condiciones financieras en Europa. Sin embargo, la volatilidad aumentó en febrero con la imposición de aranceles a México, Canadá y China.

Claves de la política comercial de Trump:

⚠️ Líneas rojas de Trump

Diferencias económicas EE.UU. vs Europa

Mercados y bancos centrales

Estrategia de inversión

2025 será un año desafiante para la economía chilena, se espera crecer en torno al 2%, todo indica que la tasa de interés prácticamente no seguirá bajando y que habrá algo mas de inflación de la esperada.

Aparte, hay algunos proyectos de ley que todavía están discutiéndose como por ejemplo los que reducen la permisología, y como todos sabemos será un año de candidaturas presidenciales.

El déficit fiscal de 2,9% en 2024 encendió todas las alarmas en nuestro país, sobre todo por el impacto que puede tener a futuro en la deuda pública. Además, hay otro tema que le pone presión a las arcas fiscales: el anuncio de que el impuesto a las empresas bajaría del 27% al 24%. Es una buena señal para la inversión, pero también es una forma menos de recaudar ingresos, que también le pone presión a las arcas fiscales.

En la madrugada de este martes el senado finalmente aprobó la reforma de pensiones. Ahora todo depende de lo que decida la cámara de diputados esta semana.

Vamos a analizar como llego el proyecto a esta instancia junto al ex miembro del comité técnico para la reforma de pensiones Soledad Hormazábal.

El tema político y económico de los últimos días de nuestro país es sin duda, la reforma de pensiones. La misma que ya fue aprobada en general y en particular por la Comisión Nacional del trabajo del Senado y que ahora deberá verlo la Comisión de Hacienda para luego pasar a la Sala del Senado y eventualmente llegar nuevamente a la Cámara de Diputados.

Esta primera quincena de 2025 ha estado marcada definitivamente por una alta volatilidad de los mercados y Chile no es la excepción.

La volatilidad se explica por el próximo retorno de Donald Trump a la Casa Blanca, pero incluso antes de asumir, sus declaraciones ya han generado ruido en el mercado.

En otras oportunidades acá en el noticiero de Renta 4, hemos hablado de como la economía de nuestro país para los próximos años se proyecta que crezca en torno al 2%, el próximo año 2026 e incluso el 2027. El Banco Central señala que el crecimiento tendencial, es decir, de acuerdo con las características actuales está en 1.8%.

En este primer informe del año 2025, creemos que un tema muy importante es conocer cuál es nuestra estimación para el IPSA en este año que recién comienza.

En nuestro escenario base, estimamos que el IPSA a fines de 2025, se ubique entre 7.500 a 7.600 puntos.

Esa falta de certidumbre ha estado presente en las dos primeras sesiones del año, el jueves con recortes en las Bolsas americanas y el viernes con alzas. Aunque el saldo final de ambas jornadas bursátiles podría dar la impresión de un inicio de año tranquilo, la realidad es que lo que podríamos llamar “microvolatilidad” ha hecho acto de presencia en las Bolsas ya en los primeros compases del año.

Enero será un mes clave, en política porque es el ultimo en que se trabajará en el congreso en las distintas materias legislativas, por supuesto que el tema más importante va a ser la reforma de pensiones. Pero también será un mes clave para la minería nacional porque después de todas las interpretaciones por parte del Gobierno y de la Justicia, finalmente será convocado durante enero el comité de ministros con subrogancias para determinar el futuro del proyecto Dominga.