¿Cuáles son las diferencias entre invertir en un activo y otro? Álvaro Guzmán de Lázaro nos da las claves:

"La renta fija se compone de muchos instrumentos, pero vamos a coger el ejemplo de un bono del Estado. Un bono del Estado español, un bono del Estado alemán, es un instrumento en el que la persona que invierte –vamos a decir– mete 100 euros, cada año le dan un interés –1,5 euros, por ejemplo– y al final del periodo en el que vence el bono –5 años– le devuelven sus 100 euros. En principio, esto no tiene ningún riesgo. Uno mete 100 euros, le dan cada año 1,5 euros –o a lo que esté el tipo de los bonos– y luego le devuelven sus 100 euros. Se dice que la renta fija no tiene riesgo.

Sin embargo, cuando uno compra una acción, uno está comprando un trocito de un negocio. Al final es dueño del trocito de negocio que quede –o el trocito de beneficio que quede– después de pagar a los proveedores, a los empleados, a los acreedores, y al Estado los impuestos correspondientes. Esos beneficios fluctúan por innumerables razones: por el ciclo económico, porque de repente un sector se pone de moda, otro se pasa de moda, llega un competidor que hace las cosas mejor que tú y pierdes dinero... El accionista lo que tiene es el reducto después de todos esos gastos. Por eso se dice que las acciones, como los beneficios fluctúan, tienen mucho riesgo."