A poco menos de 30 días de las elecciones legislativas, el sentimiento negativo dentro del mercado persiste. Los bonos argentinos no logran levantar la cabeza con una curva que va profundizando su pendiente negativa y un Riesgo País que se mantiene por encima de los 1.600 puntos.

El mercado se fue acomodando a las nuevas medidas que regulan la operatoria de los dólares financieros. Por el momento, el impacto fue claro en cuanto a volúmenes y algo más ambiguo en las cotizaciones. En este sentido, el CCL SENEBI se mantuvo en torno a $191/191.5.

Entramos en la recta final del año y los riesgos no son menores. La volatilidad se espera se mantenga durante este último trimestre con las elecciones legislativas de por medio y en el contexto de una economía que camina hacia la profundización de los desequilibrios actuales.

Las alarmas se encienden dentro del universo en pesos a medida que el Tesoro gana espacio para aumentar el gasto con un mayor financiamiento monetario. Más pesos en la economía, en el marco de una demanda muy débil, y dado el deterioro del balance del BCRA, implican la continuidad de las presiones en términos cambiarios e inflacionarios.

Fue una buena semana para los bonos argentinos, aunque el rally se desinfló y dejó gusto a poco tras los ruidos que aparecieron desde la interna del FdT. De todas formas, los Globales argentinos obtuvieron buenos resultados a lo largo de la curva. Profundizando en los números, el precio promedio ponderado de los Globales se recuperó hasta $38,14 (+1.6% 5D).

Los bonos argentinos comenzaron el mes con el pie correcto dando pasos firmes en dos de las primeras tres ruedas del mes. Así, a pesar de los rojos este viernes (-0.3%/-0.5%), el balance semanal es muy positivo.

La divisa oficial retomó su habitual ritmo de corrección este viernes tras el salto del crawling-peg en la rueda de ayer. La divisa sumó hoy dos centavos y cerró en $97.56. Está claro que los cierres de mes son más movidos en términos cambiarios, pero seguimos atentos a esta dinámica que cobra mayor relevancia en las próximas semanas y a poco tiempo de las PASO el 12 de septiembre.

Termina una semana corta pero no por eso menos complicada en lo local. Los bonos en dólares sufrieron un golpe esta semana con rojos que se extendieron a lo largo de toda la curva.

Paso a paso: la deuda en dólares marca otra semana positiva. Aún tras un pequeño tropiezo este viernes, los Globales cierran la semana en verde y logran extender así la tendencia positiva que observamos desde mediados de julio. Puntualmente, los títulos exhibieron alzas de entre +0.5% y +1.1% a lo largo de las últimas cinco ruedas.